# Сопутствующие статьи по теме Институты

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Институты", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

ETF демонстрируют устойчивый чистый отток — институциональные инвесторы выходят из рынка?

В последние шесть недель наблюдался чистый отток средств из американских биткойн-ETF, сумма которого достигла около 6 миллиардов долларов. Это самый длительный период оттока с момента запуска продуктов в 2024 году. Основной объем продаж связан с IBIT от BlackRock. Анализ данных показывает, что долгосрочные держатели биткойнов сохраняют свои активы, в то время как основная продажа происходит от инвесторов, использующих ETF. Причины оттока включают макроэкономические факторы: рост инфляции, ужесточение политики ФРС и переток спекулятивного капитала в другие активы, такие как инфраструктура ИИ и предстоящие IPO. Хотя интенсивность оттока в июне замедлилась, структурная проблема сохраняется: крупные ETF, такие как IBIT, сами становятся источником давления на рынок при значительных выходах средств. На рынке наблюдается нехватка новых покупателей, что усугубляет волатильность. Ближайшие несколько торговых сессий могут определить дальнейшую динамику. Если отток из IBIT замедлится, а цена биткойна стабилизируется выше 60 000 долларов, текущую коррекцию можно будет считать перераспределением. Однако дальнейшие масштабные продажи и падение ниже 58 000 долларов могут указывать на более глубокую структурную перестройку, в ходе которой не-ETF инвесторы будут вынуждены самостоятельно абсорбировать давление от ухода институциональных игроков.

marsbit23 ч. назад

ETF демонстрируют устойчивый чистый отток — институциональные инвесторы выходят из рынка?

marsbit23 ч. назад

Спрос на Hyperliquid растёт: институционалы гонятся за доходностью от стейкинга — Это временное явление?

С момента запуска основной сети Hyperliquid 14 апреля трейдеры сожгли около 21 895 токенов HYPE через механизм приоритетных сборов, создавая устойчивый спрос. Еженедельные расходы на эти сборы выросли в 45 раз, а количество уникальных плательщиков увеличилось с 14 до 130, что свидетельствует о расширении участия. Институциональные инвесторы демонстрируют долгосрочную уверенность. Bitwise внес и застейкал HYPE на сумму примерно $114 млн, что указывает на приоритет регулярного дохода над краткосрочной ликвидностью и сокращает предложение токенов на рынке. В сочетании со сжиганием сборов это формирует взаимно усиливающие факторы спроса. Однако позиционирование институтов неоднозначно. 21Shares сократила свои активы в HYPE на $1,8 млн, что, вероятно, является ребалансировкой портфеля. Если подобные продажи не станут массовыми, растущие обязательства долгосрочных держателей, таких как Bitwise, останутся основным фактором. Итог: механизмы сжигания токенов и стейкинга продолжают сокращать предложение HYPE, укрепляя основу для долгосрочного спроса, в то время как институциональные продажи остаются ограниченными.

ambcrypto2 дня назад 22:02

Спрос на Hyperliquid растёт: институционалы гонятся за доходностью от стейкинга — Это временное явление?

ambcrypto2 дня назад 22:02

Корейская гонка за криптовалюту: двойной взрыв стейблкоинов и RWA

Корейские финансовые учреждения и интернет-платформы активно развивают блокчейн-инфраструктуру, сосредоточившись на двух ключевых направлениях: стейблкоинах и токенизации реальных активов (RWA). В сфере стейблкоинов идёт борьба за создание регулируемого рынка воны. Банки, финтех-компании и регуляторы определяют правила, стремясь предотвратить отток капитала в долларовые стейблкоины. Крупные банки, такие как KB Financial, Hana Financial и NH Nonghyup, уже проводят пилотные проекты по платежам и трансграничным переводам. Платежные системы (Shinhan Card, BC Card) и интернет-гиганты (KakaoPay, NAVER Pay) интегрируют стейблкоины в свои экосистемы. Криптопроектам следует устанавливать партнерства сейчас, чтобы стать частью будущей инфраструктуры. Направление RWA в Корее развивается быстро и с учётом местной специфики. Помимо традиционных активов, токенизируются активы ключевых отраслей: судостроение (Mirae Asset Securities), оборонная промышленность (Hanwha Investment) и культурный контент (Story Protocol). Правовая база формируется, и уже одобрены первые торговые платформы (NXT, KDX). Криптопроекты могут заполнить пробелы в глобальном распределении, ликвидности и предоставлении инструментов для токенизации. Ключевую роль в распространении среди пользователей играют потребительские платформы. NAVER (планирующая приобрести оператора Upbit) и Kakao (развивающая единый кошелёк) делают блокчейн основой своих сервисов. Toss, обладающий финансовыми лицензиями, также активно внедряет блокчейн. Корейская индустрия цифровых активов находится на переломном этапе. Принятие нормативной базы и активность институциональных игроков создают возможности для проектов, которые смогут наладить реальное сотрудничество и внедрение на местном рынке.

Foresight News06/26 08:05

Корейская гонка за криптовалюту: двойной взрыв стейблкоинов и RWA

Foresight News06/26 08:05

Криптоиндустрия вступает в эпоху «Покажи мне»: только лишь видения уже недостаточно

В криптоиндустрии наступает эпоха «докажи это» (Show Me Era), когда простого видения и обещаний уже недостаточно. Раньше достаточно было идеи и white paper, чтобы привлечь внимание. Сейчас, с приходом крупных традиционных финансовых институтов (например, BlackRock, Fidelity, JPMorgan) и их реальных продуктов, а также с ростом скептицизма и зрелости аудитории, изменились правила игры. Теперь ключевое значение имеют конкретные доказательства: реальные партнёрства с подписанными контрактами, фактические данные об объёмах транзакций, активных пользователях и доходах (проверяемые в сети), а также органическое сообщество пользователей. Коммуникация должна строиться от фактов — что уже построено и кем используется — а не от гипотетического видения. Хотя видение по-прежнему важно, его доля в сообщениях должна уступить место результатам. Более высокие требования отсеивают шум и помогают настоящим проектам заявить о себе.

链捕手06/25 06:22

Криптоиндустрия вступает в эпоху «Покажи мне»: только лишь видения уже недостаточно

链捕手06/25 06:22

Арендованная вера: сколько настоящих денег в потоках биткойн-ETF

**Арендованная вера: сколько реальных денег в потоках Bitcoin ETF?** Еженедельные данные о притоках средств в биткоин-ETF часто воспринимаются как барометр институциональной веры. Однако анализ показывает, что они в значительной степени отражают активность арбитражных сделок, а не убежденных инвесторов. **Ключевые выводы:** 1. **Еженедельные колебания потоков в основном определяются скрытой арбитражной торговлей (кэш-энд-керри), а не "верой".** Трейдеры покупают ETF и одновременно открывают короткие позиции по фьючерсам на CME, хеджируя рыночный риск. Корреляция между притоками в ETF и новыми короткими позициями хедж-фондов на CME достигает 0,70. 2. **Еженедельное изменение цены биткоина практически не объясняет движение средств в ETF.** Потоки следуют за динамикой арбитражной сделки, а не за ценой актива. 3. **Арбитраж доминирует в еженедельной волатильности потоков, но не в их общем объеме.** Из совокупного притока в ~550 млрд долларов на арбитражную торговлю в чистом виде приходится лишь около 10 млрд долларов. Основную массу составляют устойчивые, направленные покупки на уровне ~4 млрд долларов в неделю. 4. **Данные ETF завышают "волатильность" веры, а не ее "уровень".** Еженедельные взлеты и падения в значительной степени "арендованы" — это приходит и уходит арбитражный капитал. Реальные же активы в основном "собственные". 5. **Эта арбитражная торговля сокращается и уже два года находится в фазе выхода.** Чистые короткие позиции "левереджных фондов" на CME снизились с пика около 14 млрд долларов в конце 2024 года до примерно 4,5 млрд долларов. Когда базис (разница между фьючерсной и спотовой ценой) сжимается, приток средств и короткие позиции сокращаются синхронно — не стоит интерпретировать этот отток как вердикт рынка против биткоина. **Для Ethereum ETF картина схожа, но слабее** из-за отрицательного подразумеваемого дохода (из-за стейкинга), что делает арбитраж часто нерентабельным. **Как интерпретировать потоки ETF:** Следите за уровнем годового базиса относительно доходности казначейских облигаций (T-bill) и за еженедельными чистыми короткими позициями "левереджных фондов" на CME. Это покажет, сколько в следующем заголовке о "спросе" — реальной убежденности, а сколько — временной арбитражной активности.

链捕手06/22 13:40

Арендованная вера: сколько настоящих денег в потоках биткойн-ETF

链捕手06/22 13:40

Точка зрения: Невозможный треугольник на самом деле является ложной проблемой

**Автор:** Билли Гао **Краткое изложение:** Блокчейн — это медленный, дорогой, но никому не принадлежащий компьютер. Его главная ценность — отсутствие контроля извне, но это преимущество оборачивается двумя ключевыми недостатками: **неопределённым правовым статусом** и **полной прозрачностью транзакций**. Прозрачность — это не преимущество, а налог. Каждая операция видна всем, что позволяет извлекать MEV (максимальную извлекаемую стоимость) за счёт пользователей. Это неприемлемо для крупных институциональных инвесторов и корпораций, которые никогда не станут публиковать свои финансовые операции в открытом доступе. За последнее десятилетие индустрия сосредоточилась на решении «трилеммы» (масштабируемость, безопасность, децентрализация), но упустила истинные барьеры для массового принятия. Масштабируемость уже решена, однако **конфиденциальность** и **регуляторная ясность** остаются нерешёнными. Первая проблема — правовая неопределённость — постепенно решается через законы, такие как «GENIUS Act». Вторая проблема — отсутствие конфиденциальности — требует технологического решения. Парадокс в том, что блокчейн построен на криптографии, но не защищает приватность пользователей. Однако современные криптографические методы (например, доказательства с нулевым разглашением) позволяют совместить конфиденциальность и соответствие регуляторным требованиям. Можно доказать факт (платёжеспособность, прохождение KYC, отсутствие отмывания денег), не раскрывая детали транзакций. Таким образом, приватность и соответствие нормам — не враги. Реализация «конфиденциальности по умолчанию с возможностью проверки» представляет собой чистое улучшение текущей модели. Это откроет дорогу для триллионов долларов институционального капитала, который сейчас избегает блокчейна из-за его прозрачности. В итоге, самая мощная криптографическая система в истории наконец-то научится хранить секреты — и это изменит всё.

marsbit06/22 01:14

Точка зрения: Невозможный треугольник на самом деле является ложной проблемой

marsbit06/22 01:14

Годовая доходность 15–25%: ETF на биткойн от BlackRock — возможность или ловушка?

Компания BlackRock запускает биткоин-ETF BITA, целью которого является получение годового дохода в 15-25% при сохранении не менее 70% потенциального роста биткоина. Этот продукт, основанный на фонде IBIT, генерирует прибыль за счет продажи покрытых колл-опционов, предлагая инвесторам стабильный денежный поток, но ограничивая участие в резком росте цены биткоина. Сторонники продукта считают, что он привлечет новый капитал и будет способствовать росту цены биткоина, ссылаясь на устойчивый приток средств в IBIT и оптимистичные прогнозы крупных банков. Опытные инвесторы, такие как Майкл Терпин, видят возможности в текущем рыночном цикле и предсказывают значительный долгосрочный рост. Критики, включая технического директора Bitfinex Паоло Ардоино, предупреждают, что концентрация биткоина в ETF противоречит принципам децентрализации и может представлять собой «ловушку доходности». Они отмечают, что продукт не создает новый спрос, а лишь перераспределяет существующий, ограничивая прибыль при росте, но оставляя полные риски при падении. Влияние BITA на рынок станет ясно по динамике потоков средств. Устойчивое поглощение биткоина фондами поддержит бычий сценарий, в то время как простое перераспределение капитала подтвердит опасения критиков. Текущая цена около $65 000 многими рассматривается не как пик, а как потенциальная основа для нового цикла.

Foresight News06/18 07:33

Годовая доходность 15–25%: ETF на биткойн от BlackRock — возможность или ловушка?

Foresight News06/18 07:33

Достиг ли крипторынок дна? Вот что думают институциональные инвесторы

Заголовок: Достиг ли крипторынок дна? Мнения институциональных инвесторов. В статье представлены три различных взгляда ведущих исследовательских институций на вопрос, достиг ли рынок криптовалют, в частности биткоин, своего дна. Galaxy Digital считает, что дно еще не достигнуто. Они проанализировали 13 индикаторов, которые исторически совпадали с рыночными минимумами. В настоящее время полностью соответствуют лишь 4 индикатора, а 7 не сигнализируют о достижении дна. Прогнозируемый диапазон дна для биткоина — $30–54 тыс., с нейтральным базовым уровнем в $40–46 тыс. NYDIG занимает более осторожную позицию. Они отмечают, что хотя многие показатели уже близки к историческим экстремальным значениям, характерной для прошлых медвежьих рынков панической распродажи не наблюдается. Институциональное внедрение может изменить динамику цикла, и дно, возможно, уже сформировано. Standard Chartered Bank, напротив, полагает, что дно уже достигнуто на уровне около $59 тыс. Их основной аргумент заключается в том, что давление от продаж через биткоин-ETF может ослабнуть. Банк ожидает, что биткоин достигнет $100 тыс. к концу года. Несмотря на разные прогнозы по уровню дна ($4–6 тыс.), все три институции сходятся в ключевых выводах: дно будет сформировано в этом году, текущие цены находятся ближе к дну, чем к предыдущим максимумам, и впереди ожидается новый бычий рынок. Для долгосрочных инвесторов этот консенсус важнее, чем точная цена дна. Основные драйверы долгосрочной стоимости биткоина (рост госдолга, инфляция, цифровизация) сохраняются и усиливаются, а условия лучше, чем в предыдущие «криптозимы».

marsbit06/17 05:02

Достиг ли крипторынок дна? Вот что думают институциональные инвесторы

marsbit06/17 05:02

Наступило ли дно крипторынка? Вот что думают институциональные игроки

**Заголовок: Достиг ли дно крипторынок? Вот что думают институциональные инвесторы** **Автор:** Мэтт Хоуган, Bitwise **Источник:** Три недавних аналитических отчета от Galaxy Digital, NYDIG и Standard Chartered Bank рассматривают один вопрос: достиг ли рынок криптовалют, в частности биткоин, своего дна? **Мнения разделились:** 1. **Galaxy Digital:** Нет, дно еще не достигнуто. На основе анализа 13 исторических индикаторов (оценка, продажи, давление на майнеров, настроения и т.д.) они приходят к выводу, что только 4 индикатора сигнализируют о дне. Прогнозируемый диапазон дна для BTC: $30 000–$54 000, с базовым сценарием $40 000–$46 000. 2. **NYDIG:** Возможно, но маловероятно. Индикаторы близки к историческим минимумам, но отсутствуют признаки массовой панической распродажи. Отмечается, что вход институциональных инвесторов может изменить динамику циклов, и дно может быть не таким глубоким, как раньше. 3. **Standard Chartered Bank:** Да, дно уже достигнуто на уровне ~$59 000. Банк связывает это с потенциальным ослаблением геополитической напряженности и предположением, что продажи через биткоин-ETF были связаны с подготовкой к IPO SpaceX. Ожидают рост BTC до $100 000 к концу года. **Ключевой консенсус и вывод для инвесторов:** Несмотря на разногласия по точному уровню дна ($40k, $50k или $59k), три отчета сходятся в нескольких важных моментах: * Дно, вероятно, будет достигнуто в **текущем году**. * Текущие цены находятся **ближе к возможному дну, чем к прошлым максимумам**. * Все ожидают **новый бычий рынок и значительный долгосрочный рост биткоина** в будущем. **Главная идея:** Для долгосрочного инвестора ключевой вопрос не в том, достигнуто ли дно с точностью до пары тысяч долларов, а в том, сохраняется ли долгосрочный восходящий тренд. Фундаментальные драйверы стоимости биткоина (госдолг, инфляция, цифровизация, растущее принятие) остаются сильными, а риски — управляемыми. Пока не достигнут новый исторический максимум, биткоин сохраняет инвестиционную ценность.

Foresight News06/16 07:34

Наступило ли дно крипторынка? Вот что думают институциональные игроки

Foresight News06/16 07:34

Не каждая цепь способна принять институционалов. Почему Canton может

Не каждая блокчейн-сеть способна привлечь институциональных игроков. Canton, разрабатываемая компанией Digital Asset, ставит перед собой именно эту задачу: стать координационным слоем для рабочих процессов институциональных финансов. В отличие от публичных блокчейнов, Canton фокусируется на создании инфраструктуры, которая позволяет институциям взаимодействовать в единой сети, сохраняя контроль над своими данными, системами разрешений и соблюдая нормативные требования. Ключевые особенности Canton включают: * **Сегментированную архитектуру и избирательное раскрытие данных (sub-transaction privacy)**, обеспечивающие конфиденциальность и соответствие требованиям. * **Смарт-контракты Daml со встроенным контролем разрешений**, кодирующие сложные бизнес-правила и требования соответствия. * **Механизмы атомарного расчета (atomic settlement)** для минимизации контрагентских рисков, такие как одновременный обмен активами и денежными средствами. * **Глобальный синхронизатор (Global Synchronizer)** для координации транзакций между различными приложениями и подсетями. Экономика сети основана на нативном токене Canton Coin (CC), который служит для оплаты сетевых ресурсов и стимулирования участников (валидаторов, разработчиков приложений) через механизм burn-and-mint. Инициатива получила весомую поддержку: Digital Asset привлекла около $805 млн, а в экосистеме Canton уже около 300 партнеров, включая ключевые финансовые институты (DTCC, Goldman Sachs, J.P. Morgan), рыночную инфраструктуру (Tradeweb) и рейтинговые агентства (S&P Global). Сеть демонстрирует реальную активность: более 760 активных валидаторов, ежемесячная обработка свыше 15 млн транзакций и обслуживание триллионов долларов в токенизированных активах и операциях репо. Таким образом, Canton не конкурирует за массовый трафик, а создает «базовый слой порядка» — надежную инфраструктуру для синхронизации и расчетов между институциями. Это может косвенно повлиять на ликвидность в более открытых цепочках, увеличивая объем токенизированных активов и стимулируя развитие соединительной инфраструктуры между регулируемыми и децентрализованными финансовыми мирами.

Foresight News06/12 08:39