# Bài viết Liên quan Hàng tồn kho

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Hàng tồn kho", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

“TACO” đã lỗi thời, Phố Wall hứng khởi với giao dịch “NACHO”

Trên phố Wall, "giao dịch TACO" (Trump Always Chickens Out - Trump luôn nhút nhát) đã lỗi thời. Một mô hình giao dịch mới có tên "NACHO" (Not A Chance Hormuz Opens - Không có cơ hội Hormuz mở cửa) đang nổi lên, đánh cược rằng eo biển Hormuz sẽ tiếp tục đóng cửa sau các cuộc không kích của Mỹ-Israel vào Iran từ ngày 28/2. Điểm ngoặt xảy ra vào ngày 23/3, khi tuyên bố ngừng bắn của cựu Tổng thống Trump trên Truth Social bị Iran bác bỏ, cho thấy "sự rút lui" đơn phương không còn hiệu quả. Từ đó, thị trường chuyển sang trạng thái NACHO: giá dầu Brent duy trì ở mức cao (trên 100 USD/thùng) bất chấp các tin tức đình chiến, trong khi chỉ số S&P 500 vẫn tăng mạnh, tách biệt khỏi động thái của dầu. NACHO được củng cố bởi ba thị trường phái sinh: 1. **Phí bảo hiểm vận chuyển** qua eo biển Hormuz tăng vọt, khiến chi phí vận chuyển thực tế tăng cao. 2. **Cấu trúc đường cong giá dầu** cho thấy thị trường kỳ vọng giá cao sẽ kéo dài nhưng có giới hạn. 3. **Kỳ vọng lãi suất** của Fed cho năm 2026 đã giảm xuống 0 lần cắt giảm. Trong nội bộ thị trường, NACHO tạo ra sự phân hóa: ETF năng lượng (XLE) tăng mạnh trong khi ETF vận tải (IYT) tăng trưởng thấp hơn nhiều do chịu áp lực từ chi phí nhiên liệu. Áp lực thời gian của NACHO là vào đầu tháng 6, khi dự trữ dầu mỏ toàn cầu có thể đạt đến "mức sàn vận hành", đe dọa gián đoạn chuỗi cung ứng nếu eo biển vẫn đóng. Thị trường dự đoán hiện cho xác suất eo biển thông suốt trước 31/5 chỉ là 28%. Thay vì đặt cược vào bài đăng mạng xã hội, giờ đây thị trường đang giao dịch dựa trên dữ liệu dự trữ và thực tế địa chính trị.

marsbit05/09 04:21

“TACO” đã lỗi thời, Phố Wall hứng khởi với giao dịch “NACHO”

marsbit05/09 04:21

Không phải tăng giá, mà là đứt gãy nguồn cung? Giá dầu đã vượt qua điểm tới hạn

Thị trường dầu mỏ toàn cầu đã vượt qua "điểm tới hạn", chuyển từ vấn đề giá cả sang nguy cơ thiếu hụt nguồn cung thực tế. Dù eo biển Hormuz có thông lại, việc gián đoạn vận chuyển trước đó sẽ tiếp tục làm suy giảm kho dự trữ dầu trên đất liền trong vài tuần tới. Sự gián đoạn 11-13 triệu thùng/ngày sẽ thể hiện qua: (1) sụt giảm kho dự trữ dầu thô, (2) thiếu hụt sản phẩm dầu, hoặc (3) nhu cầu bị đè nén. Các nhà máy lọc dầu châu Á và châu Âu giảm công suất sẽ đẩy giá sản phẩm dầu tăng, tạo vòng xoáy tự củng cố. Nếu eo biển đóng cửa sau tháng 4, thị trường sẽ đối mặt với tình trạng thiếu hụt vật chất thực sự, khiến giá cả mất ý nghĩa điều tiết. Cân bằng thị trường lúc này không phụ thuộc vào nguồn cung mà cần đè nén nhu cầu bằng chính sách, tương tự thời kỳ đại dịch. Giá dầu 95 USD/thùng là không đủ; các tín hiệu quan trọng cần theo dõi là biến động kho dự trữ, chính sách và nhịp độ co nhu cầu.

marsbit04/21 04:41

Không phải tăng giá, mà là đứt gãy nguồn cung? Giá dầu đã vượt qua điểm tới hạn

marsbit04/21 04:41

Giá dầu đang tiến gần điểm tới hạn, điều gì sẽ xảy ra vào giữa tháng 4?

Với xung đột ở Iran kéo dài gần bốn tuần, thị trường dầu mỏ đang tiến gần đến "điểm tới hạn" vào giữa tháng 4. Các chuyên gia cảnh báo một khi vượt qua ngưỡng này, cơ chế giá sẽ chuyển từ "biến động có đệm" sang "định giá lại theo khoảng trống nguồn cung", đẩy giá dầu Brent có thể lên 110-120 USD/thùng nếu xung đột kéo dài đến cuối tháng 4. Dù IEA đã giải phóng 400 triệu thùng dự trữ chiến lược (SPR) để giảm sốc, đây chỉ là giải pháp tạm thời. Việc vận chuyển bằng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz vẫn gián đoạn hoàn toàn, với tổng công suất sản xuất đình trệ từ các nước như Iraq, Kuwait, UAE, Saudi Arabia lên tới 10,98 triệu thùng/ngày. Nếu xung đột kết thúc trong tuần này, giá dầu có thể giảm về 80 USD, nhưng nếu kéo dài qua giữa tháng 4, thị trường sẽ đối mặt với tình trạng thiếu hụt 2,1 tỷ thùng, đẩy giá lên mức cao kỷ lục. Iran được cho là đang cố tình kéo dài xung đột để đạt lợi thế đàm phán khi thị trường đạt "điểm tới hạn". Dù xung đột kết thúc sớm, những tổn thất nguồn cung hiện tại vẫn sẽ làm thay đổi cán cân dầu mỏ toàn cầu trong thời gian tới.

marsbit04/05 13:05

Giá dầu đang tiến gần điểm tới hạn, điều gì sẽ xảy ra vào giữa tháng 4?

marsbit04/05 13:05

Khủng hoảng giao nhận bạc: Sự thịnh vượng trên giấy tờ và tình trạng thiếu hụt thực tế

Thị trường bạc đầu năm 2026 đang trải qua một cuộc khủng hoảng giao hàng tiềm tàng, với sự mất cân đối nghiêm trọng giữa nhu cầu giao dịch "giấy" (phái sinh) và nguồn cung vật chất thực tế. Giá bạc đã biến động dữ dội, đạt mức cao kỷ lục 121 USD/ounce vào cuối tháng 1, sau đó sụp đổ 31-36% chỉ trong một ngày. Nguyên nhân sâu xa đến từ tình trạng thiếu hụt bạc vật chất kéo dài 5 năm, với dự báo thâm hụt 200 triệu ounce năm 2026 do nhu cầu công nghiệp tăng mạnh. Trong khi đó, nguồn cung từ Trung Quốc bị hạn chế và Mỹ đưa bạc vào danh sách khoáng sản chiến lược. Trên sàn COMEX, lượng bạc "đã đăng ký" sẵn sàng giao dịch chỉ còn khoảng 82 triệu ounce, giảm 75% từ năm 2020. Trái ngược hoàn toàn, các hợp đồng chưa thanh khoản cho kỳ hạn tháng 3/2026 lên tới 85.000-91.000 hợp đồng, tương đương 425-455 triệu ounce. Sự chênh lệch quá lớn (tỷ lệ đòn bẩy có thể lên tới 500:1) khiến COMEX không đủ bạc vật chất để đáp ứng nhu cầu giao hàng, ngay cả khi chỉ 20% hợp đồng yêu cầu giao dịch thực. Các dấu hiệu như biến động giá bất thường, chênh lệch giá hiện tại và tương lai, cùng phí giao dịch vật lý tăng cao đều cho thấy thị trường đang cực kỳ căng thẳng. Giới phân tích cảnh báo tháng 3/2026 có thể chứng kiến sự sụp đổ của COMEX, khiến bạc vật chất nắm giữ bên ngoài hệ thống trở thành tài sản giá trị duy nhất đáng tin cậy.

marsbit02/07 02:34

Khủng hoảng giao nhận bạc: Sự thịnh vượng trên giấy tờ và tình trạng thiếu hụt thực tế

marsbit02/07 02:34

Bạc đối Mặt với Khủng Hoảng "Giao Dịch Thất Bại"? Tháng 3 Có Thể Trở Thành "Thời Điểm Then Chốt" của Kim Loại Quý

Phân tích gia Bill Holter cảnh báo Sàn COMEX có thể đối mặt nguy cơ vỡ nợ giao dịch bạc vật chất vào tháng 3/2026 do nhu cầu giao nhận bất thường. Tháng 1/2025 - thường là tháng phi giao dịch - đã ghi nhận 40 triệu ounce đăng ký giao dịch, so với mức 1-2 triệu ounce các năm trước. Dự kiến nhu cầu tháng 3 lên tới 70-80 triệu ounce, vượt quá kho dự trữ hiện tại 110-120 triệu ounce của COMEX. Giá bạc năm 2025 đã tăng 154%, tháng 1 tăng 40%. Holter cảnh báo nếu COMEX không thể giao dịch, giá trị hợp đồng sẽ về 0, phá hủy uy tín cơ chế định giá, gây ra phản ứng dây chuyền sang thị trường vàng và tín dụng, đe dọa sụp đổ hệ thống tài chính. Các nhà phân tích dự báo giá bạc có thể đạt 300 USD/ounce do nhu cầu công nghiệp mạnh và đầu tư tăng cao, trong khi nguồn cung hạn chế.

marsbit01/29 06:26

Bạc đối Mặt với Khủng Hoảng "Giao Dịch Thất Bại"? Tháng 3 Có Thể Trở Thành "Thời Điểm Then Chốt" của Kim Loại Quý

marsbit01/29 06:26

MM 1 Tấn công: Hệ thống báo giá tồn kho của nhà tạo lập thị trường

Bạn có bao giờ thấy rằng sau khi mua một đồng altcoin, giá thường di chuyển ngược lại so với kỳ vọng? Điều này không phải do thao túng chủ quan mà là kết quả của cơ chế định giá dựa trên tồn kho (Inventory-based pricing) và bảo vệ trước dòng lệnh độc hại (toxic flow) từ mô hình Avellaneda–Stoikov. Khi nhà tạo lập thị trường (MM) bán ra lượng lớn (do bạn mua vào), kho hàng của họ chuyển sang trạng thái short. Để bảo vệ mình, MM sẽ: (1) điều chỉnh giá xuống thấp hơn để thu hút người bán và bù đắp kho hàng, (2) mở rộng spread để giảm rủi ro giao dịch. Giá đề xuất (Reservation Price) được tính bằng: Mid Price − γ⋅q (với q là tồn kho, γ là hệ số ngại rủi ro). Khi nhà đầu tư retail mua vào ồ ạt, q thay đổi nhanh, khiến giá dịch chuyển đột ngột. Retail thường bị ảnh hưởng nặng vì: đặt lệnh chủ động, khối lượng tập trung, không phòng hộ, và không chia nhỏ lệnh. Để tận dụng cơ chế này, hãy giao dịch từ từ: chia nhỏ lệnh để tránh kích hoạt phản ứng mạnh từ MM, giúp mua vào ở giá tốt hơn. Câu chuyện sẽ được tiếp tục với phân tích về dòng lệnh và sự kiện 1011 trong phần sau.

深潮12/28 04:15

MM 1 Tấn công: Hệ thống báo giá tồn kho của nhà tạo lập thị trường

深潮12/28 04:15

Sự Sụp Đổ của Khai Thác Bitcoin: Bitmain Giảm Mạnh Giá Phần Cứng Để Duy Trì Hoạt Động

Theo báo cáo, Bitmain đã giảm mạnh giá bán nhiều dòng máy đào Bitcoin ASIC do doanh thu khai thác giảm và tồn kho dư thừa. Mức giảm này đưa một số máy cao cấp về gần ngưỡng hòa vốn. Sau đợt halving tháng 4/2024, các công ty khai thác đang chuyển dần sang năng lượng tái tạo để giảm chi phí. Dù giá Bitcoin từng đạt đỉnh 126.000 USD vào tháng 10, nó đã giảm mạnh xuống 80.000 USD vào tháng 11. Các model như S19e XP Hydro được chào bán với giá khoảng 3 USD/TH/s. Thu nhập từ khai thác trên mỗi đơn vị hashpower đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, khiến nhiều nhà khai thác phải xem xét lại kế hoạch mở rộng. Phản ứng thị trường cho thấy các nhà bán lại cũng giảm giá theo, tạo ra làn sóng giảm giá và giao dịch thiết bị. Nhu cầu yếu trên toàn ngành khiến các hãng cạnh tranh cũng điều chỉnh giá. Về lâu dài, thị trường có thể chứng kiến sự hợp nhất khi các thợ đào vốn ít thoát khỏi cuộc chơi.

bitcoinist12/27 19:34

Sự Sụp Đổ của Khai Thác Bitcoin: Bitmain Giảm Mạnh Giá Phần Cứng Để Duy Trì Hoạt Động

bitcoinist12/27 19:34

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow