# Сопутствующие статьи по теме Китай

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Китай", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Serenity:绿的谐波, "китайское ядро" на трассе робототехники

Автор статьи выражает уверенность в том, что компания LeaderDrive (688017) является выдающимся лидером в производстве компонентов для робототехники в Китае. В отличие от предприятий, занимающихся низкомаржинальной сборкой или производством компонентов с низкой добавленной стоимостью, LeaderDrive обладает высокими технологическими барьерами, например, в производстве гармонических редукторов и высокоценных компонентов, таких как планетарные ролико-винтовые передачи, которые могут составлять значительную часть стоимости каждого произведенного гуманоидного робота. Инвестирование в LeaderDrive позволяет получить доступ к разнообразным компонентам с высокими барьерами входа, высокой долей в общей стоимости робота (BOM) и возможностями массового производства по низкой стоимости. Основные риски связаны с потенциальной конкуренцией со стороны других китайских компаний и возможным снижением прибыльности при массовом производстве. Однако автор считает, что зарубежные компании, такие как Harmonic Drive, не смогут достичь аналогичного уровня затрат. Автор ожидает, что в ближайшие 3-5 лет рынок гуманоидных роботов значительно вырастет, и текущая капитализация LeaderDrive в $10.65 млрд может показаться незначительной на фоне будущих объемов рынка. Поэтому статья представляет собой долгосрочную инвестиционную идею, основанную на вере в рост отрасли и способность компании занять существенную долю на этом растущем рынке.

marsbit06/08 06:08

Serenity:绿的谐波, "китайское ядро" на трассе робототехники

marsbit06/08 06:08

Иллюстрированная статья: Помогаем разобраться в новых правилах Китая об иностранных инвестициях

Автор: Лю Хунлинь, Mankun Blockchain. Госсовет КНР опубликовал «Положения Госсовета об иностранных инвестициях», которые вступают в силу с 1 июля 2026 года. Новые правила не означают запрет на зарубежные инвестиции, а подчеркивают необходимость соблюдения законодательства компаниями и частными лицами. Ключевые моменты: 1️⃣ Регулирование касается не только компаний, но и других организаций, а также физических лиц-резидентов Китая. 2️⃣ Под «инвестициями» понимаются не только денежные переводы, но и вклад активов, приобретение прав, финансирование, поручительство — любые прямые или косвенные действия для получения прав на зарубежные активы. 3️⃣ Компаниям необходимо четко прописывать не только структуру владения, но и субъекты инвестиций, процедуры утверждения/регистрации, пути движения капитала, вопросы передачи технологий, данных и проверки безопасности. 4️⃣ Частным инвесторам следует сначала оценить допустимость инвестиций, способы вывода капитала, объект вложений и механизмы защиты прав, а не только потенциальный доход. 5️⃣ Нарушения влекут не только штрафы, но и возможные ограничения на дальнейшую зарубежную инвестиционную деятельность. Главный посыл: инвестировать за рубеж можно, но необходимо действовать в рамках правил, а не только исходя из коммерческих возможностей. *Данный материал является ознакомительным и не представляет собой юридическую консультацию или инвестиционную рекомендацию.*

marsbit06/01 09:07

Иллюстрированная статья: Помогаем разобраться в новых правилах Китая об иностранных инвестициях

marsbit06/01 09:07

Поворот Ли Кайфу и Ван Сяочуаня: первая половина эпохи стартапов в области больших моделей завершена

За последнее время произошли значительные изменения в стратегии двух ключевых фигур в сфере искусственного интеллекта Китая — Ли Кайфу (основатель Zero One Everything) и Ван Сяочуаня (основатель Baichuan AI). Эти изменения символизируют завершение первой, идеалистической фазы развития больших языковых моделей (LLM) в стране и переход к более прагматичному этапу, ориентированному на коммерциализацию. Ли Кайфу в своем внутреннем письме сместил фокус своей компании с абстрактных целей, таких как AGI (искусственный общий интеллект), на практические задачи: разработку приложений, агентов и достижение прибыльности. Новой целью для Zero One Everything стала не OpenАI, а компания Palantir, известная своей работой с правительством и крупным бизнесом. Компания стремится стать первой прибыльной китайской AI-компанией к 2026 году. Ван Сяочуань, ранее веривший, что большие модели перевернут поисковые системы, теперь отмечает растущий разрыв между китайскими и американскими базовыми моделями. Его компания Baichuan AI сконцентрировала все ресурсы на узкой вертикали — медицинских моделях и продуктах, отказавшись от прямой конкуренции в сфере универсальных моделей. Эти стратегические повороты отражают более глубокое осознание в отрасли: гонка за созданием самых мощных фундаментальных моделей — это «тяжелая промышленная война», где решающими факторами являются вычислительные мощности (GPU), капитальные затраты и инфраструктура. Американские технологические гиганты, такие как Microsoft, Google и Amazon, тратят на это сотни миллиардов долларов в год, что недоступно для стартапов. Среди китайских «шести тигров» (ведущих стартапов в сфере LLM) наметился раскол. Некоторые, такие как Zhipu AI и MiniMax, продолжают идти по пути универсальных моделей, выходя на IPO. Другие, как Zero One Everything и Baichuan AI, меняют курс. Это свидетельствует о закрытии «окна возможностей» для привлечения инвестиций в универсальные модели. Отход первых идеалистов от первоначальных грандиозных планов не означает провал. Это знаменует созревание отрасли. Китай начинает принимать свою сильную сторону: не создание прорывных базовых моделей (как в США), а их быстрое и эффективное внедрение в конкретные бизнес-сценарии, промышленность и приложения. Ли Кайфу и Ван Сяочуань представляют поколение предпринимателей эпохи интернета, которые вошли в AI-гонку, увидев в ней новую возможность. Их прагматичный поворот — это передача эстафеты более молодым, «родным» для AI техническим специалистам, которые продолжат долгую и ресурсоемкую работу. Начальная, самая амбициозная фаза китайского бума больших моделей подошла к концу. Наступает время, когда на первый план выходят реальные контракты, доходы и устойчивый денежный поток. История смещается от создания «священного Грааля» ИИ к построению устойчивого бизнеса.

marsbit05/29 01:32

Поворот Ли Кайфу и Ван Сяочуаня: первая половина эпохи стартапов в области больших моделей завершена

marsbit05/29 01:32

Завершение «эпохи серого открытия счетов» для рынков Гонконга и США: куда теперь могут пойти ваши деньги?

Эпоха "серых" способов открытия счетов для торговли на фондовых рынках Гонконга и США для инвесторов из материкового Китая подошла к концу. В конце мая 2026 года регулирующие органы Гонконга и Китая практически синхронно ужесточили правила, что привело к закрытию ранее популярных каналов. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) потребовала от брокеров усилить проверку клиентов, особенно из материкового Китая. Новые клиенты теперь должны подписывать письменное заявление, подтверждающее, что инвестиционные средства имеют законное происхождение *за пределами* материкового Китая. Даже после подписания заявления в открытии счета часто отказывают. Китайские регуляторы, в свою очередь, начали двухлетнюю кампанию по наведению порядка, запретив открытие новых счетов через зарубежных брокеров и ограничив операции на существующих счетах только продажей активов. Крупные онлайн-брокеры, такие как Futu, Tiger Brokers и Longbridge, полностью прекратили открытие счетов для новых клиентов из материкового Китая. Несколько гонконгских брокеров (например, uSMART, Futu Wealth, Chilut) теоретически все еще принимают заявки, но проверка стала строже, а успех зависит от наличия статуса резидента за пределами материкового Китая или надежного подтверждения иностранного происхождения средств. Ключевым требованием также стало наличие личного банковского счета в Гонконге для ввода/вывода средств. Для инвесторов из материкового Китая остаются полностью легальные варианты: программа Stock Connect (доступ к определенным гонконгским акциям), фонды QDII и программа Cross-boundary Wealth Management Connect. Также существуют технические альтернативы на блокчейне (например, Hyperliquid), но их правовой статус неоднозначен, и многие такие платформы также ограничивают доступ для пользователей из материкового Китая. Эти меры означают конец эпохи легкого доступа к зарубежным рынкам. Теперь инвесторам необходимо тщательно оценивать свой статус, происхождение средств и использовать исключительно легальные каналы. Подписание деклараций о происхождении средств перекладывает юридическую ответственность на самого инвестора.

Odaily星球日报05/28 09:16

Завершение «эпохи серого открытия счетов» для рынков Гонконга и США: куда теперь могут пойти ваши деньги?

Odaily星球日报05/28 09:16

Эфириум превратился в китайские ADR

В 2023 году ранний инвестор Ethereum, Wanxiang, многократно продавал монеты по средней цене $2 047. В мае 2026 года сооснователь Bankless Хоффман также полностью распродал свои ETH примерно по $2 000. Несмотря на то, что Bankless активно продвигал мем «ETH — это деньги», рыночная уверенность в цене ETH и доверие к Фонду Ethereum (EF) и Виталику Бутерину снизились. Хотя экосистема Ethereum сильна, внутренние проблемы нарастают. Виталик Бутерин заявил, что EF контролирует лишь 0,16% предложения ETH и не должен иметь особого статуса, а сам он постепенно отходит от оперативного управления. Однако такая чрезмерная децентрализация и бездействие в критические моменты (как в случае с rsETH) создают вакуум лидерства. В отличие от этого, основатели других блокчейнов, таких как Solana, активно участвуют в развитии своих экосистем. Автор проводит параллель между Ethereum и акциями китайских компаний, котирующимися на зарубежных биржах (China-concept stocks): активы из одной юрисдикции (A), финансируемые капиталом из другой (B), и выход на биржу также в юрисдикции B. Ethereum, первоначально сильно зависевший от институциональных инвесторов, сейчас сталкивается с проблемой: никто не берет на себя ответственность за цену ETH. EF устранился, а крупные стейкинговые сервисы, такие как Lido, не могут решить эту задачу в одиночку. Новые нарративы для Ethereum включают конфиденциальность (ZK-технологии), искусственный интеллект (dAI, Agent) и возврат активности на основной уровень (L1). Однако эти направления выглядят скорее как адаптация к трендам (AI), а не как лидерство. В эпоху ИИ фундаментальная ценность публичных блокчейнов ставится под вопрос. Тем не менее, Ethereum сохраняет уникальную ценность как беспрецедентно открытая и глобальная финансовая экспериментальная площадка в условиях растущей геополитической разобщенности. Золотой век роста цены ETH, вероятно, не вернется, и крупные держатели продолжат продажи. Однако при текущей цене около $2 000 Ethereum по-прежнему находится в сильной позиции. Главный вызов сейчас — определить новое направление развития и найти того, кто возьмет на себя ответственность за будущее экосистемы.

marsbit05/26 07:19

Эфириум превратился в китайские ADR

marsbit05/26 07:19

Инвесторы в безумии скупают AI-компании «без прибыли»: грандиозная ставка на «право определять будущее»

Согласно сообщениям, крупнейшие компании в области искусственного интеллекта Китая — DeepSeek, ZhiPu AI, MiniMax и Kimi (от Moon Dark Side) — привлекли огромные инвестиции, их совокупная оценка превысила 1 триллион юаней. Несмотря на значительные убытки (например, ZhiPu AI потеряла 4,698 миллиарда юаней в 2025 году), инвесторы, включая государственные фонды (госфонд микроэлектроники ведет раунд DeepSeek) и технологических гигантов (Tencent, Alibaba, Meituan), активно финансируют эти стартапы. Основная причина ажиотажа — борьба за «право определять будущее» в эпоху ИИ и временное преимущество уникальности. Аналитики JPMorgan отмечают, что окно возможностей для получения премии за уникальность составляет от 6 до 12 месяцев, пока на рынке мало чистых игроков в области больших моделей. Коммерциализация набирает обороты: годовой повторяющийся доход (ARR) Kimi достиг 200 миллионов долларов к апрелю 2026 года, а ARR API-платформы ZhiPu AI составил около 17 миллиардов юаней. MiniMax фокусируется на глобальных потребительских приложениях, а DeepSeek демонстрирует значительное преимущество в низкой стоимости генерации. Однако существуют риски: скорое IPO других компаний может снизить премию за уникальность; нехватка вычислительных мощностей сдерживает рост; а стратегия DeepSeek, основанная на сверхнизких затратах, может столкнуться с проблемами в долгосрочной перспективе. Гонка продолжается, но вопрос о том, смогут ли эти компании оправдать свою оценку за счет реальных доходов после закрытия окна уникальности, решится в ближайший год.

marsbit05/26 02:08

Инвесторы в безумии скупают AI-компании «без прибыли»: грандиозная ставка на «право определять будущее»

marsbit05/26 02:08

Тяньцзинец, которому предстоит стать первым человеком на Марсе

Выходец из Тяньцзиня, 40-летний Чунь Ван, сооснователь майнинг-пула F2Pool, готовится войти в историю как первый человек, который отправится к Марсу на корабле Starship компании SpaceX. Миссия, запланированная на два года, предусматривает облет Красной планеты без посадки. Ван с детства мечтал о путешествиях, а благодаря успеху в криптоиндустрии (он начал с покупки биткоинов по $8,7 в 2011 году и соосновал крупнейший пул F2Pool) накопил состояние, позволившее осуществить его амбиции. Он посетил оба полюса Земли, а в апреле 2025 года как командир полностью гражданского международного экипажа совершил частную миссию Fram2 на корабле Crew Dragon по уникальной полярной орбите, проведя научные эксперименты. Теперь его цель — космос за пределами Земли. SpaceX объявила, что перед марсианской миссией Ван примет участие в недельном коммерческом облете Луны. По его словам, стремление к новым горизонтам, будь то компьютерные технологии, биткоин или космос, — главный двигатель его жизни.

marsbit05/22 04:04

Тяньцзинец, которому предстоит стать первым человеком на Марсе

marsbit05/22 04:04

Визит Трампа в Китай: Какие CEO находились на борту «Самолёта номер один»?

Визит Трампа в Китай: на борту Air Force One ведущие американские CEO и их зависимость от Китая Бывший президент США Дональд Трамп прибыл в Пекин в сопровождении группы влиятельных американских генеральных директоров, включая Илона Маска (Tesla), Тима Кука (Apple), Дженсена Хуанга (Nvidia), Ларри Финка (BlackRock), Келли Оттберг (Boeing) и других. Состав делегации отражает глубокую структурную зависимость ведущих американских корпораций от китайского рынка, цепочек поставок и регуляторных решений. Каждый из этих CEO прибыл с конкретными целями: Маску необходимо обеспечить стабильную работу ключевого завода Tesla в Шанхае; Куку — сохранить глобальные цепочки поставок Apple до завершения его полномочий; Хуангу — договориться о возобновлении экспорта AI-чипов Nvidia (H200) на китайский рынок; Финку — получить доступ к лицензиям для управления активами в Китае. Boeing, не получавший крупных заказов из Китая почти десять лет, надеется на контракт на сотни самолетов. Делегация также включала руководителей Goldman Sachs, Blackstone, Citigroup, Visa, Mastercard и других компаний, чей бизнес зависит от доступа к китайскому рынку или разрешений регулирующих органов. Основной вывод статьи заключается в том, что эта поездка демонстрирует смещение центра экономического влияния. Ключевые решения, определяющие будущую прибыль и рост крупнейших американских компаний, все чаще принимаются в Пекине. Способность Китая собрать этих лидеров бизнеса на одной площадке по своему графику указывает на новую реальность: одним из самых действенных рычагов воздействия на корпоративную Америку становится контроль Пекина над доступом к своему рынку, производственным мощностям и регуляторным approvals.

marsbit05/14 05:01

Визит Трампа в Китай: Какие CEO находились на борту «Самолёта номер один»?

marsbit05/14 05:01

Anthropic отказала китайскому мозговому центру в доступе к мощнейшей ИИ-модели Mythos, гонка в области ИИ между США и Китаем обостряется

По сообщению The New York Times от 12 мая, представитель китайского аналитического центра на закрытом заседании Фонда Карнеги в Сингапуре запросил у компании Anthropic доступ к её новейшей и самой мощной ИИ-модели Claude Mythos, но получил отказ. Инцидент вызвал серьёзную озабоченность в Совете национальной безопасности США. Модель Mythos, выпущенная в апреле 2026 года, обладает продвинутыми возможностями в области кибербезопасности, способна самостоятельно обнаруживать уязвимости нулевого дня и в настоящее время доступна только примерно 40 организациям в США и Великобритании. Anthropic классифицирует Китай как «враждебное государство», исключая его из списка партнёров. В китайских официальных кругах реакция была сдержанной, однако в секторе кибербезопасности ожидания роста спроса на ИИ-технологии привели к повышению котировок соответствующих компаний. Эксперты отмечают, что хотя Китай активно развивает собственные аналогичные модели, в настоящее время существует значительный разрыв в возможностях. На фоне этого инцидента администрация Трампа обсуждает введение исполнительного указа о регулировании ИИ, предусматривающего оценку безопасности моделей до их публичного выпуска. Одновременно ожидается, что вопросы ИИ будут затронуты во время предстоящего визита Трампа в Китай, хотя эксперты сомневаются в эффективности таких диалогов из-за прошлого опыта.

marsbit05/13 06:31

Anthropic отказала китайскому мозговому центру в доступе к мощнейшей ИИ-модели Mythos, гонка в области ИИ между США и Китаем обостряется

marsbit05/13 06:31

Сотрудники SK Hynix в Китае под ударом: бонусы менее 5% от корейских

В свете прогнозов о потенциально огромных бонусах для сотрудников SK Hynix на фоне бума на рынке памяти, вызванного спросом на решения для ИИ, возникают вопросы о значительном разрыве в вознаграждении между сотрудниками в Южной Корее и Китае. Хотя аналитики предсказывают, что прибыль компании может достичь сотен триллионов вон, а годовые бонусы для корейских сотрудников — миллионов юаней, китайские сотрудники, по сообщениям, получают гораздо меньше. Анонимный китайский сотрудник SK Hynix с более чем 10-летним стажем в технической должности сообщил, что их бонусы составляют менее 5% от сумм, о которых говорят для корейских коллег, достигая максимум около 100 000 юаней. Он объяснил, что в Китае бонусы выплачиваются дважды в год на основе оценки KPI, тогда как в Корее — один раз в год, и часто рассчитываются как процент от более высокой ежемесячной зарплаты. Компания подтвердила правило о распределении 10% от операционной прибыли в качестве бонусов, но отказалась комментировать конкретные прогнозные суммы, отметив, что результаты будущих годов еще не определены. В периоды спада, такие как 2023 финансовый год, когда компания понесла убытки, бонусы в Китае могли отсутствовать вовсе. На платформах по поиску работы зарплаты для инженеров на заводах SK Hynix в Китае (Уси, Далянь, Чунцин) указаны в диапазоне 10 000–35 000 юаней в месяц с гарантией 13-й зарплаты. Однако, по словам сотрудников, такие льготы, как акции, обычно не предлагаются китайскому персоналу, а высшее руководство на местных предприятиях преимущественно корейское. Отраслевые эксперты отмечают, что такая ситуация с управлением постепенно меняется. SK Hynix связывает свой текущий рост с высоким спросом на продукты для бизнеса (B2B), такие как память HBM, серверные модули DRAM и корпоративные SSD, подпитываемые инвестициями в инфраструктуру ИИ. Ожидается, что этот дефицит предложения сохранится в ближайшие 2-3 года, что может продолжить оказывать давление на цены потребительских товаров.

链捕手05/11 06:16

Сотрудники SK Hynix в Китае под ударом: бонусы менее 5% от корейских

链捕手05/11 06:16

活动图片