# Сопутствующие статьи по теме Маркет-мейкинг

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Маркет-мейкинг", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Законопроект штата Пенсильвания может лишить букмекерские конторы возможности участвовать в формировании рынков прогнозов

Группа законодателей Пенсильвании внесла законопроект (HB 2711), запрещающий букмекерским конторам и игорным компаниям выступать в качестве поставщиков ликвидности или маркет-мейкеров на платформах прогнозных рынков. Документ также запрещает таким платформам делить доходы с игорным бизнесом. Законопроект рассматривает прогнозные рынки как регулируемую деятельность, а не запрещает их, делая акцент на ограничении роли операторов азартных игр в обеспечении ликвидности. Инициатива устанавливает правила для платформ: минимальный возраст 21 год, блокировка инсайдеров, запрет на контракты, связанные со смертью, здоровьем или школьным спортом. Правоприменение возлагается на генерального прокурора. Это предложение существует параллельно с другим законопроектом (HB 2497), который вводит лицензирование и налогообложение таких рынков. Оба рассматриваются как взаимодополняющие. Данная мера возникает на фоне противостояния штата с федерально регулируемыми биржами прогнозов и попыток игорных компаний (как DraftKings) войти в инфраструктуру этого рынка. Регулятор азартных игр Пенсильвании уже заявлял, что такие контракты являются незаконными ставками, однако федеральный апелляционный суд ранее постановил, что федеральное регулирование бирж имеет приоритет над законами штатов об азартных играх.

cryptonews.ruВчера 05:30

Законопроект штата Пенсильвания может лишить букмекерские конторы возможности участвовать в формировании рынков прогнозов

cryptonews.ruВчера 05:30

Обзор экосистемы Robinhood Chain: какие проекты стоит изучить заранее?

Robinhood Chain, ключевая часть стратегии Robinhood по выходу на рынок Layer2, активно строит экосистему, охватывающую токенизированные акции, RWA, перпетуальные контракты и спотовую торговлю. Сеть запустила мэйннет 2 июля 2026 года с 90-дневной программой отмены комиссий за газ. В статье представлен обзор ключевых проектов в этой молодой экосистеме (TVL ~76.7 млн долларов на 6 июля): * **Arcus:** DEX для токенизированных акций и криптовалют, созданный совместно dYdX Labs и Robinhood Crypto, фокусируется на спотовой и перпетуальной торговле. Часть будущих токенов Arcus будет распределена среди сообщества dYdX. * **Lighter:** Децентрализованная биржа на базе ZK для перпетуальных контрактов и спота. Проект выделил 11 млн долларов в эквиваленте своего токена LIT для поощрения сообщества Robinhood. * **Morpho:** Используется в программе Robinhood Earn, позволяющей пользователям зарабатывать проценты, одалживая стабильную монету USDG. Средства депонируются в сейфы Morpho для дальнейшего кредитования. * **Rialto:** Ончейн-биржа для спотовой торговли различными активами (крипто, акции, ETF). Использует гибридную модель ликвидности, объединяя propAMM (маркет-мейкеры) и традиционные DEX-пулы. * **Arrakis:** Некустодиальный протокол маркет-мейкинга для эмитентов токенов, помогающий управлять ликвидностью на DEX. * **Meridian:** Платформа для перпетуальных контрактов и прогнозных рынков на базе RWA, использующая USDe для расчетов. Ранее известна как Ethereal. * **Native:** Система ончейн-обнаружения цен и исполнения ордеров, развернутая в сети Robinhood Chain. Материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

marsbit07/06 07:05

Обзор экосистемы Robinhood Chain: какие проекты стоит изучить заранее?

marsbit07/06 07:05

Solana заявляет: для внешних активов недостаточно моста, чтобы создать реальные рынки

Solana утверждает, что для следующего этапа развития ончейн-рынков важно понимать: простой бридж (перевод) актива не равнозначен созданию для него ликвидного рынка. В новом посте экосистемы Solana объясняет, как внешние активы могут начать торговаться в сети с первого дня, используя в качестве примеров Sunrise и активы, такие как HYPE. Суть в том, что активы прибывают не на пустое место, а в существующую сеть трейдеров, пулов ликвидности и протоколов. Sunrise позиционируется как координационный слой, который помогает этим активам с самого начала взаимодействовать с инфраструктурой Solana. Solana подчеркивает, что бридж может переместить токен, но не гарантирует глубокие рынки, качественное исполнение ордеров или интеграцию в DeFi. Без этого перемещенный актив часто становится технически доступным, но экономически незначимым. Поэтому первостепенное значение имеет координация и готовность ликвидности с первого дня, чтобы активы могли быстро интегрироваться в торговые площадки, кошельки и приложения. Эта тема вписывается в более широкую стратегию Solana, направленную на развитие рынков капитала, RWA (токенизированных реальных активов) и высокопроизводительной торговли. Сеть стремится стать не просто платформой для запуска токенов, а местом, где формируются ликвидные рынки. Это укрепляет ее институциональную привлекательность, особенно для токенизированных активов, которым необходимы активные торги.

bitcoinist07/06 00:56

Solana заявляет: для внешних активов недостаточно моста, чтобы создать реальные рынки

bitcoinist07/06 00:56

Криптомаркет-мейкеры массово меняются: зарабатывать становится все сложнее

В 2025 году криптовалютный маркет-мейкер GSR, стремясь стать «инвестиционным банком Web3», активно расширяет свой бизнес. Недавно компания приобрела зарегистрированного в США брокера-дилера Equilibrium Capital Services, получив лицензию FINRA, что позволяет ей заниматься торговлей и брокерскими операциями с цифровыми акциями в рамках американского регулирования. Ранее GSR также приобрела две консалтинговые компании по токенам, совместно запустила криптовалютный ETF на NASDAQ и инвестировала в платформу токенизации Libeara. Эти шаги направлены на создание комплексной платформы криптовалютного капитала, охватывающей весь жизненный цикл токена — от проектирования и финансирования до листинга, маркет-мейкинга и управления активами. GSR не одинока в своей трансформации. Другие ведущие маркет-мейкеры, такие как Keyrock, B2C2, Wintermute и DWF Labs, также усиливают соответствие нормативным требованиям, получают лицензии и расширяют свою деятельность за пределы маркет-мейкинга, включая управление активами, OTC-сделки и работу с токенизированными активами. Основными движущими силами этих изменений являются ужесточение конкуренции, снижение доходности традиционного маркет-мейкинга из-за медвежьего рынка и сокращения бюджета проектов, а также растущее давление со стороны регулирующих органов, таких как MiCA в ЕС. Индустрия переходит от зависимости от волатильности и информационной асимметрии к более институционализированной модели, где ключевую роль играют соответствие требованиям, управление рисками и диверсификация услуг.

链捕手06/12 05:51

Криптомаркет-мейкеры массово меняются: зарабатывать становится все сложнее

链捕手06/12 05:51

Два вида структур выживания: маркет-мейкеры и арбитражеры

В микроструктуре высокочастотной торговли существуют две основные стратегии: маркет-мейкинг (с использованием ордеров maker) и межбиржевой арбитраж (с ордерами taker). Ключевое различие между ними заключается в природе и управлении **рисковыми позициями (экспозициями)**. Маркет-мейкер, выставляя лимитные ордера, обменивает **контроль над временем** исполнения на **контроль над ценой**, получая при этом низкие комиссии и спред. Его экспозиция возникает пассивно из-за асимметричного исполнения ордеров на покупку и продажу ("инвентарный риск"). В рамках контроля этот риск может стать источником дополнительной прибыли благодаря возврату к среднему. Таким образом, маркет-мейкер продает рынку **время**, принимая на себя риск. Межбиржевой арбитраж, нацеленный на фиксированную разницу цен или фандинг-ставки, создает экспозицию **активно** из-за различий в правилах бирж (шаг лота, задержки исполнения). Эта экспозиция является скорее **источником издержек** и потерь, так как арбитражер для хеджирования должен держать залог на обеих биржах и платить высокие комиссии taker. Он продает рынку **пространство** (капитал), стремясь к мгновенной определенности. В итоге, обе стратегии представляют собой компромисс между издержками исполнения и остаточным риском. Их эволюция ведет к гибридным подходам: арбитражеры используют ордера maker для снижения затрат, а маркет-мейкеры прибегают к taker-ордерам для экстренного хеджирования. Обе модели используют различные формы риска для извлечения скудной, но определенной прибыли из рыночной неэффективности.

链捕手05/16 07:11

Два вида структур выживания: маркет-мейкеры и арбитражеры

链捕手05/16 07:11

TurboFlow объявляет о стратегическом партнерстве с глобальным гигантом Susquehanna Crypto, привлекая институциональную ликвидность уровня Wall Street и поддержку структуры динамических коэффициентов

Компания TurboFlow объявила о стратегическом партнерстве с глобальным гигантом Susquehanna Crypto. Эта сделка направлена на привлечение институциональной ликвидности с Уолл-стрит и поддержку структур динамического рынка коэффициентов для платформы. Susquehanna Crypto, ведущая глобальная фирма по торговле цифровыми активами, выступит в качестве поставщика ликвидности для всех продуктов TurboFlow. Партнерство позволит интегрировать профессиональный опыт в области торговли, структуры рынка, определения цен и управления рисками в экосистему TurboFlow. Это особенно важно для расширяющегося продуктового портфеля платформы, который включает perpetual-контракты и Event Contracts с периодом сделки до 30 секунд. Ключевой задачей Susquehanna Crypto станет обеспечение глубокой ликвидности через проприетарную архитектуру PFOF (оплата за поток ордеров) TurboFlow. Это должно обеспечить минимальный проскальзывание и быстрое исполнение ордеров даже в условиях высокой волатильности, в том числе для контрактов с кредитным плечом до 1000x. В рамках сотрудничества TurboFlow переходит от фиксированных коэффициентов к динамической структуре в своем рынке событийных контрактов. Динамические коэффициенты будут корректироваться в режиме реального времени на основе состояния рынка, глубины ликвидности и спроса, что позволит добиться более рыночного ценообразования. В будущем TurboFlow планирует привлечь больше институциональных маркет-мейкеров для создания диверсифицированной сети ликвидности. Платформа продолжит развивать свои продукты, включая Event Contracts (расширение на активы вроде нефти и золота), прогнозные рынки с мини-приложением в Telegram и perpetual-контракты с высокой долей заемных средств. TurboFlow позиционирует себя как ончейн-платформа, делающая профессиональные торговые инструменты доступными для обычных пользователей. Susquehanna Crypto является дочерней компанией Susquehanna International Group, ведущей глобальной торговой фирмы, которая предоставляет ликвидность и экспертизу на рынках цифровых активов.

链捕手05/13 10:32

TurboFlow объявляет о стратегическом партнерстве с глобальным гигантом Susquehanna Crypto, привлекая институциональную ликвидность уровня Wall Street и поддержку структуры динамических коэффициентов

链捕手05/13 10:32

Paradigm создает собственный торговый терминал для рынков предсказаний и рассматривает возможность создания маркет-мейкинга и индексных продуктов

Криптовалютная инвестиционная компания Paradigm разрабатывает торговый терминал для рынков предсказаний, ориентированный на профессиональных трейдеров и маркет-мейкеров. Проект возглавляет партнер Paradigm Арджун Баладжи с конца 2025 года. Компания также рассматривает возможность создания собственного маркет-мейкинга и индексов для рынков предсказаний, аналогичных традиционным финансовым индексам. Paradigm является ключевым инвестором платформы предсказаний Kalshi с оценкой в $22 млрд, а также наблюдает за ростом конкурента Polymarket. Это развитие происходит на фоне расширения деятельности Paradigm за пределы криптовалют в области ИИ и робототехники, включая создание блокчейна Tempo для стейблкоинов в сотрудничестве со Stripe.

marsbit04/02 03:12

Paradigm создает собственный торговый терминал для рынков предсказаний и рассматривает возможность создания маркет-мейкинга и индексных продуктов

marsbit04/02 03:12

Доходность всего 43% на 1 доллар: почему 87% игроков на Polymarket теряют деньги?

Заголовок: 1 доллар приносит всего 43% возврата — почему 87% игроков Polymarket теряют деньги? Исследование 72 миллионов сделок на платформе предсказательных рынков Polymarket показывает, что 87% кошельков в конечном итоге уходят в минус. В отличие от игровых автоматов с возвратом 93%, многие трейдеры добровольно принимают условия, где возврат на 1 доллар может составлять лишь 0.43 доллара. Успешные 13% игроков используют математические модели, а не удачу. Ключевые выводы: 1. Ожидаемая ценность (EV): Проигрывающие торгуют интуитивно, winners рассчитывают математическое ожидание каждой сделки. 2. Ошибочное ценообразование: Низкоценные контракты (например, по 5¢) системно переоценены — их реальная вероятность выигрыша часто ниже заявленной. 3. Критерий Келли: Определяет оптимальный размер ставки при положительном EV, минимизируя риски. 4. Байесовское обновление: Позволяет корректировать вероятности на основе новых данных. 5. Равновесие Нэша: В условиях меняющейся структуры рынка (например, приход профессиональных маркет-мейкеров) выигрышная стратегия эволюционирует. Рынок становится эффективнее — спреды сужаются, а преимущества тейкеров сократились с +2.0% (2022) до -1.12%. Успех теперь зависит от адаптации к математическим моделям, а не от надежды на удачу.

marsbit03/30 08:13

Доходность всего 43% на 1 доллар: почему 87% игроков на Polymarket теряют деньги?

marsbit03/30 08:13

Доходность всего 43% на 1 доллар: почему 87% участников Polymarket теряют деньги?

Исследование, основанное на анализе 72,1 млн сделок на платформе Polymarket, показало, что 87% трейдеров теряют деньги, в то время как 13% стабильно прибыльны благодаря использованию математических моделей. Средняя доходность для «тейкеров» (покупающих по рыночной цене) составляет всего 43 цента на доллар в низкоценовых контрактах, что хуже, чем в казино. Ключевые формулы успеха: 1. **Ожидаемая стоимость (EV)** — оценка средней доходности при многократном повторении сделки. 2. **Неверная оценка вероятностей** — низкоценовые контракты (например, 5¢) систематически переоценены, их реальная вероятность ниже заявленной. 3. **Критерий Келли** — оптимизация размера ставки для максимизации долгосрочного роста капитала. 4. **Байесовское обновление** — корректировка вероятностей на основе новых данных. 5. **Равновесие Нэша** — стратегия противодействия рыночным настроениям, особенно в эмоциональных рынках (спорт, развлечения). Профессиональные участники (мейкеры) зарабатывают на ошибках тейкеров, используя дисциплину, математику и адаптацию к изменяющимся условиям. Рынок эволюционирует, и только те, кто применяет данные методы, остаются в прибыли.

Odaily星球日报03/30 08:05

Доходность всего 43% на 1 доллар: почему 87% участников Polymarket теряют деньги?

Odaily星球日报03/30 08:05

Binance редко публикует статью о регулировании маркет-мейкеров, нацеливаясь на методы манипулирования «активным маркет-мейкингом»

Биржа Binance выпустила официальное заявление, устанавливающее строгие правила для маркет-мейкеров на криптовалютном рынке. В документе выделены шесть ключевых рисков, включая несогласованную с графиком выпуска токенов продажу, одностороннюю торговлю, скоординированные продажи на нескольких платформах, несоответствие объема торгов и движения цен, а также резкие колебания цен при низкой ликвидности. Особое внимание уделяется запрету на схемы с разделением прибыли и гарантированным доходом, а также на манипуляции ценами. Хотя термин «активный маркет-мейкер» прямо не упоминается, статья явно нацелена на эту практику, когда проекты передают крупные объемы токенов маркет-мейкерам для искусственного роста цен с последующей продажей и разделом прибыли. Яррегулярные движения токена SIREN, который вырос на 131% за 24 часа, а затем упал на 59%, считаются возможным триггером для публикации. Binance предупредила о строгих мерах против нарушителей, включая черный список, и призвала сообщать о подозрительных действиях. Однако отмечается, что полное ограничение активных маркет-мейкеров может снизить волатильность и активность рынка, особенно для малокапитализированных токенов.

Odaily星球日报03/26 03:18

Binance редко публикует статью о регулировании маркет-мейкеров, нацеливаясь на методы манипулирования «активным маркет-мейкингом»

Odaily星球日报03/26 03:18

活动图片