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哥大教授点破“巨头上链”阳谋：小心“西装舔狗”出卖加密的未来

哥伦比亚大学商学院教授Omid Malekan撰文指出，传统金融巨头（如DTCC、SWIFT、Visa、Stripe和PayPal）虽积极拥抱区块链和代币化技术，但其举措可能隐藏着对加密行业核心价值的威胁。这些企业一方面通过代币化寻求新增长点，另一方面却回避谈论无许可区块链对其传统垄断业务的颠覆性冲击。作者强调，真正的链上化应实现直接发行、实时结算和抗审查特性，而这将动摇DTCC的中央存管、SWIFT的跨境通信、Visa的卡组织、Stripe的支付API以及PayPal闭环网络等传统模式的根基。尽管这些巨头可能通过代币服务获利，但其内部风险厌恶文化和既得利益者可能阻碍实质性变革，甚至通过游说和监管手段迫使加密行业妥协，削弱去中心化和开放性原则。 Malekan警告称，加密社区应警惕“西装舔狗”现象——即因自卑或利益而盲目迎合传统金融的行为，并坚持要求传统金融适应加密范式，而非反之。最终，行业需避免为规模化普及而牺牲核心价值。

比推12/19 21:38

比推12/19 21:38

比特币跌破8.5万美元，DATs面临‘mNAV过山车’：《金融重定义》

加密货币市场本周继续下行，比特币跌破8.5万美元后略有回升，当前交易价格约8.78万美元。Solmate CEO指出，数字资产国库（DAT）公司的生存依赖于避免“市值对净资产价值（mNAV）的过山车式波动”，纯DAT企业将面临较大风险。美国证券交易委员会（SEC）结束了对去中心化借贷协议Aave长达四年的调查，Aave创始人随即发布2026年“总体规划”，包括推出v4版本、Horizon现实资产市场和Aave App，目标吸引10亿美元现实资产存款。此外，Hyperliquid发起治理投票，拟将价值10亿美元的援助基金代币永久排除出流通供应；ETHGas区块空间交易平台获1200万美元种子轮投资；SEC明确表示代币化股票和债券需沿用传统证券托管规则。 DeFi市场整体表现疲软，前100大代币多数下跌，Pump.fun和Aster代币跌幅超30%。

cointelegraph12/19 19:01

cointelegraph12/19 19:01

以太坊在DeFi借贷收入中占据领先地位，将竞争对手甩在身后——来看详情

尽管以太坊价格面临抛售压力，但其网络仍被开发者和用户广泛使用。最新数据显示，以太坊在DeFi借贷收入中占据主导地位，约80%-90%的收益来自其主网，远超Base、Plasma和Arbitrum等其他链。Aave是以太坊上核心的借贷协议，吸引了超50%的借贷资金，并贡献了约60%的活跃贷款，2025年已产生约8.85亿美元费用。专家指出，以太坊主网并未被Layer 2取代，反而因信用市场和流动性集中而得到强化。此外，以太坊活跃地址数接近历史新高，每周约240万个地址活跃，反映机构和散户兴趣回升，稳定币、代币化等应用正持续汇聚于以太坊生态。

bitcoinist12/19 18:02

bitcoinist12/19 18:02

马来西亚皇家稳定币揭示亚洲向代币化货币的转变

马来西亚推出与令吉挂钩的皇家稳定币RMJDT，由柔佛州王储旗下公司Bullish Aim发行，旨在用于支付和跨境贸易结算。该稳定币由现金和短期政府债券支持，并设立数字资产国库（DATCO）以维持网络稳定性。这一举措反映了亚洲地区对稳定币监管的趋势，包括香港的许可制度、新加坡的储备金要求以及日本的信托框架。RMJDT的推出符合马来西亚央行资产代币化路线图，旨在解决链上资产结算的挑战，推动本地货币在代币化经济中的使用。然而，其实际运营仍面临储备金透明度、治理结构和跨境采用等风险。总体而言，亚洲正将稳定币视为金融基础设施，强调监管合规和系统可靠性。

cointelegraph12/19 13:15

cointelegraph12/19 13:15

RWA周刊：Coinbase宣布推出预测市场和代币化股票；稳定币U上线BNB Chian与以太坊

本期RWA周刊显示，截至2025年12月19日，链上RWA总市值微涨至189亿美元，持有者数量持续增长。稳定币总市值突破3000亿美元，但交易活跃度下降，呈现“存量沉淀”特征。全球监管加速推进，中国强调发展数字人民币，美、加、港等地积极制定稳定币与资产代币化规则。传统金融机构深入布局：摩根大通在以太坊推出代币化基金并将JPM Coin接入Base链，Visa和万事达卡拓展稳定币支付服务，DTCC与Canton Network合作推进美债代币化。Coinbase宣布推出预测市场和代币化股票，PayPal、SoFi等推出稳定币收益及跨境支付解决方案。新兴市场如巴西、巴基斯坦也在探索主权资产代币化。稳定币U正式上线BNB Chain和以太坊，并接入PancakeSwap等DeFi协议。行业分析认为，稳定币增长仍主要由加密生态驱动，预计到2028年规模或达5000-6000亿美元，而非市场最乐观的万亿预期。RWA在监管与机构双驱动下，正逐步嵌入全球支付、结算与资管体系。

marsbit12/19 13:06

RWA周刊：Coinbase宣布推出预测市场和代币化股票；稳定币U上线BNB Chian与以太坊

marsbit12/19 13:06

美国证券交易委员会发布针对经纪交易商的关键加密货币托管指南

美国证券交易委员会（SEC）发布最新指南，明确经纪交易商在托管加密资产（尤其是被视为证券的加密货币，如代币化股权或债务证券）时的合规要求。根据1934年《证券交易法》Rule 15c3-3，经纪商必须“迅速获取并维持对客户账户中全款支付和超额保证金证券的实际占有或控制”。新规指出，若经纪商能直接访问加密资产并具备通过分布式账本技术（DLT）转移资产的能力，即可视为“实际占有”。同时，经纪商需定期评估相关区块链网络的安全性，制定书面政策以保障资产安全、保护私钥，并制定应对盗窃、网络攻击、硬分叉等突发情况的计划。若存在重大安全风险或操作漏洞，则不能视为有效占有。 SEC强调，此举旨在为加密资产提供更清晰的联邦证券法律适用指引，并推动金融市场现代化。此外，SEC正评估代币化技术以革新股票发行与结算，并可能于2026年初为加密公司推出创新豁免规则，允许其在遵守原则性条件的前提下快速推出产品，无需满足繁琐的监管要求。

bitcoinist12/19 11:02

bitcoinist12/19 11:02

碎片化每年从代币化资产中流失高达13亿美元：报告

一份报告显示，区块链网络碎片化问题正对代币化资产市场造成显著的经济损失，每年因效率低下导致的价值损失高达13亿美元。RWA.io指出，尽管区块链技术推动了创新，但也形成了流动性壁垒，阻碍了跨链资本自由流动，导致同质化资产在不同链上出现1%-3%的价格差异。由于跨链套利存在技术障碍、高费用和操作风险，市场难以自我修正。此外，资本跨链过程中每笔交易可能损失2%-5%，主要来自手续费和滑点等。报告预测，若碎片化问题持续，到2030年代币化资产规模达16-30万亿美元时，年损失可能扩大至300-750亿美元。尽管存在效率问题，代币化资产仍持续获得传统金融机构和加密平台关注，近期多家公司已推出链上股票交易服务。

cointelegraph12/19 09:53

cointelegraph12/19 09:53

加密领域的第二幕：代币化与监管将传统金融拉入Web3

加密货币正与传统金融深度融合，推动金融架构的实质性变革。OKX作为全球交易平台及合规基础设施合作伙伴，通过“双栈”托管等技术方案，助力传统机构安全接入加密经济。这一趋势的核心是信任机制的重构：从依赖中介机构转向基于区块链可验证、防篡改的数据系统，从而提升透明度与效率。现实世界资产（RWA）的代币化成为关键桥梁，提高了资产流动性、可分割性和投资 accessibility。监管框架的明确化（如阿联酋、新加坡等地）并未抑制创新，反而为机构参与提供确定性，推动合规托管与钱包解决方案的发展。传统金融与加密领域的界限逐渐模糊，双方形成互补：传统金融带来规模与治理经验，加密领域则贡献创新、速度与程序化能力。未来金融的赢家将是那些推动传统系统与Web3无缝融合的构建者，而非颠覆者。

cointelegraph12/19 09:10

cointelegraph12/19 09:10

估值12.5亿美元SPAC上市后，Securitize将发行“真股权”链上股票

12月17日，RWA平台Securitize宣布计划在2026年第一季度推出原生链上股票产品。与市场上多数“股票代币化”方案不同，Securitize将直接在区块链上发行真实、受监管的股份，并同步记录至发行方官方股本结构表，代币持有者享有完整的股东权利，包括分红和代理投票等。 Securitize成立于2017年，已与贝莱德、Apollo、KKR等传统资管机构合作，累计代币化资产规模超30亿美元，其中贝莱德的BUIDL货币市场基金规模达17亿美元，是当前最大的代币化货币基金产品。该公司于今年10月宣布将通过SPAC合并上市，估值达12.5亿美元，股票代码为SECZ。 Securitize采用原生链上股票模式，区别于仅提供价格暴露的合成型模式或通过托管人间接持有股份的受益权型模式，其目标是在合规框架内消除传统金融与链上系统之间的隔阂。这一路径虽合规成本高、推进周期长，但更符合长期制度融合趋势。Securitize的发展反映出RWA赛道正从概念验证走向实际落地，其成功与否也将取决于传统金融体系对链上资产的接受程度。

marsbit12/19 08:42

估值12.5亿美元SPAC上市后，Securitize将发行“真股权”链上股票

RWA平台Securitize计划于2026年第一季度推出原生链上股票产品，与市场上常见的合成型或受益权型代币化股票不同，其代币直接代表法律意义上的真实股份，完整拥有分红、代理投票等股东权利，并同步记录于发行方官方股本结构表中。 Securitize已通过SPAC合并上市，估值达12.5亿美元，股票代码为SECZ。作为代币化领域的关键参与者，其与贝莱德、Apollo等传统机构合作，累计代币化资产规模超30亿美元，其中贝莱德的BUIDL货币市场基金规模已突破17亿美元，是目前最大的代币化货币基金。 Securitize的发展路径凸显了RWA赛道从概念验证走向制度融合的趋势，其业务模式注重合规与基础设施整合，已获得摩根士丹利、贝莱德等传统金融巨头投资。这一布局也反映出市场正逐步尝试弥合传统金融与链上系统之间的结构性隔阂。

Odaily星球日报12/19 08:37

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哥大教授点破“巨头上链”阳谋：小心“西装舔狗”出卖加密的未来

比特币跌破8.5万美元，DATs面临‘mNAV过山车’：《金融重定义》

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RWA周刊：Coinbase宣布推出预测市场和代币化股票；稳定币U上线BNB Chian与以太坊

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碎片化每年从代币化资产中流失高达13亿美元：报告

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