«Норникель» оценил возможности токенизации запасов драгметаллов в недрах

cryptonews.ruDipublikasikan tanggal 2025-02-02Terakhir diperbarui pada 2025-09-03

Финансирование через токены значительно упростит освоение новых месторождений, считают в горно-металлургической компании

«Норникель» рассматривает возможность монетизации запасов ценных металлов в недрах через токены, передает ТАСС. Это может облегчить освоение новых месторождений, рассказал вице-президент — руководитель блока сбыта и коммерции «Норникеля» Антон Берлин в рамках Восточного экономического форума.

«Норникель» занимается добычей, переработкой и производством цветных и драгоценных металлов. Это крупнейший в мире производитель палладия (40% рынка), один из крупнейших производителей никеля (16% — 2-е место), платины (11% — 4-е место) и меди (2% — 13-е место). Также горно-металлургическая компания производит золото, серебро, иридий, селен, рутений и серу.

«Из того, что хотелось бы реализовать, у нас были теоретические задумки, но мы не дошли до исполнения — это, по сути, монетизация запасов в недрах через токены. Упрощая описание, это, по сути, как стриминг: то есть через токены привлечение финансирования, за счет которого осваивается месторождение, из которого извлекаются ценные металлы», — цитирует издание Берлина.

rbc.group

Стриминг (streaming) в добыче полезных ископаемых — это соглашение, по которому инвестор финансирует развитие проекта в обмен на право в будущем получать часть продукции по заранее оговоренной цене.

Разработка месторождений требует больших капиталовложений и занимает длительное время, отметил Берлин. По его словам, финансирование через токены, особенно безрегрессное (если проект не приносит дохода, инвестор не получает выплат. — Прим. ред.), было бы «потрясающим» решением для отрасли и значительно упростило бы освоение обнаруженных месторождений.

«Норникель» одной из первых российских компаний еще несколько лет назад начал выпуск токенизированных активов на платформе Atomyze, созданной в 2019 году при поддержке палладиевого фонда группы Global Palladium Fund и холдинга «Интеррос» Владимира Потанина — президента «Норникеля». Первые токены компании были выпущены в 2020 году.

Bacaan Terkait

Valuasi Terbalik Terjadi, Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin Alami Krisis Kepercayaan

**Inti Artikel: Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin Alami Krisis Kepercayaan, Valuasi Terbalik Muncul** Selama dua tahun terakhir, saham perusahaan yang menambah holding Bitcoin di treasuri mereka langsung naik. Namun, logika pasar kini berubah total. Investor tidak lagi hanya melihat berita pembelian besar, tetapi dengan cermat memeriksa setiap transaksi pendanaan, menghitung pengenceran ekuitas, dividen saham preferen, bunga utang, dan cadangan kas untuk menilai apakah pendanaan benar-benar meningkatkan bagian Bitcoin per saham bagi pemegang saham lama. Indikator kunci pergeseran ini adalah kontraksi **"modified Net Asset Value" (mNAV)** — rasio valuasi pasar perusahaan terhadap nilai total Bitcoin yang dipegang. **Metaplanet**, entitas holding Bitcoin perusahaan terbesar di Asia, kini memiliki mNAV hanya 0.9x, artinya valuasi pasarnya lebih rendah dari nilai Bitcoin di neracanya. Sahamnya turun ~47% YTD. CEO Simon Gerovich menyatakan bahwa jika mNAV jatuh di bawah 1.0x, perusahaan akan fokus pada buyback saham dan berhenti menerbitkan saham biasa baru. Pelopor strategi treasuri Bitcoin, **MicroStrategy**, masih mempertahankan premium valuasi bahkan setelah memperhitungkan saham preferen dan utangnya. Namun, bagian Bitcoin per saham bagi pemegang saham biasa terus terdilusi. Pendanaan terbarunya melalui penjualan saham biasa sebagian besar digunakan untuk menambah cadangan dividen saham preferen, bukan membeli Bitcoin dalam jumlah besar. Di Eropa, perusahaan seperti **Capital B** (Prancis) dan **BTC AB** (Swedia) mengadopsi model serupa, mencari pendanaan besar dengan struktur modal kompleks (saham preferen dengan dividen tetap) sementara aset dasar Bitcoin mereka relatif kecil. Mereka berharap nilai Bitcoin yang dibeli nanti dapat menutupi semua biaya dari pengenceran dan dividen. Perubahan logika pasar didorong oleh meluasnya **Bitcoin ETF spot**, yang menawarkan eksposur Bitcoin yang bersih dan berbiaya rendah, menghilangkan kelangkaan saham treasuri Bitcoin sebagai cara tidak langsung untuk memegang aset kripto tersebut. Perusahaan treasuri kini harus membuktikan nilai tambah mereka melalui keuntungan leverage, dividen stabil, atau operasi pasar modal yang efisien. Risiko utama bagi sektor ini adalah terputusnya siklus pendanaan. Jika perusahaan tidak dapat menerbitkan saham di atas nilai aset bersihnya, mereka kehilangan cara untuk terus membeli Bitcoin, sementara masih harus membayar dividen dan bunga. Pilihan yang tersisa — pengenceran lebih lanjut, meminjamkan Bitcoin, atau menjual aset — semuanya berisiko. Pemenang di fase berikutnya adalah perusahaan yang dapat membuktikan bahwa setiap putaran pendanaan meningkatkan kepemilikan Bitcoin *per saham* bagi pemegang saham biasa. Pasar kini mulai menghitung dengan tepat.

Foresight News29m yang lalu

Valuasi Terbalik Terjadi, Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin Alami Krisis Kepercayaan

Foresight News29m yang lalu

Trading

Spot
活动图片