SGiá Sonic

Securitize công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên sau niêm yết. Mặc dù quy mô tài sản được token hóa đạt mức cao kỷ lục 43 tỷ USD và khối lượng giao dịch tăng vọt lên 53 tỷ USD, tổng doanh thu lại giảm 5% so với cùng kỳ, chỉ còn 14,4 triệu USD. Doanh thu từ hoạt động token hóa giảm khoảng 12% và lợi nhuận trước thuế, lãi vay, khấu hao và khấu trừ đã điều chỉnh (Adjusted EBITDA) chuyển thành lỗ 5,5 triệu USD. Giám đốc tài chính Francisco Flores giải thích rằng phần lớn khối lượng giao dịch hiện chưa được thương mại hóa. Doanh thu chủ yếu đến từ các dự án tích hợp mới, còn việc kiếm tiền từ hoạt động giao dịch là cơ hội trung và dài hạn. Các chuyên gia cho rằng đây là thách thức chung của ngành. Edwin Mata (Brickken) chỉ ra sự tách biệt giữa việc mở rộng quy mô tài sản và khả năng mở rộng mô hình kinh doanh. Các khoản thu nhập hiện nay chủ yếu từ dịch vụ triển khai dự án một lần, thay vì từ cơ sở hạ tầng tạo ra thu nhập thường xuyên. Utkarsh Ahuja (Moon Pursuit Capital) nhấn mạnh rằng ngành công nghiệp đang bước vào giai đoạn thử nghiệm tính bền vững của mô hình kinh doanh. Việc đơn thuần chia doanh thu cho khối lượng giao dịch tạo ra một tỷ lệ phí "ảo", vì phần lớn giao dịch không tạo ra doanh thu. Kịch bản lạc quan: Securitize tập trung vào token hóa cổ phiếu để tạo ra giao dịch tần suất cao và thu phí giao dịch, nhưng đây là chiến lược trung hạn. Kịch bản tiêu cực: Quy mô tài sản tiếp tục tăng nhưng mô hình kinh doanh vẫn phụ thuộc vào các dự án tùy chỉnh, khiến lợi nhuận khó cải thiện. Bài kiểm tra cốt lõi cho ngành là liệu các nền tảng có thể tạo ra thu nhập bền vững từ chính quy mô tài sản hiện có mà không cần dự án mới hay không.

Webull cho biết trong quý 2 năm 2026, doanh thu từ giao dịch tiền điện tử đạt 2,25 triệu USD, chiếm hơn 1% tổng doanh thu kỷ lục 198 triệu USD của nền tảng. Doanh thu cả quý tăng 51% so với cùng kỳ năm trước, trong đó giao dịch cổ phiếu và quyền chọn đóng góp 112 triệu USD (khoảng 56%). Trong một cuộc gọi báo cáo thu nhập, Chủ tịch Anthony Michael Denier tiết lộ Webull đang dần triển khai tính năng gửi và rút tiền điện tử. Kết quả này đến trong bối cảnh đối thủ Robinhood ghi nhận doanh thu giao dịch tiền điện tử giảm 38%. Doanh thu thực tế của Webull vượt nhẹ dự báo của Phố Wall là 194,5 triệu USD, và cổ phiếu của công ty đã tăng giá đáng kể sau thông báo.

Tyler và Cameron Winklevoss, những người tiên phong trong việc phê duyệt ETF Bitcoin, thông qua quỹ Winklevoss Capital của họ, đã đầu tư 33,33 triệu USD vào Cypherpunk Technologies (CYPH), một công ty niêm yết trên Nasdaq. Khoản đầu tư này đã giúp Cypherpunk thiết lập bộ phận khai thác tiền điện tử, sở hữu khoảng 18% tổng sức mạnh tính toán (hashrate) của mạng lưới Zcash (ZEC), biến họ trở thành thợ đào Zcash lớn nhất thế giới. Cypherpunk, tiền thân là một công ty dược phẩm, hiện theo đuổi chiến lược ba mũi nhọn: khai thác (mining), ví và quản lý tài sản (thông qua ví ZODL), và tích trữ Zcash. Họ hiện nắm giữ 323,394 ZEC (1,92% nguồn cung lưu hành) và nhắm mục tiêu đạt 5%. Lý do chọn Zcash là công nghệ "tiết lộ tùy chọn" (selective disclosure) của nó, sử dụng bằng chứng không tiết lộ thông tin (zero-knowledge proof) để cân bằng giữa quyền riêng tư và tuân thủ quy định. Hoạt động khai thác 18% hashrate dự kiến tạo ra dòng tiền mặt dương, với ước tính thu về khoảng 7,800 ZEC mỗi tháng. Tuy nhiên, vị thế thống lĩnh này đặt ra những thách thức về mặt phi tập trung hóa và rủi ro tuân thủ quy định, vì các loại tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư như Zcash thường bị các cơ quan quản lý và sàn giao dịch lớn để mắt tới. Khoản đầu tư của Winklevoss thể hiện sự đặt cược vào tương lai của tài sản kỹ thuật số tập trung vào quyền riêng tư và mô hình kinh doanh tích hợp theo chiều dọc của Cypherpunk.

Webull báo cáo doanh thu quý II/2026 đạt mức kỷ lục 198 triệu USD, tăng 51% so với cùng kỳ. Trong đó, giao dịch tiền mã hóa đóng góp 2,25 triệu USD, chiếm hơn 1% tổng doanh thu. Phần lớn doanh thu (112 triệu USD, khoảng 56%) đến từ giao dịch cổ phiếu và quyền chọn. Chủ tịch Anthony Michael Denier lạc quan khi thấy triển vọng kinh doanh tiền mã hóa sáng sủa trở lại và cho biết nền tảng đang dần triển khai tính năng nạp/rút tiền mã hóa. Kết quả này vượt nhẹ dự báo của Phố Wall (194,5 triệu USD). Trong khi đó, đối thủ Robinhood cũng báo lợi nhuận kỷ lục nhưng doanh thu từ tiền mã hóa lại giảm 38%. Cổ phiếu Webull tăng mạnh sau báo cáo.

Trump đề cập tới HYPE trong bài phát biểu, đẩy giá token này tăng mạnh. Trong cuộc họp tại Nhà Trắng ngày 19/8 với các lãnh đạo ngành crypto, Trump ghi nhận nỗ lực của Chủ tịch CFTC Michael Selig trong việc đưa Hyperliquid vào thị trường Mỹ một cách hợp pháp. Ngay sau đó, token $HYPE của Hyperliquid tăng 20-25% trong 24h, giá dao động quanh 70-73 USD, vốn hóa thị trường tiến gần 18 tỷ USD. Khối lượng giao dịch vượt 1,3 tỷ USD, đưa token đến gần mức đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, Trump không công bố bất kỳ giấy phép hay thời gian chính thức nào. Giao diện chính Hyperliquid vẫn chặn người dùng Mỹ, cho thấy đây là phản ứng trước kỳ vọng chứ không phải một thỏa thuận đã hoàn tất. Hyperliquid là blockchain chuyên cho giao dịch, đặc biệt là hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Nó xử lý sổ lệnh ngay trên chuỗi, kết hợp tốc độ của sàn tập trung với tính minh bạch của DeFi. Nền tảng này từng chiếm tới 40-70% khối lượng giao dịch phái sinh vĩnh viễn phi tập trung. Token $HYPE là trung tâm của cơ chế kinh tế mạng, được dùng cho staking, quản trị. Một quỹ của giao thức dùng phần lớn phí giao dịch để mua và đốt $HYPE, biến hoạt động giao dịch thành nhu cầu mua token liên tục. Cổ phiếu của Hyperliquid Strategies, một công ty niêm yết trên Nasdaq xoay quanh việc nắm giữ $HYPE, cũng tăng mạnh 30-31%. Trong khi đó, cổ phiếu của các sàn phái sinh truyền thống như Cboe và CME giảm giá. Con đường vào thị trường Mỹ vẫn còn nhiều thách thức pháp lý về lưu ký, đòn bẩy, giám sát thị trường và bảo vệ khách hàng. Sự tăng giá hiện tại của $HYPE phụ thuộc vào các bước tiếp theo sau tuyên bố ủng hộ của Trump. Thị trường đang chờ đợi các đề xuất cụ thể, quy trình đăng ký hoặc khung pháp lý rõ ràng từ CFTC.