La sentiment général du marché s'est replié dans une « peur extrême » avant la décision sur les taux d'intérêt de la Banque du Japon (BoJ) prévue le 19 décembre.
Cela était similaire aux « niveaux de peur » observés à la mi-novembre lorsque le Bitcoin est tombé en dessous de 100 000 $ et pendant les guerres tarifaires de Trump au premier trimestre 2025.
Historiquement, de telles lectures de peur extrême ont également marqué des creux, offrant des opportunités d'achat exceptionnelles. Mais la hausse des taux de la BoJ va-t-elle entraîner le BTC plus bas, ou est-elle déjà intégrée dans les prix ?
La peur liée à la BoJ est-elle exagérée ?
Selon Polymarket, le consensus du marché penchait vers une hausse de taux de 25 points de base (bps) pour la réunion de décembre. Cependant, pour la décision de janvier, un maintien des taux était plus probable.
Étant donné que le yen japonais est une monnaie de financement majeure sur le plan mondial, une telle hausse de taux a provoqué un dénouement des trades de carry en août dernier, déclenchant une vente de BTC.
La hausse des taux rend l'emprunt en yen plus coûteux et force les institutions à réduire leur exposition basée sur le yen, déclenchant des liquidations plus larges.
En fait, les données historiques ont montré que le BTC a chuté de 20 % à 30 % chaque fois que la BoJ a augmenté ses taux. Par conséquent, les craintes actuelles étaient justifiées.
Le positionnement du marché est baissier
Sur le positionnement du marché, Nick Forster, co-fondateur de la plateforme d'options crypto Derive, a déclaré que les traders se positionnaient pour une baisse en dessous de 85 000 $.
« À la baisse, les ours ont accumulé une exposition put substantielle au strike de 85 000 $, indiquant des attentes que le BTC glisse en dessous de 85 000 $ à court terme. »
La prudence du marché s'étendait jusqu'au début du premier trimestre 2026, a ajouté Forster.
« Le positionnement sur le BTC reste résolument baissier. La volatilité à 30 jours du BTC est remontée vers 45 %, tandis que le skew plane autour de -5 %. Le skew à plus long terme est également ancré autour de -5 %, signalant que les traders anticipent un risque de baisse continu jusqu'au premier et deuxième trimestre. »
Au moment de la rédaction, quelques heures seulement avant la publication des chiffres de l'inflation américaine, le BTC se négociait à 87 000 $. L'actif a connu une prise de liquidité qui l'a brièvement poussé à 90 000 $ avant de reperdre ses gains.
Néanmoins, il existait des pools de liquidité à la hausse à 90,8 k$ et 94,5 k$-95 k$, et un pool côté bas à 83 k$ (teintes plus claires). Il s'agissait de niveaux clés qui pourraient être atteints avant la volatilité attendue.
Sur la demande des ETF, l'appétit était mitigé avec des sorties de plus de 600 millions de dollars plus tôt dans la semaine, suivies d'une entrée de 457 millions de dollars le 17 décembre, soulignant des signaux mitigés.
S'il fait face à un rejet à 90 000 $ à nouveau, vendre à découvert aurait du sens, même pour les traders non-BTC. Surtout si la dominance du BTC augmente fortement, comme observé lors de la récente baisse des prix.
Malgré tout, Grayscale anticipe un fort rebond et un nouveau plus haut historique (ATH) au premier semestre 2026, ce qui ferait des niveaux actuels un achat à prix réduit pour les détenteurs à long terme si cela se confirme.
Dernières réflexions
- Le BTC a affiché des signaux mitigés avant la décision de hausse des taux de la Banque du Japon.
- Les experts ont projeté une baisse potentielle en dessous de 85 000 $, ce qui pourrait présenter une opportunité de vente à décourt pour les traders.
