Авторская статья | Odaily Daily Planet (@OdailyChina)
Автор | Azuma (@azuma_eth)
Помните Леопольда Ашенбреннера? Именно того 24-летнего "нового ИИ-гуру фондового рынка", о котором мы рассказывали в статье "Бывший подчиненный SBF за год превратил 225 миллионов в 5,5 миллиарда".
Леопольд Ашенбреннер в 2022 году работал в Future Fund, входящем в FTX, и оставался в этой команде до краха FTX. В 2024 году Леопольд Ашенбреннер написал объемную 165-страничную работу "Ситуационная осведомленность: ближайшее десятилетие" (Situational Awareness: The Decade Ahead) и в том же году основал одноименный фонд Situational Awareness LP, где занимает пост главного инвестиционного директора.
Фонд Situational Awareness LP фокусируется на инвестиционных возможностях в цепочке создания стоимости ИИ. По состоянию на четвертый квартал 2024 года открытые позиции фонда составляли "всего лишь" 225 миллионов долларов США, а в раскрытии за четвертый квартал 2025 года, опубликованном в феврале этого года, эта цифра стремительно выросла до 5,5 миллиардов долларов США. Такой взрывной показатель доходности инвестиций принес огромную известность Леопольду Ашенбреннеру и Situational Awareness LP, сделав их одним из самых обсуждаемых индикаторов инвестиций в ИИ на текущий момент.
Теперь Situational Awareness LP снова подошел к ключевому окну раскрытия новой порции позиций (13F). С прошлой недели вся сеть начала активно ожидать, чтобы этот фонд дал версию ответа на вопрос о том, куда сейчас следует инвестировать в ИИ, однако на момент публикации этой статьи раскрытия от Situational Awareness LP все еще не последовало.
Так называемый 13F — это ежеквартальный обязательный отчетный документ, требуемый Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) от фондов с активами под управлением, превышающими 100 миллионов долларов США. Требование SEC заключается в том, что соответствующие фонды должны подать этот документ в течение 45 дней после окончания каждого календарного квартала. В документе необходимо раскрыть позиции по акциям американских компаний, опционам колл/пут, конвертируемым облигациям и определенным ETF, которыми фонд владел на конец предыдущего квартала.
Сейчас уже 18 мая, прошло 3 дня после крайнего срока раскрытия за первый квартал 2026 года (15 мая). За последние несколько дней уже опубликовали отчеты 13F о позициях за первый квартал несколько суверенных фондов благосостояния, университетских эндаумент-фондов и традиционных финансовых институтов, но рынок все еще ждет раскрытия от Situational Awareness LP.
Согласно сводному анализу рынка различными источниками, могут существовать следующие три ситуации, влияющие на прогресс раскрытия 13F Situational Awareness LP.
Первая ситуация: Situational Awareness LP, возможно, подал документы в SEC после 17:30 15 мая. Поскольку этот день был пятницей, SEC не успела их обработать, поэтому документы могут быть опубликованы на официальном сайте только в следующий понедельник, после чего публика сможет их увидеть.
Это основная точка зрения рынка на данный момент. Если это так, то ожидается, что мы увидим отчет 13F Situational Awareness LP сегодня ближе к вечеру (самое позднее — завтра).
Вторая ситуация: Situational Awareness LP подал в SEC запрос на конфиденциальное раскрытие (confidential treatment). Это правовой механизм, предоставляемый SEC, который позволяет крупным фондам откладывать публичное раскрытие информации о своих позициях, которые все еще находятся в процессе накопления, максимум даже на год.
Как правило, у фондов есть только одна причина для подачи запроса на конфиденциальное раскрытие — они создают достаточно крупную позицию, такую, что если рынок узнает заранее, это приведет к движению цены в невыгодном для них направлении до завершения ими процесса накопления. Если на этот раз это действительно так, это означает, что Леопольд Ашенбреннер тихо накапливает какой-то важный актив и пока не хочет, чтобы рынок об этом знал. Это, несомненно, заслуживает большего внимания рынка.
Третья ситуация почти невероятна: Situational Awareness LP значительно сократил позиции в течение прошлого квартала, уменьшив размер активов ниже порога раскрытия 13F (100 миллионов долларов США). Однако, учитывая, что в прошлом квартале фонд все еще держал 5,5 миллиардов долларов, вероятность этого крайне мала.
В общем, нам нужно лишь немного подождать еще 1-2 дня, чтобы узнать истинную причину задержки раскрытия Situational Awareness LP на этот раз.
В случае первой ситуации мы представим анализ изменений в позициях сразу после публикации 13F. В случае второй причины вся сеть действительно занервничает — что же такое накапливает Леопольд Ашенбреннер? Это будет время для проявления мастерства различных экспертов-исследователей.
