自10月创下126,000美元历史高点以来，比特币持续处于下跌趋势，投资者不断抛售并转向稳定资产和其他替代品。
然而，抛压现在似乎正在缓解，积累势头逐渐增强。这一转变增加了未来几个月价格复苏的可能性。
新牛市即将到来？
衡量比特币风险调整后收益的夏普比率表明，新的牛市可能正在形成。
这一评估基于夏普比率已达到历史水平，该水平曾预示2021年牛市周期。
如果历史模式重演（正如上次比特币大幅上涨的牛市期间），这位领先的加密货币可能还有长达八个月的上涨空间，然后进入高风险区域。
图表上的高风险区域通常标志着市场更广泛熊市阶段的起点。
话虽如此，如果比特币未能守住支撑上一轮牛市反弹的当前水平，价格可能进一步下跌，直至进入低风险区域。
目前，投资者继续在当前水平积累比特币，交易所储备降至270万BTC。
这一下降意味着交易所可出售的比特币减少，表明投资者正将更多持仓转移至私人钱包。
「持整币者」积累趋势
比特币「持整币者」（指交易量超过1比特币的活动）向币安的流入已显著下降。
这种减少与交易所储备下降一致。交易所流入减少通常表明投资者出售意愿降低。
目前持整币者周均流入量已降至6,500 BTC，这是币安此类交易的年均最低水平。周均值现约为5,200 BTC。
虽然这一下降凸显了币安上持整币者活动减少，但多个因素可能影响该趋势，包括多交易所使用量的增长。
为获得跨平台市场行为的更全面视图，比特币净流量（用于评估投资者买入或卖出）仍是重要指标。
净流量数据显示交易者本周以看涨立场开局，录得970万美元净买入。过去一周总积累达13.9亿美元，为近三周最高水平。
长期投资者动向
考察比特币长期持有者的行为能更深入揭示积累是否真正进行中。
长期持有者（LTHs）指持续持有比特币超过155天且未移动资产的投资者。
该群体的任何交易通常预示情绪转变，无论是看涨还是看跌。
比特币二进制币天销毁数（CDD）已降至零，表明这些长期持有者未移动其比特币。
只要CDD保持为零，该群体的抛压就应维持在最低水平，这强化了积累持续进行且整体反弹结构未受破坏的观点。
最终结论
- 比特币积累正在恢复，可能持续长达八个月的反弹。
- 涉及1 BTC及以上的币安交易显著下降，表明抛压减轻。
