Les ETF ont connu des sorties nettes continues, les institutions se retirent-elles ?
Lors des six dernières semaines, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré des sorties nettes d’environ 6 milliards de dollars, soit la plus longue série hebdomadaire de retraits depuis leur lancement en 2024. Le fonds IBIT de BlackRock est particulièrement touché, ayant représenté plus de 70 % des sorties sur une semaine récente.
Les données on-chain indiquent que les détenteurs à long terme (plus de 155 jours) ne vendent pratiquement pas, détenant encore environ 83 % de l’offre en circulation. Les ventes proviennent principalement des investisseurs institutionnels ou de configuration ayant acheté via des comptes de courtage, qui utilisent désormais la même facilité pour sortir.
Cette vague de ventes ressemble à une réduction des risques face au durcissement de la Fed, à une inflation persistante et à la concurrence d’autres actifs (infrastructure IA, introductions en bourse), plutôt qu’à un rejet du Bitcoin. Les pertes réalisées ont bondi de 78 %, de nombreux vendeurs ayant acheté entre 55 000 et 68 000 dollars.
Le rythme des sorties ralentit cependant, passant de 1,72 milliard début juin à 226,8 millions mi-juin, suggérant que la panique de vente pourrait s’épuiser. Néanmoins, la taille d’IBIT en fait une source structurelle de pression : ses sorties pèsent directement sur le marché spot, d’autant plus que les nouveaux acheteurs et les volumes sont actuellement faibles.
Les prochaines sessions seront déterminantes : si les sorties d’IBIT se calment et que le Bitcoin dépasse 60 000 dollars, le marché pourrait se stabiliser. En revanche, si les rachats massifs reprennent et que le prix tombe sous 58 000 dollars, la pression de vente institutionnelle devra être absorbée par les acheteurs spot non-ETF, ce qui pourrait marquer un tournant.
marsbit06/29 05:36
