TD Cowen подтверждает бычий прогноз на среднесрочную перспективу для биткоина, прогнозируя стоимость около $225 000 за монету к концу 2027 финансового года, одновременно описывая оптимистичный сценарий, при котором актив может достичь примерно $450 000. Прогноз опирается на токенизацию как структурный драйвер спроса, но фирма отмечает, что смоделированная зависимость может не сохраниться, если рыночная динамика разовьется иначе, чем ожидалось.
Прогноз TD Cowen по биткоину
В исследовательской записке от 24 февраля 2026 года TD Cowen сформулировала свой более агрессивный сценарий на основе двух взаимодействующих предположений: «количество токенизированных активов увеличится в 100 раз (со временем)», а скорость транзакций, связанных с этими активами, упадет на 90%. В этих условиях, как заявила фирма, ее анализ «предполагает потенциальное пятикратное увеличение цены биткоина до примерно $450 тыс. за монету».
Цифра в $450 000 позиционируется как иллюстрация «бычьего сценария», а не точечный прогноз. TD Cowen подчеркивает, что ее текущие базовые ожидания ниже, отмечая: «наш текущий прогноз предполагает, что биткоин достигнет цены ~$225 тыс. за монету к концу 2027 фин. года».
Фирма добавляет ключевую оговорку относительно методологии и неопределенности: «Хотя это не детальный прогноз, наша текущая оценка цены биткоина отражает ряд предположений, одним из которых является увеличение токенизации реальных активов, потенциально включая долевые ценные бумаги. Хотя мы считаем, что наши предположения хорошо подкреплены тенденциями, наблюдаемыми на сегодняшний день, нет никакой гарантии, что эти зависимости сохранятся в будущем».
Логика проста: если токенизированные реальные активы будут распространяться, а связанная с ними ончейн-«скорость» резко замедлится, подразумеваемая стоимость, захваченная базовым расчетным активом в рамках TD Cowen, возрастает. В записке это представлено не как механический закон, а как чувствительность к тому, как внедрение токенизации и транзакционное поведение могут изменить условия спроса вокруг криптоинфраструктуры.
Политика остается другой major движущей силой в более широкой крипто-рамке TD Cowen. В начале января фирма указала на законодательство о структуре рынка, в частности на Закон CLARITY, как на потенциальный катализатор, который может формализовать разграничение юрисдикций между SEC и CFTC и установить более четкие правила для стейкинга, хранения и торговых платформ.
TD Cowen писала в то время: «Мы считаем, что по всем вопросам есть возможность для компромисса, который криптосектор может принять». Но она предупредила, что более жесткое ограничение может быть политическим, а не техническим: «Проблемой будет Белый дом, поскольку сенаторы-демократы, вероятно, будут настаивать на правилах этики для избранных должностных лиц, включая президента и его семью».
Ожидания банка по срокам заключаются в том, что Конгресс примет меры в этом году, но не без риска задержек. «Мы ожидаем, что Конгресс примет законодательство в 2026 году», — писала TD Cowen, — «хотя есть риск, что это может перетечь в первое полугодие 2027 года».
Тем не менее, целевые показатели фирмы по биткоину появляются на фоне повышенного внимания после недавнего промаха. В середине октября прошлого года, когда биткоин торговался около $111 000, TD Cowen прогнозировала $141 000 к декабрю; вместо этого биткоин завершил год near $88 000.
На момент публикации биткоин торгуется на уровне $65 422.
