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Le Centre d'actualités HTX fournit les derniers articles et analyses approfondies sur "Bitcoin", couvrant les tendances du marché, les mises à jour des projets, les développements technologiques et les politiques réglementaires dans l'industrie crypto.

STRC sans retour à son ancrage, pas de bull market pour le BTC

L'article analyse les conséquences potentiellement graves de la dévalorisation continue des actions privilégiées STRC de MicroStrategy (MSTR) pour l'entreprise et pour le marché du Bitcoin (BTC). STRC, un produit de financement conçu pour maintenir une valeur cible de 100 $, a chuté autour de 75 $. Ce désancrage bloque le canal de financement principal, le plus efficace et le moins coûteux de MicroStrategy, qui repose sur une boucle constante de collecte de fonds et d'achat de BTC pour soutenir sa valorisation et sa croissance. Pire, les STRC en circulation, d'une valeur d'environ 104,9 milliards de dollars avec un dividende de 11,5%, représentent désormais une charge de trésorerie annuelle de plus de 1,2 milliard de dollars. Avec ses autres actions privilégiées, l'obligation totale de dividendes s'élève à environ 1,7 milliard de dollars, alors que les réserves de liquidités de l'entreprise ne sont que d'environ 1,4 milliard de dollars. Pour trouver des liquidités, MicroStrategy a trois options, toutes coûteuses : émettre des actions ordinaires (ce qu'elle fait déjà via le programme ATM, mais cela dilue les actionnaires), émettre plus de dette (coûteux dans le climat actuel), ou vendre une partie de son portefeuille BTC de 847 363 bitcoins. Cette dernière option, bien que rapide, risquerait de déclencher une forte baisse du marché. L'analyse conclut que MicroStrategy, ancien acheteur marginal majeur et constant de BTC, voit sa capacité d'achat se réduire fortement car ses nouvelles émissions d'actions servent surtout à renforcer sa trésorerie. L'entreprise est devenue une source potentielle de vente massive (un "glaive suspendu" sur le BTC), et sans un retour de STRC à sa valeur ancrée, la pression sur son modèle économique et sur le marché du Bitcoin pourrait empêcher l'émergence d'un nouveau cycle haussier.

Odaily星球日报06/26 06:26

STRC sans retour à son ancrage, pas de bull market pour le BTC

Odaily星球日报06/26 06:26

Avec 233 jours et une baisse de plus de 50 %, le marché baissier actuel est-il le plus doux jamais enregistré ?

L'actuel marché baissier du Bitcoin a atteint 233 jours, ce qui en fait le quatrième plus long cycle depuis 2014, selon la définition d'un prix de clôture restant plus de 30 jours sous sa moyenne mobile sur 200 jours (200 DMA). Les cycles les plus longs furent ceux de 2018-2019 (385 jours) et 2022-2023 (381 jours), déclenchés par des excès de levier et des faillites majeures. Le cycle actuel, initié après le sommet historique de 124 773 $ en janvier 2025, semble influencé par des incertitudes macroéconomiques et la concurrence des actifs liés à l'IA. À ce jour, ce marché baissier est le plus modéré enregistré, avec un repli maximal de 51,2 % depuis son pic. En comparaison, les précédents ont vu des chutes bien plus sévères, allant jusqu'à 83,6 % en 2018-2019. Actuellement, le prix du Bitcoin (62 651 $) se situe environ 22 % sous sa 200 DMA (76 450 $). Un rebond durable est nécessaire pour la franchir à nouveau. Si le creux récent de 60 861 $ du 7 juin 2026 s'avère être le point bas, une reprise historique suggère que le franchissement de la 200 DMA pourrait intervenir au plus tôt en août 2026. La structure du marché, plus résiliente avec une participation institutionnelle accrue, pourrait expliquer la relative modération de ce cycle.

marsbit06/26 03:56

Avec 233 jours et une baisse de plus de 50 %, le marché baissier actuel est-il le plus doux jamais enregistré ?

marsbit06/26 03:56

Une entrée potentielle de milliers de milliards pour les fonds de pension ? L'ETF de réinvestissement des dividendes en Bitcoin de Franklin Templeton intègre un plafond de vente

Le géant de l'investissement Franklin Templeton a déposé une demande pour lancer deux ETF innovants qui intègrent discrètement le Bitcoin dans des portefeuilles actions traditionnels, ciblant principalement les conseillers financiers. Le mécanisme central de ces fonds, basé sur le principe de l'investissement par défaut et de l'inertie comportementale, utilise les dividendes des actions (95% du portefeuille initial) pour acheter automatiquement du Bitcoin, avec une allocation cible de 5%. Cependant, leur conception impose des règles de rééquilibrage trimestrielles qui obligent à vendre une partie du Bitcoin si son poids dépasse 5% (pour le ramener à 4,5%), et plafonne l'exposition maximale à 20%. Cela signifie qu'en période de hausse du Bitcoin, ces fonds deviendraient des vendeurs nets, créant potentiellement une pression à la vente programmée et un « plafond » de prix. L'analyse montre que les flux d'achats annuels générés par les dividendes seraient minimes (environ 1% ou 0,5% de l'actif par an) par rapport au marché quotidien du Bitcoin. Les fonds utilisent également une structure offshore aux îles Caïmans pour des raisons de conformité et permettent aux conseillers de contourner les restrictions internes sur les crypto-actifs. Pour que ce modèle débloque des capitaux retraite significatifs, ces ETF devraient devenir une option par défaut dans les plans 401(k), un processus qui dépend de la clarification réglementaire par le Département du Travail américain. L'essence de la stratégie est de s'appuyer sur l'inaction des investisseurs plutôt que de les convaincre d'acheter du Bitcoin volontairement.

marsbit06/26 03:23

Une entrée potentielle de milliers de milliards pour les fonds de pension ? L'ETF de réinvestissement des dividendes en Bitcoin de Franklin Templeton intègre un plafond de vente

marsbit06/26 03:23

Le prix du Bitcoin atteint un plus bas de 20 mois, le plus grand bull ayant perdu 15 milliards de dollars

Le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 60 000 dollars, atteignant son plus bas niveau en 20 mois. Les principaux crypto-actifs sont sous pression, avec plus d'un milliard de dollars de positions à effet de levier liquidées en 24 heures. Deux piliers clés de la précédente hausse sont fragilisés. Premièrement, le modèle de financement par émissions de titres de la société MicroStrategy (MSTR), plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, est menacé. Ses actions privilégiées STRC, émises pour financer l'achat de BTC, se négocient avec une décote importante, compromettant cette source majeure de demande. MSTR affiche actuellement une moins-value latente de plus de 14 milliards de dollars sur ses BTC. Deuxièmement, les ETF américains au comptoir ont connu des sorties nettes massives et soutenues en juin, représentant la pire période de retraits depuis leur lancement. Ce contexte s'ajoute à un resserrement macroéconomique, avec des anticipations de baisse des taux reportées, et à un déplacement des capitaux institutionnels vers le secteur de l'intelligence artificielle au détriment des crypto-actifs. Un événement à court terme, l'expiration d'options d'une valeur nominale d'environ 100 milliards de dollars, pourrait également accroître la volatilité.

Foresight News06/26 03:15

Le prix du Bitcoin atteint un plus bas de 20 mois, le plus grand bull ayant perdu 15 milliards de dollars

Foresight News06/26 03:15

Trillions de dollars en capitaux de retraite ? L'ETF Bitcoin de réinvestissement des dividendes de Franklin intègre un plafond de vente

Franklin Templeton a déposé une demande pour lancer deux ETF qui intègrent automatiquement le bitcoin dans des portefeuilles d'actions par le biais de leurs dividendes. Le mécanisme, conçu pour les conseillers financiers, repose sur l'inertie des investisseurs : les dividendes des actions (95% du portefeuille initial) sont automatiquement réinvestis en bitcoin. Le fonds maintient une allocation cible de 5% en bitcoin via des rééquilibrages trimestriels, avec un plafond strict de 20%. Cependant, l'impact acheteur est minime : les taux de dividende faibles (environ 1% ou 0,5% de l'actif total par an) génèrent des flux négligeables par rapport au marché quotidien du bitcoin. De plus, lors des hausses, le fonds devient un vendeur net pour respecter sa cible, créant potentiellement une pression vendeuse structurelle. Le produit contourne certaines restrictions réglementaires en classant le fonds comme produit actions et en détenant le bitcoin via une filiale offshore. Bien que conçu pour les régimes de retraite, son adoption à grande échelle dépendra de clarifications réglementaires. L'essence de la stratégie est de s'appuyer sur la procrastination des investisseurs plutôt que sur une conviction active envers la crypto-monnaie.

Foresight News06/26 02:53

Trillions de dollars en capitaux de retraite ? L'ETF Bitcoin de réinvestissement des dividendes de Franklin intègre un plafond de vente

Foresight News06/26 02:53

La stratégie peut-elle rebondir après sa première clôture sous les 100 $ depuis 2024 ?

La société de trésorerie Bitcoin, MicroStrategy (MSTR), est tombée en dessous de 100$ pour la première fois depuis mars 2024, s'échangeant à 94,23$ après une baisse de 9,26%. Bien que l'entreprise ait accru ses réserves de Bitcoin à 847 363 BTC grâce à une vente d'actions, des voix critiques s'élèvent. Charlie Bilello met en garde contre un risque de baisse supplémentaire, évoquant le précédent de la bulle Internet. Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, estime que les achats agressifs de Bitcoin par MicroStrategy agissent davantage comme un "puits de liquidité" que comme un catalyseur de prix, absorbant la vente sans susciter de hausse soutenue. Il recommande à l'entreprise de suspendre ses achats, de reconstituer ses réserves de trésorerie et d'adopter une approche plus systématique. Le ratio cours/réserves de Bitcoin de MSTR montre que la prime payée par les investisseurs pour sa stratégie s'est considérablement réduite. En résumé, alors que le Bitcoin lutte pour se redresser, MicroStrategy pourrait devoir faire preuve d'une plus grande discipline financière au lieu de dépendre entièrement d'achats continus de cryptomonnaie.

ambcrypto06/25 23:05

La stratégie peut-elle rebondir après sa première clôture sous les 100 $ depuis 2024 ?

ambcrypto06/25 23:05

La chute du Bitcoin à 60 000 $ change la donne, mais que disent les données ?

Le prix du Bitcoin est tombé sous les 60 000 $, marquant une rupture du niveau de support précédent. Malgré cette baisse, les flux nets positifs vers les exchanges indiquent que les acteurs du marché gardent des liquidités prêtes à être utilisées. L'open interest (engagement ouvert) a significativement diminué, atteignant environ 20,6 milliards de dollars, ce qui suggère un marché moins surchargé par l'effet de levier et réduit le risque de mouvements brusques liés aux liquidations. Les pics de volume, souvent observés aux points charnières, sont désormais davantage portés par les dérivés que par le marché au comptant. La prochaine étape pour le Bitcoin dépendra des flux au comptant, de l'activité des ETF et du repositionnement sur les marchés dérivés autour de la zone des 59 000-60 000 $. En résumé, bien que la volatilité persiste, le marché semble entrer dans une phase de rééquilibrage avec un levier réduit.

ambcrypto06/25 20:15

La chute du Bitcoin à 60 000 $ change la donne, mais que disent les données ?

ambcrypto06/25 20:15

Le cycle du Bitcoin « évolue, mais n'est pas cassé » – Analyse de 21Shares

21Shares a publié son dernier rapport "State of Crypto", soutenant que le cycle de marché quadriennal traditionnel du Bitcoin n'est pas rompu. Bien que de nombreux analystes aient cru que le cycle s'était terminé début 2026, l'évolution du prix du BTC ressemble toujours étroitement aux cycles post-réduction de moitié précédents. Après un pic à près de 126 000 $ en octobre 2025, Bitcoin a subi une correction. Cependant, le repli actuel d'environ 50 % est moins sévère que les baisses de 80 à 90 % des cycles baissiers passés. Fait notable, le prix n'est pas encore tombé sous sa base de coût agrégée (54 000 $), évitant ainsi une capitulation généralisée qui marque traditionnellement le fond des cycles. Le rapport souligne que des fondamentaux plus solides ne rendent pas le Bitcoin imperméable aux cycles de marché, la sentiment restant lié aux conditions macroéconomiques. 21Shares projette néanmoins une reprise potentielle vers 100 000 $ d'ici fin 2026. Des signes de stress apparaissent, avec des sorties nettes des ETF en juin et mai 2026. Le ratio LTH/STH SOPR, récemment tombé à 0,7, indique que la pression vendeuse provient principalement des détenteurs à court terme. Une exposition gamma nette négative des market makers suggère également une volatilité potentiellement accrue. En résumé, le cycle du Bitcoin évolue mais n'est pas cassé. La prudence des investisseurs à court terme persiste, tandis que l'adoption institutionnelle continue de renforcer les fondamentaux à long terme.

ambcrypto06/25 18:10

Le cycle du Bitcoin « évolue, mais n'est pas cassé » – Analyse de 21Shares

ambcrypto06/25 18:10

La prochaine mise à niveau 'Giga' est-elle le véritable moteur de la hausse de 30 % du SEI ?

Le token Sei (SEI) a enregistré une hausse de 30% en juin, découplée de la faiblesse récente du Bitcoin. Cette reprise a été déclenchée initialement par le rebond du BTC, mais s'est poursuivie grâce à d'autres catalyseurs, dont un squeeze à la hausse sur les positions vendeuses à effet de levier et l'anticipation de la mise à niveau « Giga » du réseau Sei, visant à améliorer sa vitesse et sa confidentialité. Le cours actuel, autour de 0,058 $, se heurte à une résistance clé à 0,06 $. Le franchissement de ce niveau dépendra en grande partie des prochaines données sur l'inflation américaine : un chiffre modéré pourrait renforcer l'appétit pour le risque et permettre une poussée vers 0,07 $ (soit un gain potentiel supplémentaire de 12%). À l'inverse, une inflation élevée pourrait stopper la rallye. En résumé, malgré un épuisement des vendeurs sur le marché des altcoins, la poursuite de la hausse de SEI reste conditionnée par le contexte macroéconomique et le sentiment de risque global.

ambcrypto06/25 16:09

La prochaine mise à niveau 'Giga' est-elle le véritable moteur de la hausse de 30 % du SEI ?

ambcrypto06/25 16:09

Bitcoin chute sous les 60 000 $ alors que les sorties d'ETF et 1,48 milliard de liquidations alimentent la vente de crypto

Le Bitcoin (BTC) est tombé sous le niveau clé de 60 000 $ le 25 juin, atteignant environ 59 400 $ avec un creux journalier proche de 58 000 $. Cette baisse a entraîné des pertes généralisées sur le marché des cryptomonnaies. Les sorties nettes des ETF spot Bitcoin américains se sont poursuivies, avec 469,08 millions de $ retirés le 24 juin, réduisant l'actif net total à 73,87 milliards de $ et reflétant un affaiblissement de la demande institutionnelle. La chute a également déclenché une liquidation massive de positions sur le marché des dérivés : 1,48 milliard de $ en 24 heures, dont 1,21 milliard provenant de positions longues, les traders optimistes ayant été pris de court. Techniquement, le Bitcoin a perdu le support psychologique de 60 000 $ avec un volume de vente élevé. Son RSI quotidien est tombé autour de 30, le plaçant en territoire de survente, ce qui pourrait parfois précéder un rebond, bien qu'une inversion de tendance nécessite une confirmation.

ambcrypto06/25 15:34

Bitcoin chute sous les 60 000 $ alors que les sorties d'ETF et 1,48 milliard de liquidations alimentent la vente de crypto

ambcrypto06/25 15:34

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