Sonic (S) tăng vọt

Giá trị khoản đầu tư tiền mã hóa của quỹ tài trợ (endowment) Đại học Dartmouth thuộc Ivy League, có tổng giá trị 9 tỷ USD, đã giảm hơn 2 triệu USD trong ba tháng. Các ủy viên quản trị báo cáo với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) rằng tính đến ngày 30/6, quỹ nắm giữ cổ phiếu ETF của Bitwise cho Solana, Grayscale cho Ethereum và BlackRock iShares Bitcoin trị giá khoảng 12,4 triệu USD. Con số này đã giảm khoảng 15% so với mức 14,6 triệu USD được báo cáo vào ngày 31/3, tương ứng với mức giảm giá chung của các tài sản cơ sở. Cụ thể, từ 31/3, Bitcoin giảm 7,7%, Solana giảm 9,6% và Ethereum giảm 10,8%. Dartmouth là một trong những trường đại học đầu tiên tại Mỹ đầu tư vào tài sản kỹ thuật số từ năm 2025. Trong khi đó, quỹ tài trợ của Đại học Harvard trị giá 57 tỷ USD đã báo cáo thanh lý toàn bộ cổ phiếu ETF Ethereum của BlackRock trị giá 87 triệu USD vào ngày 31/3.

Cổ phiếu Reddit (RDDT) sẽ được đưa vào chỉ số S&P 500 trước khi thị trường mở cửa ngày 18 tháng 8. Theo ước tính của JP Morgan, việc này sẽ buộc các quỹ chỉ số mua vào 16,7 triệu cổ phiếu của công ty, tương đương khối lượng giao dịch trung bình của khoảng ba ngày. Thông báo này đã khiến giá cổ phiếu Reddit tăng hơn 11% vào thứ Sáu. Theo nhà phân tích Melissa Roberts của Stephens, các công ty mới được đưa vào S&P 500 thường có hiệu suất vượt trội từ thời điểm thông báo cho đến khi chính thức được đưa vào, với biến động mạnh nhất thường xảy ra vào ngày sau khi thông báo. Tuy nhiên, lợi nhuận này thường biến mất sau đó và trong ba tháng tiếp theo, mức tăng trưởng thường thấp hơn khoảng 2% so với chỉ số chuẩn. Reddit thay thế vị trí của AvalonBay Communities (AVB) trong chỉ số, sau thỏa thuận sáp nhập giữa AvalonBay và Equity Residential. Mặc dù công bố lợi nhuận ròng quý II đạt 253 triệu USD với doanh thu 805 triệu USD (tăng 61% so với cùng kỳ năm trước), cổ phiếu Reddit vẫn giảm hơn 31% tính từ đầu năm và thấp hơn khoảng 42% so với mức đỉnh lịch sử đạt được vào tháng 9 năm 2025. Công ty cũng cảnh báo về tác động tiêu cực từ những thay đổi trong lưu lượng truy cập từ công cụ tìm kiếm đến tốc độ tăng trưởng người dùng tại Mỹ.

Công ty Metaplanet (mã 3350) niêm yết trên Sở giao dịch Tokyo đã báo cáo khoản lỗ trên giấy 1,5 tỷ USD từ 43.000 Bitcoin (BTC) nắm giữ vào cuối tháng Sáu. Điều này phản ánh xu hướng tương tự như MicroStrategy (MSTR), công ty quản lý tài sản kỹ thuật số (DAT) lớn nhất thế giới, đã ghi nhận lỗ trên giấy 8,2 tỷ USD trước đó. Tổng cộng hai khoản lỗ gần chạm mốc 10 tỷ USD, một con số đủ lớn để nếu được "token hóa", nó sẽ trở thành tài sản kỹ thuật số có vốn hóa thị trường lớn thứ 11. Bài viết nhấn mạnh rủi ro tập trung tài chính cực đoan vào một loại tài sản duy nhất là Bitcoin. Rủi ro này càng trầm trọng hơn khi nhiều công ty DAT thường xuyên phát hành nợ để tài trợ cho việc mua BTC, một chiến lược khiến họ đối mặt với tỷ lệ nợ trên thu nhập cao. Bitcoin bản thân nó không tạo ra lợi nhuận, thu nhập hay dòng tiền nội tại. Tuy nhiên, thị trường dường như chưa tỏ ra lo ngại. Bitcoin vẫn tiếp tục giao dịch trong phạm vi 62.000 - 66.000 USD. Một số nhà phân tích lạc quan cho rằng thị trường gấu có thể đã kết thúc, viện dẫn việc mức giá hiện tại tương đồng với đỉnh của chu kỳ tăng giá trước đó năm 2021. Trong khi đó, những người khác đang chờ đợi các tín hiệu từ hội nghị Jackson Hole của các ngân hàng trung ương và dữ liệu kinh tế sắp tới.

Các chuyên gia CryptoQuant cho rằng tin tốt về lạm phát Mỹ không thể hỗ trợ giá Bitcoin vì nhu cầu giao ngay yếu. Dữ liệu CPI và PPI tháng 7 của Mỹ đáp ứng hoặc vượt kỳ vọng, khiến lợi tức trái phiếu giảm và thị trường chứng khoán tăng, nhưng Bitcoin vẫn giao dịch quanh mức 63.000-64.000 USD. Nguyên nhân chính là dòng vốn đổ vào các ETF Bitcoin Mỹ vẫn thấp và chỉ số Coinbase Premium (phản ánh chênh lệch giá) âm từ tháng 5, cho thấy áp lực mua từ nhà đầu tư Mỹ hạn chế. Trong khi đó, vị thế trên thị trường tương lai vẫn cao, tạo ra sự mất cân bằng giữa nhu cầu giao ngay yếu, thanh khoản thấp và khối lượng vị thế ký quỹ lớn. Các chuyên gia cảnh báo trong điều kiện này, tin tích cực vĩ mô có thể không kích thích tăng giá. Nếu giá không phản ứng, các nhà giao dịch có thể đóng vị thế mua ký quỹ, gây thêm áp lực giảm. Mức kháng cự quan trọng là 68.700 USD - giá vốn trung bình của các nhà nắm giữ ngắn hạn. Theo CryptoQuant, để thị trường hồi phục mạnh mẽ cần: dòng tiền mạnh trở lại vào ETF Bitcoin Mỹ, chỉ số Coinbase Premium chuyển sang dương, khối lượng giao dịch giao ngay tăng và Bitcoin vượt vững chắc trên 68.700 USD.

Phân tích thị trường của Metrics Ventures nhấn mạnh rằng thị trường đang định giá sự thiếu năng lực của Chủ tịch Fed Warsh, với chênh lệch lãi suất trái phiếu tăng mạnh, cho thấy vấn đề của USD vượt quá tầm kiểm soát của một cá nhân. Thị trường chứng khoán Mỹ và trái phiếu thể hiện sự chia rẽ: chứng khoán vẫn lạc quan trong khi trái phiếu và ngoại hối tỏ ra hoài nghi. Vàng bạc đã chạm đáy, phản ánh sự đồng thuận về thời đại "cạnh tranh suy yếu" của các đồng tiền phương Tây. Triển vọng Q3-Q4, chúng tôi lạc quan với các nguồn lực khan hiếm trong chuỗi cung ứng toàn cầu như đồng và điện, cũng như vàng - tài sản định giá xu hướng mất niềm tin vào tiền tệ. Thị trường tiền số khó có đột phá trước khi thanh khoản dư thừa được giải phóng và tốc độ tăng trưởng AI được định giá đầy đủ. Về diễn biến thị trường: 1. Các hàng hóa tài nguyên như vàng vẫn là tài sản hấp thụ thanh khoản ưu tiên hơn Bitcoin. 2. Xu hướng tăng của tài sản nhân dân tệ (ví dụ: Chỉ số Khoa học Công nghệ 50) vẫn rõ ràng. 3. Giá đồng hiện vật lập đỉnh mới, cổ phiếu và ngoại hối của các quốc gia tài nguyên then chốt đang ở giai đoạn cuối lựa chọn hướng đi. Chúng tôi nhận định cổ phiếu tài nguyên, bao gồm vàng bạc, đang ở cuối giai đoạn điều chỉnh. Trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng AI chậm lại, một số tài sản màu ở thị trường nhân dân tệ đáng được chú ý, với định giá hiện tại như một quyền chọn mua hàng hóa kim loại miễn phí. Về mặt vĩ mô, chúng tôi đặc biệt chú trọng đến ý nghĩa dự báo từ việc Mỹ-Nhật can thiệp tỷ giá và tương tác giữa Warsh và Bessent đối với hành vi tương lai của Fed. Việc Bộ Tài chính sử dụng các công cụ như FIMA can thiệp vào chức năng của FOMC là một hành động đáng chú ý. Trong một khung thời gian 3 năm, chiến lược mua vào (long) các tài nguyên kim loại màu là một lựa chọn có giá trị kỳ vọng (EV) dương đáng kể.