Vash hoặc sẽ "đánh thái cực quyền" tại Hội nghị thường niên Ngân hàng Trung ương toàn cầu, mâu thuẫn nội bộ Fed mới là tâm điểm thực sự?
Chủ đề của Hội nghị Thống đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu Jackson Hole sắp tới đang thu hút sự chú ý của Phố Wall, khi thị trường mong đợi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Walsh vào ngày 28/8 để tìm manh mối cho quyết định lãi suất tháng 9. Tuy nhiên, nhà phân tích Eamonn Sheridan cảnh báo rằng kỳ vọng này có thể đánh giá quá cao mong muốn đưa ra định hướng của Walsh, trong khi lại đánh giá thấp sự bất đồng ngày càng gia tăng bên trong Fed.
Kể từ khi nhậm chức vào tháng 5, Walsh đã thể hiện phong cách giao tiếp khác biệt với người tiền nhiệm: tuyên bố sau họp ngắn gọn hơn, hướng dẫn triển vọng mờ nhạt và những buổi họp báo khó hiểu. Ông nhấn mạnh tính độc lập trong quyết định của Fed so với định giá thị trường. Với chủ đề về đổi mới tài chính trong lĩnh vực thanh toán, bài phát biểu tại Jackson Hole có khả năng là một câu chuyện kinh tế vĩ mô chung chung hơn là một tín hiệu chính sách ngắn hạn rõ ràng.
Sheridan cho rằng việc cá cược Walsh sẽ "phá lệ" đưa ra tín hiệu cụ thể đồng nghĩa với việc ông phải từ bỏ các nguyên tắc hành xử kể từ khi nhậm chức. Trong cuộc họp báo ngày 29/7, Walsh đã báo trước rằng bài phát biểu của ông sẽ tập trung vào các vấn đề tổng quan. Do đó, nếu ông tiếp tục giữ thái độ mơ hồ, đó không phải là điều bất ngờ.
Điều đáng chú ý hơn có lẽ là sự chia rẽ nội bộ của Fed. Tại cuộc họp đầu tiên dưới sự chủ trì của Walsh vào tháng 6, khoảng một nửa thành viên Ủy ban đã ngụ ý về nhu cầu tăng lãi suất vào năm 2026. Đến tháng 7, ba chủ tịch Fed khu vực đã bỏ phiếu phản đối, ủng hộ tăng lãi suất ngay lập tức. Mức độ bất đồng cao như vậy ngay từ đầu nhiệm kỳ của một chủ tịch mới là rất hiếm trong lịch sử Fed.
Hiện tại, thị trường dự đoán khả năng Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 là khoảng 74%, trong khi khả năng tăng 25 điểm cơ bản là khoảng 25%. Sự đồng thuận thận trọng này phản ánh bối cảnh kinh tế phức tạp, với dữ liệu việc làm không đồng nhất và áp lực lạm phát. Một cuộc khảo sát của Reuters cho thấy gần 70% nhà kinh tế dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm 2026.
Đối với nhà đầu tư, thay vì phân tích quá mức những từ ngữ mơ hồ có thể có của Walsh tại Jackson Hole, việc theo dõi định hướng bỏ phiếu bên trong Ủy ban có thể là chìa khóa quan trọng hơn để nhìn rõ hướng đi của lãi suất trong tương lai, trong bối cảnh Walsh đang nỗ lực duy trì tính độc lập chính sách.
marsbit08/18 10:57
