# SpaceX的所有文章

在 HTX 新闻中心浏览与「SpaceX」相关的最新资讯与深度分析。潘盖市场趋势、项目动态、技术进展及监管政策,提供权威的加密行业洞察。

周航:SpaceX 究竟值多少钱?

SpaceX被广泛认为是过去50年最伟大的工业公司之一,其颠覆了国家垄断的航天产业,将发射成本大幅降低并实现了火箭可重复使用,主导了全球商业发射市场并建立了Starlink卫星互联网。然而,作者周航指出,其当前约1.75万亿美元的IPO估值可能被高估了约1.25万亿美元。 通过分析SpaceX各项业务到2030年的乐观收入预期(约500-800亿美元)及盈利,并采用科技公司较高的估值倍数,其“合理”估值区间应在5000亿至1.2万亿美元。当前1.75万亿美元的溢价主要源于三方面:对未来愿景(如Starship大幅降低成本、开启太空新业务)的期望、其作为美国战略资产的主权地位溢价,以及散户对埃隆·马斯克个人及其宏大叙事的追捧。 文章预测IPO后可能出现的三种情景:愿景快速兑现推高估值(概率25%)、进展不及预期导致估值高位震荡(概率50%)、或风险事件引发情绪溢价收缩、估值向合理区间回落(概率25%)。概率加权后的期望估值中枢约为1.3-1.5万亿美元,低于IPO申报价。因此,作者认为在IPO当天以1.75万亿美元的价格买入,从未来3-5年的预期收益看并不有利。 核心结论是:SpaceX是一家伟大的公司,但伟大的公司不等于在任何价格都值得投资的股票。投资者需要分清自己购买的是公司的长期价值,还是为“参与历史”的叙事支付溢价。建议理性投资者避免在IPO首日追高,可等待关键里程碑实现或价格回调后再考虑。

链捕手06/02 02:12

周航:SpaceX 究竟值多少钱?

链捕手06/02 02:12

SpaceX 1.75 万亿 IPO:速通 17 只概念股

SpaceX计划于6月12日以1.75万亿美元估值进行史上最大规模IPO,但其估值核心并非仍在测试的Starship火箭,而是已拥有超1030万付费用户的Starlink卫星互联网业务,该业务贡献了集团61%的收入且利润率极高。文章认为,围绕SpaceX上市的资金狂欢已提前上演,多只概念股自招股书泄露后涨幅显著。 文章将17只概念股分为几类进行分析:特斯拉(TSLA)因与SpaceX在芯片、算力等方面深度协同而被视为“高确定性侧袋”;直接竞争对手如Rocket Lab(RKLB)、AST SpaceMobile(ASTS)和Firefly Aerospace(FLY)既受益于板块热度,也面临SpaceX上市后资金分流的风险;合作伙伴如EchoStar(SATS)、高通(QCOM)和T-Mobile(TMUS)等将从生态繁荣中获益;而如Destiny Tech100(DXYZ)等通过基金间接持有SpaceX股份的标的,在IPO后可能因稀缺性消失而面临溢价大幅回调的风险。此外,文章单独介绍了作为“太空卖铲人”的Redwire(RDW),其业务涵盖航天零部件和微重力制药,并可能受益于国防订单。 文章最后提示风险,认为市场可能已提前消化利好,需警惕IPO后“利好兑现”的回调。SpaceX自身面临Starship测试、Starlink用户平均收入下滑及AI业务不确定性等挑战,其高估值需要完美执行未来计划来支撑。投资者需注意尾部风险,并建议控制该主题的整体仓位。

marsbit05/28 09:12

SpaceX 1.75 万亿 IPO:速通 17 只概念股

marsbit05/28 09:12

对谈 VanEck CEO:存储芯片股是泡沫,Bitcoin 会留下但代币生态将消失

在近期播客中,VanEck CEO Jan van Eck分享了对多个投资主题的核心观点。 **关于AI与半导体**:他认为半导体(尤其是Nvidia)是AI算力需求的核心。Nvidia已转型为拥有软件、规模及电力效率优势的“AI主机”,护城河较深。相比之下,存储芯片(如三星、海力士)近期的暴涨更多由短期供需错配和提价驱动,竞争护城河较浅,存在泡沫迹象。 **关于宏观与资产配置**:他提出未来十年的三大主题是AI算力建设、印度崛起以及主要发达经济体的过度举债。他担心美国财政赤字问题,并认为若市场对政府偿债能力丧失信心,将无资产可避险。黄金正重新成为重要的全球货币资产,而金矿企业目前现金流强劲。 **关于加密货币**:van Eck将2026年称为“公司控制链”之年,认为传统金融机构正在吸收区块链技术的优势(如透明度和可编程性),但会维持对自身生态的控制。他判断当前正处于一场不可逆的“加密寒冬”,最终区块链、稳定币和Bitcoin会留存,但大量代币生态将消失。Bitcoin长期市值或可达黄金的一半。 **关于其他机会**:他长期看好印度因其人口结构及亲商业改革。对于即将到来的SpaceX等大型IPO,他认为将为市场注入巨大流动性并被吸收。 总体而言,他的投资哲学强调采用宏观的长期视角(如十年周期)来审视影响世界的大趋势,并据此进行资产类别选择和配置。

marsbit05/28 09:01

对谈 VanEck CEO:存储芯片股是泡沫,Bitcoin 会留下但代币生态将消失

marsbit05/28 09:01

马斯克“崩老头”

作者:Nancy,PANews 当存储板块股价飙升,美光和海力士市值突破万亿美元之际,马斯克也在加速创造个人万亿美元身家的神话。SpaceX以天价估值加速迈向资本市场,这场可能改写财富史的超级IPO,将马斯克推向全球首位万亿富翁,也让早期盟友斩获百倍甚至千倍的惊人回报。然而,这场昂贵的太空叙事需要新的买单者。随着体量巨大的养老基金将“被迫买入”,美国人的养老金或成为马斯克逐梦太空的燃料。马斯克正让美国退休人群“爆金币”。 史上最大IPO倒计时,早期盟友如谷歌、Valor Equity Partners、Founders Fund等已赚得盆满钵满。马斯克本人有望成为全球首位万亿美元富翁。但SpaceX财务数据显示其仍在高速烧钱,且马斯克掌控85%绝对投票权,公司高度个人化。早期投资人获利了结后,高位接盘者成疑。 华尔街为超级IPO铺设了指数快车道。纳斯达克、标普、富时罗素等指数纷纷修改或酝酿新规,大幅缩短大型公司纳入指数的时间。一旦SpaceX被快速纳入主流指数,跟踪这些指数的被动基金(如众多养老金、401(k)账户投资的ETF)将不分析估值,按权重强制买入。 这引发了养老金系统的强烈不满。美国教师联合会敦促SEC加强审查,警告劳动者积蓄可能被操控。管理万亿资产的多家公共养老基金也联名反对SpaceX的极端治理结构,要求改革。华尔街的规则修改,将数千万美国人的退休储蓄与马斯克的太空梦想捆绑。在早期投资人享受巨额回报后,“接盘”成本被转移至被动投资者身上。史上最大的“崩老头”游戏正借指数之名拉开帷幕。

marsbit05/28 07:06

马斯克“崩老头”

marsbit05/28 07:06

从矿池到火星:王纯为何会坐进SpaceX驾驶舱?

当SpaceX宣布比特币矿池F2Pool联合创始人王纯将担任首次商业载人星际飞行任务指挥官时,许多人感到震惊。但深入了解王纯的经历及加密行业与航天领域日益紧密的联系后,便能发现这并非偶然。 王纯是中国最早的比特币布道者与基础设施建设者之一。他创立的F2Pool不仅是早期大型矿池,更为比特币网络奠定了全球算力基础,体现了从数字世界“能源工人”到太空文明建设者的跨越。这种长期主义与技术乌托邦精神,与Elon Musk的航天愿景内核一致。 加密行业与SpaceX的靠近,源于两者同属下一代基础设施竞争的核心。SpaceX旨在大幅降低太空成本,开启太空经济新时代,而加密货币则可能成为跨星球经济中天然的价值流通网络。两者共享高风险、长期主义的基因,共同指向能源、算力、AI与太空设施构成的未来文明体系。 王纯的入选也标志着人类航天史进入新阶段:深空探索的主导力量正从国家行为转向商业公司与科技资本。这类似于大航海时代商业资本推动全球扩张的历史重现。王纯提醒“不该把登陆计划留给下一代”,强调了火星作为多星球文明关键目标的意义,而非止步于更易商业化的月球。 总之,从矿池到火星,王纯的历程预示了未来文明演化的方向:科技公司、AI系统与全球技术资本正成为人类星际扩张的新驱动力量。

marsbit05/26 14:46

从矿池到火星:王纯为何会坐进SpaceX驾驶舱?

marsbit05/26 14:46

七周吸金 13 亿,SpaceX 权重却腰斩:NASA ETF 的稀释陷阱

5月20日,SpaceX提交S-1招股书后,代码为“NASA”的太空主题ETF单日吸金3.75亿美元,七周内资产管理规模(AUM)迅速达到约13亿美元,成为全球最大太空ETF。 该ETF主打“唯一持有SpaceX的纯太空ETF”概念,吸引大量散户涌入意图投资SpaceX。然而,由于资金流入过快,基金经理无法及时在二级市场增持SpaceX股份,新资金被迫投向Rocket Lab、AST SpaceMobile等其他公开市场太空股,导致SpaceX在ETF中的权重从一周前的10.3%被稀释至4.6%。 更关键的是,ETF通过特殊目的载体(SPV)间接持有SpaceX股份,其估值仅在管理人交易时更新,对二级市场价格波动反应滞后,且在SpaceX IPO后需锁仓6个月。这意味着若SpaceX上市后破发,ETF持有者可能无法及时止损。 目前,该ETF约65%的涨幅实际由Rocket Lab、Intuitive Machines等已大幅上涨的标的贡献,而非SpaceX。其本质已成为用SpaceX作“鱼饵”、主要配置其他太空小盘股的主题基金。 行业估值已现倒挂。部分成分股如Planet Labs过去一年股价上涨近10倍,但其基本面增速远不及股价涨幅,存在由SpaceX上市叙事推高的“溢价”。SpaceX自身2024年由盈转亏,亏损约46亿美元,且其约1.75万亿美元的估值打包了太空、AI、卫星互联网和社交媒体多重叙事。 ETF发行商成为最大赢家,凭借0.87%的费率,仅管理费年收入就超1100万美元。 SpaceX预计于6月12日以史上最大规模IPO登陆纳斯达克。若其上市后表现不佳,ETF投资者将面临SPV头寸无法及时变现的风险;若暴涨,涌入的资金会进一步稀释SpaceX在ETF中的权重,形成“买得越多,持仓越少”的怪圈。这一案例揭示了热门主题ETF背后可能存在的稀释陷阱与叙事风险。

marsbit05/25 08:34

七周吸金 13 亿,SpaceX 权重却腰斩:NASA ETF 的稀释陷阱

marsbit05/25 08:34

一个 AI 读完 SpaceX 招股书, 花 12 分钟写出这份投资备忘录

一个AI代理自主阅读了226MB的SpaceX招股书(S-1文件),并通过区块链支付购买实时市场数据,在12分钟内生成了一份详尽的投资备忘录,总成本仅1.87美元。 备忘录的核心结论是“持有观望”。支持投资的论点包括:SpaceX在商业发射市场近乎垄断(占全球入轨质量80%以上)、Starlink连接业务增长强劲且已盈利(1030万用户,2025年分部调整后EBITDA达72亿美元),以及垂直整合AI(xAI)带来的独特优势。 然而,反对论点同样突出:AI部门仍在巨额亏损(2025年营业亏损64亿美元),公司真实债务规模可能高达约420亿美元(远超报表数字),且面临多项重大或有负债(如与Cursor的协议可能触发高达100亿美元的终止费)。此外,公司治理结构特殊,马斯克在IPO后仍持有多数投票权。 备忘录进行了多方论证与估值分析,指出若仅以Starlink的盈利业务估值,其独立价值约840亿美元。但整体估值需综合考虑高增长的AI业务期权与巨额烧钱及债务风险。承销商与公司存在显著利益关联,可能影响IPO定价。 主要风险包括:星舰(Starship)项目延迟、AI部门持续巨额亏损、监管风险以及高关联方交易。报告最终给出了具体的投资决策触发点与长达数年的关键事件观察清单。 此案例展示了AI代理能以极低成本、超高效率完成传统上需要分析师团队数日工作的复杂金融分析,预示着华尔街工作方式的潜在变革。

marsbit05/25 04:23

一个 AI 读完 SpaceX 招股书, 花 12 分钟写出这份投资备忘录

marsbit05/25 04:23

活动图片