Quand les capitaux affluent vers l'or et l'argent, le Bitcoin est temporairement laissé de côté

比推Publié le 2025-12-26Dernière mise à jour le 2025-12-26

Résumé

En 2025, les métaux précieux ont connu une année exceptionnelle : l'argent a atteint un sommet historique à 72 dollars l'once avec une hausse de 143% sur l'année, tandis que l'or a grimpé de 70% pour atteindre 4 524 dollars. Dans le même temps, le Bitcoin a chuté de 8% sur l'année et de 30% par rapport à son pic d'octobre, s'établissant autour de 87 500 dollars. Cette divergence remet en question le récit du Bitcoin comme "or numérique". Les facteurs macroéconomiques qui ont favorisé les métaux précieux – affaiblissement du dollar, anticipations de baisse des taux de la Fed et risques géopolitiques – n'ont pas profité au marché crypto. Les investisseurs ont privilégié l'or et l'argent, actifs tangibles de réserve historiques, notamment les banques centrales et les particuliers. Des études confirment que l'or offre une couverture plus stable face aux chocs macroéconomiques, tandis que le Bitcoin se comporte comme un actif risqué à forte volatilité, corrélé aux actions. L'argent bénéficie en outre d'une demande industrielle record (solaire, électronique), ce qui lui offre un double soutien. Le Bitcoin, sans utilité industrielle, dépend uniquement de la spéculation financière et des flux des ETF, désormais négatifs. Pour retrouver sa vigueur, le Bitcoin devra améliorer sa clarté réglementaire, reconquérir les investisseurs institutionnels et faire valoir ses propriétés techniques uniques. Jusque-là, il reste en retrait dans l'univers des actifs refuges.

En 2025, le marché des métaux précieux a connu une euphorie. L'argent a connu une hausse parabolique après avoir dépassé la fourchette des 50 dollars fin novembre, atteignant un record historique de 72 dollars l'once le 24 décembre, avec une hausse annuelle de 143 % ; l'or a touché 4524,30 dollars l'once le même jour, en hausse de 70 % sur l'année.

En contraste frappant, le Bitcoin cotait 87 498 dollars au moment de la rédaction, en baisse de 8 % depuis le début de l'année et en recul de 30 % par rapport à son pic d'octobre à 126 000 dollars.

Cela donne à réfléchir aux adeptes du récit du Bitcoin « or numérique », car les courants macroéconomiques qui poussent les métaux précieux à la hausse ne semblent pas se transmettre au marché des cryptomonnaies.

Les principaux moteurs de la hausse des métaux précieux proviennent de l'affaiblissement du dollar, des anticipations d'une baisse des taux de la Fed en 2026 et de la montée des risques géopolitiques, un environnement favorable que les partisans du Bitcoin attendaient depuis longtemps.

Mais lors de la configuration de couverture de risque, le marché privilégie des instruments de couverture tangibles comme l'or et l'argent, dotés d'une crédibilité centenaire. Les banques centrales ont accru leurs réserves d'or tout au long de l'année, et les capitaux de détail se sont également tournés vers les métaux précieux physiques après la baisse du Bitcoin en début d'année.

Plusieurs études en 2025 ont confirmé que l'or offrait une performance de couverture plus stable face à divers chocs macroéconomiques, tandis que le Bitcoin se comporte le plus souvent comme un actif risque à bêta élevé, corrélé positivement aux actions, et n'a pas mené la danse lors de ce cycle de trading.

Les différences structurelles de demande ont encore accru l'écart entre les deux. La hausse de l'argent ne provient pas seulement de la couverture de risque, mais aussi d'une demande record dans les domaines industriels comme le photovoltaïque et l'électronique. La rareté des substituts dans la chaîne d'approvisionnement exacerbe les tensions sur l'offre, créant un double soutien macroéconomique et industriel.

Le Bitcoin, quant à lui, manque d'utilité industrielle, sa demande étant concentrée sur la spéculation financière et le règlement sur chaîne, sans demande physique tampon. Cette asymétrie signifie que même si la baisse des taux s'arrête et que l'appétit pour le risque se refroidit, l'argent bénéficiera toujours du soutien de la demande industrielle, tandis que le Bitcoin ne peut compter que sur l'absorption des pressions de vente par les fonds ETF, un soutien qui s'est affaibli maintenant que les flux de capitaux sont devenus négatifs.

La flambée de l'argent est un baromètre macroéconomique et non un signal de trading. Elle confirme la valorisation par le marché de faibles taux d'intérêt réels et d'un dollar faible, mais elle souligne aussi que le Bitcoin n'est pas encore intégré au système de trading des actifs tangibles.

Pour inverser la tendance, le Bitcoin a besoin d'une meilleure clarté réglementaire pour relancer la configuration institutionnelle, d'une restauration de la confiance des particuliers, ou que ses caractéristiques comme la résistance à la censure et la programmabilité prouvent leur valeur lors d'un choc macroéconomique.

Il faut être vigilant : le marché de l'argent est relativement congestionné actuellement, et un revirement hawkish de la Fed ou d'autres événements pourraient provoquer une volatilité des actifs, affectant indirectement le Bitcoin.

La divergence de 2025 prouve que le terme « actif tangible » ne peut pas encore être associé au Bitcoin. L'argent combine demande industrielle et crédibilité institutionnelle, l'or a une crédibilité institutionnelle et une dynamique narrative, tandis que le Bitcoin cherche encore à obtenir une reconnaissance institutionnelle et ne pourra jamais posséder d'attribut industriel.

Mais cela ne nie pas la valeur du Bitcoin ; cela signifie simplement que pour surperformer, il doit remplir des conditions supplémentaires. Une fois ces conditions remplies, son potentiel de hausse pourrait encore dépasser celui des métaux précieux.

En attendant, il faut savoir que les facteurs macroéconomiques favorables n'ont pas réussi à entraîner le marché des cryptomonnaies pour le moment, et que le Bitcoin a encore du chemin à parcourir avant de devenir un actif tangible.

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Groupe Telegram BiTui:https://t.me/BitPushCommunity

Abonnement Telegram BiTui: https://t.me/bitpush

Lien original:https://www.bitpush.news/articles/7598415

Cryptos en tendance

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

BrevisBREV

ZRX（0X）ZRX

PancakeSwapCAKE

Questions liées

QQuels sont les facteurs clés qui ont conduit à la hausse spectaculaire des métaux précieux comme l'or et l'argent en 2025 ?

ALa hausse des métaux précieux en 2025 est principalement due à l'affaiblissement du dollar, aux anticipations de baisse des taux de la Fed en 2026, à l'augmentation des risques géopolitiques, ainsi qu'à une demande industrielle record pour l'argent dans les secteurs du photovoltaïque et de l'électronique.

QPourquoi le Bitcoin n'a-t-il pas bénéficié des mêmes facteurs macroéconomiques favorables que l'or et l'argent ?

ALe Bitcoin n'a pas bénéficié de ces facteurs car le marché privilégie les instruments de couverture tangibles comme l'or et l'argent pour leur crédibilité historique. Contrairement aux métaux précieux, le Bitcoin manque de demande industrielle et est principalement utilisé pour la spéculation financière, le rendant plus volatile et corrélé aux actifs risqués.

QQuelle est la différence fondamentale entre la demande structurelle de l'argent et celle du Bitcoin ?

AL'argent bénéficie d'une double demande : à la fois comme actif de refuge et pour ses utilisations industrielles essentielles (photovoltaïque, électronique). Le Bitcoin, en revanche, n'a pas d'utilité industrielle ; sa demande est concentrée sur la spéculation financière et les règlements sur chaîne, sans demande physique pour amortir les chocs.

QQue doit faire le Bitcoin pour retrouver son attractivité et potentiellement surpasser les métaux précieux ?

APour retrouver son attractivité, le Bitcoin a besoin d'une meilleure clarté réglementaire pour encourager une reconstitution des portefeuilles institutionnels, d'une restauration de la confiance des investisseurs particuliers, ou d'une situation macroéconomique où ses caractéristiques uniques (comme la résistance à la censure) deviendraient précieuses.

QL'article suggère-t-il que le Bitcoin n'a aucune valeur comparé aux métaux précieux ?

ANon, l'article ne nie pas la valeur du Bitcoin. Il souligne simplement que pour surpasser les métaux précieux, le Bitcoin doit remplir des conditions supplémentaires. Une fois ces conditions réunies, son potentiel de hausse pourrait dépasser celui des métaux précieux.

Lectures associées

Les "Actions de Momentum Technologique" américaines enregistrent leur plus forte hausse quotidienne, mais la chute brutale est-elle terminée ?

Les actions technologiques à fort momentum ont connu un rebond historique mardi 21 juillet, avec l'indice TMT Momentum de Morgan Stanley enregistrant sa plus forte hausse quotidienne jamais vue, dépassant même les pics de la bulle internet de 2000. Ce rallye, porté par les semi-conducteurs, fait suite à une chute cumulative de 33% pour ces actions à haute bêta, leur pire repli depuis l'éclatement de la bulle dot-com. La reprise s'explique largement par un squeeze des vendeurs à découvert, contraints de racheter après des pertes importantes, notamment parmi les traders retail en Corée et au Japon. Cependant, la santé du rebond est remise en question : les volumes étaient faibles et la largeur du marché faible, suggérant une concentration sur quelques titres plutôt qu'une reprise généralisée. Les avis divergent sur la suite. BTIG recommande de profiter des hausses pour vendre, estimant que la résistance technique clé est atteinte et que l'extrême volatilité signale une correction plus profonde. À l'inverse, Goldman Sachs et UBS estiment que la vente de momentum touche à sa fin, les positions ayant été largement réduites, et voient une opportunité d'accumulation progressive, notamment sur les valeurs liées à l'IA. La saison des résultats trimestriels, avec les publications clés comme celle d'Alphabet et ses prévisions de dépenses en capital, sera déterminante pour la pérennité du rebond. Parallèlement, la hausse des rendements obligataires, poussée par la remontée du pétrole et les tensions géopolitiques, constitue un risque macroéconomique notable pour les marchés actions.

marsbitIl y a 4 mins

Les "Actions de Momentum Technologique" américaines enregistrent leur plus forte hausse quotidienne, mais la chute brutale est-elle terminée ?

marsbitIl y a 4 mins

Les actions "à momentum" technologiques américaines enregistrent leur plus forte hausse quotidienne de l'histoire, mais la chute brutale est-elle terminée ?

Les actions technologiques américaines à fort momentum ont connu un rebond historique mardi 21 juillet, avec l'indice TMT Momentum de Morgan Stanley enregistrant sa plus forte hausse quotidienne jamais vue. Ce rallye intervient après une chute cumulative de 33% pour ces titres à haute volatilité, l'une des plus sévères depuis l'éclatement de la bulle internet. La reprise s'explique largement par un phénomène de "squeeze" des vendeurs à découvert, contraints de couvrir leurs positions après les lourdes pertes. Cependant, la santé du rebond est mise en doute : les volumes échangés étaient faibles et la largeur du marché reste faible, indiquant une concentration sur quelques titres plutôt qu'une reprise générale. Les avis des analystes sont partagés. BTIG met en garde contre une résistance technique clé et recommande de profiter des hausses pour vendre, notant des similitudes avec la période 1999-2000. À l'inverse, Goldman Sachs et UBS estiment que la vente de momentum touche à sa fin et voient une opportunité d'achat progressif, malgré la volatilité élevée. La saison des résultats trimestriels, avec notamment les chiffres d'Alphabet, constitue le prochain test décisif. Parallèlement, le marché obligataire émet des signaux d'alerte, avec des rendements qui remontent, portés par la hausse des prix du pétrole due aux tensions géopolitiques. La durabilité du rebillon dépendra de la capacité des entreprises à justifier leurs valorisations par des fondamentaux solides.

链捕手Il y a 6 mins

Les actions "à momentum" technologiques américaines enregistrent leur plus forte hausse quotidienne de l'histoire, mais la chute brutale est-elle terminée ?

链捕手Il y a 6 mins

Bitcoin affiche trois signaux de creux macro – Mais peut-il atteindre 70 000 $ ?

Le récit du marché évolue enfin d'un creux local vers un creux macroéconomique. D'un point de vue technique, la percée du Bitcoin au-dessus de 66 000 dollars a suscité un sentiment haussier. L'analyste Ali Martinez souligne que le BTC affiche à nouveau trois signaux techniques ayant historiquement coïncidé avec les creux de cycle macro : l'RSI mensuel autour de 43,65, l'oscillateur de momentum Chande (CMO) à environ -71, et le prix négocié près de sa moyenne mobile sur 50 mois. Ce schéma, apparu avant des rallyes massifs en 2015, 2019 et 2022, s'est reproduit lors de la correction à 58 000 dollars le mois dernier, suggérant une zone d'accumulation à long terme. Cependant, la poursuite de la tendance haussière dépend de la liquidité. La dominance des stablecoins a augmenté à environ 13 %, tandis que leur capitalisation boursière totale a chuté de plus de 10 milliards de dollars en un mois, indiquant une sortie de capitaux. Les données on-chain montrent que les stablecoins quittent les exchanges depuis 35 jours consécutifs, sans reprise significative de l'accumulation au spot du Bitcoin. Ainsi, bien que le prix ait franchi 66 000 dollars, le manque de liquidités fraîches pourrait entraver l'élan nécessaire pour une percée décisive vers la zone des 70 000 dollars, nécessitant une confirmation plus solide du passage à un creux macro.

ambcryptoIl y a 12 mins

Bitcoin affiche trois signaux de creux macro – Mais peut-il atteindre 70 000 $ ?

ambcryptoIl y a 12 mins

Réunion après séparation, séparation après réunion : quand L1 devient son propre Rollup, quelle est la fin de jeu d'Ethereum ?

Depuis plusieurs années, la relation entre la couche 1 (L1) et les couches 2 (L2) d'Ethereum évolue. Initialement, les L2, notamment les Rollups, avaient pour rôle principal de fournir un espace de transaction peu coûteux et efficace, tandis que la L1 maintenait la sécurité et la décentralisation. Cependant, avec les améliorations de la L1 (augmentation de la limite de gaz, stateless, zkEVM), sa capacité d'exécution augmente, remettant en cause la valeur unique des L2 basée uniquement sur des coûts réduits. L'avenir des L2 se dirige vers la fourniture de fonctionnalités différenciées (optimisations d'applications, confidentialité, modèles de gouvernance flexibles) que la L1 ne peut offrir de manière uniforme. La L1 doit devenir un hub global robuste pour le règlement, l'état partagé et la liquidité. Parallèlement, la fragmentation causée par la multiplication des L2 nuit à l'expérience utilisateur. Les travaux sur l'interopérabilité (comme le cadre Open Intents et la couche d'interopérabilité Ethereum) et sur l'abstraction de compte natif visent à restaurer la sensation d'une "chaîne unique" en permettant aux environnements d'exécution de se faire confiance mutuellement, avec des finalités plus rapides. Une idée provocante émerge : avec l'intégration des systèmes de preuve (zkEVM) au sein même du protocole L1, celle-ci pourrait adopter une architecture de validation ressemblant à un "Rollup d'elle-même", où la vérification par preuve remplace l'exécution répétée par tous les nœuds. Cela brouillerait la frontière traditionnelle entre L1 et L2. Le futur d'Ethereum pourrait donc être un écosystème d'environnements d'exécution diversifiés, partageant une base de sécurité, de liquidité et d'état commune, plutôt qu'une hiérarchie stricte. Le défi est de recomposer une expérience unifiée et sécurisée après avoir divisé l'exécution pour se développer.

链捕手Il y a 18 mins

Réunion après séparation, séparation après réunion : quand L1 devient son propre Rollup, quelle est la fin de jeu d'Ethereum ?

链捕手Il y a 18 mins

La Course aux Agents est Terminée, la Plateforme de Super Travail Prend le Dessus

Ces dernières semaines, les géants technologiques chinois Tencent, Alibaba et ByteDance ont simultanément opéré un virage stratégique majeur concernant leurs développements en intelligence artificielle. Plutôt que de multiplier les agents intelligents (Agents) spécialisés, ils ont engagé un mouvement de consolidation en intégrant ces capacités éparses dans des plateformes unifiées, baptisées "super postes de travail". Tencent a fusionné les activités de QClaw dans WorkBuddy. Alibaba regroupe trois produits (QoderWork, Wukong, MuleRun) sous la bannière "Qianwen Bureau", pilotée par DingTalk. ByteDance a renommé TRAE SOLO en TRAE Work, marquant un recentrage vers la collaboration. Ce consensus marque la fin d'une phase d'explosion anarchique d'Agents. Après une période de multiplication coûteuse et redondante, la barrière technologique ayant été nivelée par les outils open source, la priorité est désormais à l'efficacité et au retour sur investissement. La concurrence se déplace vers le contrôle de l'entrée principale du travail numérique. Cette consolidation révèle une conviction : le marché ultime de l'IA n'est pas les développeurs (un marché de niche), mais l'ensemble des travailleurs du savoir, un marché bien plus vaste. L'objectif n'est plus de créer le meilleur Agent isolé, mais de bâtir la plateforme (le "super poste de travail") qui orchestrera tous les flux de travail, en se connectant aux données et systèmes backend de l'entreprise via des interfaces standardisées (Skills). Ainsi, les Agents visibles en tant que produits disparaissent progressivement. Ils deviennent une capacité intégrée, invisible, au sein d'une plateforme unifiée. Cette évolution repousse les logiciels traditionnels (SaaS) en arrière-plan : leur valeur ne réside plus dans leur interface utilisateur, mais dans l'exposition de leurs fonctionnalités sous forme de Skills consommables par le super poste de travail. L'IA, en rendant l'interface moins centrale, redéfinit radicalement les couches de la tech d'entreprise. L'Agent se métamorphose d'un produit en star en une infrastructure fondamentale et omniprésente, à l'image de l'électricité ou des protocoles réseau.

marsbitIl y a 51 mins

La Course aux Agents est Terminée, la Plateforme de Super Travail Prend le Dessus

marsbitIl y a 51 mins

Trading

Spot

Articles tendance

Comment acheter FLOW

Bienvenue sur HTX.com ! Nous vous permettons d'acheter Flow (FLOW) de manière simple et pratique. Suivez notre guide étape par étape pour commencer votre parcours crypto.Étape 1 : Création de votre compte HTXUtilisez votre adresse e-mail ou votre numéro de téléphone pour ouvrir un compte sur HTX gratuitement. L'inscription se fait en toute simplicité et débloque toutes les fonctionnalités.Créer mon compteÉtape 2 : Choix du mode de paiement (rubrique Acheter des cryptosCarte de crédit/débit : utilisez votre carte Visa ou Mastercard pour acheter instantanément Flow (FLOW).Solde ：utilisez les fonds du solde de votre compte HTX pour trader en toute simplicité.Prestataire tiers ：pour accroître la commodité d'utilisation, nous avons ajouté des modes de paiement populaires tels que Google Pay et Apple Pay.P2P ：tradez directement avec d'autres utilisateurs sur HTX.OTC (de gré à gré) : nous offrons des services personnalisés et des taux de change compétitifs aux traders.Étape 3 : stockage de vos Flow (FLOW)Après avoir acheté vos Flow (FLOW), stockez-les sur votre compte HTX. Vous pouvez également les envoyer ailleurs via un transfert sur la blockchain ou les utiliser pour trader d'autres cryptos.Étape 4 : tradez des Flow (FLOW)Tradez facilement Flow (FLOW) sur le marché Spot de HTX. Il vous suffit d'accéder à votre compte, de sélectionner la paire de trading, d'exécuter vos trades et de les suivre en temps réel. Nous offrons une expérience conviviale aux débutants comme aux traders chevronnés.

280 vues totalesPublié le 2024.12.10Mis à jour le 2026.06.02

Discussions

Bienvenue dans la Communauté HTX. Ici, vous pouvez vous tenir informé(e) des derniers développements de la plateforme et accéder à des analyses de marché professionnelles. Les opinions des utilisateurs sur le prix de FLOW (FLOW) sont présentées ci-dessous.