Объяснение отчета Goldman Sachs: EPS во втором квартале вырос на 14%, восстановление прибыли распространяется
Обзор отчетов Goldman Sachs: прибыль на акцию (EPS) выросла на 14% во втором квартале, восстановление прибыли расширяется.
Рынок акций в августе был спокойным, но под поверхностью происходили ключевые изменения: рост прибыли начал оправдывать высокие оценки. По данным Goldman Sachs, медианный рост EPS для компаний S&P 500 составил 14% во втором квартале. При этом рост индекса на 12% с начала года полностью обеспечен прибылью, а не расширением мультипликаторов (P/E остается на уровне 20x). Важно, что восстановление прибыли распространяется за пределы сектора инфраструктуры ИИ, достигая рекордных темпов в текущем цикле.
На макроуровне сохраняется неопределенность. Заявления председателя ФРС Уорша повысили вероятность повышения ставок, хотя Goldman Sachs ожидает, что данные по инфляции позволят сохранить паузу. Инфляционные ожидания остаются стабильными, но риски, связанные с закрытием Ормузского пролива и возможными пошлинами, сохраняются.
В корпоративном секторе, помимо лидеров ИИ, таких как Nvidia, положительная динамика наблюдается в сфере коммунальных услуг (рост спроса на электроэнергию) и среди традиционных программных компаний (например, Salesforce), которые успешно интегрируют ИИ. Данные по экономике США сигнализируют об устойчивом росте (прогноз ВВП на 3 кв. повышен до 2.7%), однако сохраняется разрыв между уверенностью бизнеса в будущем и текущей активностью.
Итог августа: прибыль догоняет оценку, но макрокартина остается неоднозначной. Ключевыми для определения направления в сентябре станут данные по рынку труда и инфляции.
marsbit09/02 02:46
