# Сопутствующие статьи по теме Денежно-кредитная политика

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Денежно-кредитная политика", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Новое Огненное Исследование: Инфляция может стать хронической болезнью. Способен ли крипторынок в краткосрочной перспективе выйти на независимый тренд?

Новые данные по инфляции в США показывают замедление, но Аналитический центр Xinhuo предупреждает о рисках её устойчивости. Снижение в основном обеспечено энергетикой, в то время как базовые товары продолжают дорожать. ФРС сохраняет жёсткую риторику, обещая «нулевую терпимость» к инфляции, что создаёт давление на рисковые активы. Параллельно на рынках наблюдается структурное давление, особенно в секторе полупроводников, где значительные прибыли от темы ИИ ставятся под сомнение. Корейский рынок переживает процесс сокращения кредитного плеча, усиливая волатильность. В отличие от традиционных рынков, криптовалюты в прошлую неделю показали относительную стабильность с ростом BTC и ETH. Факторы поддержки включают возобновление чистого притока в американские биткойн-ETF, сжатие отрицательной премии Coinbase и активность в экосистеме Robinhood Chain. В Сенате США может быть рассмотрен законопроект «CLARITY Act». Однако вероятность самостоятельного бычьего тренда на крипторынке в краткосрочной перспективе невелика. На фоне инфляционных рисков и жёсткой позиции ФРС криптовалюты вряд ли полностью отделятся от общего давления на рисковые активы. Тем не менее, базовые показатели улучшаются, формируя поддержку на текущих уровнях. Bitcoin в районе $60 000 по-прежнему рассматривается как привлекательная зона для инвестиций. Для запуска устойчивого бычьего тренда потребуются дополнительные сигналы завершения формирования рыночного дна и изменения макроэкономической конъюнктуры.

marsbit07/21 09:04

Новое Огненное Исследование: Инфляция может стать хронической болезнью. Способен ли крипторынок в краткосрочной перспективе выйти на независимый тренд?

marsbit07/21 09:04

Чикаго-план восстает из пепла: Circle получает банковскую лицензию, радикальный денежный эксперимент 90-летней давности тихо выходит на берег

Автор: Byron Gilliam. Перевод: Deep Wave TechFlow. В разгар Великой депрессии 1933 года экономисты Чикагского университета предложили радикальный «Чикагский план» — запрет банковской деятельности с частичным резервированием, чтобы полностью разделить создание денег и выдачу кредитов. План, который в своё время никто не решился реализовать, предполагал, что банки не смогут «создавать деньги из воздуха» при кредитовании, а будут брать их в долг у государства. Это, по замыслу авторов, устранило бы основную причину финансовой нестабильности и циклических кризисов. Спустя 90 лет эта идея неожиданно обретает черты реальности в форме регулируемых стейблкоинов. Компания Circle, эмитент стейблкоина USDC, получила федеральную банковскую лицензию, которая, в частности, прямо запрещает ей выдавать кредиты. Её модель — хранение резервов, полностью обеспеченных высоколиквидными активами, — близка к концепции «узкого банка» (narrow bank), где создание платёжных средств отделено от рисков кредитной деятельности. Таким образом, через регулирование стейблкоинов историческая теоретическая модель, направленная на повышение стабильности финансовой системы, тихо пробивает себе дорогу в современную реальность. Это поднимает вопрос о будущей роли традиционных банков, если функция создания денег окончательно перейдёт к иным, более ограниченным в кредитных операциях институтам.

marsbit07/16 02:48

Чикаго-план восстает из пепла: Circle получает банковскую лицензию, радикальный денежный эксперимент 90-летней давности тихо выходит на берег

marsbit07/16 02:48

Вошь завершил визит на Капитолийский холм! Подробный обзор: Что он говорил за эти два дня?

Председатель ФРС Кевин Уолш завершил свои первые слушания в Конгрессе, столкнувшись с вопросами о независимости ФРС, внутренних реформах и политике прозрачности. Уолш подчеркнул свою независимость от Белого дома, заявив, что "Трамп выбрал независимого человека для независимой работы", и пообещал не учитывать политические факторы при установлении процентных ставок. В вопросах денежно-кредитной политики Уолш избегал конкретики по будущим ставкам, но подтвердил, что их повышение остается инструментом борьбы с инфляцией. Он заявил о "нулевой терпимости" к инфляции, отметив, что ни один текущий показатель инфляции его не удовлетворяет, и призвал к разработке новых индикаторов. Значительные дебаты вызвало создание рабочей группы по ИИ во главе с венчурным капиталистом Марком Андриссеном. Уолш защищал эту инициативу, заявив, что группа будет лишь консультативным органом, а решения останутся за ФРС. Он выразил мнение, что бум ИИ не обязательно вызовет инфляцию, а со временем повысит производительность и зарплаты. Уолш также объявил о планах реформ внутри ФРС, возложив ответственность за текущую инфляцию на прошлую политику учреждения. Он пообещал регулярно делиться результатами работы пяти новых рабочих групп. Несмотря на жесткие вопросы, слушания не переросли в конфронтацию. Конгресс занял выжидательную позицию, а первый раунд Уолша завершился, оставляя главные испытания на пути укрепления доверия к ФРС впереди.

marsbit07/16 02:12

Вошь завершил визит на Капитолийский холм! Подробный обзор: Что он говорил за эти два дня?

marsbit07/16 02:12

Первое выступление Ваша перед Конгрессом: «Новый корр ФРС» подчеркивает нетерпимость к высокой инфляции, но не указывает путь процентных ставок

Дебют председателя ФРС Кристофера Уоллера на слушаниях в Конгрессе ознаменовал «новую декларацию» политики Федрезерва. Он избегал каких-либо намёков на будущий путь процентных ставок, вместо этого сосредоточившись на целях по инфляции и независимости ФРС. Несмотря на опубликованные в тот же день данные по CPI за июнь, которые оказались ниже ожиданий, Уоллер подчеркнул, что одна хорошая новость не означает победы над инфляцией, и заявил о «нулевой терпимости» к устойчиво высоким темпам роста цен. Он подтвердил приоритет восстановления ценовой стабильности и заявил, что ФРС будет опираться на поступающие данные, принимая решения об использовании своих инструментов — процентных ставок и баланса. Уоллер также отверг идею о жёстком выборе между занятостью и инфляцией, отметив их взаимодополняемость. Относительно реформы баланса ФРС он пообещал заранее и полно информировать рынок о любых изменениях. Аналитики отмечают, что выступление Уоллера укрепило новый коммуникационный подход ФРС, при котором политика определяется данными, а не предустановленными ориентирами, сохраняя при этом общий жёсткий настрой в отношении инфляции.

marsbit07/15 01:58

Первое выступление Ваша перед Конгрессом: «Новый корр ФРС» подчеркивает нетерпимость к высокой инфляции, но не указывает путь процентных ставок

marsbit07/15 01:58

ИПЦ за июнь показал наибольшее месячное падение с 2020 года на фоне снижения инфляции в США

Инфляция в США в июне продемонстрировала самое значительное месячное падение с 2020 года. Индекс потребительских цен (ИПЦ) снизился на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, а годовой показатель замедлился до 3,5% с 4,2% в мае. Основным драйвером замедления стало снижение индекса энергии на 5,7%, в том числе падение цен на бензин на 9,7%. Базовый ИПЦ (без учета продовольствия и энергии) остался неизменным в месячном выражении, а его годовой рост замедлился до 2,6%. Этот более мягкий отчет по инфляции усиливает ожидания рынка относительно того, что ФРС может получить больше пространства для смягчения денежно-кредитной политики, если тенденция сохранится. Хотя годовая инфляция все еще превышает долгосрочную цель ФРС, значительное замедление ценового давления в июне, в основном за счет энергетического сектора, может предоставить политикам больше гибкости.

ambcrypto07/14 13:50

ИПЦ за июнь показал наибольшее месячное падение с 2020 года на фоне снижения инфляции в США

ambcrypto07/14 13:50

Вернулась ли опция повышения ставок на стол? Ожидается публикация CPI. На какие переменные обращает внимание рынок?

В своем выступлении 13 июля член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил, что если данные по базовой инфляции за июнь, которые будут опубликованы 14 июля, вновь окажутся выше ожиданий, Федеральному комитету по открытым рынкам (FOKM) следует рассмотреть возможность ужесточения денежно-кредитной политики в ближайшее время. Это заявление, сделанное накануне публикации индекса потребительских цен (ИПЦ), сместило рыночные ожидания: подразумеваемая вероятность повышения ставки в июле выросла примерно до 45%. Уоллер четко обозначил триггер — стойкая базовая инфляция, которая отражает внутреннее давление цен в экономике, исключая волатильные компоненты, такие как продукты питания и энергоносители. Публикация данных по ИПЦ за июнь стала критическим тестом для терпения ФРС. Если показатель окажется высоким, это может подорвать доверие рынка к скорому снижению инфляции и повысить вероятность того, что ФРС вернет вопрос о повышении ставок в повестку дня. Если же данные покажут охлаждение, предупреждение Уоллера, вероятно, будет воспринято как зависящая от данных риторика, что даст краткосрочную передышку рискованным активам. На такие активы, как криптовалюты и акции технологических компаний, сигналы о потенциальном ужесточении политики влияют через рост доходности казначейских облигаций и укрепление доллара, что увеличивает стоимость финансирования и снижает привлекательность активов с высокой долей будущих денежных потоков. Ключевыми переменными, за которыми теперь следят инвесторы, являются уровень вероятности повышения ставки после публикации ИПЦ (особенно переход через отметку 50%) и появление аналогичных заявлений от других членов FOKM. Наиболее рискованным сценарием станет комбинация высоких данных по инфляции, роста вероятности повышения ставки и поддержки более жесткой позиции со стороны других чиновников ФРС, что заставит рынки пересмотреть уверенность в завершении цикла повышения ставок. До публикации данных Уоллер изменил лишь вероятности, но не итоговый вывод.

marsbit07/14 02:24

Вернулась ли опция повышения ставок на стол? Ожидается публикация CPI. На какие переменные обращает внимание рынок?

marsbit07/14 02:24

Накануне инфляционного экзамена Уолл-стрит сталкивается с самой серьезной "статистической мистификацией" в истории

Перед публикацией данных по инфляции в США наблюдается глубокое различие между официальными показателями и настроениями потребителей. Официальные данные, такие как индекс потребительских цен (ИПЦ), показывают контролируемую ситуацию. Однако индекс потребительских настроений Мичиганского университета упал до рекордного минимума за почти полвека, что указывает на глубокий пессимизм. Эксперт Кэтрин Энн Эдвардс утверждает, что это противоречие проистекает из системных недостатков в методике измерения инфляции. Текущая система использует усредненную "потребительскую корзину", которая скрывает совершенно различный опыт инфляции для разных групп населения, особенно для домохозяйств с низким доходом по сравнению с более обеспеченными. Исследования Бюро трудовой статистики (BLS) показывают, что в период с 2006 по 2023 год инфляция для беднейших семей была в среднем на 0,28 процентных пункта выше ежегодно, чем для самых богатых. Техническая возможность для создания более детализированных индексов по типам домохозяйств, уровню дохода и другим параметрам существует, поскольку BLS уже собирает необходимые исходные данные. Однако для этого требуются политическая воля и дополнительные ресурсы. Эдвардс подчеркивает, что улучшение измерений не устранит реальных экономических проблем: замедление найма, вялый рост зарплат, высокие цены, растущая задолженность по кредитным картам, давление высоких процентных ставок на рынок жилья и потенциальное влияние ИИ на занятость. Для инвесторов и политиков ключевой вывод заключается в том, что при анализе завтрашних данных по ИПЦ необходимо учитывать ограниченность единого усредненного показателя для понимания истинного давления в экономике и дифференцированного поведения потребителей, что критически важно для прогнозирования политики ФРС.

链捕手07/13 14:22

Накануне инфляционного экзамена Уолл-стрит сталкивается с самой серьезной "статистической мистификацией" в истории

链捕手07/13 14:22

Акции США находятся в «чрезвычайно уязвимом» состоянии, открывается сезон отчетности

Индекс волатильности американского фондового рынка кажется спокойным, но внутреннее давление нарастает. На фоне геополитической напряженности, неопределенности в отношении монетарной политики и сигналов кредитного рынка уязвимость рынка достигла рекордного уровня. Показатель рыночной хрупкости "Turbu-lens" команды стратегов по деривативам UBS достиг 0.9 — самого высокого значения с середины сентября 2025 года. Это указывает на "крайнюю рыночную хрупкость" и совпадает с началом сезона корпоративной отчетности. Ожидания рынка высоки: прогнозируется рост прибыли компаний индекса S&P 500 во втором квартале на 24%. Если результаты окажутся слабее, это может привести к резкой коррекции. Несмотря на низкий уровень индекса волатильности VIX, это состояние может быть недолгим — публикация отчетов способна снова его поднять. Важно отметить, что волатильность отдельных акций значительно превышает волатильность индекса, что указывает на сильную внутреннюю дивергенцию. Рост цен на нефть (Brent около $80) поддерживает инфляционные ожидания и может вынудить ФРС сохранять осторожность. Рост доходности 10-летних казначейских облигаций до 4,6% и волатильность рынка облигаций также создают давление на акции. Европейский рынок считается особенно уязвимым к росту цен на энергоносители. Кредитный рынок также не подтверждает уверенный бычий тренд акций: сужение спредов CDS было ограниченным. Для поддержания роста акций необходимы более явные сигналы укрепления на кредитном рынке. В этих условиях UBS рекомендует инвесторам рассматривать тактические возможности через опционы на отдельные акции и парные корреляционные сделки (pair-wise correlations trades), особенно в технологическом, энергетическом и финансовом секторах США.

链捕手07/11 02:46

Акции США находятся в «чрезвычайно уязвимом» состоянии, открывается сезон отчетности

链捕手07/11 02:46

Кевин Уорш тихо перестраивает ФРС через пять рабочих групп

Автор: qinbafrank Федеральная резервная система США объявила о создании пяти рабочих групп под общим названием "Группы по совершенствованию денежно-кредитной политики при Председателе". В их состав вошли 15 внешних экспертов, которых будут поддерживать сотрудники ФРС. Группы займутся независимыми исследованиями и представят выводы Комитету по операциям на открытом рынке (FOMC). Эти группы охватывают всю "операционную систему" монетарной политики: от сбора данных и моделирования производительности, занятости и инфляции до инструментов баланса ФРС и внешних коммуникаций. Наблюдатели отмечают, что инициатива председателя ФРС Кевина Уорша обладает характерными чертами: 1) Запущена высшим руководством. 2) Преодолевает границы между существующими подразделениями. 3) Создает параллельные каналы отчетности. 4) Позволяет обойти бюрократические процедуры и ведомственные интересы. 5) Позволяет быстро пересматривать политическую повестку через "проектирование на высшем уровне". 6) Концентрирует полномочия по координации и экспертизе в специальной структуре. Автор проводит параллель с подобными рабочими группами, используемыми в реформах госорганов. Анализ предполагает, что до завершения работы этих групп Уорш, вероятно, будет воздерживаться от резких шагов. В будущем стоит наблюдать, станут ли группы постоянными, и не начнут ли их выводы де-факто определять политику председателя, оставляя FOMC лишь роль утверждающего органа.

marsbit07/10 10:24

Кевин Уорш тихо перестраивает ФРС через пять рабочих групп

marsbit07/10 10:24

Биткоин отскакивает до $64 тыс. на фоне ослабления ожиданий по повышению ставок ФРС?

Биткоин восстановился до $64 тыс. на фоне снижения ожиданий повышения ставок ФРС. После июньского отчета по занятости в США, который показал значительно меньшее, чем ожидалось, создание рабочих мест (57 тыс. против прогноза 115 тыс.), рыночные ожидания сместились в сторону возможного сохранения ставок ФРС без изменений. Более слабые данные по занятости и падение цен на нефть ослабили опасения по поводу инфляции. Внимание рынка теперь сосредоточено на данных по инфляции (ИПЦ) за июнь, публикация которых 14 июля станет ключевым моментом для определения дальнейшей политики ФРС под руководством нового председателя Кевина Уорша. Если данные подтвердят замедление инфляции, это может укрепить ожидания отказа от ужесточения политики, что поддержит биткоин и другие рискованные активы. Аналитики также отмечают зависимость крипторынка от будущих экономических данных, потоков средств в биржевые фонды (ETF) и геополитической обстановки.

Foresight News07/06 09:03

Биткоин отскакивает до $64 тыс. на фоне ослабления ожиданий по повышению ставок ФРС?

Foresight News07/06 09:03

活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow

Новости индустрииright-arrow