市场正在考验投资者的耐心。
比特币（BTC）目前交易价格仍比12.6万美元的峰值低约30%，导致许多持有者处于亏损状态。例如，短期持有者的成本基础约为10.2万美元，这意味着他们正面临约12%的未实现亏损。
矿工方面的情况也不容乐观。
根据Glassnode的数据，矿工总收入从10月中旬的562 BTC下降至目前的502 BTC，跌幅达11%。这明确表明，随着收入和盈利能力受到冲击，矿工正面临压力。
值得注意的是，这一下降发生在比特币挖矿难度创下新高的背景下。
11月初，比特币挖矿难度跃升至创纪录的159万亿，这意味着矿工需要更多的算力和电力才能获得相同的奖励。简而言之，他们工作更努力，但收入却更少。
这对盈利能力造成了严重压力。
再加上市场尚未完全转向风险偏好，BTC的9万美元支撑位仍然不稳定，这引发了一个问题：随着收入下降和难度创下历史新高，矿工是否正被推向清算？
市场不确定性下比特币矿工面临压力
现在判断市场底部似乎还为时过早。
机构资金尚未完全进入比特币市场。BTC ETF的资金流动表现出高度波动性，资金每日进出。例如，最新数据显示净流出8000万美元。
历史上，在之前的牛市反弹中，BTC的大幅上涨依赖于ETF的持续资金流入。没有这种支持，跌破9万美元仍然是一个现实的可能性。而且，矿工的耐心似乎已经开始消磨。
11月下旬，比特币矿工的净头寸变化一直处于负值，达到-3,555 BTC。这与BTC跌至约8万美元的时间相吻合。有趣的是，类似的模式似乎再次出现。
附带的图表显示，该指标已再次转为负值，净流出为-487 BTC，这表明一些矿工可能开始清算。这可能对矿工钱包中持有的30天BTC供应量造成压力。
本质上，另一波矿工抛售可能正在酝酿中。在市场波动性仍然较高且看涨BTC的买盘保持谨慎的情况下，不能排除比特币矿工全面清算的可能性。
最后总结
- 比特币矿工收入在两个月内下降了11%，表明在挖矿难度创下历史新高的背景下，矿工盈利能力面临压力。
- 矿工净头寸变化表明，一些矿工已开始清算。
