По данным аналитического сервиса Tokenomist, специализирующегося на отслеживании вестинга, в августе ожидается разблокировка криптотокенов на сумму $3 млрд. Это на 52% меньше, чем в июле, когда было разблокировано активов на $6,3 млрд.
Хотя общий объем снижается, несколько крупных разблокировок могут оказать заметное влияние на рынок. В их числе Sui (SUI), Fasttoken (FTN), Aptos (APT), Avalanche (AVAX) и Arbitrum (ARB).
1 августа Sui проведет крупнейшую разблокировку месяца — на $167,62 млн. Особое внимание к этому событию связано с высокой fully diluted valuation (полной разводненной капитализацией) токена. Согласно данным Tokenomist, на данный момент разблокировано лишь 34,5% от общего предложения SUI, что создает потенциальные риски волатильности: выход значительного объема токенов на рынок может спровоцировать продажи со стороны ранних инвесторов.
Крупнейшие разблокировки токенов в августе. Источник: Tokenomist
50%-ное снижение объема разблокировок — значимо, но не означает замедления рынка
18 августа Fasttoken (FTN) разблокирует токены на $91,6 млн, что станет второй по величине эмиссией в этом месяце. Однако последствия для рынка могут быть минимальными, так как более 94% предложения FTN уже находится в свободном обращении.
Среди других заметных событий: Aptos (APT) с объемом $51,5 млн, Avalanche (AVAX) с $40,35 млн и Arbitrum (ARB) с $39,24 млн. Все эти разблокировки запланированы на середину августа. Менее ликвидные активы, такие как Starknet (STRK) и Kaito (с объемами $16 млн и $29 млн соответственно), могут столкнуться с повышенной волатильностью из-за меньшей глубины рынка.
Винсент Кадар, генеральный директор платформы для security-токенов Polymath (POLY), подчеркивает, что 50%-ное снижение объема разблокировок — значимый, но не определяющий тренд показатель.
«Это снижение заметно, но не обязательно сигнализирует о долгосрочном замедлении. Проекты адаптируются к изменяющимся рыночным тенденциям, новым регуляторным требованиям и необходимости подтверждать свою полезность перед увеличением предложения», — пояснил он.
Инвесторы переходят к более взвешенной оценке разблокировок
Кадар отмечает существенные изменения в подходе институциональных и опытных инвесторов к оценке эмиссии токенов. Если ранее преобладала «тревожность по поводу разблокировки», когда выход новых объемов вызывал панику и резкие колебания цен, то сейчас фокус сместился на фундаментальные аспекты:
«Инвесторы хотят понимать экономическую логику процесса. Совпадает ли разблокировка с реальным внедрением технологии? Обеспечена ли прозрачность управления? Соответствует ли токеномика долгосрочным целям проекта?»
Эксперт подчеркивает, что сейчас меньше внимания уделяется краткосрочным аспектам токеномики и больше — фундаментальным факторам, включая механизмы управления, практическую полезность и соответствие стратегическим целям. Особое значение приобретают вопросы соответствия регуляторным требованиям и устойчивого развития, особенно для проектов, ориентированных на привлечение институционального капитала.
«Это конструктивный сдвиг для всей отрасли, — отмечает Кадар. — По мере взросления блокчейн-проектов и их выхода на публичные рынки меняется и качество дискуссий вокруг них».
