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博通 Q3 指引差预期 12 亿美元，盘后跌超 13%，AI 叙事「冷却」？

博通公布2026财年第二季度业绩，营收创纪录达221.9亿美元，同比增长48%，调整后每股收益2.44美元超预期。AI半导体收入108亿美元，同比增长143%。然而，公司对第三季度AI芯片收入指引为160亿美元，低于市场预期的172亿美元，差距约7%。同时，公司维持全年AI芯片收入超1000亿美元的指引不变，未作上调。此指引导致博通盘后股价暴跌超13%。CEO陈福阳在电话会上指出，本季度AI网络业务占AI半导体收入比重近40%，但预计该比例将逐渐回落至30%左右。这一表态可能对A股光模块龙头公司的估值构成压力。此外，博通的业绩指引引发外溢效应，Marvell等AI相关公司股价盘后跟跌。市场担忧AI整体叙事可能“降温”，但公司管理层仍强调AI芯片需求“难以满足”，长期景气度不变。此次股价波动被视为高估值下的获利了结，长期趋势仍需观察后续行业动向。

marsbit06/04 04:46

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Claude Code 推出动态工作流：让AI学会自己组队干活

Claude Code 推出了动态工作流（workflows）功能，使AI能够根据任务动态组建多个智能体（Agent）团队协同工作，从而解决复杂的长周期任务。该功能的核心价值在于，它改变了Claude Code原有的“单智能体在单一上下文内规划并执行”的模式。通过动态工作流，Claude可以将任务拆解，分派给多个拥有独立上下文的子智能体并行处理、交叉验证甚至彼此竞争，最后综合结果。这有效缓解了单智能体在处理长任务时常见的“智能体惰性”（提前宣布完成）、“自我偏好偏差”（倾向认可自己的结论）和“目标漂移”（逐渐偏离原始目标）等问题。动态工作流通过执行一个包含特殊函数的JavaScript文件来协调子智能体。它支持多种实用模式，例如：将任务分类后路由给不同智能体；将任务拆分为多个小步骤并行处理再综合（扇出并综合）；生成多个方案后通过锦标赛机制竞争筛选；以及进行对抗式验证等。其应用场景显著超越了传统的代码任务，扩展至非技术领域。示例包括：代码迁移与重构、深度研究与事实核查、对大量简历或工单进行排序、从历史会话中提炼行为规则、进行事故根因调查、对积压任务进行大规模分诊，以及在命名、设计等需要探索和品味判断的任务中生成并筛选方案。文章也指出，动态工作流并非万能。它通常会消耗更多token，因此不适合所有常规编程任务。最佳实践仍在形成中，开发者需要根据任务复杂度判断是否使用。用户可以通过详细提示（prompt）设计工作流，并结合 `/goal` 和 `/loop` 等指令，或设置token使用预算来优化效果。创建的工作流可以保存、共享甚至通过技能（skill）进行分发。总的来说，动态工作流标志着Claude Code从一个代码助手向一个可编排的智能体工作台演进。未来AI工具的竞争力，可能不仅在于单个模型的智能程度，更在于其组织可靠、可复用执行流程的能力。

marsbit06/04 02:15

marsbit06/04 02:15

大国封锁芯片，巨头买下核电站：为什么现在该认真看DeAI 了

2026年5月，美国收紧对华先进芯片的出口管制，与此同时，肯尼亚因电力压力叫停大型数据中心，华为则宣布其AI芯片量产。这些事件共同揭示：算力竞争已超越科技行业，成为全球性议题。当前AI产业呈现高度集中化，英伟达、大型云厂商及头部模型公司控制了从芯片、基础设施到模型的全链条，形成了“AI八爪鱼”式的寡头垄断。这带来了定价霸权、基础设施脆弱性及地缘政治风险，使众多国家面临被边缘化的困境。面对“AI铁幕”，各国反应不一：海湾国家巨资购买算力；欧盟寻求算力自主；而许多发展中国家则因资源有限处境艰难。算力竞争正日益演变为能源竞争，科技公司甚至开始直接购买核电站。在此背景下，去中心化AI（DeAI）作为一种替代方案受到关注。它旨在通过开放协议连接全球分散的算力、数据和模型，构建一个无单一控制中心的AI网络，以打破市场垄断、缓解能源压力并摆脱地缘依赖。尽管DeAI在性能与成熟度上仍处早期，但其提供的竞争可能性，本身就是对中心化权力的一种重要制衡。

marsbit06/04 00:53

marsbit06/04 00:53

Bitwise：Crypto沦为逆向投资，三个逻辑看懂当前市场

本文从三个维度分析了当前加密货币市场的困境与转变。首先，加密资产已从热门趋势投资转变为逆向投资选择。在AI等板块吸走大量资金的背景下，市场疲软，比特币等主流币种年内跌幅显著。逆向投资逻辑下，资金更关注项目基本面而非情绪炒作。其次，美国《CLARITY法案》带来的监管不确定性是市场低迷的另一大原因，其能否通过前景不明，导致机构资金观望，市场难以走强。最后，本轮熊市与以往不同，资金并未全部涌向比特币避险，而是转向Hyperliquid、Zcash等具备扎实基本面、体量较小的新兴标的，实现逆势上涨，这既是逆向投资的体现，也预示着市场周期可能进入中后期。总结而言，短期市场仍将承压，但当前正是考验耐心与定力、基于基本面进行逆向布局的时机，长期回报可期。

marsbit06/04 00:02

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WWDC26终极前瞻：全新Siri是主菜，iOS 27修修补补又一年

苹果确认WWDC26将于北京时间6月9日凌晨1点举行。本届大会焦点在于，面对过去两年AI进展迟缓的局面，苹果能否通过全新Siri和系统更新，重新证明其生态在AI时代的竞争力。根据爆料，iOS 27预计不会有颠覆性改动，重点在于细节优化和稳定性提升。主要变化可能包括：全新Siri将以更轻量的气泡形态从灵动岛弹出，并与系统搜索整合为一个统一入口；相机应用将增加“高级”控制选项；相册应用将增强AI编辑能力。系统亦可能为未来的折叠屏iPhone进行前期适配。iPadOS 27的重点则是继续完善多任务、文件管理等生产力基础。 macOS 27将成为Apple Intelligence的核心试验场，预计在性能优化、界面微调之外，重点展示AI如何深入复杂的工作流。系统将正式放弃对Intel芯片的支持。Safari浏览器将加入标签页自动分组功能。毫无疑问，WWDC26的“主菜”将是基于谷歌Gemini技术驱动的全新Siri。其将与系统深度结合，调用本地个人数据，并可能推出独立App。苹果需借此机会阐明其AI战略：如何整合第三方模型与自身在隐私、端侧计算和生态协同上的优势，将AI能力无缝融入用户日常场景，而不仅是提供分散的功能点。本届大会是对苹果AI能力的一次关键检验，它需要证明自己不仅能追赶潮流，更能重新定义AI在个人计算设备中的体验和价值。

marsbit06/03 23:26

marsbit06/03 23:26

币圈已死，Perp永存

加密行业正处于换代之际，从过去十年的“新资产工厂”转变为“全球资产通道”。原生加密资产（山寨币）逐渐失宠，取而代之的是链上映射的传统资产，如美股、美债、黄金、原油等。稳定币的成功已证明，区块链的核心价值在于高效的全球结算与转账，而非创造新货币体系。市场注意力转向外部：传统资产提供稳定现金流与全球定价，AI科技则兼具叙事与现实产品。在此背景下，以太坊及DeFi的“原生资产世界观”受到挤压，用户更关注基础设施能否提供更便宜、更快、更开放的交易体验。行业焦点从发行资产转向成为传统金融的新传输层，核心是让现有资产具备24小时交易、全球流动性和链上可组合性。永续合约（Perp）在此过程中脱颖而出，它绕过复杂的所有权问题，将资产简化为可交易的价格敞口，满足了市场对波动性和杠杆的需求，成为加密史上最具生命力的金融创新。总结而言，加密行业不再追求颠覆旧金融，而是致力于为传统资产提供高效、无需许可的交易环境。币圈依赖原生资产膨胀的时代已结束，未来属于永续合约驱动的全球资产交易网络。

marsbit06/03 12:30

marsbit06/03 12:30

Marvell 大涨 32% 后，藏在背后的华人芯片家族浮出水面

Marvell股价单日大涨32.5%，创历史新高，过去一年涨幅达265%。其直接催化因素是英伟达CEO黄仁勋在Computex大会上将Marvell的定制ASIC和光互连技术称为“AI数据中心架构的核心”。这背后浮现出一个华人芯片家族——戴氏兄妹及其家族的产业网络。戴家三兄妹均毕业于加州伯克利电子工程专业。小妹戴伟立与丈夫Sehat Sutardja于1995年在硅谷创办Marvell。大哥戴伟民于2001年在上海创办芯原股份，成为中国“半导体IP第一股”。二哥戴伟进创办的图芯后来被芯原收购。过去三十年，戴氏兄妹及其关联家族共创立或深度参与六家公司，其中两家上市，四家被并购。他们精准踩中了半导体产业多次范式切换的节点：从PC时代（无晶圆厂模式、EDA工具）、移动互联网时代（IP授权、嵌入式GPU），到如今的AI与后摩尔时代（芯粒、先进封装、AI专用芯片）。更深层的是“戴+Sutardja”两个华人家族的联姻与合作，构筑了一张横跨中美、连接产业链多环节的产业网络。戴家在中国半导体生态根基深厚，而Sutardja家族则拥有延伸至东南亚和欧洲的工程师网络与产能调度能力。他们共同投资或孵化了至少15家公司，覆盖芯粒时代所需的IP、互连标准、封装工厂、专用计算芯片等关键层面，形成了一个规模可观、分散但协同的资产组合。 Marvell此轮上涨的逻辑在于抓住了AI数据中心的新瓶颈：定制ASIC和高速互连。而戴+Sutardja家族的产业布局，如芯原（一站式ASIC定制）、Silicon Box（先进封装工厂）、以及被Arm收购的Dream Big（AI SuperNIC）、被高通收购的Alphawave（高速互连IP）等，均与这一逻辑高度重叠。他们走的是一条提供开放标准关键组件、构建核心产能、并通过并购或本土龙头模式实现价值的路径，虽难以诞生下一个平台巨头，却能在产业生态中持续保有重要影响力和多次成功退出的机会。

marsbit06/03 11:16

marsbit06/03 11:16

微软很怕被AI巨头架空

微软与OpenAI的亲密联盟正在瓦解。2026年6月的Build开发者大会上，微软CEO纳德拉发布了七款自研AI模型、AI工作站及企业Agent治理平台，核心目标是摆脱对OpenAI的依赖。转折点发生在4月27日，双方修订协议：微软对OpenAI模型的独家授权变为非独占，OpenAI可与其他云服务商合作，微软也不再支付收入分成。这意味着微软用130亿美元筑起的护城河被打破，从独家伙伴变为众多云服务商之一。尽管微软AI业务年化收入达370亿美元，但主要来自为OpenAI等公司提供算力，赚的是基础设施的钱。其直接面向用户的Copilot市场份额却在下滑，用户活跃度不高，微软面临“赚钱但不是主角”的困境。为此，微软将战略重心转向企业市场。Build大会聚焦开发者和企业，推出了AI工作站、Agent治理平台和安全容器等，旨在构建企业AI的操作系统——即管理、合规和安全运行各类AI模型的平台层。纳德拉押注：当模型本身日益成为可替换的基础设施时，控制企业AI的管理平台将成为新的制高点。其深层焦虑在于，随着OpenAI和Anthropic筹备上市并获得独立算力，它们对Azure的依赖将降低，可能动摇微软的AI收入根基。因此，微软必须抢在盟友完全独立前，构筑更深层的、不可替代的企业服务生态，以避免从AI时代的驾驶员再次沦为旁观者。

marsbit06/03 11:02

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CPU，悄悄回到了AI算力的舞台中央

过去三年，AI算力的焦点几乎全在GPU上，CPU长期被视为次要的“配套”角色。然而，2026年起，这一叙事开始出现变化。英特尔推出至强6+处理器，强调其在AI基础设施中作为“控制平面”的角色，负责编排、并发与数据流动，而非仅仅是GPU的辅助。这种转变源于AI工作负载的变化。早期重心是高度并行的大模型训练，GPU占绝对主导。但随着AI进入推理与智能体时代，工作负载转变为部署已训练模型到实际业务中，涉及大量任务调度、多模型协作、并发请求处理和数据流管理。这类编排任务GPU并不擅长，反而成为了新的系统瓶颈。因此，CPU在处理这些“周边算力需求”上变得至关重要。至强6+的产品定义反映了这一判断：它采用高密度能效核设计，核心数多达288个，重点追求多任务并发吞吐能力，而非传统意义上的单核峰值性能。这瞄准了智能体AI所需的高密度、高能效工作负载。然而，CPU的“回归”并非英特尔一家之事，也面临多重挑战：英伟达通过Grace CPU等方案试图整合CPU角色；主要云厂商纷纷自研高能效ARM架构CPU；同时，至强6+所依赖的Intel 18A制程也需在良率、性能上与台积电N2等竞争。总而言之，随着AI从集中训练迈向大规模智能体部署，负责系统编排和数据流动的CPU价值被重新发现和定义。虽然CPU回归AI算力核心舞台的趋势已现，但最终由哪家厂商主导这场回归，答案仍未可知。

marsbit06/03 10:41

marsbit06/03 10:41

晨星给 SpaceX 估值仅 7800 亿，不到 IPO 目标一半，「史上最大 IPO」定价过高？

SpaceX启动路演筹备史上最大IPO，目标估值1.75万亿美元。但独立研究机构晨星给出公允价值仅为7800亿美元，约为目标估值的45%，直言公司“被严重高估”。晨星通过DCF模型拆分估值：核心发射与Starlink卫星宽带业务估值约6110亿美元；AI业务（含xAI和X平台）给予约1700亿美元的概率加权估值，认为其技术前景未经验证且拖累整体评级。尽管Starlink业务已实现盈利且增长迅速，但以目标估值计算，SpaceX的市销率接近100倍，远超特斯拉等可比公司。马斯克引用特斯拉上市后股价巨幅增长的历史回应质疑。但分析指出，SpaceX当前收入规模远小于特斯拉，定价门槛更高。晨星同时指出，由于初始流通量低（仅约3%股份公开发售）、AI概念受追捧以及可能快速被纳入纳斯达克100指数，短期内股价可能走高。但公司设置了非常规的分层股份解禁机制，中期可能面临持续抛压。此外，公司存在约200亿美元过桥贷款的再融资风险，以及马斯克通过双层股权结构控制公司带来的治理风险。 SpaceX计划于6月11日定价，12日挂牌交易。此次IPO或成近年来多空分歧最显著的案例。

marsbit06/03 05:01

晨星给 SpaceX 估值仅 7800 亿，不到 IPO 目标一半，「史上最大 IPO」定价过高？