# Artikel Terkait Arus Kas

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Arus Kas", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

a16z Crypto Partner: Arus Kas Adalah Parit Pertahanan

**Saluran Arus Kas Adalah Parit Pertahanan Bisnis** Kontributor a16z Crypto Jason Rosenthal menyatakan bahwa bisnis terbaik dalam sejarah dibangun dengan menempatkan diri mereka dalam "arus kas"—mendukung penciptaan dan transfer nilai dalam sebuah jaringan, lalu mengambil sebagian kecil darinya. Semakin banyak nilai yang mengalir, semakin besar bisnisnya. Kripto adalah teknologi modern pertama yang dibangun secara native untuk prinsip ini. Dengan stablecoin, nilai kini mengalir dengan kecepatan internet—24/7, penyelesaian global, dan dapat diprogram dari ujung ke ujung. Ini membuka peluang besar bagi startup. **Pola Khusus: Jaringan dan Token** Blockchain secara desain adalah bisnis jaringan. Setiap transaksi diselesaikan dalam buku besar bersama. Token jaringan yang dirancang baik dapat menyelaraskan pengguna, pengembang, dan validator di sekitar satu tujuan: mengembangkan jaringan, dengan kompensasi proporsional. Pendapatan protokol mengalir kepada mereka yang menggunakannya dan mengembangkannya. Ini bukan model baru (contoh: rel kereta api, Standard Oil, Google, AWS), tetapi kripto membuatnya lebih mudah diakses dan scalable bagi startup. Polanya konsisten: temukan di mana nilai mengalir, dan posisikan diri di tengahnya. Contoh pasar keuangan seperti Visa dan pedagang pasar (market maker) seperti Jane Street menunjukkan kekuatan "arus kas + efek jaringan"—struktur bisnis yang sangat tahan lama. **Peluang: "Keuntunganmu adalah Peluangku"** Bidang seperti pembayaran, penitipan aset (custody), pinjaman, valas, dll., sering kali memiliki margin tinggi—ini adalah target. Dengan mengurangi biaya, meningkatkan kecepatan, dan memperluas pasar, startup kripto dapat membangun versi berikutnya yang terprogram, instan, global, dan secara native berada dalam arus kas. Peluangnya melampaui layanan keuangan: mencakup komputasi/AI, data pelatihan, energi, robotika, luar angkasa, logam tanah jarang—semua area di mana nilai global dapat mengalir dalam volume besar di atas infrastruktur yang dapat diprogram. **Pertanyaan untuk Pendiri:** 1. Apakah Anda saat ini berada dalam arus kas? 2. Apakah pendapatan Anda tumbuh 10x jika nilai aktivitas di produk Anda tumbuh 10x? 3. Dalam pasar target Anda, di mana pengambilan keuntungan (profit extraction) paling tinggi dibanding nilai yang diciptakan? Kesempatan ada di sana. Raihlah, masuki arus baru, dan biarkan jaringan tumbuh dari sana.

marsbit8j yang lalu

a16z Crypto Partner: Arus Kas Adalah Parit Pertahanan

marsbit8j yang lalu

Mitra a16z Crypto: Arus Kas Adalah Parit Pertahanan

Artikel ini berpendapat bahwa arus kas adalah "parit pertahanan" terkuat bagi bisnis. Banyak perusahaan terhebat dalam sejarah dibangun dengan menempatkan diri di tengah "arus nilai"—memfasilitasi penciptaan dan transfer nilai dalam jaringan, lalu mengambil sebagian darinya. Semakin besar nilai yang mengalir, semakin besar pula perusahaan tersebut. Kripto adalah teknologi modern pertama yang dibangun secara native untuk prinsip ini. Dengan stabilkoin, nilai kini mengalir dengan kecepatan internet—global, 24/7, dan dapat diprogram. Model ini diperkuat oleh efek jaringan blockchain dan token yang dapat menyelaraskan insentif semua pihak (pengguna, pengembang, validator) untuk berkembang bersama. Pola ini konsisten: temukan di mana nilai mengalir, dan posisikan diri di tengahnya. Contohnya Visa di aliran pembayaran, Jane Street di aliran perdagangan, atau Google/Meta di aliran perhatian dan niat komersial. "Profit Anda adalah peluang saya"—margin tinggi di sektor tradisional (seperti biaya transaksi 2-3% atau biaya pengiriman uang 6-9%) justru membuka peluang bagi pemain baru untuk mendisrupsi dengan biaya lebih rendah, kecepatan lebih tinggi, dan jangkauan global. Peluang ini melampaui layanan keuangan, mencakup komputasi/AI, energi, robotika, hingga logam langka. Bagi pendiri startup, pertanyaan kuncinya adalah: Apakah Anda berada di arus kas? Apakah pendapatan Anda tumbuh 10x jika nilai aktivitas di produk tumbuh 10x? Di mana ekstraksi margin paling tinggi di pasar target Anda? Jawabannya adalah dengan membangun bisnis di atas infrastruktur yang dapat diprogram, berada di tengah arus nilai baru, dan membiarkan efek jaringan melakukan sisanya.

链捕手8j yang lalu

Mitra a16z Crypto: Arus Kas Adalah Parit Pertahanan

链捕手8j yang lalu

Kenaikan Suku Bunga Bukan Pembunuh Teknologi, EPS-lah: Strategi Tinggalkan yang Lemah dan Pertahankan yang Kuat Setelah Penurunan Tajam Lini Utama AI

**Ringkasan:** Penulis berargemen bahwa penurunan tajam saham teknologi pada 5 Juni, yang dipicu oleh kekhawatiran akan kenaikan suku bunga Fed setelah data tenaga kerja AS yang kuat, bukanlah akhir dari tren teknologi/AI. Kunci utamanya bukanlah suku bunga, melainkan apakah pertumbuhan laba per saham (EPS) masih berlanjut. Analisis sejarah menunjukkan bahwa saham teknologi (Nasdaq-100) sering kali tetap tumbuh selama periode kenaikan suku bunga, selama EPS terus direvisi naik. Risiko sesungguhnya muncul saat EPS berhenti tumbuh atau persaingan industri merusak profitabilitas. Saat ini, tren AI memasuki fase "seleksi" atau "pemusatan", bukan akhir siklus. Strategi yang diajukan adalah **"membuang yang lemah, mempertahankan yang kuat"**: * **Pertahankan** aset inti AI dengan visibilitas pemesanan yang tinggi, margin kotor stabil, arus kas kuat, dan tren revisi EPS naik (misalnya: server AI, modul optik, PCB, kemasan lanjutan, penyedia infrastruktur cloud). * **Kurangi atau hindari** aset berisiko tinggi dengan narasi jangka panjang namun jalur profitabilitas yang tidak jelas (misalnya: saham terkait kuantum, aerospace, chip konsep tertentu). Penurunan saat ini dilihat sebagai peluang ("mobil mundur untuk menjemput"), bukan bencana. Fokus harus pada bukti kinerja fundamental (laporan keuangan Q2, belanja modal cloud) di tengah ketidakpastian makro (data CPI, harga minyak, kebijakan bank sentral). Intinya: **pembunuh tren teknologi adalah persaingan industri dan pembuktian EPS yang gagal, bukan kenaikan suku bunga 25 bps.**

marsbit21j yang lalu

Kenaikan Suku Bunga Bukan Pembunuh Teknologi, EPS-lah: Strategi Tinggalkan yang Lemah dan Pertahankan yang Kuat Setelah Penurunan Tajam Lini Utama AI

marsbit21j yang lalu

Partner a16z Crypto: Arus Dana adalah Parit Pertahanan yang Sesungguhnya

**Ringkasan: Aliran Uang adalah Parit Pertahanan Sejati** Sejarah bisnis menunjukkan bahwa perusahaan yang bertahan lama seringkali beroperasi di titik-titik penting di mana nilai dan uang berpindah tangan, menghasilkan keuntungan dari transaksi ini. Kripto adalah teknologi modern pertama yang secara inheren selaras dengan logika bisnis ini, memungkinkan aliran nilai yang cepat, dapat diprogram, dan global melalui aset seperti stablecoin. Teknologi blockchain sendiri beroperasi sebagai model bisnis berbasis jaringan. Semakin banyak pengguna dan pengembang yang bergabung, semakin berharga jaringan bagi semua orang. Token jaringan yang dirancang dengan baik dapat memperkuat efek ini dengan menyelaraskan insentif semua peserta—pengguna, pengembang, penyedia layanan—sekitar pertumbuhan jaringan dan berbagi keuntungan. Logika ini bukanlah hal baru. Perusahaan kereta api mendapat untung dari biaya lintas, perusahaan minyak dari transportasi, dan raksasa teknologi seperti Google dan Meta mendapat untung dengan menempati posisi sentral dalam aliran perhatian dan perdagangan. Model bisnis yang menggabungkan aliran uang dengan efek jaringan adalah salah satu yang paling kuat. Sektor keuangan tradisional penuh dengan "peluang" ini, karena banyak layanan (pembayaran, penitipan aset, transfer lintas batas) mengenakan biaya besar. Start-up kripto memiliki kesempatan untuk membangun infrastruktur generasi berikutnya yang dapat diprogram, instan, dan global yang secara radikal mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi ini. Namun, peluangnya melampaui keuangan. Pasar baru untuk daya komputasi (GPU), data pelatihan AI, energi, logam tanah jarang, dan lainnya sedang muncul. Ini adalah lahan biru untuk model berbasis aliran nilai yang dibangun di atas infrastruktur yang dapat diprogram, tanpa platform lama yang sudah mapan. Pertanyaan kunci bagi pendiri adalah: Apakah bisnis Anda berada di pusat aliran nilai? Apakah pendapatan Anda meningkat sepuluh kali lipat jika volume ekosistem meningkat sepuluh kali lipat? Di mana margin keuntungan tertinggi dalam pasar target Anda relatif terhadap nilai yang diciptakan? Jawabannya menunjukkan di mana peluang terbesar berada—mengompres biaya, memasuki aliran nilai baru, dan berkembang melalui efek jaringan.

Foresight NewsKemarin 07:14

Partner a16z Crypto: Arus Dana adalah Parit Pertahanan yang Sesungguhnya

Foresight NewsKemarin 07:14

Blockbooster: Menafsirkan Batasan dan Kemungkinan Penciptaan Kredit Asli di On-Chain

**Ringkasan Artikel: Blockbooster – Membatasi dan Kemungkinan Penciptaan Kredit Asli On-Chain** Artikel ini membahas tantangan dan peluang dalam menciptakan kredit asli di blockchain. Meskipun disebut-sebut sebagai peluang struktural berikutnya setelah tokenisasi RWA, penciptaan kredit on-chain yang sebenarnya (berdasarkan penilaian kredit, bukan agunan berlebih) masih terhambat. **Inti Masalah:** Ekosistem stablecoin saat ini beroperasi seperti "bank sempit" (narrow bank) – hanya menyimpan aset aman tanpa menciptakan kredit baru. Untuk tumbuh menjadi sistem perbankan on-chain yang sejati, diperlukan kemampuan menciptakan kredit di lapisan protokol DeFi. Namun, model dominan saat ini (seperti Aave, Compound) hanyalah sistem gadai/agunan berlebih, bukan kredit sejati yang menciptakan daya beli baru. **Dua Pendekatan Eksperimen:** 1. **3Jane:** Mendekati penilaian kredit on-chain dengan memverifikasi data bank dan aset off-chain menggunakan zkTLS, menargetkan peminjam berkekayaan. Namun, ini masih bergantung pada bukti aset off-chain. 2. **Divine Research:** Membangun kredit secara progresif untuk populasi tanpa akses bank di negara berkembang, menggunakan World ID untuk identitas dan sistem "pinjaman kecil -> bayar -> tingkatkan limit". Ini efektif secara perilaku tetapi bergantung pada identitas biometrik off-chain. **Kendala Utama:** Kedua pendekatan belum secara langsung menyelesaikan masalah inti: menilai kelayakan kredit seorang peminjam anonim hanya berdasarkan aktivitas on-chain. Hambatan terbesar adalah kurangnya infrastruktur kredit dasar on-chain yang setara dengan **skor FICO** – sebuah sistem penilaian kredit standar yang dapat digunakan kembali secara luas dan dapat meneruskan konsekuensi wanprestasi antar protokol. **Solusi Bertahap yang Lebih Realistis:** Daripada menunggu solusi akhir yang sulit tercapai, artikel mengusulkan tiga arah yang berfokus pada **memberi imbalan atas kinerja baik**, bukan menghukum wanprestasi: 1. **Secara bertahap menurunkan rasio agunan** bagi alamat dengan riwayat pembayaran yang baik. 2. **Memanfaatkan arus kas yang dapat diprogram** di blockchain, di mana pembayaran pinjaman dapat dipotong secara otomatis dari pendapatan masa depan yang masuk ke kontrak pintar. 3. **Mode kurator/delegasi kredit**, di mana pihak dengan keahlian dan modal menanggung risiko pertama untuk memilih peminjam, sementara protokol menyediakan infrastruktur eksekusi. Kesimpulannya, jalan menuju kredit asli on-chain kemungkinan akan melalui akumulasi bertahap "riwayat kinerja" yang berharga di berbagai protokol dan ekosistem, daripada terobosan infrastruktur tunggal yang menyeluruh.

marsbit2 hari yang lalu 07:19

Blockbooster: Menafsirkan Batasan dan Kemungkinan Penciptaan Kredit Asli di On-Chain

marsbit2 hari yang lalu 07:19

MicroStrategy Tidak Akan Mati dalam Penurunan Ini: Refleksivitas, Jangkar Kembali STRC ke Nilai Nominal, dan Logika Penyelamatan 'Jual Saham, Jangan Jual Koin'

Penulis (@bonnazhu) menganalisis penurunan harga Bitcoin (BTC) terkini dan dampaknya pada MicroStrategy (MSTR) serta saham preferennya (STRC). Intinya: 1. **Pemicu Penurunan**: Penurunan cepat BTC diduga akibat serangan pasar yang memanfaatkan kekhawatiran likuiditas MSTR. MSTR menggunakan cadangan kasnya untuk membeli kembali obligasi konversi dan menjual 32 BTC, memicu narasi "krisis arus kas". Ini adalah contoh **refleksivitas**, di mana ekspektasi pasar dapat mengubah realitas—serupa dengan serangan George Soros terhadap poundsterling. 2. **STRC dan Anjaknya**: STRC turun karena kekhawatiran pasar atas kemampuan MSTR membayar dividen, meningkatkan tingkat pengembalian yang disyaratkan. Namun, sebagai obligasi suku bunga mengambang, harga STRC akan kembali ke nilai pari (100) seiring waktu karena dividen dapat disesuaikan. 3. **Solusi yang Direkomendasikan**: Daripada menjual BTC (yang merusak narasi "tidak pernah jual BTC" dan mengurangi premium mNAV), MSTR sebaiknya **menerbitkan saham baru** saat mNAV > 1. Ini mengisi cadangan kas tanpa mengurangi kepemilikan BTC per saham, mempertahankan premium, meningkatkan ekuitas, dan memperbaiki rasio utang. Menjual BTC justru memperburuk rasio utang, mengurangi kepemilikan BTC per saham, dan dapat merusak narasi investasi jangka panjang. Kesimpulan: MSTR dapat mengatasi tekanan jangka pendek, tetapi menjual BTC berisiko merusak model bisnisnya. Jika MSTR memilih menjual BTC, krisis mungkin teratasi sekarang, tetapi dapat memicu siklus refleksif serupa di masa depan jika narasi intinya berubah.

marsbit06/09 03:43

MicroStrategy Tidak Akan Mati dalam Penurunan Ini: Refleksivitas, Jangkar Kembali STRC ke Nilai Nominal, dan Logika Penyelamatan 'Jual Saham, Jangan Jual Koin'

marsbit06/09 03:43

Laporan Keuangan Terkuat dalam 15 Tahun Tak Tampilkan Utang Triliunan, Oracle Dikabarkan PHK 30.000 Karyawan untuk 'Ganti Manusia dengan AI', Bisakah Mengisi Lubang Dalam Komputasi?

Oracle melaporkan kinerja keuangan terbaik dalam 15 tahun dengan pendapatan $172 miliar (naik 22%) dan pertumbuhan bisnis cloud 44%. Namun, perusahaan menghadapi utang lebih dari $100 miliar dan komitmen sewa off-balance sheet $248 miliar, dengan arus kas bebas negatif $13.18 miliar akibat belanja modal besar untuk pusat data. Masalah utama termasuk pergantian chip yang cepat (seperti Blackwell ke Vera Rubin) membuat infrastruktur usang dengan cepat, serta pergeseran model bisnis ke operator layanan daripada pemilik aset. Kabar rencana PHK 30.000 karyawan beredar, diduga untuk menghemat $8-10 miliar guna mendanai ekspansi AI. Oracle bukan satu-satunya; perusahaan tech seperti Amazon/Meta juga menerapkan strategi "AI menggantikan manusia" untuk efisiensi, dengan pasar merespons positif. Lomba senjata AI berakhir dengan biaya yang ditanggung pekerja.

marsbit03/11 06:00

Laporan Keuangan Terkuat dalam 15 Tahun Tak Tampilkan Utang Triliunan, Oracle Dikabarkan PHK 30.000 Karyawan untuk 'Ganti Manusia dengan AI', Bisakah Mengisi Lubang Dalam Komputasi?

marsbit03/11 06:00

Panduan Bertahan di Pasar Bear: Mengajarkanmu Mengenali Token 'Arus Kas' yang Sebenarnya

Artikel ini membahas panduan berinvestasi di pasar crypto yang sedang bear market, dengan fokus pada token yang menghasilkan arus kas nyata bagi pemegangnya. Dari 17.148 token yang dilacak CoinGecko, hanya 132 yang memenuhi kriteria sebagai aset yang layak investasi, dan hanya 45 yang memberikan pembagian keuntungan kepada pemegangnya. Token-top dengan pembagian hasil tertinggi didominasi oleh Hyperliquid (HYPE) dan Pump.fun (PUMP), yang bersama-sama menyumbang 69% dari total pendapatan tahunan sebesar $1,8 miliar yang dibagikan kepada pemegang token. Analisis rasio Price-to-Sales (P/S) menunjukkan bahwa beberapa token seperti PUMP dan AERO sangat murah dibandingkan dengan pendapatan mereka. Artikel ini juga mengkategorikan token lain yang memiliki pendapatan protokol tetapi belum membagikannya (seperti Lido), token exchange (seperti BNB), L1 (seperti BTC, ETH), AI, RWA, privasi, meme coin, dan lainnya. Penulis menyimpulkan bahwa pilihan ideal untuk bear market adalah token dengan empat kriteria: memberikan yield kepada pemegang, rasio P/S rendah, MC/FDV tinggi, dan permintaan yang stabil.

marsbit03/04 13:11

Panduan Bertahan di Pasar Bear: Mengajarkanmu Mengenali Token 'Arus Kas' yang Sebenarnya

marsbit03/04 13:11

Proyek Web3 dengan Arus Kas: Apakah Token Adalah Penguat atau Beban?

Artikel ini membahas apakah proyek Web3 dengan arus kas perlu menerbitkan token atau tidak. Penulis berargumen bahwa bagi proyek yang sudah memiliki pendapatan stabil, penerbitan token (TGE) bisa menjadi "akselerator" dengan memberikan perhatian global dan distribusi likuiditas yang efisien. Namun, TGE juga bisa menjadi "arit" jika digunakan hanya sebagai alat eksploitasi oleh proyek tanpa produk nyata. Nilai jangka pendek token dipengaruhi oleh likuiditas, perhatian pasar, dan struktur kepemilikan. Sementara nilai jangka panjang bergantung pada kemampuan token menangkap nilai yang diciptakan proyek, seperti mekanisme pembagian pendapatan atau pembelian kembali. Penulis menekankan bahwa banyak proyek memiliki nilai produk tetapi gagal menyalurkannya ke token. Masa depan token mungkin terletak pada "ekonomi mesin," di mana agen otonom (AI) menggunakan token untuk pembayaran antar-mesin dan penyelesaian transaksi otomatis melalui protokol seperti x402. Kesimpulannya, TGE bukan satu-satunya jalan. Proyek dengan jalur pendapatan dan kepatuhan yang jelas mungkin tidak membutuhkannya. Sementara itu, token akan menemukan nilai sejatinya dalam menangkap nilai dan memfasilitasi ekonomi otomatis di masa depan.

比推02/24 07:25

Proyek Web3 dengan Arus Kas: Apakah Token Adalah Penguat atau Beban?

比推02/24 07:25

Tujuan Selanjutnya Token: Apakah Proyek dengan Arus Kas Benar-Benar Perlu Menerbitkan Token?

Artikel ini membahas apakah proyek dengan arus kas yang stabil perlu menerbitkan token (TGE). Poin utamanya adalah TGE bukanlah satu-satunya solusi dan bisa menjadi "akselerator" untuk pertumbuhan global, tetapi juga bisa menjadi "arit" untuk proyek tanpa produk yang sah. Harga jangka pendek token dipengaruhi oleh likuiditas, perhatian pasar, dan struktur kepemilikan. Nilai jangka panjangnya bergantung pada kemampuan token menangkap nilai yang diciptakan produk, seperti mekanisme pembelian kembali yang menghubungkan pendapatan protokol dengan harga token. Masa depan token mungkin terletak pada "ekonomi mesin", di mana Agent/AI saling membayar menggunakan crypto untuk layanan seperti data atau komputasi, dengan protokol seperti x402 memungkinkan penyelesaian pembayaran per penggunaan. Blockchain berperan sebagai infrastruktur pembayaran yang dapat diprogram untuk ekonomi otomatis ini. Artikel ini menyimpulkan bahwa industri sedang mengalami periode pembersihan, mirip dengan ledakan dot-com, yang akan menyisakan proyek-proyek berbasis solid yang membangun infrastruktur keuangan masa depan.

marsbit02/24 05:43

Tujuan Selanjutnya Token: Apakah Proyek dengan Arus Kas Benar-Benar Perlu Menerbitkan Token?