上周复盘: 美军对伊朗的新一轮打击使中东局势短时间内急剧升温,油价大幅走高带动美债收益率攀升。亚洲风险资产普遍承压——首尔综指一度重挫4%。在黄金走弱与强势美元的叠加背景下,加密市场的风险偏好短期内面临明显的外部压制。稳定币总市值自5月以来已缩水100亿美元,其中6月单月净流出达77亿美元。韩国五大加密交易所的周交易额跌破10万亿韩元,创下近2年9个月以来的新低。虽然大盘承压,但Robinhood L2上线首周即实现超7000万美元的ETH桥接,市场对以太坊生态的乐观情绪有所升温。此外,Circle获准设立美国国家信托银行,为行业的长期合规资金通道注入了信心。AI赛道的回调信号同样值得关注,上周美股AI板块从近期高点平均回撤超过30%——美光跌30%、Sandisk跌37%、SK海力士跌35%。宏观地缘风险骤升叠加场内流动性萎缩,加密市场短期或处于「避险情绪主导」的防御阶段,当前比特币价格在「高性价比区间」波动。
后市分析: 7月20日,美国参议院将对《CLARITY Act》进行审议。目前法案的核心争议集中在三方面:政府官员参与加密行业的伦理限制、软件开发者免责条款、以及稳定币奖励机制。这部法案的走向可能重塑未来行业的合规框架。中东局势升级的连锁反应不止于能源价格——它也可能带来通胀反弹的隐忧,进而影响美联储的政策预期。日本央行预计7月维持利率不变,或能暂时缓解日元套息交易带来的流动性冲击。后市需密切关注油价走势及强势美元对风险资产的传导效应。值得一提的是,现代汽车成为首家引入内部稳定币转账的韩国大型企业——传统巨头拥抱Web3技术的趋势正在加速。
行情观点: 目前市场处于「宏观避险与行情博弈」的状态。受中东局势与资金流出双重打击,多头动能暂时受限。在下周重要的监管法案落地前,场外资金观望情绪浓厚,市场大概率将维持区间震荡寻找流动性的走势。
