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亚洲最大比特币财库公司 Metaplanet 为何不抄底?

亚洲最大比特币财库公司Metaplanet近期暂停增持比特币,引发市场关注。该公司自9月底以来已连续十周未增持,而同期行业巨头MicroStrategy则大幅加仓。Metaplanet曾被称为“亚洲版MicroStrategy”,自2024年4月启动比特币储备计划以来,已积累超3万枚比特币,价值约27.5亿美元。 其暂停增持的原因主要有三方面:一是行业整体转向风控优先,比特币财库公司市值大幅缩水,部分公司股价暴跌超99%,面临“达尔文阶段”挑战;二是保护股价和资产负债表健康,避免在mNAV(市值与净资产比率)破净时增发新股稀释股东价值;三是规避日本保守会计准则下的账面减值风险,其比特币平均成本约10.8万美元,未实现损失超5亿美元。 不过,Metaplanet并未放弃比特币策略,而是转向资本结构优化。公司利用日本低利率环境,发行永续优先股等工具融资,并推出高收益数字信用产品吸引本土投资者,同时通过移动行权权证(MSW)机制灵活筹资。其核心优势在于日本市场独特的税务和储蓄账户政策,为投资者提供低成本的比特币敞口。 尽管面临MSCI指数剔除审查等短期风险,Metaplanet的暂停增持被视为战术调整,旨在构建更可持续的扩张模式,反映DAT(数字资产财库)行业从激进积累转向风控优先的成熟化趋势。

marsbit昨天 12:40

亚洲最大比特币财库公司 Metaplanet 为何不抄底?

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