Майкл Сэйлор, возможно, исключил продажу биткоинов Strategy, учитывая масштабирование резерва в долларах США.
Фактически, Strategy недавно объявила о расширении своего резервного фонда в долларах США на $748 миллионов до почти $2,2 миллиарда. Фонд, впервые анонсированный ранее в декабре, поможет покрыть обязательства по дивидендам, связанные с привилегированными акциями, которые Strategy использует для привлечения капитала на покупку биткоинов.
Реакция на план Strategy
Фонд в $2,2 миллиарда теперь покрывает среднесрочные обязательства на 31 месяц. С другой стороны, большая часть ее долга в $8 миллиардов подлежит погашению через 3 года, при этом первый срок погашения наступит в 2028 году. По мнению аналитика Джеймса Ван Стратена, этот шаг является способом устранить риск исключения из индекса MSCI и FUD о неплатежеспособности.
«Просто чтобы положить конец FUD о неплатежеспособности. Хорошо сыграно.»
Интересно, что сайт прогнозов Polymarket также нарисовал похожую картину. Вероятность исключения Strategy из индекса MSCI к первому кварталу 2026 года на момент публикации все еще была высока и составляла 75%. Напротив, шансы того, что Strategy продаст BTC в первом полугодии 2026 года, составляли 17% и ниже 10% к первому кварталу 2026 года.
Другими словами, несмотря на высокий риск исключения из индекса MSCI, вероятность принудительной ликвидации ее запасов BTC была низкой благодаря резервному фонду в долларах США, который покроет текущие обязательства по дивидендам.
Со своей стороны, аналитик Адам Ливингстон связал последние действия с резервом в долларах США с рекомендациями S&P Global.
Действительно, в октябре 2025 года S&P Global присвоила Strategy кредитный рейтинг «B». Однако агентство также отметило, что может повысить рейтинг, если Strategy улучшит свою «ликвидность в долларах США», сократит конвертируемый долг и продемонстрирует сильный доступ к рынку капитала во время спадов BTC.
MSTR против Биткоина
За последние три недели компания привлекла почти $4 миллиарда, увеличив свои запасы BTC до 671 268 монет и расширив резервный фонд.
Стоит отметить, однако, что акции MSTR компании Strategy были проданы для привлечения последнего капитала для увеличения резервного фонда в долларах США.
Фактически, и MSTR, и BTC, по всей видимости, завершат год в минусе. BTC потерял свои gains с начала года (YTD) и упал на 5% до $88 тысяч. MSTR упал в 8 раз больше (потеря 43%) с своего максимума 2025 года в $457 до $164.
Заключительные мысли
- Strategy увеличила свой резервный фонд в долларах США до $2,19 миллиарда, достигнув покрытия обязательств по дивидендам по своим привилегированным акциям на 31 месяц.
- Вероятность ликвидации ее BTC оставалась низкой после создания резервного фонда.
