Noticias de XinDongXi reportado el 6 de agosto. Anoche, Suzhou Kaiweite Semiconductor Co., Ltd. (abreviado como "Kaiweite"), una empresa de semiconductores de potencia que cotiza en bolsa en Jiangsu (tipo A), anunció que planea adquirir el 100% de las acciones de Chengdu Jingyi Semiconductor Co., Ltd. (abreviado como "Jingyi Semiconductor"), una empresa de semiconductores de potencia de Chengdu, a un precio de 16.500 millones de yuanes. Además, emitirá acciones a no más de 35 inversionistas específicos para recaudar fondos complementarios.
Una vez completada esta transacción, Jingyi Semiconductor se convertirá en una subsidiaria de propiedad total de Kaiweite.
Kaiweite espera recaudar aproximadamente 901 millones de yuanes en fondos complementarios, lo que no excede el 100% del precio de transacción de la compra de activos mediante la emisión de acciones en esta operación. Además, el número de acciones a emitir no excederá el 30% del capital social total de Kaiweite después de completar la compra de activos mediante la emisión de acciones.
Jingyi Semiconductor es uno de los principales clientes de Kaiweite. Esta adquisición de Jingyi Semiconductor por parte de Kaiweite, descrita como una situación donde "la serpiente se traga al elefante", constituye una reorganización de activos significativa.
Según los datos de desempeño de ambas partes en la transacción para 2025, el valor más alto entre los activos totales y el monto de transacción de Kaiweite fue de aproximadamente 936 millones de yuanes, con unos ingresos operativos de alrededor de 255 millones de yuanes. Para Jingyi Semiconductor, el valor más alto entre los activos totales y el monto de transacción fue de 16.500 millones de yuanes, con unos ingresos operativos de aproximadamente 350 millones de yuanes, lo que representa el 176.34% y 137.38% de los de Kaiweite, respectivamente, siendo superiores en ambos casos.
Según el plan preliminar publicado por Kaiweite, la empresa obtuvo ganancias en 2023, con una utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa matriz de 17.795 millones de yuanes. Sin embargo, en 2024 y 2025, la empresa registró pérdidas, con utilidades netas atribuibles a los accionistas de la empresa matriz de -97.1893 millones de yuanes y -90.7826 millones de yuanes, respectivamente. En el primer trimestre de 2026, esta cifra fue de -18.0153 millones de yuanes, manteniéndose aún en estado de pérdidas.
En 2024, 2025 y de enero a febrero de 2026, la utilidad neta atribuible a los propietarios de Jingyi Semiconductor (excluyendo pagos de acciones) fue de 66.6906 millones de yuanes, 89.6814 millones de yuanes y 25.8512 millones de yuanes, respectivamente, mostrando una capacidad de generar ganancias superior a la de Kaiweite.
Suponiendo que la adquisición se complete, la utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa matriz de Kaiweite para 2025 y de enero a febrero de 2026 sería de 20.9468 millones de yuanes y 18.8593 millones de yuanes, respectivamente, mejorando significativamente su capacidad de generar ganancias.
El compromiso de desempeño para esta adquisición es que el negocio de producción personalizada de chips de Jingyi Semiconductor acumule una utilidad neta no menor a 255 millones de yuanes para 2026 y 2027 combinados. Para el negocio de chips de desarrollo propio, los ingresos para 2026, 2027 y 2028 deben ser no menores a 335 millones, 452 millones y 566 millones de yuanes, respectivamente, acumulando no menos de 1.353 millones de yuanes en tres años.
Al 28 de febrero de 2026, el capital social total de Kaiweite era de 73.684.211 acciones. En esta transacción, Kaiweite emitirá 27.736.570 acciones nuevas como contraprestación en acciones para Jingyi Semiconductor.
El valor de contraprestación en acciones de esta transacción de Kaiweite es de aproximadamente 901 millones de yuanes, y el valor de contraprestación en efectivo es de alrededor de 749 millones de yuanes. Entre ellos, Yi Kun, el controlador real y presidente de Jingyi Semiconductor, junto con Jingge Gongzhi, Jingge Gongchuang, etc., como partes comprometidas con el desempeño, recibirán un valor total de contraprestación de aproximadamente 998 millones de yuanes, con un valor de contraprestación en acciones de unos 659 millones de yuanes y un valor de contraprestación en efectivo de alrededor de 339 millones de yuanes.
De las acciones recibidas como contraprestación por las partes comprometidas con el desempeño, las acciones correspondientes a la parte de la contraprestación del negocio de producción personalizada de chips (es decir, 296 millones de yuanes) se emitirán en dos etapas; el resto del valor de contraprestación en acciones, aproximadamente 363 millones de yuanes, se pagará de una vez después del cierre de esta transacción.
Una vez completada esta transacción (sin considerar la recaudación de fondos complementarios), Yi Kun y las plataformas de participación accionaria de empleados de Jingyi Semiconductor (refiriéndose a Yi Kun, Jingge Gongzhi, Jingge Gongchuang, Jingge Gongying, Jingge Dingfeng, Jingge Weilai) poseerán 13.28% de las acciones de Kaiweite; después de completar la emisión de acciones y el pago en efectivo por la compra de activos, el porcentaje de acciones de Kaiweite controladas por Yi Kun excederá el 5%.
Kaiweite se fundó en 2015. Sus fundadores son Ding Guohua, alumno de la Universidad Jiaotong de Xi'an y presidente de la junta, y Luo Yin, alumno de la Universidad del Sureste y director general, ambos con maestrías de la Universidad del Sureste.
La empresa se dedica principalmente a la investigación y desarrollo, producción y venta de dispositivos semiconductores de potencia inteligentes y chips integrados de potencia. Cotizó en la bolsa STAR de la Bolsa de Shanghái el 18 de agosto de 2023 y es una empresa "pequeña pero gigante" especializada y nueva a nivel nacional. Sus productos incluyen Power Device, gestión de energía, control de potencia, amplificadores, interruptores de energía, dispositivos de aislamiento y dispositivos lógicos, entre otros.
Los productos de Kaiweite se aplican en electrónica de consumo, control industrial y áreas de alta fiabilidad. Actualmente cuenta con cerca de 800 productos, incluyendo IC de potencia inteligente, dispositivos de potencia basados en Si y SiC.
Al día siguiente del anuncio de la adquisición de Jingyi Semiconductor por parte de Kaiweite, el precio de sus acciones tipo A en la bolsa abrió al límite superior. Al cierre de hoy en la bolsa A, el precio de las acciones de Kaiweite subió un 20% a 77.82 yuanes por acción, con una capitalización de mercado total de 5.734 millones de yuanes.
Precio de las acciones tipo A de Kaiweite (Fuente: Tencent Self-select Stocks)
Jingyi Semiconductor se fundó en enero de 2019. Es una empresa de semiconductores de potencia que opera bajo el modelo de fabricación sin fábrica (fabless) y también es una empresa "pequeña pero gigante" especializada y nueva clave a nivel nacional.
La empresa se dedica principalmente al diseño, investigación, desarrollo y venta de IC de potencia de chip único, módulos de potencia de empaquetado mixto multi-chip y módulos de conversión de energía a nivel de sistema. Posee dos grandes categorías de productos de potencia: control de motores y gestión de energía, que abarcan concretamente cuatro líneas de productos: módulos de potencia inteligente (IPM), IC para control de micromotores, gestión de energía para computación de alto rendimiento, y gestión de energía industrial y de consumo. Sus productos se aplican en electrodomésticos blancos, industria, medidores inteligentes, módulos ópticos, unidades de estado sólido (SSD), seguridad, comunicaciones, computación de alto rendimiento y otros mercados.
Al mismo tiempo, Jingyi Semiconductor adquiere dispositivos de potencia de Kaiweite y los combina con sus propios IC de control de potencia de desarrollo propio para crear productos de módulos de potencia inteligente (IPM) mediante empaquetado conjunto. Estos productos ya suministran a líderes de la industria de electrodomésticos nacionales como Midea, Xiaomi, Gree, TCL, Hitachi-Haier, entre otros, logrando producción en masa. Han colaborado con más de 500 clientes acumulados.
Jingyi Semiconductor ha continuado expandiéndose en IPM de medio puente para ventiladores de aire acondicionado, siendo la primera en lograr la introducción de productos y ventas a gran escala en el campo de IPM de medio puente para electrodomésticos blancos. Según datos calculados por Frost & Sullivan, en 2025 la participación de mercado de los productos de Jingyi Semiconductor en módulos de medio puente IPM nacionales alcanzó el 53.5%.
Además, según cálculos de Frost & Sullivan, en 2025, Jingyi Semiconductor se situó entre los cinco principales fabricantes nacionales en volumen de ventas en el mercado nacional de DC-DC. En el campo de medidores inteligentes, los chips DC-DC de Jingyi Semiconductor con ondulación ultrabaja, alta resistencia a interferencias y alta eficiencia para reducción de voltaje ocupan una posición destacada en la industria, sirviendo a clientes finales clave como State Grid y China Southern Power Grid.
En el campo de seguridad, Jingyi Semiconductor ofrece a los clientes soluciones con periféricos extremadamente simplificados y costos optimizados, suministrando con éxito a líderes de la industria de seguridad como Hikvision y Dahua Technology. En el campo de módulos ópticos, la empresa es uno de los pocos proveedores de chips nacionales capaces de producir en masa múltiples categorías de chips y ofrecer soluciones de gestión de energía relativamente completas, contando ya con clientes líderes como Huagong Tech, Accelink y Lantech.
Conclusión: La fusión y adquisición mejora el nivel de rentabilidad y amplía el despliegue de productos de semiconductores de potencia
Kaiweite ha registrado pérdidas durante dos años consecutivos. Esta adquisición y fusión con Jingyi Semiconductor puede mejorar aún más la situación de rentabilidad con pérdidas temporales de Kaiweite.
El grado de compatibilidad comercial entre estas dos empresas es relativamente alto. Una vez completada esta transacción, Kaiweite podrá integrarse con Jingyi Semiconductor en aspectos como el despliegue de productos, investigación y desarrollo tecnológico, canales de clientes y gestión interna. Kaiweite puede complementar su matriz de productos con semiconductores de potencia y mejorar simultáneamente su nivel de investigación y desarrollo tecnológico, ampliando así un mayor espacio de mercado para los semiconductores de potencia nacionales.
Este artículo proviene del WeChat Official Account "XinDongXi", autor: Liu Yu, editor: Chen Junda
