Phố Wall đánh giá biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed: Trọng tâm là lạm phát, không có tính cấp bách tăng lãi suất trong ngắn hạn

marsbitXuất bản vào 2026-07-09Cập nhật gần nhất vào 2026-07-09

Tóm tắt

Những ghi chép từ cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã được công bố, và giới phân tích Phố Wall từ Goldman Sachs, Morgan Stanley đến Citigroup đều rút ra một nhận định chung: lạm phát vẫn là chìa khóa quyết định lộ trình chính sách tiền tệ, và hiện không có sự cấp bách nào để tăng lãi suất trong ngắn hạn. Mặc dù ghi chú có đề cập một "số ít" quan chức thấy có lý do để tăng lãi suất, nhưng tất cả đều ủng hộ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại trong cuộc họp tháng 6. Điều này cho thấy ý định hành động là rất thấp. Trọng tâm của cuộc thảo luận nằm ở hai kịch bản về lạm phát: * **Kịch bản 1:** Nếu áp lực lạm phát giảm và lạm phát "sớm" bắt đầu quay trở lại mục tiêu 2%, hầu như tất cả các quan chức sẽ ủng hộ việc duy trì hoặc cuối cùng là cắt giảm lãi suất. * **Kịch bản 2:** Nếu lạm phát vẫn dai dẳng ở mức cao do các yếu tố như nhu cầu liên quan đến AI, xung đột hoặc thuế quan, thì việc thắt chặt chính sách ở một mức độ nào đó có thể là cần thiết. Các quan chức Fed cho rằng lạm phát hiện tại chủ yếu là do các cú sốc về phía cung, trong khi kỳ vọng lạm phát vẫn phù hợp với lộ trình về mục tiêu và thị trường lao động không phải là nguồn gây áp lực. Do đó, họ đang kiên nhẫn chờ đợi thêm dữ liệu, với khung thời gian tham chiếu là "vài tháng tới" (khoảng 3-4 báo cáo lạm phát tiếp theo). Các định chế tài chính lớn nhận định Fed vẫn duy trì cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu, không có sự thay đổi cơ bản trong phản ứng chính sách. Dự báo của họ có chút khác biệt như...

Tác giả: Long Nhạc

Biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed đã được công bố, ba tổ chức lớn của Phố Wall nhất trí đọc ra cùng một tín hiệu – lạm phát mới chính là công tắc quyết định việc tăng lãi suất.

Biên bản cuộc họp FOMC tháng 6 của Fed được công bố vào ngày 8 tháng 7. Biên bản cho thấy, "tất cả" người tham gia ủng hộ việc duy trì lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3,5%-3,75% không thay đổi. Thị trường ban đầu lo ngại biên bản có xu hướng diều hâu, nhưng sau khi đọc xong đều diễn giải nó là có xu hướng bồ câu biên – lý do rất đơn giản: trong biên bản không thấy bất kỳ tính cấp bách nào về việc tăng lãi suất trong thời gian gần.

Theo tin từ Trading Desk, ba tổ chức Goldman Sachs, Morgan Stanley và Citigroup đã nhanh chóng công bố báo cáo nhận định sau khi biên bản được phát hành, phán đoán cốt lõi hoàn toàn thống nhất: hàm phản ứng hiện tại của Fed vẫn là do dữ liệu dẫn dắt, hướng đi chính sách hoàn toàn phụ thuộc vào biểu hiện của dữ liệu lạm phát trong vài tháng tới.

Nhóm kinh tế gia Goldman Sachs của Jan Hatzius chỉ ra trực tiếp logic cốt lõi: ranh giới then chốt trong biên bản, là liệu lạm phát có thể bắt đầu giảm "một cách nhanh chóng" hay không. Nếu có thể, "gần như tất cả" các quan chức thảo luận về kịch bản này ủng hộ việc "duy trì hoặc cuối cùng hạ" lãi suất; nếu không thể, cũng "gần như tất cả" các quan chức thảo luận về kịch bản lạm phát cao cho rằng "có thể cần một mức độ thắt chặt chính sách nhất định".

Hai con đường, một chìa khóa: dữ liệu lạm phát.

“Một số ít” người thấy lý do tăng lãi suất, nhưng không ai thực sự muốn tăng

Một trong những cụm từ được chú ý nhất trong biên bản là "một số ít" người tham gia cho rằng tại cuộc họp tháng 6 "có lý do để tăng lãi suất".

Nhưng Michael Gapen, kinh tế gia trưởng về Mỹ của Morgan Stanley, chỉ rõ rằng điều này khác với "thiên về tăng lãi suất". Ông viết: "Những người tham gia 'một số ít' này nói rằng, hiện tại họ hài lòng với việc duy trì lãi suất chính sách ở mức hiện tại."

Andrew Hollenhorst, kinh tế gia của Citigroup, cũng có quan điểm tương tự. Trong báo cáo, ông dẫn nguyên văn biên bản chỉ ra rằng những người tham gia này "bày tỏ ủng hộ việc duy trì khoảng mục tiêu hiện tại không đổi tại cuộc họp này". Nói cách khác, ngay cả khi có người thấy việc tăng lãi suất là có lý, cũng không ai thực sự muốn nhấn nút đó tại thời điểm này.

Đáng chú ý là, trước đó trong biểu đồ điểm SEP có 9 quan chức dự báo sẽ tăng lãi suất vào năm 2026, trong đó nhiều người dự báo tăng 2-3 lần. Nhưng từ cách diễn đạt trong biên bản, xu hướng diều hâu này vẫn chưa chuyển hóa thành ý muốn hành động.

Lạm phát: Không chỉ nhìn cao, còn phải nhìn hướng đi

Logic cốt lõi của biên bản có thể tóm tắt bằng một câu: lạm phát đi đâu, lãi suất đi đó.

Nhóm Goldman Sachs chỉ ra rằng, "đa số" người tham gia trong biên bản đã thảo luận hai kịch bản:

Kịch bản một: Áp lực lạm phát giảm bớt, lạm phát bắt đầu quay trở lại mục tiêu 2% "một cách nhanh chóng" – "gần như tất cả" người tham gia thảo luận kịch bản này cho rằng, lúc đó nên "duy trì hoặc cuối cùng hạ" lãi suất quỹ liên bang.

Kịch bản hai: Lạm phát tiếp tục ở mức cao do nhu cầu liên quan đến AI, xung đột Trung Đông hoặc yếu tố thuế quan – "gần như tất cả" người tham gia thảo luận kịch bản này cho rằng, "một mức độ thắt chặt chính sách nhất định có thể là cần thiết".

Nhóm đã hệ thống hóa cách diễn đạt cụ thể của các quan chức: Người tham gia phổ biến lưu ý rằng, cả lạm phát cốt lõi và lạm phát tổng thể đều tăng cao hơn nữa, "cao hơn nhiều" so với mục tiêu 2%, chủ yếu do ảnh hưởng của thuế quan, gián đoạn chuỗi cung ứng do phong tỏa eo biển Hormuz, và nhu cầu mạnh mẽ thúc đẩy bởi đầu tư liên quan đến AI. "Một số" quan chức chỉ ra áp lực giá đã có xu hướng lan rộng, bao gồm vận tải, vé máy bay, hóa dầu và nguyên liệu đầu vào nông nghiệp; lạm phát dịch vụ ngoài nhà ở "vẫn ở mức cao".

Nhưng lý do các quan chức không vội hành động nằm ở hai điểm chính:

Thứ nhất, kỳ vọng lạm phát vẫn phù hợp với con đường quay về mục tiêu. Thứ hai, "nhiều" quan chức cho rằng thị trường lao động "hiện tại không phải là nguồn gây áp lực lạm phát". Hollenhorst của Citigroup bổ sung chỉ ra rằng, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 6 thấp hơn dự kiến, dữ liệu tháng trước bị hạ xuống, càng làm suy yếu lo ngại thị trường lao động bùng cháy lại lạm phát. Điều này có nghĩa là, mức cao hiện tại của lạm phát trong mắt các quan chức chủ yếu là kết quả của cú sốc cung, chứ không phải do nhu cầu mất kiểm soát.

Gapen của Morgan Stanley đã giải thích cụ thể cách diễn đạt "một mức độ thắt chặt chính sách": điều này có nghĩa là "hiệu chỉnh lại lập trường chính sách", tức là tăng lãi suất 50-75 điểm cơ bản, chứ không phải mở ra một chu kỳ tăng lãi suất hoàn chỉnh.

Gapen dùng từ "một cách nhanh chóng" (soon) để định vị ranh giới kiên nhẫn của Fed – ông cho rằng điều này có nghĩa là "vài tháng tới", cụ thể có thể là 3 đến 4 lần dữ liệu lạm phát tiếp theo. Nếu có thể thấy lạm phát tan biến, áp lực cung có tính chất tạm thời, việc giữ nguyên chính sách chính là câu trả lời đúng.

Đây không phải là “sự thay đổi thể chế”, vẫn là dữ liệu dẫn dắt

Một số người tham gia thị trường lo ngại, Chủ tịch Fed mới là Warsh có thể thúc đẩy khuôn khổ chính sách tiền tệ thay đổi căn bản – tức là không còn "xem dữ liệu", mà chủ động thắt chặt để hạ lạm phát nhanh hơn.

Gapen của Morgan Stanley trả lời trực tiếp điều này: "Biên bản không chỉ ra 'sự chuyển đổi thể chế' trong hàm phản ứng của Fed." Ông cho rằng, đoạn văn về triển vọng chính sách tiền tệ trong biên bản, vẫn hoàn toàn nằm trong khuôn khổ "phụ thuộc dữ liệu" trước đây.

Logic là: nếu lạm phát giảm, Fed giữ nguyên chính sách, và mở cửa cho nới lỏng trong tương lai; nếu lạm phát không giảm, Fed có thể đảo ngược một phần hoặc toàn bộ việc cắt giảm lãi suất được thực hiện năm ngoái vì mục đích quản lý rủi ro. "Điều này cho thấy dữ liệu vẫn quan trọng, ủy ban vẫn không chắc chắn về con đường lạm phát." Gapen viết.

Ở cấp độ chiến lược truyền thông, định dạng biên bản về cơ bản giống với các cuộc họp trước đó, vẫn giữ lại cách diễn đạt tiền cảnh, phân tích kịch bản cũng như các từ mô tả như "một số ít" "một phần" "đa số". Morgan Stanley chỉ ra rằng, trước đây thị trường lo ngại Chủ tịch Warsh có thể cắt giảm đáng kể lượng thông tin biên bản, nhưng "biên bản mới trông rất giống biên bản cũ".

Dự báo của ba tổ chức: Không tăng lãi suất năm nay, cắt giảm phải đợi đến năm 2027

Ba tổ chức có sự khác biệt nhỏ trong dự báo, nhưng hướng đi nhất trí:

Morgan Stanley dự kiến, nếu lạm phát giảm như dự báo của họ, Fed sẽ duy trì lãi suất không đổi trong năm nay, cắt giảm hai lần vào năm 2027 hoặc sau đó, mỗi lần 25 điểm cơ bản. Gapen cho rằng, dữ liệu hỗ trợ tăng lãi suất tháng 7 không đủ, nhưng nếu lạm phát vượt dự kiến, việc tăng lãi suất tháng 9 "về lý thuyết là có thể".

Goldman Sachs dự kiến, cuối năm 2026 lạm phát PCE cốt lõi giảm xuống 3.0% (hiện tại 3.4%), lạm phát CPI cốt lõi giảm xuống 2.6% (hiện tại 2.9%), số liệu hàng tháng trong vài tháng tới sẽ duy trì ở mức ôn hòa. Kịch bản cơ sở là duy trì lãi suất không đổi trong cả năm 2026, nhưng thừa nhận có một số rủi ro tăng lãi suất.

Citigroup có phán đoán thiên về bồ câu nhất. Hollenhorst cho rằng, định giá tăng lãi suất tháng 7 của thị trường "quá diều hâu so với hàm phản ứng của Fed". Ông dự kiến, khi tỷ lệ thất nghiệp tăng trong vài tháng tới, cán cân bên trong ủy ban sẽ chuyển từ tăng lãi suất sang cắt giảm lãi suất, kịch bản cơ sở là cắt giảm 25 điểm cơ bản mỗi lần vào tháng 10 và tháng 12 năm nay, và cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 1 năm 2027.

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

ctr
CitreaCTR
wstusdt
wrapped stUSDTWSTUSDT
apr
aPrioriAPR
ctx
Cryptex FinanceCTX
audio
AudiusAUDIO
mantra
MantraMANTRA
xvs
VenusXVS
waxl
AxelarWAXL
bill
Billions NetworkBILL
pyth
PYTH (Pyth)PYTH
rune
THORChainRUNE
velodrome
Velodrome FinanceVELODROME
brev
BrevisBREV
zrx
ZRX（0X）ZRX
cake
PancakeSwapCAKE

Câu hỏi Liên quan

QÝ kiến chính của các tổ chức lớn trên Phố Wall về Biên bản họp tháng 6 của Fed là gì?

ABa tổ chức lớn (Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup) đều cho rằng lạm phát mới là chìa khóa quyết định việc Fed có tăng lãi suất hay không. Họ nhận định lộ trình chính sách của Fed hoàn toàn phụ thuộc vào diễn biến số liệu lạm phát trong vài tháng tới, và hiện tại không có sự khẩn cấp nào để tăng lãi suất trong ngắn hạn.

QBiên bản họp Fed tháng 6 đề cập đến những kịch bản chính sách nào liên quan đến lạm phát?

ABiên bản họp chỉ ra hai kịch bản chính: 1) Nếu áp lực lạm phát giảm và lạm phát bắt đầu quay trở lại mục tiêu 2% một cách 'nhanh chóng', hầu hết các quan chức ủng hộ việc 'duy trì hoặc cuối cùng là hạ' lãi suất. 2) Nếu lạm phát tiếp tục cao do nhu cầu liên quan AI, xung đột Trung Đông hoặc yếu tố thuế quan, hầu hết các quan chức thảo luận kịch bản này cho rằng 'có thể cần thiết phải thắt chặt chính sách ở một mức độ nhất định'.

QTại sao dù có một số quan chức thấy lý do để tăng lãi suất, Fed vẫn không hành động?

AMặc dù biên bản ghi nhận 'một số ít' quan chức thấy có lý do để tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 6, họ vẫn 'ủng hộ việc duy trì khoảng mục tiêu hiện tại' tại cuộc họp đó. Các nhà phân tích chỉ ra rằng 'thấy có lý do' khác với 'nghiêng về hành động tăng lãi suất'. Các quan chức này hiện hài lòng với việc giữ lãi suất ở mức hiện tại và không có ý định nhấn nút tăng lãi ngay lúc này.

QTheo phân tích, yếu tố nào giúp Fed kiên nhẫn không tăng lãi suất dù lạm phát còn cao?

ACó hai yếu tố chính: Thứ nhất, kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn phù hợp với lộ trình quay về mục tiêu 2%. Thứ hai, 'nhiều' quan chức cho rằng thị trường lao động 'hiện không phải là nguồn gây áp lực lạm phát'. Điều này có nghĩa mức lạm phát cao hiện tại trong mắt họ chủ yếu là kết quả của các cú sốc phía cung (như thuế quan, gián đoạn chuỗi cung ứng), chứ không phải do nhu cầu mất kiểm soát.

QDự báo về lộ trình chính sách của ba tổ chức lớn (Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup) là gì?

ACác dự báo có chút khác biệt nhưng cùng xu hướng: - Morgan Stanley: Dự kiến Fed giữ nguyên lãi suất trong năm nay, có khả năng cắt giảm hai lần vào năm 2027 trở đi. - Goldman Sachs: Kịch bản cơ sở là giữ nguyên lãi suất suốt năm 2026, nhưng thừa nhận có rủi ro tăng lãi. - Citigroup: Dự báo theo hướng thiên diều hâu nhiều hơn, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 và tháng 12 năm nay, và một lần nữa vào tháng 1/2027.

Nội dung Liên quan

Hôm nay, sàn HKEx lại một lần nữa bị 'náo loạn'

Hôm nay (9/7), Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong (HKEX) chứng kiến cảnh tượng hiếm có: 7 công ty cùng lúc niêm yết IPO, bao gồm Luxshare Precision, Dingtai High-tech, Rigol Technologies, Sanhuan Group, Qiyunshan Food, Rokae Robotics và Oriental Science and Technology. Đây là số lượng IPO trong một ngày cao nhất từ đầu năm nay. Luxshare Precision, doanh nghiệp thuộc "chuỗi Apple" với định giá gần 4500 tỷ NDT trên thị trường A-share, đã huy động được khoảng 24,3 tỷ HKD và thu hút nhiều nhà đầu tư nền tảng lớn. Tuy nhiên, thị trường ngay lập tức thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Nhiều cổ phiếu mới, bao gồm Luxshare Precision, Dingtai High-tech và Rigol Technologies, đều rơi vào tình trạng phá giá (giảm giá dưới mức phát hành) khi mở cửa, trong khi Qiyunshan Food tăng mạnh hơn 110%. Sự kiện này đánh dấu một tuần bận rộn với 15 IPO tại HKEX. Báo cáo cho thấy nửa đầu năm 2025, thị trường chứng khoán Hong Kong chào đón 82 đợt IPO của doanh nghiệp Trung Quốc, tăng 110.3% so với cùng kỳ. Đặc biệt, nhóm "A+H" (đã niêm yết tại Trung Quốc đại lục và phát hành thêm tại Hong Kong) chiếm tỷ trọng gần 60% tổng số vốn huy động. Tuy nhiên, không khí IPO sôi động đi kèm với những lo ngại. Hiệu suất của nhiều cổ phiếu mới trong nửa cuối năm trở nên yếu ớt, với tình trạng phá giá sâu ngày càng phổ biến, như trường hợp của Tongrentang Medical Care giảm gần 40% trong ngày đầu tiên. Sự phân hóa thị trường ngày càng rõ nét: dòng tiền đổ mạnh vào các doanh nghiệp công nghệ sáng tạo hàng đầu trong lĩnh vực AI, mô hình lớn và robot, trong khi các công ty trong lĩnh vực sản xuất truyền thống, thực phẩm hoặc quy mô vừa và nhỏ phải đối mặt với áp lực bán tháo và thanh khoản thấp. Bài học được rút ra là: nếu không có hiệu quả thương mại vững chắc để hỗ trợ, ngay cả những câu chuyện ngành hấp dẫn cũng khó có thể chống đỡ áp lực bán ra khi cổ phiếu được giải ngân. Với hơn 500 hồ sơ xin niêm yết đang chờ xử lý, HKEX đang ở thời điểm nhạy cảm, nơi "nóng càng nóng, lạnh càng lạnh".

marsbit5 phút trước

Hôm nay, sàn HKEx lại một lần nữa bị 'náo loạn'

marsbit5 phút trước

Glassnode: Thị trường tiền mã hóa đang bước vào giai đoạn cuối của quá trình tích lũy đáy

Bài viết phân tích thị trường tiền mã hóa đang ở giai đoạn cuối tích lũy đáy. Bitcoin đã giao dịch dưới mức trung bình thực tế và ngưỡng chi phí của nhà đầu tư ngắn hạn trong 5 tháng. Áp lực bán tháo lỗ chủ yếu đến từ các nhà nắm giữ dài hạn, với mức lỗ thực hiện hàng ngày lên tới 280 triệu USD, cao nhất kể từ tháng 12/2022. Dòng tiền ETF tại Mỹ vẫn âm dù đã chậm lại, và khối lượng giao dịch ETF chỉ bằng 20% so với đỉnh tháng 10/2025, cho thấy nhu cầu từ tổ chức chưa ổn định. Trên thị trường phái sinh, cấu trúc vị thế đã chuyển sang thận trọng nghiêng mua, với tỷ lệ quyền chọn bán/mua giảm xuống mức thấp nhất trong năm 2026. Tuy nhiên, đường cong biến động vẫn định giá cao cho rủi ro giảm giá, và giá giao ngay thấp hơn đáng kể so với "mức giá đau khổ tối đa". Các điều kiện cơ bản để hình thành đáy đã xuất hiện, nhưng sự đảo chiều thực sự cần ba tín hiệu then chốt: áp lực bán từ nhà nắm giữ dài hạn giảm mạnh, dòng tiền ETF ổn định trở lại, và giá duy trì vững trên mức trung bình thực tế của thị trường.

Foresight News31 phút trước

Glassnode: Thị trường tiền mã hóa đang bước vào giai đoạn cuối của quá trình tích lũy đáy

Foresight News31 phút trước

Vòng 1/8 World Cup sắp khởi tranh, các AI đã bỏ phiếu cho ai?

Giải đấu World Cup đã bước vào vòng tứ kết đầy kịch tính. Bài viết tổng hợp dự đoán từ sáu mô hình AI (ChatGPT, Claude, Gemini, DeepSeek, Qwen và Grok) về bốn cặp đấu sắp tới. Tất cả AI đều thống nhất dự đoán bốn đội vào bán kết là Pháp, Tây Ban Nha, Anh và Argentina. Ở trận đầu tiên, Pháp gặp Morocco, tất cả AI đều tin Pháp thắng trong thời gian thi đấu chính thức, với tỷ số phổ biến là 2-0 hoặc 2-1. Trận thứ hai giữa Tây Ban Nha và Bỉ cũng được dự đoán nghiêng về Tây Ban Nha, dù có một số ý kiến cho rằng Bỉ có thể kéo dài trận đấu. Trận đấu được cho là khó đoán nhất là giữa Na Uy (với Haaland) và Anh. Dù nghiêng về Anh, nhiều AI cảnh báo Na Uy có khả năng gây bất ngờ và có thể đẩy trận đấu vào hiệp phụ. Trận cuối cùng giữa Argentina và Thụy Sĩ được dự đoán Argentina sẽ vượt qua, nhưng Thụy Sĩ có thể khiến trận đấu trở nên căng thẳng và thậm chí đưa đến loạt sút luân lưu.

Odaily星球日报35 phút trước

Vòng 1/8 World Cup sắp khởi tranh, các AI đã bỏ phiếu cho ai?

Odaily星球日报35 phút trước

Tín Dụng Tư Nhân Đô La Mỹ

**Tóm tắt tiếng Việt:** Stablecoin (tiền ổn định) có lợi tức đang trở thành quỹ thị trường tiền tệ hiện đại cho thị trường tín dụng tư nhân, giống như cách quỹ thị trường tiền tệ phổ biến hóa trái phiếu kho bạc cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ những năm 1970. Thị trường tín dụng tư nhân trị giá 2 nghìn tỷ USD trước đây chỉ dành cho các tổ chức lớn (tối thiểu 1 triệu USD) đang được mở ra cho vốn nhỏ lẻ thông qua việc mã hóa các quỹ (tokenization). Các công ty như Apollo (với quỹ ACRED) và Figure đang dẫn đầu xu hướng này, cho phép chấp nhận gửi tiền mọi quy mô, tích hợp với DeFi và cung cấp thanh khoản liên tục. Tổng giá trị tín dụng tư nhân trên chuỗi đã tăng 15 lần lên 5.87 tỷ USD trong một năm, nhưng vẫn chỉ chiếm 0.3% thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, việc sử dụng làm tài sản thế chấp trong DeFi có thể khuếch đại rủi ro tín dụng lên nhiều lần, như minh họa qua ví dụ về ACRED trên Morpho. Bài học cảnh báo đến từ Goldfinch, một giao thức tiên phong thất bại. Họ đưa vốn tiền điện tử vào các khoản vay doanh nghiệp ở châu Phi và Đông Nam Á nhưng thiếu cơ sở hạ tầng địa phương để thẩm định, giám sát và thu hồi nợ hiệu quả. Thông tin quan trọng nằm ngoài blockchain. Sự cố với Tugende Kenya (chuyển 40% khoản vay sang Uganda mà không được phép, dẫn đến vỡ nợ) làm lộ rõ điểm yếu chết người này. Khoảng 56 triệu USD bị mắc kẹt, việc thu hồi có thể mất hơn một thập kỷ. Thất bại của Goldfinch nhấn mạnh rằng chỉ 10% công việc cho vay là chuyển tiền trên chuỗi; 90% còn lại - thẩm định và quản lý rủi ro - mới là thách thức thực sự và phải được thực hiện chuyên nghiệp.

marsbit52 phút trước

Tín Dụng Tư Nhân Đô La Mỹ

marsbit52 phút trước

Goldman Sachs: Mua cổ phiếu công nghệ như thế nào vào nửa cuối năm?

Tình hình AI đang trong giai đoạn biến động mạnh ở mức cao, liệu cổ phiếu công nghệ có còn đáng mua vào nửa cuối năm? Goldman Sachs vẫn giữ quan điểm lạc quan: tiếp tục kỳ vọng tăng trưởng, nhưng cần chuyển từ "chọn ngành" sang "lọc công ty". Báo cáo mới nhất của Goldman Sachs chỉ ra rằng chu kỳ công nghệ do AI dẫn dắt hiện chưa có dấu hiệu đạt đỉnh, cả hai tín hiệu về nguồn cung vượt cầu và đổi mới công nghệ chậm lại đều chưa xuất hiện. Các nhà phân tích cho rằng đây có thể là một trong những chu kỳ tăng trưởng công nghệ lớn nhất và dài nhất. Đợt điều chỉnh trong tháng 7 được đánh giá là đợt chốt lời lành mạnh sau tăng trưởng nhanh, không phải là sự đảo chiều xu hướng. Về chiến lược lựa chọn cổ phiếu, báo cáo đề xuất ba hướng chính: 1) Tiếp tục lạc quan với cổ phiếu phần cứng liên quan đến máy chủ AI và trung tâm dữ liệu; 2) Tập trung đánh giá chi tiết rủi ro - lợi nhuận của từng cổ phiếu trong các phân khúc thị trường nơi cung - cầu đã trở nên căng thẳng; 3) Khi thị trường giảm sự ưa thích rủi ro, có thể xem xét cổ phiếu phần mềm và dịch vụ CNTT đang khai thác cơ hội kinh doanh mới từ làn sóng AI như một cấu phần phòng thủ. Goldman Sachs nhấn mạnh logic đầu tư nửa cuối năm sẽ dần chuyển từ "chọn đúng ngành" sang "chọn đúng công ty". Các công ty đáng chú ý thường có đặc điểm: hưởng lợi trực tiếp từ việc tăng giá sản phẩm, có khả năng mở rộng sản xuất tốt, tiềm năng tăng trưởng từ AI chưa được phản ánh đầy đủ vào định giá, hoặc có các yếu tố xúc tác độc đáo chưa được định giá đúng. Đồng thời, báo cáo đề xuất một hướng phòng thủ mới: thay vì rời bỏ lĩnh vực công nghệ khi thị trường e ngại rủi ro, nên tập trung vào các công ty phần mềm, dịch vụ CNTT và internet đang tạo ra cơ hội kinh doanh mới nhờ AI. AI tạo ra nhu cầu mới về tư vấn AI, xây dựng cơ sở hạ tầng dữ liệu, an ninh mạng, đồng thời có thể giúp nâng cao hiệu quả phát triển và giảm chi phí. Ngoài ra, lo ngại AI làm suy giảm giá trị nội dung đang giảm bớt, AI có khả năng trở thành công cụ nâng cao hiệu quả thương mại hóa và vận hành hơn là thay thế thuần túy. Tóm lại, Goldman Sachs cho rằng đầu tư công nghệ châu Á nửa cuối năm vẫn nên bám sát chủ đề AI, nhưng cần cân bằng hơn: mặt tấn công tiếp tục tập trung vào cơ sở hạ tầng AI và chuỗi cung ứng phần cứng; mặt phòng thủ chú ý đến các doanh nghiệp phần mềm và dịch vụ CNTT có thể tạo ra nhu cầu mới và nâng cao hiệu quả nhờ AI, nhằm cân bằng giữa tăng trưởng và phòng thủ trong môi trường thị trường biến động gia tăng.

marsbit52 phút trước

Goldman Sachs: Mua cổ phiếu công nghệ như thế nào vào nửa cuối năm?

marsbit52 phút trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

AGENT S là gì

Agent S: Tương Lai của Tương Tác Tự Động trong Web3 Giới thiệu Trong bối cảnh không ngừng phát triển của Web3 và tiền điện tử, các đổi mới đang liên tục định nghĩa lại cách mà cá nhân tương tác với các nền tảng kỹ thuật số. Một dự án tiên phong như vậy, Agent S, hứa hẹn sẽ cách mạng hóa tương tác giữa con người và máy tính thông qua khung tác nhân mở của nó. Bằng cách mở đường cho các tương tác tự động, Agent S nhằm đơn giản hóa các nhiệm vụ phức tạp, cung cấp các ứng dụng chuyển đổi trong trí tuệ nhân tạo (AI). Cuộc khám phá chi tiết này sẽ đi sâu vào những phức tạp của dự án, các tính năng độc đáo của nó và những tác động đối với lĩnh vực tiền điện tử. Agent S là gì? Agent S đứng vững như một khung tác nhân mở đột phá, được thiết kế đặc biệt để giải quyết ba thách thức cơ bản trong việc tự động hóa các nhiệm vụ máy tính: Thu thập Kiến thức Cụ thể theo Miền: Khung này học một cách thông minh từ nhiều nguồn kiến thức bên ngoài và kinh nghiệm nội bộ. Cách tiếp cận kép này giúp nó xây dựng một kho lưu trữ phong phú về kiến thức cụ thể theo miền, nâng cao hiệu suất của nó trong việc thực hiện nhiệm vụ. Lập Kế Hoạch Qua Các Tầm Nhìn Nhiệm Vụ Dài Hạn: Agent S sử dụng lập kế hoạch phân cấp tăng cường kinh nghiệm, một cách tiếp cận chiến lược giúp phân chia và thực hiện các nhiệm vụ phức tạp một cách hiệu quả. Tính năng này nâng cao đáng kể khả năng quản lý nhiều nhiệm vụ con một cách hiệu quả và hiệu suất. Xử Lý Các Giao Diện Động, Không Đều: Dự án giới thiệu Giao Diện Tác Nhân-Máy Tính (ACI), một giải pháp đổi mới giúp nâng cao tương tác giữa các tác nhân và người dùng. Sử dụng các Mô Hình Ngôn Ngữ Lớn Đa Phương Thức (MLLMs), Agent S có thể điều hướng và thao tác các giao diện người dùng đồ họa đa dạng một cách liền mạch. Thông qua những tính năng tiên phong này, Agent S cung cấp một khung vững chắc giải quyết các phức tạp liên quan đến việc tự động hóa tương tác giữa con người với máy móc, mở ra nhiều ứng dụng trong AI và hơn thế nữa. Ai là Người Tạo ra Agent S? Mặc dù khái niệm về Agent S là hoàn toàn đổi mới, thông tin cụ thể về người sáng lập vẫn còn mơ hồ. Người sáng lập hiện vẫn chưa được biết đến, điều này làm nổi bật giai đoạn sơ khai của dự án hoặc sự lựa chọn chiến lược để giữ kín các thành viên sáng lập. Bất chấp sự ẩn danh, sự chú ý vẫn tập trung vào khả năng và tiềm năng của khung này. Ai là Các Nhà Đầu Tư của Agent S? Vì Agent S còn tương đối mới trong hệ sinh thái mã hóa, thông tin chi tiết về các nhà đầu tư và những người tài trợ tài chính của nó không được ghi chép rõ ràng. Sự thiếu vắng thông tin công khai về các nền tảng đầu tư hoặc tổ chức hỗ trợ dự án dấy lên câu hỏi về cấu trúc tài trợ và lộ trình phát triển của nó. Hiểu biết về sự hỗ trợ là rất quan trọng để đánh giá tính bền vững và tác động tiềm năng của dự án. Agent S Hoạt Động Như Thế Nào? Tại cốt lõi của Agent S là công nghệ tiên tiến cho phép nó hoạt động hiệu quả trong nhiều bối cảnh khác nhau. Mô hình hoạt động của nó được xây dựng xung quanh một số tính năng chính: Tương Tác Giống Như Con Người: Khung này cung cấp lập kế hoạch AI tiên tiến, cố gắng làm cho các tương tác với máy tính trở nên trực quan hơn. Bằng cách bắt chước hành vi của con người trong việc thực hiện nhiệm vụ, nó hứa hẹn nâng cao trải nghiệm người dùng. Ký Ức Tường Thuật: Được sử dụng để tận dụng các trải nghiệm cấp cao, Agent S sử dụng ký ức tường thuật để theo dõi lịch sử nhiệm vụ, từ đó nâng cao quy trình ra quyết định của nó. Ký Ức Tình Huống: Tính năng này cung cấp cho người dùng hướng dẫn từng bước, cho phép khung này cung cấp hỗ trợ theo ngữ cảnh khi các nhiệm vụ diễn ra. Hỗ Trợ OpenACI: Với khả năng chạy cục bộ, Agent S cho phép người dùng duy trì quyền kiểm soát đối với các tương tác và quy trình làm việc của họ, phù hợp với tinh thần phi tập trung của Web3. Tích Hợp Dễ Dàng với Các API Bên Ngoài: Tính linh hoạt và khả năng tương thích với nhiều nền tảng AI khác nhau đảm bảo rằng Agent S có thể hòa nhập liền mạch vào các hệ sinh thái công nghệ hiện có, làm cho nó trở thành lựa chọn hấp dẫn cho các nhà phát triển và tổ chức. Những chức năng này cùng nhau góp phần vào vị trí độc đáo của Agent S trong không gian tiền điện tử, khi nó tự động hóa các nhiệm vụ phức tạp, nhiều bước với sự can thiệp tối thiểu của con người. Khi dự án phát triển, các ứng dụng tiềm năng của nó trong Web3 có thể định nghĩa lại cách mà các tương tác kỹ thuật số diễn ra. Thời Gian Phát Triển của Agent S Sự phát triển và các cột mốc của Agent S có thể được tóm tắt trong một dòng thời gian nêu bật các sự kiện quan trọng của nó: 27 tháng 9, 2024: Khái niệm về Agent S được ra mắt trong một bài nghiên cứu toàn diện mang tên “Một Khung Tác Nhân Mở Sử Dụng Máy Tính Như Một Con Người,” trình bày nền tảng cho dự án. 10 tháng 10, 2024: Bài nghiên cứu được công bố công khai trên arXiv, cung cấp một cái nhìn sâu sắc về khung và đánh giá hiệu suất của nó dựa trên tiêu chuẩn OSWorld. 12 tháng 10, 2024: Một video trình bày được phát hành, cung cấp cái nhìn trực quan về khả năng và tính năng của Agent S, thu hút thêm sự quan tâm từ người dùng và nhà đầu tư tiềm năng. Những dấu mốc trong dòng thời gian không chỉ minh họa sự tiến bộ của Agent S mà còn chỉ ra cam kết của nó đối với sự minh bạch và sự tham gia của cộng đồng. Những Điểm Chính Về Agent S Khi khung Agent S tiếp tục phát triển, một số thuộc tính chính nổi bật, nhấn mạnh tính đổi mới và tiềm năng của nó: Khung Đổi Mới: Được thiết kế để cung cấp cách sử dụng máy tính trực quan giống như tương tác của con người, Agent S mang đến một cách tiếp cận mới cho việc tự động hóa nhiệm vụ. Tương Tác Tự Động: Khả năng tương tác tự động với máy tính thông qua GUI đánh dấu một bước tiến tới các giải pháp tính toán thông minh và hiệu quả hơn. Tự Động Hóa Nhiệm Vụ Phức Tạp: Với phương pháp mạnh mẽ của nó, nó có thể tự động hóa các nhiệm vụ phức tạp, nhiều bước, làm cho các quy trình nhanh hơn và ít sai sót hơn. Cải Tiến Liên Tục: Các cơ chế học tập cho phép Agent S cải thiện từ các trải nghiệm trước đó, liên tục nâng cao hiệu suất và hiệu quả của nó. Tính Linh Hoạt: Khả năng thích ứng của nó trên các môi trường hoạt động khác nhau như OSWorld và WindowsAgentArena đảm bảo rằng nó có thể phục vụ một loạt các ứng dụng rộng rãi. Khi Agent S định vị mình trong bối cảnh Web3 và tiền điện tử, tiềm năng của nó để nâng cao khả năng tương tác và tự động hóa quy trình đánh dấu một bước tiến quan trọng trong công nghệ AI. Thông qua khung đổi mới của mình, Agent S minh họa cho tương lai của các tương tác kỹ thuật số, hứa hẹn một trải nghiệm liền mạch và hiệu quả hơn cho người dùng trên nhiều ngành công nghiệp khác nhau. Kết luận Agent S đại diện cho một bước nhảy vọt táo bạo trong sự kết hợp giữa AI và Web3, với khả năng định nghĩa lại cách chúng ta tương tác với công nghệ. Mặc dù vẫn còn ở giai đoạn đầu, những khả năng cho ứng dụng của nó là rộng lớn và hấp dẫn. Thông qua khung toàn diện của mình giải quyết các thách thức quan trọng, Agent S nhằm đưa các tương tác tự động lên hàng đầu trong trải nghiệm kỹ thuật số. Khi chúng ta tiến sâu hơn vào các lĩnh vực tiền điện tử và phi tập trung, các dự án như Agent S chắc chắn sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình tương lai của công nghệ và sự hợp tác giữa con người với máy tính.

Tổng lượt xem 928Xuất bản vào 2025.01.14Cập nhật vào 2025.01.14

AGENT S là gì

Làm thế nào để Mua S

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Sonic (S) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Sonic (S) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Sonic (S) của BạnSau khi mua Sonic (S), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Sonic (S)Giao dịch Sonic (S) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 1.7kXuất bản vào 2025.01.15Cập nhật vào 2026.06.02

Làm thế nào để Mua S

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của S (S) được trình bày dưới đây.

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow