比特币（BTC）周一跌破86,000美元，由于小型参与者持续抄底买入，流动性失衡持续扩大。然而大型持有者正利用需求平仓，使下行压力持续存在。
关键要点：
零售和中型比特币钱包累计买入4.74亿美元，同期鲸鱼抛售27.8亿美元
短期持有者持续亏本抛售，这是投降信号，但尚未确认趋势反转
短期看涨趋势失效后，比特币可能重新测试80,600美元的季度低点
鲸鱼主导抛售端 零售投资者押注底部
Hyblock Capital订单流数据显示不同参与群体行为出现显著分化：零售交易者（0-1万美元钱包）累计买入1.69亿美元，持续在下跌趋势中挂单买入；中型参与者（1-10万美元）也建立了3.05亿美元净现货头寸，试图抢跑反弹行情。
但鲸鱼钱包（10万-1000万美元）仍是主导力量，累计成交量差值为负27.8亿美元。零售与中型交易者的联合购买力不足以吸收机构级规模的派发。
这导致流动性错配——小型参与者将10万美元以下价格视为折扣，而大额持有者视该区域为减仓机会。
与此同时，链上分析师Axel Adler Jr指出短期持有者支出产出利润率（7日SMA）跌破1，目前徘徊在0.99附近。这表明持有不足155天的代币正平均以亏损状态抛售。
历史上这种情况与局部投降阶段重合，但Adler强调单凭压力不足作为反转信号。只有当SOPR重新站稳1上方，确认需求开始吸收供应时，持续复苏才会开始。
相关报道：比特币遭遇"纯粹操纵"，美国市场一小时清算2亿美元
比特币可能下探低流动性目标位
从技术角度看，比特币结构进一步走弱。BTC价格已突破上升楔形 pattern，扫过月度成交量加权平均价（VWAP）后，在87,600美元下方形成看跌结构突破（BOS）。
随着短期看涨趋势失效，BTC目前下行目标指向先前流动性池或外部流动性区域。
近期目标位仍是83,800美元摆动低点，若抛压持续可能进一步下探80,600美元季度低点。目前订单流与链上信号均表明，在确认持久底部前需要保持耐心。
相关报道：比特币抛物线形态破位，资深交易员预警80%回调可能性
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易行为都涉及风险，读者应在决策时自行研究。虽然我们努力提供准确及时的信息，但Cointelegraph不保证本文信息的准确性、完整性或可靠性。本文可能包含存在风险和不确定性的前瞻性陈述。Cointelegraph对因依赖本文信息而产生的任何损失或损害不承担任何责任。
