在近期美联储鸽派降息以及日本央行（BoJ）将于12月19日公布利率决议的背景下，比特币的价格走势依然喜忧参半。
尽管股市在本周早些时候美联储鸽派降息后出现反弹，但比特币却以典型的“买预期，卖事实”方式遭遇抛售。
分析师对比特币的展望
截至发稿时，这位币王交易价格为9.02万美元，并且已连续第四周维持在10万美元下方。
尽管表现落后于美国股市，但Coinbase分析师预测，美联储的“隐形量化宽松（QE）”可能会在整个2026年第一季度为加密市场注入活力。
“我们认为美联储从资产负债表缩减转向净注入的行为被视为‘轻度量化宽松’或‘隐形量化宽松’，这可能会支撑加密市场。”
分析师引用了近期400亿美元的流动性注入以及2026年“比预期更不鹰派的环境”作为依据。
对于Swissblock的分析师而言，根据其专有分析模型，如果比特币（BTC）重新站上93,500美元，则看涨势头可能得到确认。
即便如此，BTC乃至整个加密市场仍面临两大悬而未决的风险——日本央行的利率决议以及一月中旬对加密资产国债公司的MSCI指数评估。
日本会再次拖累BTC吗？
就日本央行的决定而言，25-Delta风险逆转（25RR）在12月19日（-3.7）和26日（6.4）的近期期权到期日呈现负值。
这突显出年底前对冲活动活跃或对看跌期权（空头押注）的需求更高。
换言之，根据期权市场数据，顶级参与者在一定程度上表达了看跌情绪。
由于12月19日是日本央行做出决定的日子，这表明市场对这一宏观更新持谨慎态度。
这种紧张情绪是可以理解的，因为日本是美国政府债务的最大持有者，并可能引发类似去年8月的又一次日元套息交易平仓。
值得注意的是，此前日本央行加息后，BTC价格均出现了20%-30%的下跌。一位分析师警告称，如果历史重演，价格可能会跌至7万美元。
或许，如果BTC能够顺利度过日本央行决议和一月中旬MSCI对Strategy等国债公司的剔除评估，那么出现决定性的反弹是很有可能的。
在此期间，在这些风险事件得到解决之前，市场可能会保持震荡。
否则，如果这些事件引发进一步抛售且BTC的相对未实现损失超过20%，则可能确认全面熊市投降。
根据Glassnode高级研究员CryptoVizArt的说法，BTC当前的相对未实现损失约占市值的10%，这在当前8万至9万美元区间的牛市趋势中是典型水平。
但如果该指标攀升至20%以上，更多的损失可能会引发类似2022年的熊市投降。
最终思考
- 尽管近期美联储鸽派降息，但BTC仍受制于9.5万美元下方。
- 市场在12月19日日本利率决议前显得谨慎。
