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Gate 研究院:ETF 流出压制风险偏好,双向系统穿越弱势市场

本文分析了2026年5月加密市场的表现与交易策略回溯。5月市场呈现先冲高、后回落、月末低波整理的特征。BTC、ETH、SOL均在月初创出阶段高点后进入调整,主流ETF出现连续净流出,市场结构呈现现货偏弱、杠杆交易主导的特点。 策略测试显示,在弱势震荡市中,双向交易策略显著优于买入持有和只做多策略。三资产等权买入持有收益约-6.09%,只做多均线突破策略收益约-3.65%,而双向均线簇突破策略收益为+2.11%。收益主要来源于5月中下旬ETH和SOL的空头趋势交易,验证了在趋势不明朗、假突破频发的市场环境下,允许双向交易的重要性。 有效的交易框架是:识别均线簇压缩状态,允许价格向上或向下突破选择方向;使用EMA12作为动态退出线管理失败信号,配合2.5%的固定止损和3倍风险回报比(3R)的止盈来保留趋势利润。这种低胜率、高盈亏比的框架更适合5月的市场结构。 资金面上,稳定币总市值保持稳定,但BTC和ETH现货ETF资金流出,资金转向局部主题ETF和高弹性品种。衍生品交易活跃,永续合约成交规模远超现货。同时,加密市场与美股(尤其是标普500指数)保持较高相关性,美股AI科技龙头股的强劲表现吸引了部分风险资金,加剧了主流加密资产的资金流出压力。 展望6月,报告建议继续采用纪律化的双向交易系统,将BTC作为市场整体风险偏好的锚,并结合美股表现、ETF资金流向等宏观过滤条件来调整多空信号的权重,在控制单笔风险的前提下捕捉趋势机会。

marsbit06/18 08:37

Gate 研究院:ETF 流出压制风险偏好,双向系统穿越弱势市场

marsbit06/18 08:37

DAT 公司玩起了副业

本文探讨了在加密市场低迷背景下,多家数字资产财库(DAT)公司的战略转型。以Metaplanet为代表的头部公司调整了资本策略,在股价低迷时转向抵押融资和股票回购,而非稀释股权。许多DAT公司,如ETHZilla,已选择退出该模式或回归核心业务。 面对困境,仍在坚持的公司主要探索了两条转型路径:一是转型为机构级的加密资产管理平台和收益基金,例如SharpLink Gaming将全部ETH用于质押并为股东创造收益,并与Galaxy Digital合作推出收益基金;GameSquare则通过算法在DeFi协议中动态配置资产以追求更高回报。二是转型为区块链基础设施运营商,这在Solana生态中尤为明显,如DeFi Development通过收购验证器公司、推出流动性质押代币并深度集成至DeFi协议来构建收入模式。 这些转型反映出DAT模式正从单纯的资本套利转向依靠运营能力、技术优势和生态参与来创造价值。成功的关键在于构建难以复制的运营壁垒,例如技术能力、网络效应或机构合作。然而,转型也伴随风险,如DeFi的智能合约风险和对特定区块链生态的依赖。 总体而言,DAT公司的集体转型标志着行业正从狂热走向冷静。能够真正参与网络建设、创造现金流并提供实际价值的公司,才更可能具备抗周期能力。这场转型既是生存压力下的应对,也是加密行业走向成熟的必经阶段。

Foresight News06/18 02:03

DAT 公司玩起了副业

Foresight News06/18 02:03

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