Индивидуальные инвесторы остаются крупнейшими держателями биткоина: по оценке River, на их кошельках сосредоточено 65,9% текущего предложения — около 13,83 млн BTC, тогда как доля институтов растет за счет фондов и корпоративных казначейств.
Расклад владения BTC
По данным River Research на 25 августа 2025 года, фонды и ETF контролируют 7,8% предложения (примерно 1,63 млн BTC), тогда как корпорации аккумулировали 6,2% (около 1,30 млн BTC), что отражает усиление институционального присутствия на фоне роста спотовых продуктов и корпоративных стратегий хранения на балансе. Отдельной категорией выделены активы правительств — около 1,5% (порядка 306 тыс. BTC), рассчитанные по публично отслеживаемым суверенным адресам.
Потери и фактор Сатоши
Около 7,6% предложения (приблизительно 1,58 млн BTC) считаются безвозвратно утерянными на основе поведенческих эвристик возраста монет, которые не перемещались многие годы и с высокой вероятностью недоступны владельцам. На адресах, приписываемых Сатоши/«Патоши», оценивается 4,6% (~968 тыс. BTC), и до сих пор неизвестно, имеет ли кто-либо доступ к этим средствам, поскольку ранние блоки майнинга остаются нетронутыми.
Что это значит для рынка
Исследование подчеркивает, что, несмотря на растущий интерес со стороны фондов и публичных компаний, ядром распределения остаются индивидуальные держатели, формирующие базу долгосрочного предложения и ликвидности. При этом институциональная доля увеличивается, что усиливает роль регулируемых структур и хранителей, но не отменяет фрагментированный характер владения в сети.
Методология и оговорки
River использует комбинацию публичных отчетностей, тегирования адресов кастодианов и предыдущих блокчейн-исследований, поэтому оценки остаются приближенными из‑за возможной агрегации клиентов у хранителей, ошибочной классификации кошельков и частичной непрозрачности владения. Авторы подчеркивают, что это карта текущего владения, а не попытка прогнозировать цену, и часть предложения (около 5,2%) ещё не добыта до достижении хардкапа в 21 млн BTC.
