AI牛市倒计时？华尔街科技老将：今年像1997/98 年，明年可能跌30-50%
华尔街科技老将Dan Niles将当前AI行情类比为1997-98年互联网基建期，认为AI牛市尚未结束，但需为2027年初可能出现的大幅回调做好准备。他认为，当前的核心驱动力是“智能体AI”（Agentic AI），其算力需求远超聊天式AI，将持续拉动云服务商资本开支和硬件需求，并可能改变CPU与GPU的市场格局，利好英特尔、AMD，而英伟达可能承压。
尽管短期半导体板块已严重超买，但Niles认为长期需求真实。他警告，到2027年初，因增长基数变高、增速可能放缓，叠加OpenAI等公司的巨额资本承诺及万亿美元级别IPO带来的流动性压力，股市可能从高位下跌30%-50%。此外，当前股市新高、油价大涨与国债收益率攀升的组合难以持续，其中一项的重新定价可能引发市场混乱。
摩根大通的调研也呼应此观点，54%的受访机构投资者预计美股在2026-27年将出现超过30%的回调。在大科技公司中，Niles最看好谷歌，因其拥有完整技术栈和强劲现金流；对Meta则表示担忧。他建议投资者当前应持有较多现金，保持灵活，紧密观察油价、债市和股市的动态。
marsbit05/13 08:33
