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MicroStrategy ne mourra pas de cette chute : réflexivité, retour de l’STRC à sa valeur nominale et logique d'auto-sauvetage « vendez des actions, pas du Bitcoin »

Cet article analyse la récente baisse rapide du BTC et ses répercussions sur MicroStrategy (MSTR) et ses actions privilégiées convertibles (STRC). L'auteur y voit une attaque spéculative ciblant MSTR, exploitant les craintes du marché sur sa liquidité après un rachat de dette convertible et la vente de 32 BTC. Ce scénario illustre le principe de réflexivité : la baisse des prix renforce la perception d'une crise, ce qui accentue la pression vendeuse. L'article explique que la chute des STRC, malgré leur structure prioritaire, reflète une prime de risque accrue due aux inquiétudes sur les flux de trésorerie de MSTR. Cependant, en tant qu'obligation à taux flottant, le prix des STRC devrait à terme revenir à sa valeur nominale de 100. Pour résoudre la crise de liquidité perçue, l'auteur soutient que MSTR devrait éviter de vendre ses BTC, ce qui nuirait à son récit stratégique et à sa prime de valeur nette ajustée (mNAV). Au lieu de cela, avec un mNAV supérieur à 1, l'entreprise devrait émettre de nouvelles actions pour renforcer sa trésorerie. Cette approche préserverait la prime, le ratio de BTC par action et améliorerait le taux d'endettement, tout en rassurant les détenteurs de STRC. Vendre des BTC, bien que pouvant apaiser les craintes à court terme, compromettrait le modèle de croissance à long terme et rendrait MSTR plus vulnérable à de futures attaques spéculatives.

marsbit06/09 03:44

MicroStrategy ne mourra pas de cette chute : réflexivité, retour de l’STRC à sa valeur nominale et logique d'auto-sauvetage « vendez des actions, pas du Bitcoin »

marsbit06/09 03:44

Les personnes âgées empruntent pour spéculer, tout le monde utilise de l'effet de levier, la panique gagne les 'fourmis' après le plongeon du marché coréen

La bourse sud-coréenne, après une forte hausse frôlant les 9 000 points, a connu une chute brutale, plongeant les nombreux investisseurs particuliers endettés, surnommés "l'armée des fourmis", dans l'inquiétude. Le KOSPI a déclenché le mécanisme de suspension après une chute de plus de 8%, entraîné par la correction des actions technologiques américaines et la chute des deux géants locaux, Samsung Electronics et SK Hynix, qui représentaient l'essentiel de la hausse. Cette volatilité révèle un marché surchauffé où la spéculation est généralisée. Le nombre de comptes boursiers dépasse la population, avec même des mineurs qui ouvrent des comptes. La frénésie est alimentée par des gains apparents importants sur les titres phares. Pour maximiser les profits, les investisseurs ont massivement recours à l'effet de levier via des prêts et surtout des ETF à levier, qui concentrent désormais l'essentiel des transactions sur ces produits. Les autorités s'inquiètent de cet effet de ruche. Phénomène notable, les seniors sont en première ligne, représentant plus de 60% des marges chez les grands courtiers. Beaucoup puisent dans leurs économies ou résilient leurs assurances-vie pour investir, parfois sans connaissance des risques. Cette ruée de tous les âges, des nouveau-nés aux retraités, vers un marché désormais très concentré et levé, expose le système à des risques accrus de correction violente, comme vient de le montrer la récente débâcle.

marsbit06/08 10:29

Les personnes âgées empruntent pour spéculer, tout le monde utilise de l'effet de levier, la panique gagne les 'fourmis' après le plongeon du marché coréen

marsbit06/08 10:29

Le KOSPI sud-coréen plonge de 8,37% à l'ouverture, déclenchant un circuit breaker : Les « deux actions » portant le marché haussier se retournent en une journée

Le marché coréen a subi un choc majeur le 8 juin, le KOSPI chutant de 8,37% en quelques minutes après l'ouverture, déclenchant le mécanisme d'interruption des transactions ("trading curb"). Cette chute brutale met en lumière la structure fortement concentrée du marché sud-coréen. En effet, la hausse spectaculaire d'environ 90% du KOSPI depuis début 2026 a été principalement portée par seulement deux titres : Samsung Electronics et SK Hynix. Ces deux géants des semi-conducteurs représentent plus de la moitié de la capitalisation boursière totale et ont contribué à environ 70% des gains de l'indice cette année. Par conséquent, une vente simultanée de ces deux piliers laisse peu de tampon au marché. L'étincelle est venue des États-Unis, où une orientation prudente ("guidance") de Broadcom concernant ses revenus liés à l'IA a déclenché une forte vente dans le secteur des semi-conducteurs la semaine dernière. Cette défiance s'est propagée à Séoul, entraînant des sorties massives de capitaux étrangers pendant 20 jours consécutifs. L'ampleur de la chute a été amplifiée par le levier important des investisseurs particuliers coréens. Le crédit sur marge (margin loan) a atteint un niveau record, et des ETF à effet de levier 2x sur Samsung et SK Hynix ont mécaniquement accentué les ventes lors de la baisse. La pression sur le won, qui a atteint son niveau le plus faible depuis 2009, a créé un effet boule de neige négatif. Face à cette volatilité excessive, les autorités financières coréennes ont publié une déclaration conjointe d'urgence pour promettre des mesures et ont mis en garde contre les risques liés à l'effet de levier. L'épisode souligne la vulnérabilité d'un marché dont la performance repose sur un nombre très restreint de valeurs.

marsbit06/08 07:46

Le KOSPI sud-coréen plonge de 8,37% à l'ouverture, déclenchant un circuit breaker : Les « deux actions » portant le marché haussier se retournent en une journée

marsbit06/08 07:46

Quel est le niveau de risque de « spirale de la mort » entre MSTR et STRC ?

**Analyse : Les risques de la spirale infernale MSTR-STRC sont-ils comparables à ceux de LUNA-UST ?** MicroStrategy (MSTR) a récemment vendu 32 bitcoins, une transaction mineure qui a néanmoins déclenché une forte volatilité et des interrogations sur la durabilité de sa structure financière complexe, où ses actions (MSTR), le Bitcoin (BTC) et ses actions privilégiées perpétuelles (comme STRC) sont étroitement liées. Malgré des similitudes superficielles avec la stablecoin algorithmique UST de Terra (LUNA) – ancrage à un prix de référence, rendement élevé et risque de spirale négative – les mécanismes fondamentaux diffèrent radicalement. Le cours de STRC est géré par l'ajustement de son taux de dividende et non par un algorithme modifiant l'offre de MSTR. En cas de faillite, les détenteurs de STRC possèdent un droit de recours sur les actifs restants, contrairement à UST qui n'était pas adossé à des actifs. La durabilité de "Strategy" repose sur sa capacité à lever des fonds via des émissions d'actions ou de titres privilégiés, ce qui dépend de la confiance du marché et de la valeur de son portefeuille Bitcoin (mNAV > 1.22). Ses réserves en dollars (environ 9 milliards) couvrent environ six mois de paiements d'intérêts et de dividendes. Une spirale négative pourrait s'enclencher si la chute du cours de MSTR compromettait cette capacité de financement, mais la structure comprend des mécanismes d'arrêt, comme la possibilité de différer ou de réduire les dividendes. Le levier net reste modéré à ~11%. Les calculs indiquent que les détenteurs de STRC sont protégés tant que le prix du Bitcoin reste au-dessus d'environ 26 300 $, et le risque de faillite lié à la dette est faible tant qu'il ne chute pas sous les 8 000 $. Les prochains mois seront décisifs, coïncidant avec un cycle potentiel de creux pour le Bitcoin. La capacité de MicroStrategy à gérer sainement son levier et à restaurer la confiance déterminera si ce modèle financier audacieux survivra ou restera une expérience historique.

Foresight News06/05 08:20

Quel est le niveau de risque de « spirale de la mort » entre MSTR et STRC ?

Foresight News06/05 08:20

Six mois pour « gagner » 1 000 billions de wons, 20 millions par habitant en moyenne : une richesse sans précédent créée par la Bourse coréenne

Selon un rapport de JP Morgan, le marché boursier sud-coréen connaît un essor historique en 2026, avec l'indice KOSPI en hausse de 109% depuis janvier. Cette flambée, principalement tirée par les géants des semi-conducteurs Samsung Electronics et SK Hynix dans le contexte de la ruée vers l'IA, a généré plus de 1 000 billions de wons (environ 7 300 milliards de dollars) de plus-value pour les actifs boursiers des ménages, soit près de 20 millions de wons par personne en moyenne. Cette bulle de richesse sans précédent résulte de la convergence de trois facteurs : un super-cycle des semi-conducteurs alimenté par l'IA, des réformes gouvernementales visant à améliorer la gouvernance des entreprises ("Value-Up") et des politiques strictes de régulation immobilière qui ont bloqué les capitaux dans le marché financier. Pour la première fois, les gains boursiers semblent se transformer en consommation, stimulant les ventes de luxe et les dépenses de prestige. Cependant, la manne est inégalement répartie. Les particuliers, peu exposés aux deux valeurs principales, ont sous-performé le marché. La consommation de luxe prospère, tandis que le quotidien des ménages ordinaires ne s'améliore guère. De plus, le marché est marqué par un endettement élevé, une concentration extrême sur quelques titres et une spéculation frénétique, symbolisée par la popularité des ETF à effet de levier. Ces vulnérabilités soulèvent des questions sur la durabilité de cette période d'euphorie financière en Corée du Sud.

marsbit06/05 06:57

Six mois pour « gagner » 1 000 billions de wons, 20 millions par habitant en moyenne : une richesse sans précédent créée par la Bourse coréenne

marsbit06/05 06:57

Les premiers contrats perpétuels réglementés américains voient le jour, le changement est arrivé à Wall Street

Le premier contrat perpétuel Bitcoin régulé aux États-Unis a été approuvé par la CFTC, marquant un tournant. Ces contrats, représentant 90 000 milliards de dollars de transactions annuelles, dominent désormais les produits dérivés cryptos. Ils fonctionnent sans date d'expiration, utilisant un financement rate pour coller au prix spot. Auparavant interdits aux États-Unis, les nouvelles versions régulées (limitées à 10x levier et au Bitcoin) diffèrent des marchés offshore (jusqu'à 100x levier, multi-actifs). Cette légalisation valide le secteur mais ne draine pas la liquidité offshore, comme le montre la hausse du jeton HYPE de Hyperliquid, une plateforme décentralisée majeure. Les contrats perpétuels, nés dans la crypto, s'étendent maintenant aux matières premières, actions et marchés prédictifs. Leur modèle 24/7, sans expiration et à faible coût, représente un défi pour les produits dérivés traditionnels, capturant efficacement la demande de trading à effet de levier à court terme.

foresightnews_api06/05 04:26

Les premiers contrats perpétuels réglementés américains voient le jour, le changement est arrivé à Wall Street

foresightnews_api06/05 04:26

Hyperliquid, le dépanneur de Wall Street pour le trading 24h/24

**Hyperliquid, le "convenience store" de trading 24h/24 de Wall Street** Lorsqu'une attaque aérienne contre l'Iran a été annoncée un samedi de février, Vala Zeinali, trader de fonds spéculatif, s'est immédiatement connecté à Hyperliquid. Cette plateforme de trading décentralisée, ouverte 24h/24 et 7j/7, est devenue une destination clé pour les traders de Wall Street cherchant à anticiper les marchés, notamment pendant les week-ends de fermeture des bourses américaines. Zeinali avait investi dans des dérivés sur le pétrole, anticipant un conflit au Moyen-Orient, et a réalisé un gain de 243% en clôturant sa position après la nouvelle. Fondé il y a trois ans par Jeff Yan, un ancien trader quantitatif, Hyperliquid a été conçu après l'effondrement de FTX pour offrir un système performant où les utilisateurs gardent la garde de leurs actifs. La plateforme, qui ne compte que 11 employés, a généré environ 800 millions de dollars de revenus l'année dernière. Son jeton natif, HYPE, a vu sa valeur augmenter de plus de 100% depuis fin 2024. Hyperliquid propose une large gamme de contrats perpétuels (sans date d'expiration) sur des actifs comme le Bitcoin, le S&P 500, le pétrole, ou même des entreprises non cotées comme SpaceX. Ce mélange de finance traditionnelle et de crypto attire des capitaux importants. Malgré l'interdiction d'accès aux utilisateurs américains selon ses conditions d'utilisation, beaucoup y accèdent via des VPN, attirés par la simplicité d'ouverture de compte et l'absence de vérification d'identité stricte. La plateforme n'est pas sans risques. Les contrats perpétuels à effet de levier peuvent amplifier les pertes, comme lors du krach de 190 milliards de dollars en octobre dernier, dont 100 milliards sur Hyperliquid. Jeff Yan souligne que la transparence et la stabilité de sa plateforme durant cet événement ont mis en lumière les défaillances de concurrents. La culture communautaire forte est un autre pilier de son succès. Les utilisateurs interagissent directement avec l'équipe de développement et une iconographie (comme le chat Hypurr) s'est développée sur les réseaux sociaux. L'objectif à long terme de Hyperliquid est de rassembler tous les services financiers, avec des projets d'expansion vers les marchés de prédiction et les options.

foresightnews_api06/05 04:20

Hyperliquid, le dépanneur de Wall Street pour le trading 24h/24

foresightnews_api06/05 04:20

Premu inaugure les marchés prédictifs à effet de levier et créés par les utilisateurs à l'approche de la Coupe du Monde 2026

Plateforme de marché prédictif décentralisé Premu ouvre la création de marchés par les utilisateurs, avec effet de levier jusqu'à 2.5x, à l'approche de la Coupe du Monde 2026. Avec le tournoi débutant le 11 juin, Premu met en avant sa fonctionnalité distinctive : tout participant peut créer un marché sur un résultat de la Coupe du Monde, le mettre en ligne et percevoir une part des frais générés par le trading sur ce marché. Les utilisateurs peuvent lancer des marchés de type "oui/non" sur diverses questions (équipes qualifiées, finalistes, résultats des matchs) sans autorisation préalable, en déposant une garantie en USDC. Les positions peuvent être tradées avec un effet de levier allant jusqu'à 2.5x, et les activités sont réglées sur la blockchain en USDC via Ethereum, Arbitrum et Base. Cet événement sportif majeur, comprenant 104 matchs jusqu'au 19 juillet, attire traditionnellement une forte activité sur les marchés prédictifs. L'approche décentralisée de Premu, où la liste des marchés est définie par les participants, contraste avec les modèles centralisés et permet de suivre le rythme rapide d'un tel tournoi. La plateforme prend en charge d'autres catégories comme la crypto, la politique ou l'économie, avec des soldes vérifiables sur chaîne. Premu est accessible globalement via son application web.

TheNewsCrypto06/04 14:53

Premu inaugure les marchés prédictifs à effet de levier et créés par les utilisateurs à l'approche de la Coupe du Monde 2026

TheNewsCrypto06/04 14:53

Double perte de plus de 90 milliards de dollars, Strategy ou Bitmine, lequel est le plus dangereux ?

Sur fond de baisse soutenue des marchés, les deux géants du trésor en actifs numériques (DAT), Strategy et Bitmine, enregistrent des pertes latentes massives dépassant 90 milliards de dollars chacun. Alors que Bitcoin et Ethereum chutent, Strategy affiche environ 100 milliards de dollars de pertes latentes, principalement dues à son fort endettement via des obligations convertibles et des actions privilégiées, avec des dividendes annuels élevés à couvrir. Sa réserve de trésorerie, réduite à 8,71 milliards de dollars, ne couvre que six mois de ces obligations, suscitant des craintes de crise de liquidité et de ventes forcées de BTC. Bitmine, avec environ 90 milliards de dollars de pertes latentes, présente une structure financière plus robuste. Son acquisition d'ETH est financée par des émissions d'actions, évitant la dette, et l'entreprise dispose de liquidités, de participations et de revenus de staking issus du jalonnement d'une grande partie de ses ETH. Un projet de levée de 3 milliards de dollars via des actions privilégiées perpétuelles à 9,5% de dividende renforcerait sa position. Son principal risque réside dans la dilution des actions et une baisse prolongée du prix de son action. En résumé, Bitmine, bien que vulnérable à la volatilité du marché, semble moins pressé financièrement que Strategy, qui joue un jeu de levier risqué sur le prix du Bitcoin.

Odaily星球日报06/04 10:32

Double perte de plus de 90 milliards de dollars, Strategy ou Bitmine, lequel est le plus dangereux ?

Odaily星球日报06/04 10:32

Bitcoin Fixe Son Regard Sur le Support des 60 000 $ Alors que les Frappes de l'Iran Font Plonger les Marchés Crypto

Les traders de Bitcoin surveillent le seuil des 60 000 dollars après que les fonds américains liés à la cryptomonnaie ont subi des retraits de 519 millions de dollars en une seule journée, prolongeant une série de sorties qui a secoué le marché. Le Bitcoin a chuté de 4,5% mercredi pour atteindre un plus bas à 65 700 dollars avant de se redresser autour de 67 100 dollars. La pression sur les fonds spot américains s'est accentuée dans un contexte géopolitique tendu, les frappes au Moyen-Orient effaçant un bref sentiment de calme et ravivant les craintes inflationnistes liées au pétrole. Les retraits hebdomadaires ont atteint 1,44 milliard de dollars, le total le plus lourd de l'année 2026, sur une série de 12 jours consécutifs de pertes. Le conflit a déclenché d'importantes liquidations de positions à effet de levier, effaçant près d'un milliard de dollars de paris sur une période de 24 heures. Techniquement, les analystes soulignent que le Bitcoin a perdu les supports clés de 72 000 et 68 000 dollars. Une clôture sous les 65 000 dollars pourrait exposer la cryptomonnaie à une chute vers le niveau psychologique crucial de 60 000 dollars, que les traders scrutent désormais pour déterminer si la baisse récente n'est qu'une pause ou le début d'un repli plus profond.

bitcoinist06/04 09:03

Bitcoin Fixe Son Regard Sur le Support des 60 000 $ Alors que les Frappes de l'Iran Font Plonger les Marchés Crypto

bitcoinist06/04 09:03

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