Le cadre américain pour les stablecoins, le GENIUS Act, a dépassé la première échéance fixée au 18 juillet. Adopté en tant que loi le 18 juillet 2026, le cadre a établi plusieurs étapes pour sa mise en œuvre progressive.
Pour la première année suivant son adoption, les régulateurs, notamment la Réserve fédérale (Fed) et le Contrôleur de la monnaie (OCC), avaient pour mandat de finaliser les textes réglementaires du GENIUS Act au plus tard le 18 juillet 2027.
Dans 18 mois, soit d'ici janvier 2027, le cadre devrait commencer à entrer en vigueur après que les régulateurs auront publié les règles définitives.
Enfin, la période de transition prendra fin après trois ans, d'ici mi-2028. Après cette date, aucune entreprise ne sera autorisée à proposer ou à gérer des stablecoins aux États-Unis sans se conformer au GENIUS Act.
Pourquoi les règles définitives sont-elles retardées ?
Six régulateurs ont publié 10 projets de réglementation liés à cette loi. Mais aucun de ces projets n'a été officiellement finalisé, du moins au moment où ces lignes sont écrites. Seuls six des projets ont clôturé leur période de consultation, ce qui signifie que les régulateurs pourraient émettre des règles définitives à leur sujet.
Cependant, quatre autres propositions, dont celles concernant la conformité au Bank Secrecy Act et aux sanctions pour les émetteurs de stablecoins supervisés par la FDIC, sont encore ouvertes aux commentaires.
En d'autres termes, malgré l'échéance réglementaire passée, le GENIUS Act était encore loin de finaliser des règles clés.
Quelles sont les prochaines étapes pour le GENIUS Act ?
Cependant, il est important de noter que lors d'une récente audition au Congrès, Kevin Warsh, le président de la Réserve fédérale, a déclaré que les règles définitives pourraient être publiées prochainement.
Nous nous dépêchons de les publier (les règles définitives du GENIUS Act) pour cette échéance, ce samedi.
Pour le secteur bancaire, qui s'est opposé à cette législation en raison de la faille concernant le rendement des stablecoins, il a appelé à un réexamen des règles proposées afin d'éviter.
Des conditions inégales ou des opportunités d'arbitrage réglementaire, des conséquences politiques involontaires, ou des exigences impraticables ou incohérentes.
Comment le marché des stablecoins a-t-il réagi ?
Le GENIUS Act est le premier cadre formel pour les stablecoins aux États-Unis qui vise à favoriser l'innovation et à protéger les consommateurs. Pour y parvenir, il prévoit des exigences de réserves et des dispositions de lutte contre le blanchiment d'argent.
Commentant cette législation, le sénateur Bill Hagerty, qui l'a parrainée conjointement, a déclaré :
Les États-Unis ont le premier cadre fédéral complet pour les stablecoins de paiement, positionnant l'Amérique non seulement pour participer à l'économie des actifs numériques, mais pour la diriger. C'était un moment décisif, et ce n'est que le début.
Depuis l'adoption de la loi, l'offre sur le marché des stablecoins a bondi de 250 milliards de dollars à plus de 300 milliards de dollars. Même plusieurs entreprises comme Fidelity ont commencé à proposer leurs propres stablecoins.
De plus, certaines plateformes crypto comme Phantom ont enregistré une augmentation de 20 % de leurs soldes en stablecoins, passant de 2,33 milliards de dollars à 2,82 milliards de dollars depuis l'adoption du GENIUS Act.
Il reste à voir comment cette croissance s'accélérera lorsque les régulateurs publieront les règles définitives alors que la législation entre dans sa deuxième année.
Résumé final
- Le GENIUS Act est entré dans sa deuxième année, mais les règles définitives devraient probablement dépasser l'échéance réglementaire initiale.
- L'offre sur le marché des stablecoins a augmenté de plus de 50 milliards de dollars après l'entrée en vigueur de la loi, le sénateur Hagerty parlant d'un "moment décisif".
