# 高带宽内存的所有文章

在 HTX 新闻中心浏览与「高带宽内存」相关的最新资讯与深度分析。潘盖市场趋势、项目动态、技术进展及监管政策，提供权威的加密行业洞察。

存储的繁荣，能够持续多久？

半导体存储器市场正经历历史性的爆炸式增长。根据WSTS数据，存储器出货量在短短十年内增长超11倍，2026年5月单月达633亿美元，同比增速高达285%，远超以往任何“泡沫”时期。增长的核心驱动力并非出货量，而是DRAM和NAND闪存价格的异常飙升，自2025年初以来两者现货价格均上涨约10倍。价格暴涨的根本原因在于人工智能数据中心带来的需求激增。以亚马逊、谷歌、微软和Meta为代表的超大规模数据中心运营商，为构建AI基础设施进行了巨额资本投资，预计2026年将达7550亿美元。这些数据中心像“黑洞”一样吸走了大量用于AI的高性能存储（如HBM），导致供应产能向AI领域倾斜，进而造成用于个人电脑、智能手机等消费电子产品的传统DRAM和NAND闪存严重短缺，价格被大幅推高。这种扭曲的增长结构使得全球半导体市场规模预测被彻底颠覆。此前预测到2032年达1.2万亿美元的目标，可能在2026年就被超越。市场增长高度集中于存储器和逻辑电路（含GPU），而模拟和微控制器市场则增长平缓。然而，作者根据存储器市场近35年的历史周期规律发出警告：该市场从未出现过连续六年以上的正增长，繁荣期通常不超过五年。此次以2024年为顶点的AI热潮，按历史规律预计最迟将在2028年、甚至2027年结束。更关键的是，“高峰越高，低谷越深”是半导体行业的铁律。当前285%的增速是前所未有的峰值，随之而来的衰退很可能比以往任何一次都更加严重和漫长。尽管当前存储制造商因利润暴增而股价飙升，甚至创造了许多“亿万富翁”，但作者强烈呼吁行业应保持冷静，利用当前的繁荣期为必将到来的严峻衰退做好切实准备。

链捕手1小时前

链捕手1小时前

韩国券商一句业绩“不及预期”，SK 海力士大跌 12%，存储板块全线承压

7月13日，韩国券商KIS发布报告，预测SK海力士第二季度营业利润为60.4万亿韩元，虽然同比暴增556%，但低于市场普遍预期的65万亿韩元，引发股价大跌超10%，并拖累港股、A股相关存储板块跟跌。报告指出，业绩不及预期的核心原因在于SK海力士的HBM（高带宽内存）营收占比较高。由于HBM通常以长期供货合约（LTA）锁定价格，在近期普通DRAM和NAND现货价格大幅上涨时，其整体平均售价（ASP）涨幅反而受到合约价的制约，低于行业平均水平。 KIS强调，此次预测下调并非基本面恶化，而是纳入了既有LTA合约价格后的测算修正。该券商同时下调了公司2026年及2027年的利润预测，但仍维持“增持”评级及380万韩元的目标价。其观点认为，随着HBM4在第三季度起量，公司ASP涨幅将回归行业水平，且LTA占比提升有助于降低业绩波动性，未来估值核心将转向盈利的可持续性。此次市场剧烈反应，主要反映了高增长下“不及预期”的心理落差，以及部分资金在SK海力士美股上市后的获利了结压力。

链捕手昨天 06:32

链捕手昨天 06:32

海力士，逃离韩国

SK海力士在全球AI浪潮中成为盈利能力最强的企业之一，但其在韩国股市的估值长期被低估（市盈率约8倍），远低于美国同行美光科技（23倍以上）。为寻求更合理的定价、吸引全球资本并应对AI产业巨大的资金需求，海力士选择赴美上市。其在纳斯达克IPO募资265亿美元，创下外国企业赴美融资纪录，但核心目的并非缺钱，而是借助流动性更好、对成长性给予更高溢价的美股市场，实现价值重估。此举折射出AI竞争已进入资本效率比拼阶段，顶尖技术公司正向全球资本中心聚集，以获取持续领先所需的金融杠杆。海力士的实体运营和投资仍在韩国，但公司的资本身份和定价权正在转向全球市场。

marsbit07/11 04:05

marsbit07/11 04:05

8万亿，史上第二大IPO来了

全球存储龙头SK海力士于7月10日在纳斯达克上市，募资265亿美元，成为史上第二大IPO，市值约8.3万亿元人民币。其前身现代电子曾濒临破产，在被SK集团收购后，专注于HBM（高带宽存储器）研发，凭借与AMD合作推出首代HBM产品，并在AI浪潮中成为英伟达H100芯片主要供应商，现占据全球HBM市场58%份额。受益于AI驱动的存储需求爆发，公司2026财年第一季度营业利润率高达72%，业绩亮眼，并为员工发放高额奖金。与此同时，AI算力推动存储市场进入“超级周期”，预计2028年全球市场规模将达1.7万亿美元。在此机遇下，中国存储企业加速突围。长鑫科技即将启动申购，作为国内最大DRAM企业，其全球市场份额约8%，有望挑战行业前三。长江存储也启动了IPO辅导。尽管国产存储厂商与国际巨头仍有差距，但正集体追赶，迎来发展关键时期。

marsbit07/11 04:04

marsbit07/11 04:04

七倍超额认购，海力士这次能拯救半导体吗？

韩国半导体巨头SK海力士计划通过发行美国存托凭证（ADR）在纳斯达克上市，目前已获得超过七倍的超额认购，预计募资约245亿美元，用于韩国本土产能扩张。此次上市正值半导体板块经历显著回调，市场因担忧科技巨头AI资本开支增速可能放缓而出现抛售，SK海力士股价自高点回撤近三成。然而，一级市场认购却异常火爆，多家知名机构表达了强烈的投资意向。这表明长期资金并未完全否定AI基础设施投资的前景，当前的调整更多是估值与预期的修正。有市场观点认为，上市前的股价回调或有意为上市后表现创造空间。文章指出，SK海力士上市可能成为短期市场情绪的催化剂，但半导体板块能否真正反转，核心仍取决于微软、谷歌、Meta、亚马逊等科技巨头未来的资本开支计划及其商业回报。接下来几个季度的财报将是关键观察窗口。

Odaily星球日报07/09 03:16

Odaily星球日报07/09 03:16

赴美前夕，海力士跌得像个土狗

SK海力士赴美上市前夕，因市场担忧AI算力过剩和资本开支收缩，其股价单日暴跌14.57%。该公司已向SEC提交招股书，计划通过发行ADR在纳斯达克募资约294亿美元，用于韩国本土产能扩张。此次下跌被作者解读为市场情绪和结构性去杠杆驱动的过度反应，而非产业趋势反转。作者认为，Meta可能出售算力的消息被过度解读，更多是资源优化而非需求收缩，并倾向于在回调中看好海力士长期前景。

Odaily星球日报07/02 09:48

Odaily星球日报07/02 09:48

韩国发财，美国翻脸

美国对三星、SK海力士及美光公司发起反垄断诉讼，指控其合谋削减传统DRAM产能、推高内存价格。韩国则以宣布投入800万亿韩元建设新晶圆厂作为强硬回应。这场纠纷背后，是AI时代关键硬件资源——尤其是高带宽内存（HBM）——的控制权与利润争夺。目前，全球AI产业利润高度集中，美韩两国合计占据84%。其中，韩国凭借三星和SK海力士在HBM领域的领先地位（合计市占近80%），分走了约35%的利润。HBM是GPU运行的关键，随着AI需求爆发，其利润丰厚，使韩国半导体企业利润创下纪录，并带动了国家层面的财富增长。美国发起诉讼，表面是消费者维权，深层意图在于施压韩国、为本土美光公司争取追赶时间，并推动存储制造回流。然而，短期内英伟达等美国AI巨头仍严重依赖韩国HBM供应。面对诉讼，韩国选择加倍投资本土半导体集群，以规模和速度巩固优势。这不仅是商业竞争，更是AI时代产业主权和战略资源之争的开端。GPU、HBM等正成为新时代的“石油”，国家层面的博弈已不可避免。

marsbit06/30 04:25

marsbit06/30 04:25

今天下午，韩国将梭哈未来十年的国运

韩国总统办公室宣布，三星集团和SK集团将在总统李在明主持的会议上公布一项总额约2000万亿韩元（约合1.3万亿美元）的巨额投资计划。该计划的核心是，未来十年，两家公司将持续重仓韩国本土半导体产业，重点加码AI时代所需的高性能存储芯片（如HBM）产能。三星和SK海力士计划在光州等地新建多座半导体工厂，并扩建现有封装与NAND工厂。此举被视作韩国政府主导的一次国家级产业战略部署，旨在押注AI浪潮对存储需求的长期性和结构性增长，以巩固韩国在全球AI基础设施中的核心地位。投资规模极其庞大，接近韩国年度GDP的七成，也相当于两家集团市值的一半，凸显了其“梭哈未来十年国运”的决心。分析指出，AI的爆发性需求让存储芯片从过去的周期性配角，转变为制约算力发展的关键瓶颈，行业景气度持续高涨。然而，存储产业固有的强周期性规律是否会因AI而彻底改变，还是仅迎来一轮“超级周期”，仍有待时间验证。韩国此举正是以十年为维度的资本开支，对这一不确定性进行豪赌。

Odaily星球日报06/29 03:18

Odaily星球日报06/29 03:18

苹果与「美光们」的权力再平衡：拆解iPhone背后的利润账单

《苹果与「美光们」的权力再平衡：拆解iPhone背后的利润账单》一文探讨了在AI浪潮下，智能手机产业链利润分配格局的变化。长期以来，苹果以约18%的市场份额攫取了行业约75%的利润，单台iPhone净利润率保持在25%以上，而美光等内存厂商的利润占比不足3%。文章指出，内存的角色已从iPhone X时代的“边角料”（成本占比约2%），演变为如今iPhone 17系列的“关键部件”（成本占比达12%-15%，约60-80美元）。这一转变源于AI服务器对DRAM的需求是传统服务器的8-10倍，导致存储巨头将产能转向利润更高的HBM等产品，挤压了消费电子内存供给，推高了价格。美光等内存厂商因此从过去的被动压价，转为掌握议价主动权。针对内存成本飙升，苹果CEO库克称之为“40多年未见”的情况，并随之提高了多款产品售价，引发股价大跌。特斯拉CEO马斯克也表达了类似观点。为应对供应链压力，有消息称苹果正寻求采购中国长鑫存储的芯片。总之，AI驱动的需求正重塑全球内存市场格局，挑战了苹果在产业链中的绝对主导地位，迫使科技巨头与关键元件供应商进行新一轮的权力平衡。

Odaily星球日报06/28 06:03

从白毛股神到百亿基金大佬，做空英伟达的聪明人都在用同一个框架暴富

本文揭示了一种聚焦AI硬件供应链“瓶颈”的投资框架。多位成功投资者（如Leopold、绰号“白毛股神”的投资者及英特尔CEO陈立武）均不直接押注英伟达等明星芯片公司，而是投资于制约AI算力发展的关键物理环节。文章以一块AI加速器电路板为线索，系统拆解了九个核心瓶颈： 1. **板子之前**：包括芯片设计不可或缺的EDA工具、替代硅的GaN/SiC/InP等新材料，以及光刻等环节不可再生的关键资源氦气。 2. **板子上**：核心是供不应求的HBM内存和产能极度紧张的先进封装（如台积电CoWoS），它们决定了GPU算力能否被有效整合与释放。 3. **板子之间**：随着铜缆逼近带宽极限，光互联（硅光子、CPO）成为下一代芯片间高速互联的关键方案。 4. **板子周围**：高功耗催生了从48V到1V高效电压转换的GaN/SiC功率器件需求，以及替代传统风冷的液冷散热方案。 5. **板子之外**：最根本的瓶颈是**电力**。AI数据中心的巨大能耗已导致电网接入紧张，电力基础设施建设周期长、难以快速复制。这些瓶颈的供需失衡预计将持续至2028年之前。投资者Leopold的操作体现了该框架的双向逻辑：在做多电力、基建等稀缺资产的同时，用巨额看跌期权做空半导体板块。其核心判断是，一旦AI基建热潮见顶，芯片行业的竞争将加剧，但电力和物理基础设施的稀缺性将更为持久。在当前阶段，供应链上的多数瓶颈尚未看到缓解迹象。

链捕手06/26 01:29