# Сопутствующие статьи по теме Денежно-кредитная политика

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Денежно-кредитная политика", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Биткойн сталкивается с «монстром инфляции»: Как далеко бычий рынок при тени повышения ставок ФРС?

Биткойн восстановился до уровня выше 60 000 долларов после недавнего минимума, однако в целом испытывает трудности в 2024 году, потеряв более 50% от своей стоимости. Ключевым фактором давления на криптовалюты стала неопределенность вокруг монетарной политики Федеральной резервной системы США (ФРС). Июньский отчет по занятости в США показал меньшее, чем ожидалось, количество новых рабочих мест (57 тыс. против прогнозируемых 115 тыс.), хотя уровень безработицы снизился до 4,2%. При этом рост средней часовой заработной платы ускорился до 3,5% в годовом выражении, что усиливает инфляционное давление. По мнению некоторых аналитиков, это может заставить ФРС сохранить жесткую позицию и поддерживать ожидания повышения ставок до 2026 года. В то же время, другая часть рынка рассматривает слабые данные по занятости как предпосылку для более «мягкого» (dovish) поворота ФРС в конце года, что потенциально могло бы поддержать такие активы, как биткойн и золото. Ожидания рынка сместились в сторону вероятного сохранения ставок на ближайшем заседании ФРС. Эксперты подчеркивают, что дальнейшая траектория биткойна остается в высокой зависимости от данных по экономике США (занятость, инфляция) и ожиданий относительно политики ФРС. Также значительное влияние будут оказывать потоки средств в институциональные биржевые фонды (ETF) и геополитическая обстановка. В зависимости от сочетания этих факторов текущая коррекция может стать долгосрочной возможностью для покупки или же привести к продолжению высокой волатильности.

Foresight News07/03 09:30

Биткойн сталкивается с «монстром инфляции»: Как далеко бычий рынок при тени повышения ставок ФРС?

Foresight News07/03 09:30

Волш: инфляция снизилась за последние четыре недели, ИИ меняет экономику, форвардное руководство потеряло необходимость

На ежевропейском банковском форуме глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что ФРС отказывается от использования сигналов о будущих изменениях процентных ставок (форвардного руководства). Решения будут приниматься на каждом заседании на основе актуальных данных. По словам Пауэлла, за последний месяц инфляционные риски в США смягчились. Он также обсудил влияние искусственного интеллекта (ИИ) на экономику, отметив его экспоненциальный рост и потенциал для расширения производственных возможностей и повышения производительности. Однако последствия ИИ для занятости и инфляции (дефляционное или инфляционное давление) остаются неопределенными и требуют оценки на основе данных. Пауэлл подтвердил независимость ФРС от политического давления и выразил оптимизм относительно роста производительности в США. Кроме того, он подтвердил намерение продолжать сокращение баланса ФРС и сообщил, что составы пяти рабочих групп по реформе центрального банка будут объявлены на следующей неделе.

marsbit07/02 03:45

Волш: инфляция снизилась за последние четыре недели, ИИ меняет экономику, форвардное руководство потеряло необходимость

marsbit07/02 03:45

Вош: инфляция снижается в последние четыре недели, ИИ трансформирует экономику, в предварительных ориентирах больше нет необходимости

Вашингтон: Инфляция снижается последние четыре недели, ИИ меняет экономику, необходимость в перспективных ориентирах отпала. На форуме ЕЦБ в Синтре председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что ФРС больше не будет предоставлять перспективные ориентиры по будущему пути процентных ставок. Решения будут приниматься на каждом заседании на основе самых свежих данных. Пауэлл отметил, что инфляционные риски в США снизились за последние четыре недели. Он подчеркнул глубокое влияние искусственного интеллекта на экономику, указав, что расширение производственных возможностей, вызванное ИИ, станет новым критическим фактором для денежно-кредитной политики. ИИ может повысить производительность, но его окончательное влияние на инфляцию (дефляционное или инфляционное) еще предстоит оценить на основе данных. Влияние ИИ на рынок труда также остается неопределенным. Пауэлл подтвердил независимость ФРС, заявив, что политика не будет меняться под внешним давлением. Он выразил оптимизм в отношении перспектив роста производительности в США, отметив признаки повышения потенциальных темпов роста. Что касается политики баланса, Пауэлл заявил, что его позиция не изменилась: он по-прежнему выступает за сокращение баланса ФРС, но этот процесс займет много времени. Он также сообщил, что списки членов пяти новых внутренних целевых групп по реформе ФРС, изучающих различные политические вопросы, будут объявлены на следующей неделе.

链捕手07/02 03:38

Вош: инфляция снижается в последние четыре недели, ИИ трансформирует экономику, в предварительных ориентирах больше нет необходимости

链捕手07/02 03:38

Мнение: Пузырь ИИ лопается, и рисковые активы, такие как биткоин, пострадают первыми

Международный банк (BIS) предупреждает, что инфраструктурные инвестиции в ИИ в размере триллиона долларов к 2025-2026 годам, предпринимаемые крупнейшими технологическими компаниями, могут стать источником финансовых потрясений, если ожидаемая доходность не оправдается. Прекращение финансирования способно оказать давление на ликвидность рынка акций и кредитов, что, вероятно, затронет и такие рискованные активы, как биткойн. В краткосрочной перспективе биткойн, вероятно, будет вести себя как риск-актив и может столкнуться с продажами в случае общего ужесточения условий на рынке. Однако, если кризис приведет к более мягкой монетарной политике центральных банков, долгосрочные перспективы биткойна могут улучшиться. Статья отмечает, что интенсивная конкуренция в сфере ИИ, физические ограничения (чипы, электроэнергия) и сложные схемы финансирования создают уязвимости в финансовой системе. В итоге, хотя в долгосрочной перспективе биткойн может выиграть от реакции регуляторов, инвесторам, возможно, придется сначала пережить фазу рыночной коррекции.

marsbit06/30 04:39

Мнение: Пузырь ИИ лопается, и рисковые активы, такие как биткоин, пострадают первыми

marsbit06/30 04:39

Диалог с основателем 42 Macro: «Медленное кипячение лягушки» от ФРС и K-образная экономика

Источник: Anthony Pompliano. В интервью подкасту основатель и CEO исследовательской компании 42 Macro Дариус Дейл обсудил политику ФРС и состояние экономики США. Дейл охарактеризовал нового главу ФРС Кевина Уорша как «голубя в ястребином обличии», который верит в дефляционный потенциал ИИ, но вынужден занимать жесткую риторику. По его мнению, в ближайшие 2-3 квартала ФРС потребуется ужесточить политику или сигнализировать об этом, чтобы впоследствии получить пространство для смягчения. Эксперт утверждает, что текущие инфляционные драйверы — рост денежной массы, дефицит бюджета, монетизация долга — несовместимы с целью по инфляции в 2%. По его словам, ФРС фактически отказалась от этой цели, но должна поддерживать нарратив для контроля над рынками. Дейл сравнил текущую ситуацию с «медленным кипячением» (финансовым подавлением), где задача ФРС — «сварить лягушку», не дав ей выпрыгнуть. Особое внимание уделено «K-образной экономике». Верхушка (владельцы активов) накопила триллионы долларов ликвидности с начала пандемии, что позволяет им тратить, несмотря на низкую норму сбережений. Низы же сталкиваются с рекордными уровнями просрочек по кредитам, сравнимыми с кризисом 2008 года, на фоне высокой стоимости жизни. Это порождает социальное неравенство и политическую напряженность. Дейл подчеркивает важность участия в инвестициях, чтобы не отстать от создаваемого наверху богатства и избежать негативных последствий «эффекта Кантильона» (неравномерного распределения новых денег). Он также отмечает сдвиг на рынке акций: инвесторы начинают распределять средства за пределы «великолепной семерки» в поисках возможностей в более широком пуле компаний, связанных с ИИ. В заключение эксперт делится личным наблюдением, что люди на «дне» экономики, независимо от происхождения, хотят одного — достойно содержать свои семьи, и критикует стигматизацию бедных слоев населения.

marsbit06/28 05:36

Диалог с основателем 42 Macro: «Медленное кипячение лягушки» от ФРС и K-образная экономика

marsbit06/28 05:36

Стейблкоины становятся следующей политической проблемой ФРС в версии Уорша

Стабильные монеты становятся новой политической задачей для ФРС США, как отметил член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер на конференции 22 июня. Ранее считавшиеся инструментом крипторынка, такие стейблкоины, как USDT и USDC, теперь изучаются с точки зрения их влияния на международную роль доллара. Их растущий масштаб (рыночная капитализация USDT приближается к $186 млрд, USDC — около $73,8 млрд) означает, что они превращаются в канал трансмиссии долларовой ликвидности, воздействующий на спрос на краткосрочные казначейские облигации, банковское финансирование и глобальный доступ к доллару. ФРС рассматривает стейблкоины как частный технологический слой в долларовой системе, который может либо расширять охват доллара за рубежом, либо создавать новые риски. Их резервы, размещенные в банках, фондах денежного рынка и гособлигациях, связывают их с традиционной финансовой системой. Рост стейблкоинов может оказывать давление на банковские депозиты, влиять на доходность краткосрочных гособлигаций и усложнять проведение денежно-кредитной политики. Ключевые вопросы для регуляторов: определяет ли рост стейблкоинов новый спрос на доллар или замещает банковские депозиты, и могут ли их механизмы резервирования и выкупа выдержать стресс. Таким образом, стейблкоины перешли из периферийной темы крипторегулирования в основную исследовательскую повестку ФРС о будущем доллара.

marsbit06/26 04:51

Стейблкоины становятся следующей политической проблемой ФРС в версии Уорша

marsbit06/26 04:51

Новый председатель, старый инфляция, сверхожидаемая занятость: как глобальные активы переоцениваются после дебюта Ваша?

Новый председатель ФРС Кевин Уорш представил свой первый монетарный отчёт. Комитет по открытым рынкам оставил целевую ставку без изменений (3.50%—3.75%). Ключевым сигналом стало упрощение заявления ФРС и отказ от «форвардного руководства». Уорш подчеркнул, что Федрезерв должен сосредоточиться на данных, а не на предварительных обещаниях рынку. Хотя Уорш пытался снизить значимость «точечного графика» прогнозов, он показал сдвиг в сторону более жёсткой позиции: медианный прогноз по ставке на конец года вырос, а прогнозы по инфляции PCE на 2026 год были существенно повышены. Это указывает, что вопрос сейчас не о снижении, а о возможном повышении ставок. Уорш сталкивается со сложной дилеммой: инфляция остаётся высокой, а рынок труда неожиданно силён (безработица 4.3%, добавлено 172 тыс. рабочих мест в мае). Сильные экономические данные сейчас воспринимаются рынком негативно, повышая опасения по поводу политики ФРС. Внутри Федрезерва сохраняются разногласия между «голубями» и «ястребами». На рынках активы переоцениваются. Доллар укрепился, доходность гособлигаций остаётся под давлением. Акции технологического и AI-сектора, такие как полупроводники и облачная инфраструктура, столкнулись с давлением на оценку из-за высоких ставок, хотя их фундаментальный спрос остаётся стабильным. Золото и серебро находятся в подвешенном состоянии между высокими ставками и геополитическими рисками. Оборонные акции могут проявлять относительную устойчивость благодаря долгосрочным госзаказам. В будущем внимание рынка будет приковано к ключевым данным: отчёту по занятости за июнь (2 июля) и индексу потребительских цен (середина июля). Следующее заседание FOMC 28-29 июля станет первым по-настоящему значимым решением Уорша и задаст тон. Политическое давление в преддверии промежуточных выборов также будет проверять заявленную независимость ФРС.

marsbit06/24 06:50

Новый председатель, старый инфляция, сверхожидаемая занятость: как глобальные активы переоцениваются после дебюта Ваша?

marsbit06/24 06:50

Председатель ФРС Кевин Уорш выступит перед Конгрессом 14 июля на фоне дискуссий о повышении ставок

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Кевин Уорш выступит перед комитетом по финансовым услугам Палаты представителей США 14 июля. Это будет его первая оценка денежно-кредитной политики ФРС перед Конгрессом. Выступление происходит на фоне дебатов о повышении процентных ставок, поскольку инфляция остается в центре внимания инвесторов и политиков. Ключевым индикатором является индекс цен на личное потребление (PCE). Ожидается, что данные за май покажут рост. Некоторые организации, например Bank of America, пересмотрели прогнозы и теперь ожидают трех повышений ставки в этом году — в сентябре, октябре и декабре. Ранее считалось, что ФРС оставит ставки без изменений. Рынки оценивают вероятность повышения ставки в июле примерно в 25%, но к концу года ожидания ужесточения политики растут. Согласно данным CME FedWatch, вероятность повышения в сентябре превышает 50%. Пока Уорш готовится к слушаниям, рынки внимательно следят за данными по инфляции и перспективами экономики.

TheNewsCrypto06/23 10:11

Председатель ФРС Кевин Уорш выступит перед Конгрессом 14 июля на фоне дискуссий о повышении ставок

TheNewsCrypto06/23 10:11

Смерть Гринспена: рыночные правила, написанные им, Уорш переписывает

22 июня 2026 года скончался бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен, архитектор современной финансовой системы. Его наследие — «пут Гринспена» — сформировало у рынков ожидание, что ФРС будет всегда страховать их от глубоких падений, как это было в 1987 и 1998 годах. Гринспен мастерски использовал силу слова и двусмысленные формулировки для управления ожиданиями, однако его низкие ставки после 2001 года многие считают причиной последующего кризиса 2008 года. Почти одновременно с его смертью нынешний глава ФРС Кевин Уорш инициировал полный пересмотр работы регулятора, создав пять целевых групп. Цель — подвергнуть ревизии устоявшиеся практики, включая политику «прямого информирования» о будущих шагах, которая стала основным каналом формирования рыночных ожиданий за последние 15 лет. Уорш, критик чрезмерного вмешательства ФРС, считает, что это исказило ценообразование активов. Его реформы, направленные на возвращение к более непредсказуемой и ориентированной на базовые принципы политике, могут положить конец эпохе «путов» и формуле «не идите против Федрезерва». Это символизирует конец финансовой парадигмы Гринспена в момент, когда ФРС сталкивается с миром, гораздо более сложным, чем в 1987 году.

marsbit06/23 02:48

Смерть Гринспена: рыночные правила, написанные им, Уорш переписывает

marsbit06/23 02:48

Интерпретация аналитического отчета: Дебют нового председателя ФРС - сменился лидер, но не сменился ли сценарий?

**Обзор доклада: первое выступление нового председателя ФРС, новый руководитель, но прежний сценарий?** Морган Стэнли анализирует первое заседание FOMC под председательством Кевина Уорша. Главные выводы: 1. **Отсутствие дорожной карты по ставкам — само по себе сигнал.** Уорш сознательно избегает «прямого руководства» (forward guidance), что соответствует его подходу. Прогнозы FOMC предполагают лишь одно повышение ставки в этом году. Однако, если инфляция, как ожидает экономист Морган Стэнли Сет Карпентер, окажется ниже прогнозов (3.3% на 2026 г.), логика этого единственного повышения ставится под сомнение, тем более что на 2027 год уже прогнозируются снижения ставок. 2. **Сокращение баланса ФРС может быть более агрессивным, но менее болезненным.** Позиция Уорша по сокращению баланса (quantitative tightening, QT) известна. Карпентер указывает, что даже сокращение вдвое баланса Казначейства на счетах ФРС уменьшит общий баланс примерно на $500 млрд с минимальным влиянием на рынки. Комбинация мер (снижение процентов по резервам, изменение требований к ликвидности) может позволить сократить баланс больше, чем ожидает рынок. Ключевой риск для рынков — возможные прямые продажи ипотечных ценных бумаг (MBS). 3. **Пересмотр рамок политики, но цель по инфляции 2% остается.** Уорш создал рабочую группу для пересмотра политических рамок, но целевой показатель инфляции в 2% подтвержден. Карпентер отмечает, что упрощение коммуникации FOMC — это скорее возврат к прошлым практикам, а не кардинальный сдвиг. Истинная ценность «прямого руководства», по его мнению, была лишь при нулевых ставках. **Итог:** Основные дебаты на рынке теперь вращаются не вокруг того, что сказал Уорш, а вокруг того, чего он *не* сказал: будет ли это единственное повышение ставки в 2026 году и как именно будет проходить сокращение баланса. Ответы зависят от данных по инфляции (PCE), конкретных планов по QT и выводов рабочей группы по пересмотру политики.

marsbit06/22 14:33

Интерпретация аналитического отчета: Дебют нового председателя ФРС - сменился лидер, но не сменился ли сценарий?

marsbit06/22 14:33

活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow

Технологические трендыright-arrow

Новости индустрииright-arrow