Dalio avertit : le marché baissier des obligations américaines « est loin d'être terminé », les risques de déséquilibre entre l'offre et la demande continuent de s'accumuler
Ray Dalio, fondateur du fonds spéculatif Bridgewater, met en garde contre une poursuite du marché baissier des obligations américaines, soulignant un déséquilibre structurel entre l'offre et la demande qui pourrait mener à une crise de la dette historique.
Il décrit une spirale dangereuse où la hausse des taux d'intérêt accroît les coûts d'emprunt et la dette publique, déjà à son niveau le plus élevé depuis la Seconde Guerre mondiale. Le Trésor américain devrait émettre environ 2,1 billions de dollars de nouvelles dettes nettes cette année, tout en refinançant environ 10 billions de dollars de dettes arrivant à échéance.
La demande étrangère, en particulier du Japon et de la Chine, ralentit tandis que l'offre explose. Parallèlement, les entreprises, stimulées par les investissements dans l'IA, émettent massivement des obligations, exacerbant la concurrence pour les capitaux. Les coûts du service de la dette érodent l'espace budgétaire, créant un risque de "spirale de la mort".
Dalio étend son analyse au niveau mondial, notant une augmentation record des émissions obligataires souveraines, et prévient que les marchés actions ne seront pas épargnés face à cette pression généralisée sur les financements.
marsbitIl y a 15 h
