# Сопутствующие статьи по теме Стратегия выхода

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Стратегия выхода", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Инвесторы начинают «менять игровой стол»

Китайские венчурные инвесторы начали активно переходить на работу в технологические компании, меняя «карточный стол». На фоне перегрева сектора hard tech (искусственный интеллект, робототехника, аэрокосмос) и взрывного роста финансирования конкуренция между фондами ужесточилась, а неопределённость с выходом из инвестиций и новое регулирование усиливают давление. Вместо того чтобы бороться за проекты в переполненных топовых сделках, многие опытные инвестиционные профессионалы, включая партнёров и управляющих директоров, целенаправленно выбирают переход в компании на позиции вице-президентов, руководителей по финансированию или даже сооснователей. Это движение стало осознанным выбором, а не вынужденным шагом. Компании-лидеры в AI и робототехнике, такие как Ziyuan Robot, Moon’s Dark Side, Minimax, активно нанимают таких специалистов для управления быстрыми и крупными раундами финансирования. Со стороны инвесторов это возможность получить более стабильную карьеру, прямой доступ к индустрии и привлекательные пакеты вознаграждения. Хотя переход требует адаптации от оценки к практическому исполнению, он отражает расширение карьерных границ в венчурной экосистеме.

marsbit15 ч. назад

Инвесторы начинают «менять игровой стол»

marsbit15 ч. назад

Core Scientific списала $41,9 млн ради ускоренного ухода из биткоин-майнинга

Крупнейший биткоин-майнер Core Scientific окончательно сворачивает планы по наращиванию мощностей для добычи криптовалюты, заплатив $41,9 млн за расторжение контракта с Block на поставку новых чипов. Компания переводит бизнес в режим колокации для систем искусственного интеллекта (ИИ). Уже во втором квартале 2026 года доход от этого направления вырос до $136,7 млн и составил 83% общей выручки, тогда как поступления от собственного майнинга биткоина упали на 66%. Основным клиентом является CoreWeave, обеспечившая около 77% выручки в первом полугодии. Core Scientific также объявила о масштабном партнерстве с AMD, охватывающем потенциал в 2,5 ГВт мощности дата-центров. Общая выручка компании за квартал более чем удвоилась, достигнув $164,2 млн, однако капитальные затраты и долговая нагрузка значительно выросли. Этот переход отражает общую тенденцию среди крупных майнеров на фоне давления на доходность добычи биткоина.

cryptonews.ru07/29 13:41

Core Scientific списала $41,9 млн ради ускоренного ухода из биткоин-майнинга

cryptonews.ru07/29 13:41

Сделки M&A на крипторынке необычайно активны

Согласно анализу ChainCatcher, на первичном рынке криптовалют наблюдается необычный тренд: доля сделок по слияниям и поглощениям (M&A) впервые в истории приблизилась к половине (42%) от общего числа сделок, почти сравнявшись с объемами финансирования. Это связано не с бумом, а с резким сжатием рынка венчурных инвестиций. Крупные игроки, такие как Coinbase, Kraken, Ripple и MoonPay, активно скупают компании в период низких оценок, преследуя четыре основные цели: 1) приобретение активов по сниженной стоимости; 2) экономия времени и минимизация рисков за счет готовых команд и технологий (например, покупка Coinbase Deribit для выхода на рынок деривативов); 3) получение лицензий и соответствие нормативным требованиям; 4) вертикальная интеграция и расширение экосистем (например, от торговли до выпуска активов и платежей). Основные направления поглощений — торговая инфраструктура (деривативы), платежи и стейблкоины, регулируемые активы (RWA) и эмиссия токенов. Этот сдвиг меняет логику выхода для стартапов: вместо спекуляции на токенах ценность теперь представляет реальный продукт, команда или лицензия, которые можно интегрировать в более крупный бизнес. Однако рост M&A также сигнализирует о растущей централизации в отрасли. По мере того как ключевые возможности — от лицензирования до ликвидности — концентрируются у нескольких крупных платформ, барьеры для входа новых игроков растут. Криптоиндустрия вступает в фазу зрелости, где доминируют крупные, комплексные игроки.

链捕手06/16 11:22

Сделки M&A на крипторынке необычайно активны

链捕手06/16 11:22

Слияния и поглощения на крипторынке аномально активны

На крипторынке наблюдается рекордная активность сделок по слияниям и поглощениям (M&A): в текущем месяце их доля достигла примерно 42% от общего числа сделок на первичном рынке, что является историческим максимумом. Это происходит на фоне значительного сокращения объёмов финансирования, которые упали примерно со 100 до 50 сделок в месяц. Таким образом, рост доли M&A отражает не общий подъём, а сжатие рынка венчурных инвестиций. Ключевыми покупателями выступают крупные компании, такие как Coinbase, Kraken, Ripple и MoonPay. Их логика заключается в приобретении ключевых активов по более низкой цене в период рыночного спада. Основными драйверами сделок являются: привлекательные (сниженные) оценки проектов, экономия времени и ресурсов на внутреннюю разработку, получение лицензий и соответствие регуляторным требованиям, а также расширение своих бизнес-экосистем. Стратегические направления для поглощений сосредоточены вокруг торговой инфраструктуры (особенно деривативов), платёжных решений и стейблкоинов, регуляторных лицензий, а также выпуска и дистрибуции активов (RWA). Эта тенденция меняет логику выхода для стартапов: всё больше проектов рассматривают возможность продажи как альтернативу выпуску токена. Это смещает акцент с создания нарративов для привлечения инвестиций на развитие реальной продуктивности и стратегической ценности для возможной интеграции. Однако рост M&A также ведёт к большей централизации отрасли. Ключевые возможности — выпуск активов, торговля, ликвидность, соблюдение нормативных требований — концентрируются в руках нескольких крупных игроков, что повышает входные барьеры для новых участников и знаменует конец эпохи низкопорогового предпринимательства в криптосекторе.

marsbit06/16 11:21

Слияния и поглощения на крипторынке аномально активны

marsbit06/16 11:21

Истинный пузырь ИИ, который вам не доступен

Недавний рост акций NVIDIA и сектора памяти, а также достижение исторических максимумов на фондовом рынке США, вызывают у инвесторов смешанные чувства: страх упустить возможности и опасение краха. Однако настоящий пузырь в сфере искусственного интеллекта (ИИ) формируется не на публичных рынках, которые видны всем, а в скрытой от глаз частной сфере. Ключевые игроки, такие как OpenAI (оценка в $852 млрд), Anthropic и xAI, демонстрируют стремительный рост стоимости, но их акции недоступны для рядовых инвесторов. Основные сделки, включая продажу долей сотрудниками и масштабные частные инвестиции, происходят за закрытыми дверями. Попытки получить косвенный доступ через криптоактивы или специальные фонды (например, USVC) часто оказываются рискованными и неликвидными. Механизмы выхода для основателей и сотрудников также изменились. Теперь не нужно ждать IPO: проводятся внутренние продажи акций, заключаются сделки по лицензированию технологий с последующим переходом команд в крупные компании (как в случаях Character.AI, Inflection AI), используются залоговые кредиты под частные доли. Это позволяет извлекать прибыль задолго до возможного публичного размещения. Параллельно формируется другой, более масштабный и потенциально опасный финансовый пузырь, связанный с инфраструктурой ИИ — центрами обработки данных (ЦОД) и вычислительными мощностями. Такие проекты, как Hyperion от Meta и Stargate от OpenAI, финансируются через сложные схемы с привлечением частного кредитования, созданием SPV и выпуском долговых обязательств, часто не отраженных в балансах компаний. Эти структуры, которые Банк международных расчетов называет «теневым заимствованием», напоминают механизмы, приведшие к ипотечному кризису 2008 года. Их стоимость строится на предположениях о будущем спросе на вычисления ИИ, а оценка активов непрозрачна для внешних инвесторов. Таким образом, самые переоцененные и рискованные активы в сфере ИИ сосредоточены в частных рынках и сложных структурированных финансах. К тому времени, когда обычный инвестор видит новости об их стоимости, основные сделки по созданию и распределению богатства уже завершены. На публичных рынках мы наблюдаем лишь отголоски этой скрытой лихорадки.

marsbit05/14 07:12

Истинный пузырь ИИ, который вам не доступен

marsbit05/14 07:12

500 долларов за акции OpenAI: Самое респектабельное приглашение на распродажу в Кремниевой долине

АngelList запустил фонд USVC, позволяющий американским инвесторам за $500 приобрести доли в OpenAI, Anthropic, xAI и других ИИ-компаниях без аккредитации. Однако аналитики отмечают, что это может быть способом предоставить ликвидность ранним инвесторам, желающим зафиксировать прибыль до IPO. Фонд покупает доли на вторичном рынке у инсайдеров, которые инвестировали при низких оценках, а теперь продают их розничным инвесторам по высоким. USVC взимает высокие комиссии (3.61% годовых), не гарантирует ликвидность и не позволяет торговать акциями. Аналогичные шаги предпринимает Robinhood, покупая доли OpenAI для розничных инвесторов. Эксперты проводят параллели с криптоиндустрией 2021-2024 гг., где схема «низкая ликвидность, высокая оценка» позволяла VC выходить за счет обычных инвесторов. Совет для散户: если вас приглашают купить, а ранние инвесторы продают — задумайтесь, не становитесь ли вы источником ликвидности для их выхода.

marsbit04/23 05:32