Автор: Forbes
Перевод: AididiaoJP, Foresight News
Биткоин продолжает колебаться, а ончейн-платежи совершенствуются: как традиционные финансы принимают новую эру блокчейна
Несмотря на продолжающуюся волатильность цен на биткоин в последнее время, внедрение ончейн-платежей и токенизированных транзакций незаметно ускоряется. Эта тенденция имеет большое значение для инвесторов и политиков, особенно в условиях, когда законодательный процесс по закону CLARITY вступил в финальную стадию.
Во-первых, с более широкой точки зрения, внедрение крупными традиционными финансовыми институтами ончейн-платежей и токенизированных активов приносит криптоиндустрии большую прозрачность и стимулирует ключевые дискуссии в области соответствия требованиям и безопасности. Большая часть споров вокруг закона CLARITY касается не только того, могут ли стейблкоины приносить доход и связанные с этим продукты, но и того, как должны регулироваться эти институты. Для участников индустрии, стремящихся к массовому внедрению, эти обсуждения, хотя порой и разочаровывающие, являются жизненно важными.
Во-вторых, для тех, кто не является крипто-аборигеном, отслеживаемость и прозрачность ончейн-транзакций постоянно улучшаются. Возможность отслеживания, а также исправления ошибочных платежей или транзакций — это базовые характеристики, которых ожидают потребители и институты от современной платежной системы. Наделение криптотранзакций этой функциональностью является ключевым шагом к завоеванию более широкой рыночной доли.
Ниже приведены несколько главных новостей, которые двигают развитие этих тем.
Отслеживаемость блокчейна становится ключевой рыночной темой
На протяжении многих лет прозрачность блокчейна рассматривалась просто как вопрос «да или нет» — транзакции либо полностью публичны в сети, либо скрыты за стенами разрешенных сетей. Предложенная Chainalysis формальная структура, направленная на определение кластеров кошельков, поднимает дискуссию на более глубокий уровень. Основной вопрос теперь не в том, можно ли анализировать ончейн-данные в реальном времени по множеству блокчейнов, а в том, как финансовые аналитики и институты могут эффективно использовать эти доступные данные.
Группируя адреса, определяя их принадлежность и разделяя операторов, это предложение решает давние недостатки в области анализа блокчейна. На фоне глубокой интеграции цифровых активов с платежами, трейдингом, налоговой отчетностью и процедурами AML, потенциальная проблема «доверия как доказательства» становится все более острой. Крипторынок не завоюет доверие институтов лишь потому, что транзакции записываются в неизменяемый реестр. Доверие зависит от того, являются ли выводы из реестра воспроизводимыми, объяснимыми и защитимыми, способными убедить как крипто-аборигенов, так и новичков. Для инвесторов и политиков стандартизированный анализ блокчейна становится столь же важным, как и стандартизированная финансовая отчетность.
Традиционные финансы поддерживают криптозаконодательство, но одновременно предупреждают
Поддержка JPMorgan федеральной структуры для цифровых активов должна рассматриваться как важный сигнал, но не как слепое одобрение любого регулирования. Учитывая лидирующие позиции JPMorgan в традиционных финансах и области ончейн-платежей, его позиция ясна: инновации следует поощрять, но способ регулирования должен определяться экономической функцией актива (т.е. токеномикой). Другими словами, токенизированные ценные бумаги по экономической функции остаются ценными бумагами и должны рассматриваться как таковые.
Аналогично, если платформа выполняет функции, подобные биржевым, она должна нести соответствующую ответственность; если стейблкоин предлагает стимулы, подобные доходности, но без банковских гарантий, это может превратиться в другую форму теневого банкинга. Такой подход может разочаровывать участников индустрии, стремящихся к широким исключениям, но он отражает реальность, которую политики не могут игнорировать. Следующий этап криптовнедрения будет меньше зависеть от идеи децентрализации и больше от способности рынка продемонстрировать ответственность в защите прав потребителей, ликвидности, прозрачности и исправлении ошибок. Ясность регулирования ценна, но если она лишь легализует лазейки, она не создаст устойчивого рыночного доверия, а лишь переместит риски.
Рост ончейн-депозитов указывает направление институционального внедрения
Хотя публичные дискуссии все еще сосредоточены на криптовалютах и стейблкоинах, более влиятельная история о блокчейне может разворачиваться внутри регулируемых финансовых институтов. Решение JPMorgan расширить блокчейн-депозитные счета Kinaxis на восемь валют показывает, как крупные банки видят токенизированные деньги — не как замену банковской инфраструктуре, а как модернизацию их существующих продуктов и услуг.
Институциональные клиенты могут получить круглосуточный расчет, программируемое управление казначейством и более эффективную кросс-граничную ликвидность в регулируемой банковской среде. Эта модель отличается от зависимости от частных стейблкоинов или фрагментированных публичных блокчейн-сетей. Она также подтверждает более широкую рыночную тенденцию: токенизация все больше фокусируется на модернизации депозитов, платежей, залогов и расчетов, а не просто на создании новых спекулятивных активов. Для банков вопрос конкуренции смещается с «повлияет ли блокчейн на платежи» на «как институты смогут внедрить ончейн-решения достаточно быстро, чтобы привлечь массового пользователя, сохраняя при этом соответствие требованиям, контроль и доверие клиентов».
Несмотря на сильные колебания цены биткоина, постоянное совершенствование ончейн-платежей показывает, что эволюция базовой криптоинфраструктуры не остановилась. Эта тенденция, возможно, заложит более прочную основу для развития всей индустрии в будущем.
