英伟达机架拆出新风口，MLCC价值量暴涨182%
随着AI算力需求爆发，供应瓶颈正从GPU等核心部件向更基础的硬件元件传导。高盛与摩根士丹利近期报告聚焦于多层陶瓷电容器（MLCC），认为其将迎来历史上规模最大的量价齐升周期。
MLCC在AI服务器中起到稳定电流、过滤噪声的关键作用，被誉为“隐形心脏”。一台顶级AI服务器机架可需多达60万颗MLCC。高盛预计，AI服务器MLCC市场规模将从2025财年的约14亿美元，飙升至2030财年的约58亿美元，复合年增长率达34%。
行业面临严重的结构性供需失衡。MLCC年产能增速仅略高于10%，难以匹配AI服务器带来的数倍需求冲击，同时电动汽车的高端MLCC需求也在持续增长。这导致高端MLCC交货周期已超过20周，现货价格出现上涨。
涨价周期已正式启动。日本龙头厂商村田和太阳诱电已率先对AI服务器及汽车用MLCC提价15%-35%。日本4月出口数据也验证了趋势，MLCC出口额同比大增28%。
利润弹性显著。高盛估算，产品涨价5%即可推动太阳诱电营业利润最高提升37%。摩根士丹利的拆解显示，英伟达新一代Vera Rubin AI机架中，单个机架的MLCC价值量较上一代激增182%，成为外围元件中增长最快的部分。
综合来看，在AI服务器与高端汽车需求的双重驱动下，MLCC行业供需紧张，价格进入上行通道，利润弹性巨大，新一轮超级周期刚刚开始。
marsbit前天 09:06
