Genius(GENIUS) 暴漲

一支名为Situational Awareness LP的基金在2026年第一季度提交了13F文件，其美股及期权名义敞口激增148%，达到136.77亿美元。市场关注焦点在于，其超过60%的新增敞口集中押注于芯片板块的看跌期权，涉及VanEck半导体ETF（SMH）、英伟达、博通、AMD等九大标的，其中SMH和英伟达的看跌期权规模最大，分别为20.4亿和15.6亿美元。文章指出，这并非单纯看空AI，而是基于一个关键判断：AI发展的核心瓶颈正从GPU短缺转向电力、土地和数据中心建设能力等物理基础设施约束。美国电网接入申请积压严重，平均等待超五年，这些现实瓶颈将制约算力集群的扩张速度。因此，该基金的操作逻辑是：对冲芯片股可能因估值过高而回调的风险（通过看跌期权），同时继续加码押注真正构成瓶颈的下游基础设施，如算力服务商CoreWeave、转型的比特币矿企以及Bloom Energy等。该基金由一位24岁德国人创立，其投资理念源于他早前发布的一份关于AGI与基础设施瓶颈的研报。此次仓位调整，将“AI扩张受制于物理基础设施”这一叙事落实为了具体的投资组合。