Автор | Odaily星球日报(@OdailyChina)
Автор | Дин Дан (@XiaMiPP)
В глазах большинства между криптоиндустрией и американской регуляторной системой, кажется, всегда существовала непреодолимая пропасть.
С одной стороны — технологические новаторы, постоянно раздвигающие границы, верящие, что код может переписать финансовые правила, раз за разом испытывая пределы системы; с другой — регуляторы, несущие ответственность за поддержание порядка и стабильности, защищают основы финансовой системы осторожностью и правилами.
За последние десять с лишним лет эти две силы то вступали в ожесточенное противоборство, то ненадолго шли на компромисс, всегда двигаясь вперед в состоянии тонкого напряжения.
Но есть и те, кто оказался как раз на этой границе, например, Марк Ветджен.
Он проработал в американской финансовой регуляторной системе почти двадцать лет: от политического советника Комитета по финансам Сената США до назначения президентом Обамой комиссаром Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), а в 2014 году даже занимал пост исполняющего обязанности председателя. В то время Уолл-стрит в основном занимала выжидательную или даже скептическую позицию по отношению к биткоину, а он уже инициировал и способствовал проведению первых в истории американского регулирования официальных слушаний по цифровым активам внутри CFTC. Оглядываясь назад, эта открытость и дальновидность в отношении новых технологий должны были казаться тогда особенно ценными и одинокими.
Спустя более десяти лет этот бывший разработчик политики, сидевший в регулирующем кресле, выбрал путь в криптомир. Сегодня он присоединился к криптобирже Backpack, заняв пост президента Backpack US, отвечая за операционное управление на американском рынке, регуляторное взаимодействие и развитие бизнеса.
И в этот момент Backpack также находится на новом ключевом этапе. Ожидается, что TGE (первоначальное размещение токенов) собственного токена платформы состоится 23 марта. По мере приближения выпуска токена Backpack также заметно ускоряет соответствие глобальным рыночным требованиям и рассматривает американский рынок как важнейший стратегический приоритет следующего этапа.
Именно в этом контексте Odaily星球日报有幸 провела глубокий и откровенный диалог с Марком Ветдженом.
Этот диалог — не только история личного поворота ветерана регулирования, но и зеркало, отражающее незаметные, но profoundные изменения в американской регуляторной среде и криптоэкосистеме за последние десять с лишним лет — от первоначальной настороженности и отчужденности до все большего понимания, диалога и даже определенного сближения.
И Марк Ветджен стал свидетелем и участником всего этого.
От регулирующего кресла к передовой рынка
В нарративе развития криптоиндустрии регуляторы обычно воспринимаются как «внешняя сила». Они часто появляются постфактум, после формирования рынка, используя правила для исправления, ограничения или корректировки уже возникших инновационных искр.
Но траектория Марка Ветджена несколько иная.
В то время как многие еще обсуждали, «не является ли новый цифровой актив биткоин интернет-пузырем», он уже размышлял над более практическим вопросом: если этот актив действительно сможет существовать и продолжать расти, то как регуляторная система должна с ним столкнуться?
Если внимательно посмотреть на карьерный путь Марка Ветджена, можно заметить, что он прошел через несколько важнейших узлов современной финансовой системы.
В Вашингтоне он был разработчиком политики; в CFTC — регулятором; в DTCC (Депозитарно-клиринговой корпорации США) он вошел в ядро финансовой инфраструктуры Уолл-стрит и участвовал в формировании ранних представлений DTCC о технологии блокчейн; позже он был нанят для руководства MIAX Futures и помог вывести компанию на рынок продуктов с цифровыми активами. Затем он присоединился к FTX US, отвечая за политику и регулирование. От создателя правил до хранителя инфраструктуры и главы биржи — этот путь практически пронизывает всю кровеносную систему финансового рынка.
Во время работы в CFTC он утвердил первый в США производный инструмент на биткоин, торгуемый на регулируемой платформе, и поручил генеральному counsel оценить, является ли биткоин товаром, чтобы определить, подходит ли он в качестве базового актива для продуктов, регулируемых CFTC. Тогда он видел emerging рынок, полный потенциала, но структурно хаотичный. В то время он уже был одним из первых чиновников в Вашингтоне, публично выступавших за создание регуляторных framework для биткоина.
В те ранние годы у Ветджена сложилось мнение: те криптокомпании, которые действительно способны к долгосрочному развитию, — это именно те, которые рассматривают соответствие требованиям как конкурентное преимущество. Потому что compliance означает не только юридическую безопасность, но и более широкий доступ на рынки, больше институциональных денег и более стабильный долгосрочный рост.
По мнению Ветджена, Backpack — именно такая компания.
Это команда, которая действительно ставит соответствие требованиям в центр проектирования продукта, а не рассматривает его как заплатку постфактум. Это также стало важной причиной его окончательного решения присоединиться к Backpack.
Теперь, когда Backpack официально выходит на американский рынок, он назначен президентом Backpack US, отвечая за операционное управление, регуляторное взаимодействие и развитие бизнеса в США. Проще говоря, его задача одна: помочь Backpack真正落地 (прочно обосноваться) на самом сложном и важном финансовом рынке мира.
И судя по сегодняшним результатам, эта стратегия уже начинает обретать轮廓 (очертания). Backpack уже получила regulatory approval в нескольких юрисдикциях: лицензию VASP в Дубае,授权 (разрешение) MiFID II в Европе, а США являются следующим важнейшим рынком. По мнению Ветджена, это не случайность — это стратегический выбор, сделанный после вдумчивого анализа.
Конечный ответ на конкуренцию бирж: Доверие
За последние несколько лет битва криптобирж напоминала бесконечную гонку вооружений: у кого ликвидность глубже, у кого итерация продукта быстрее, у кого скорость листинга выше... Все это一度 считалось королем, и действительно позволило некоторым платформам кратковременно выделиться.
Однако, когда спрашивают о самой核心 (ключевой) конкурентоспособности бирж в следующие десять лет, по мнению Ветджена, все это — не конечный ответ.
Его ответ прост: Доверие.
В криптоиндустрии все приходит быстро и быстро уходит. Сегодняшний передовой движок сопоставления завтра может быть заменен более эффективной архитектурой; гордый пулом ликвидности биржи также может быть быстро скопирован конкурентами в течение рыночного цикла. Даже когда-то считавшиеся барьером regulatory лицензии, по мере того как отрасль постепенно движется к compliance, могут перестать быть преимуществом, unique для少数 (нескольких) институтов.
Но доверие — другое дело.
Если биржа может стабильно работать в долгосрочной перспективе в сложной и изменчивой регуляторной среде и всегда ставит безопасность активов пользователей на первое место, то это доверие будет continuously накапливаться со временем и в конечном итоге станет самым трудным для копирования рвом.
По мнению Ветджена, роль, которую будут играть криптобиржи в будущем, также далеко выходит за рамки простой системы сопоставления сделок.
Она больше похожа на мост. Один конец连接 (соединяет) нативный криптомир, другой — традиционную финансовую систему, позволяя обычным пользователям и институциональным инвесторам входить в эту новую финансовую сеть合规 (соответствующим образом), безопасно.
Именно поэтому он выбрал加入 (присоединение) к Backpack. «Я верю, что эта команда делает правильные вещи в правильное время», — говорит Ветджен.
Если через пять лет, когда люди будут говорить о самой соответствующей требованиям, самой заслуживающей доверия, самой инновационной по продукту криптобирже, первой на ум придет Backpack, то для него этот эксперимент,或许 (возможно), уже удался.
В некотором смысле, это также естественное продолжение его карьеры.
Десять лет назад он в вашингтонских конференц-залах обсуждал, как регулировать биткоин.
Десять лет спустя он участвует в построении криптофинансовой инфраструктуры, которая может быть принята регуляторной системой.
Одни — строители криптомира, другие — хранители регуляторной системы. А такие люди, как Марк Ветджен, пытаются сделать другое — построить мост между ними.
