Автор оригинала: Алекс О'Доннелл
Компиляция оригинала: Saoirse, Foresight News
Сеть Ethereum получает признание Уолл-стрит, но инвесторы по-прежнему не проявляют полного оптимизма в отношении ETH.
За последние несколько месяцев скорость принятия Ethereum институциональными инвесторами значительно возросла. С мая такие финансовые учреждения, как JPMorgan, Robinhood и Morgan Stanley, одно за другим запускают различные продукты и услуги, связанные с Ethereum. В июле несколько бывших членов Ethereum Foundation создали некоммерческую независимую организацию Ethereum Institutional с целью ускорить внедрение Ethereum крупными институтами.
В то же время соучредитель Ethereum Виталик Бутерин опубликовал масштабную дорожную карту обновления сети под названием «Lean Ethereum» (облегченный Ethereum), направленную на усиление приватности и устойчивости к квантовым атакам.
Однако рынок не отреагировал позитивно. На момент написания статьи ETH торгуется чуть выше 1900 долларов, что более чем на 60% ниже исторического максимума, достигнутого примерно в 4950 долларов в августе 2025 года. Аналитики普遍 считают, что ETH в краткосрочной перспективе вряд ли вернется к предыдущим пиковым значениям. 1 июля Citigroup снизил 12-месячный ценовой прогноз для Ethereum с 3175 до 2240 долларов, ссылаясь на ослабление спроса со стороны инвесторов и постоянный чистый отток средств из ETF на Ethereum.
Исследовательская команда Galaxy заявила, что причина расхождения между рыночной конъюнктурой и фундаментальными показателями очевидна: все больше инвесторов не понимают логику роста стоимости ETH.
Экспансия Уолл-стрит продолжается
Сегодня применение блокчейна институциональными игроками не ограничивается пилотными проектами, и Ethereum является одним из главных бенефициаров этой тенденции.
В мае JPMorgan Asset Management запустил на публичном блокчейне Ethereum второй токенизированный фонд денежного рынка JLTXX. В июле онлайн-брокер Robinhood представил Robinhood Chain — сеть второго уровня на базе Ethereum, созданную специально для финансовых услуг и токенизированных активов.
Morgan Stanley также продвигает ETH дальше на основные брокерские счета. Теперь квалифицированные пользователи E*TRADE могут торговать и хранить Ethereum, биткоин и SOL.
Причина, по которой крупные учреждения продолжают наращивать присутствие на Ethereum, заключается в зрелой экосистеме разработчиков, а также в масштабной и децентрализованной сети валидаторов, что, вероятно, ускорит дальнейшее развертывание институтов.
Генеральный директор ConsenSys Джо Любин заявил 1 июля, что подавляющее большинство выпусков стейблкоинов, токенизированных активов, децентрализованных финансов и другой финтех-инфраструктуры на блокчейне будет в первую очередь выбирать Ethereum.
Грандиозные планы обновления
Кроме того, Ethereum готовится к всесторонним технологическим инновациям, которые еще больше повысят его привлекательность для различных институтов.
В июле Бутерин обнародовал план развития «Lean Ethereum», полный цикл реконструкции займет от трех до четырех лет. Он заявил, что масштаб этого обновления сопоставим с переходом сети на алгоритм консенсуса Proof-of-Stake в 2022 году.
Это обновление направлено на снижение стоимости использования Ethereum, повышение безопасности сети и улучшение защиты конфиденциальности пользователей — аспект, крайне важный для институциональных трейдеров. В случае успешной реализации обновления Ethereum может стать одним из первых блокчейнов, обладающих надежной защитой от квантовых атак.
Исследователь Ethereum Foundation Джастин Дрейк заявил в июле, что мощные свойства безопасности станут естественным преимуществом для привлечения глобальных институтов на Ethereum.
Неопределенность экономических основ
Несмотря на постоянный поток хороших новостей, цена ETH остается низкой.
Одна из коренных причин — это решение проблемы масштабируемости Ethereum. Ethereum сильно зависит от блокчейнов второго уровня для обработки транзакций с более низкой стоимостью и большей эффективностью.
Теоретически, чем выше активность в сети, тем больше комиссий генерируется и тем выше спрос на ETH. Однако данные L2Beat показывают, что с начала 2024 года подавляющее большинство транзакций в экосистеме Ethereum обрабатываются сетями второго уровня, которые лишь периодически проводят окончательный расчет в основной сети Ethereum.
Решение для масштабирования значительно снизило стоимость транзакций, позволив Ethereum обрабатывать больший трафик, но также разорвало связь между активностью в сети и спросом на ETH: значительный объем транзакций переместился за пределы основной сети, что привело к сокращению комиссий, получаемых основной сетью Ethereum.
Исследователи 21Shares заявили в январе, что такие изменения выгодны обычным пользователям, но неоднозначны для держателей ETH. Если общий объем транзакций в сети не взлетит до небес, чтобы компенсировать потери от снижения комиссий, то их уменьшение приведет к сокращению объема сжигания ETH.
Поляризованные рыночные прогнозы
На сегодняшний день высока вероятность того, что Ethereum станет ключевой инфраструктурой в финансовой сфере, но вопрос о том, какую часть выгод отраслевого роста в конечном итоге получат обычные держатели монет, по-прежнему остается открытым. Ценовые ожидания, высказываемые различными сторонами отрасли, сильно различаются.
Citigroup прогнозирует, что через 12 месяцев цена ETH составит чуть более 2000 долларов; Standard Chartered настроен гораздо оптимистичнее, ожидая, что ETH достигнет 4000 долларов к концу 2026 года и 40 000 долларов к 2030 году.
Председатель BitMine Том Ли более радикален, полагая, что в долгосрочной перспективе цена ETH может достичь 250 000 долларов, что соответствует рыночной капитализации около 30 триллионов долларов.
Подводя итог, вероятность превращения Ethereum в мейнстримную ключевую финансовую инфраструктуру становится все выше, но возможность для обычных держателей монет в полной мере воспользоваться плодами развития отрасли по-прежнему окутана неопределенностью.
