比特币本周遭遇重创,多重利空叠加之下跌至逾半年低点,加密市场信心明显动摇。
比特币周五最低触及59,099.25美元,为2024年10月以来最低水平,当日跌幅达3.4%,报61,514.90美元,单周累计下跌16%。
此轮跌势的导火索是Michael Saylor旗下Strategy公司出售部分比特币持仓,引发数亿美元强制平仓,随后强于预期的5月非农就业数据推高美债收益率,进一步压制风险资产。
Strategy股价当日收跌6.9%,周跌幅高达24%,创下2022年11月以来最差单周表现。与此同时,期权市场上针对Strategy的空头交易急剧升温,做空该公司股票的相关ETF(WNTR)自5月11日以来已累计上涨30%。
此轮比特币下跌并非单一因素所致。Syz Group首席投资官Charles-Henry Monchau向CNBC表示,Strategy的抛售与"热钱追逐其他资产"形成的挤出效应共同驱动了本周跌势。
"投机资金正全力押注AI股票和存储芯片,尤其是在韩国市场,同时市场预期即将到来的超级IPO将吸引部分散户资金流入新股。"
加密市场结构法案"Clarity Act"的立法前景也持续暗淡——随着国会立法优先级调整、议员在关键条款上分歧难弥,这一被视为比特币新一轮行情催化剂的法案愈发遥不可及。
从目前价位看,比特币较其2025年10月创下的历史高点约126,000美元已累计回落逾半。
比特币"数字黄金"与"高贝塔科技股"两大核心叙事正同时承压。在伊朗局势不确定性持续压制比特币的同时,美股却屡创历史新高,二者走势的背离令市场深感困惑。
Wave Digital Assets国际投资组合管理主管Rajiv Sawhney向CNBC表示:
"就在一个月前,比特币与纳斯达克及标普500指数的30日皮尔逊相关系数还接近完全正相关,但过去数周这一关系已急剧瓦解。全球股市、尤其是科技股持续刷新历史高位,比特币却未能跟随同步上涨。"
比特币ETF方面,周四录得约300万美元净流入,结束了长达13个交易日的连续净流出——此前的连续流出已创下有史以来最长纪录。但整体资产规模已从5月14日的1078亿美元缩水至804亿美元。
尽管市场氛围低迷,仍有声音选择逆势发声。Strive首席执行官Matt Cole周五表示,比特币基本面"从未如此强健"。他指出,此次是比特币第五次触及200周移动平均线,"前四次都是完美的抄底时机,我认为这次也不会例外。"
期权市场上,针对Strategy(MSTR)的看跌交易周五急剧放量。
当日看跌期权成交量是看涨期权的两倍以上,买入看跌期权的规模更超过看涨期权的三倍,成交量约为过去一个月日均水平的三倍。当日约3.35亿美元期权权利金中,2.5亿美元与看跌期权相关。
部分最大规模的看跌期权买入来自YieldMax Short MSTR Option Strategy ETF(WNTR)所采用的价差策略——该基金通过卖出看跌期权价差组合做空Strategy股票并获取收益。
Strategy的浮息优先股STRC同样承压。周四该股收跌3.6%至92美元,触及去年11月以来最低价。
Quantify Funds首席执行官David Dziekanski表示,Saylor此前声称STRC是避免出售比特币的替代方案,却随即转而动用原本承诺留存的现金回购债券、并最终出售比特币。
"这已经大幅提升了市场对Michael Saylor的风险溢价定价。STRC现在需要提供显著更高的收益率才能回归面值。"
美债收益率的持续上行亦构成额外压力。周五非农数据公布后,CME FedWatch工具显示今年加息概率升至40%以上,而历史上加息周期往往对加密资产造成显著压制,对STRC这类信用工具的冲击尤为直接。
