Автор оригинала: Кошка Линь Ваньвань (X: @linwanwan823)
В ночь выборов в США 2024 года французский трейдер заработал 85 миллионов долларов на Polymarket.
Эта цифра превзошла годовые результаты подавляющего большинства хедж-фондов.
Polymarket, этот децентрализованный рынок прогнозов с объемом сделок более 9 миллиардов долларов и 314 000 активными трейдерами, переопределяет границы «голосования деньгами».
Но мы должны честно признать: рынки прогнозов — это игра с нулевой суммой.
Лишь 0,51% кошельков на Polymarket получили прибыль, превышающую 1000 долларов.
Так что же сделали правильно победители?
Недавно я написал серию статей о стратегиях и попытался системно проанализировать 86 миллионов ончейн-транзакций,
(Данные основаны на академическом исследовании IMDEA Networks Institute, охватывают полные ончейн-записи более 86 миллионов транзакций и 17 218 рыночных условий в период с 1 апреля 2024 года по 1 апреля 2025 года.
А также, согласно данным Dune Analytics, Polymarket обработал в 2025 году более 95 миллионов транзакций с номинальным объемом свыше 21,5 миллиарда долларов, но с учетом повторного счета)
препарировал логику позиционирования и время входа/выхода ведущих трейдеров,
и总结出 шесть проверенных прибыльных стратегий: от арбитража информации «опрос соседей» французского кита до стратегии высоковероятных облигаций с доходностью 1800% годовых; от捕捉 межбиржевого спреда до специализированной тактики в нише с 96%胜率.
Мы можем увидеть ретроспективно, что общая черта лучших трейдеров — не «способность предсказывать»,
а три вещи:
систематическое выявление ошибок рыночного ценообразования, почти параноидальное управление рисками и терпение в создании подавляющего информационного преимущества в одной области.
Если вы дошли до этого места, я предполагаю, что рано или поздно в 2026 году вы сами попробуете.
Конечно, это не руководство «как играть»,
а лишь надежда предоставить участникам рынка прогнозов, особенно новичкам, системные стратегические框架 и пригодные для复制рования методологические参考.
Ключевые слова: рынки прогнозов; Polymarket; торговые стратегии; арбитраж; управление рисками; блокчейн
Я расскажу в пяти частях, те, кто хочет сразу перейти к стратегиям, могут跳转至第三部分.
I. Исследовательский фон
II. Критерии и стандарты отбора
III. Шесть ключевых стратегий 2025 года
IV. Управление позициями и стратегии
V. Заключение
I. Исследовательский фон
В октябре 2025 года материнская компания NYSE, ICE, выписала Polymarket чек на 2 миллиарда долларов, оценив его в 9 миллиардов.
Месяц спустя Polymarket приобрел лицензированную биржу CFTC, официально вернувшись в США. «Серый проект», изгнанный регуляторами три года назад, теперь стал объектом追捧 традиционных финансов.
Переломным моментом стали выборы 2024 года.
Когда все основные опросы говорили: «Слишком близко, чтобы предсказать», коэффициенты на Polymarket стабильно указывали на Трампа. Ставки на 3,7 миллиарда美元 раньше и точнее, чем профессиональные опросные机构, предсказали результат. Академические круги начали пересматривать старый вопрос: заставляет ли людей «ставить деньги на кон» делать более честные суждения?
Первые тридцать лет интернета создали три инфраструктуры: поисковые системы говорят вам, «что произошло», социальные сети — «что думают другие», алгоритмы рекомендаций — «что вы, возможно, захотите увидеть». Но всегда не хватало одного: места, которое могло бы надежно ответить на вопрос «что произойдет дальше».
Polymarket заполняет эту пустоту и становится первым по-настоящему массовым приложением в крипто, ориентированным на «острую потребность в оценке информации».
Когда СМИ开始 писать новости, сначала проверяя коэффициенты, когда инвесторы开始 принимать решения, ссылаясь на рынок, когда команды политиков开始 мониторить Polymarket, а не опросы.
Он движется от азартных игр к «ценовому консенсусу».
Рынок, который заставляет Уолл-стрит платить, регуляторов —让步, а опросы — потеть, заслуживает серьезного изучения.
II. Методология исследования и критерии отбора
2.1 Источники данных
В данном исследовании используются множественные источники данных для перекрестной проверки:
(1) Данные официального рейтинга Polymarket;
(2) Сторонняя аналитическая платформа Polymarket Analytics (обновляется каждые 5 минут);
(3) Инструмент отслеживания трейдеров PolyTrack;
(4) Информационная панель данных ончейн Dune Analytics;
(5) Отчеты по анализу блокчейна Chainalysis.
Данные охватывают полные ончейн-записи более 86 миллионов транзакций и 17 218 рыночных условий в период с апреля 2024 года по декабрь 2025 года.
2.2 Критерии и вес отбора
Отбор стратегий использует комплексную систему оценки по нескольким критериям, включая:
Абсолютная доходность (вес 30%):
Прибыль/убыток (PnL) как ключевой показатель,统计 общую сумму прибыли, генерируемую стратегией. Данные показывают, что только 0,51% кошельков имели PnL超过 1000 долларов, а на китовые аккаунты с объемом交易 свыше 50 000 долларов приходилось лишь 1,74%.
Доходность с поправкой на риск (вес 25%):
Расчет таких показателей, как ROI (окупаемость инвестиций) и коэффициент Шарпа. Успешные трейдеры обычно поддерживают胜率 60-70%, одновременно контролируя риск на сделку в пределах 20-40% от общего капитала.
Возможность复制策略 (вес 20%):
Оценка системности и степени формализации стратегии. Доход, основанный исключительно на инсайдерской информации или удаче, не учитывается.
Постоянство и стабильность (вес 15%):
Изучение согласованности表现 стратегии в разных рыночных циклах, исключение доходов типа «одноразовый выигрыш».
Масштабируемость (вес 10%):
Анализ применимости стратегии при больших объемах капитала, учет ограничений ликвидности и成本 рыночного воздействия.
2.3 Критерии исключения
Следующие ситуации не включаются в评选 лучших стратегий:
(1) Подозреваемые в манипулировании рынком действия, как, например, инцидент с атакой на управление токенами UMA в марте 2025 года, когда кит, владеющий 5 миллионами токенов UMA (25% права голоса), манипулировал расчетом рынка на сумму 7 миллионов долларов;
(2) Азартные сделки с долей более 40-50% за раз;
(3) Невозможные проверить或复制 «черные ящики» стратегий;
(4) Инсайдерские сделки, основанные на непубличной информации.
III. Обзор шести основных прибыльных стратегий 2025 года
1. Стратегия информационного арбитража: Когда француз понимает выборы лучше всех американских опросных机构
Рано утром 5 ноября 2024 года, когда ведущие CNN и Fox News еще осторожно говорили «гонка напряженная»,
анонимный аккаунт Fredi9999 уже имел плавающую прибыль более 50 миллионов долларов.
Спустя несколько часов Трамп объявил о победе, и этот аккаунт вместе с 10 связанными кошельками в最终 собрал прибыль в 85 миллионов долларов.
За аккаунтом стоял Тео, французский трейдер, ранее работавший на Уолл-стрит.
Когда все основные опросы показывали паритет между Харрис и Трампом,
он сделал то, что казалось безумием: продал почти все ликвидные активы, собрал 80 миллионов долларов и поставил всё на победу Трампа.
Тео не спрашивал избирателей «за кого вы голосуете», а поручил YouGov в трех колеблющихся штатах — Пенсильвании, Мичигане и Висконсине — провести特殊 опрос с вопросом: «Как вы думаете, за кого проголосует ваш сосед?»
Логика этого опроса «эффекта соседа» проста: некоторым стыдно承认, что они支持 Трампа, но они не против сказать, что支持 сосед.
Результаты «были поразительно в пользу Трампа». Получив данные, Тео увеличил долю с 30% до All-in.
Этот случай раскрывает суть информационного арбитража: не знать больше других, а задавать правильные вопросы. Тео потратил менее 100 000 долларов на опрос и получил 85 миллионов долларов回报.
Это, возможно, самое рентабельное маркетинговое исследование в истории человечества. В настоящее время его общая прибыль занимает первое место в рейтинге Polymarket.
2. Стратегия межбиржевого арбитража: Искусство «собирать деньги» между двумя рынками
Если информационный арбитраж — это «интеллектуальная игра», то межбиржевой арбитраж — это «тяжелая работа»: скучная, механическая, но几乎 безрисковая.
Его принцип поймет даже школьник: одно и то же событие, в магазине А продают за 45, в магазине Б — за 48, вы покупаете по одному в каждом, хеджируя, и в любом случае зарабатываете на разнице.
С апреля 2024 года по апрель 2025 года академическое исследование зафиксировало цифру: арбитражеры извлекли из Polymarket в общей сложности более 40 миллионов долларов «безрисковой прибыли». Только три ведущих кошелька заработали 4,2 миллиона долларов.
Реальный пример: в某日 2025 года на вопрос «пробивет ли биткоин 95 000 долларов в течение часа» цена YES на Polymarket составляла 0,45 доллара, а у конкурента Kalshi цена NO на то же событие была 0,48 доллара.
Умные трейдеры покупали на обеих площадках, общая стоимость 0,93 доллара. Независимо от того, рос биткоин или нет, они получали 1 доллар, 7,5% безрисковой доходности, полученной в течение часа.
Но здесь есть «смертельная деталь»: определение «одного и того же события» на разных площадках может отличаться.
Во время события закрытия правительства США в 2024 году группа арбитражеров обнаружила: Polymarket определил, что «закрытие произошло» (YES), а Kalshi определил, что «закрытие не произошло» (NO).
Их хеджированные позиции, которые, как они думали, были беспроигрышными, потеряли деньги на обеих площадках.
Причина? Стандарт расчета Polymarket — «публикация объявления о закрытии OPM», а Kalshi требовал «фактического закрытия более 24 часов».
Арбитраж — это тоже не сбор денег с закрытыми глазами. За каждым ценовым спредом стоят детали правил расчета.
Оценка возможности复制: Это стратегия с самым низким порогом входа из шести. Все, что вам нужно, — это аккаунты на нескольких площадках, немного стартового капитала и терпение для сравнения спредов. На GitHub даже есть исходный код арбитражных ботов. Но с притоком институционального капитала арбитражное окно быстро сужается.
3. Стратегия высоковероятных облигаций: Превращение «почти определенного» в бизнес с доходностью 1800% годовых
Большинство приходят на Polymarket за острыми ощущениями: ставки на аутсайдеров, предсказания сенсаций.
Но «умные деньги» делают恰恰相反: они专门 покупают то, что «уже решено».
Данные показывают, что 90% крупных ордеров на Polymarket на суммы свыше 10 000 долларов происходят по ценам выше 0,95 доллара. Что делают эти «киты»? Они «Bonding», покупают几乎 определенные события, как облигации.
Пример: за три дня до заседания ФРС по ставкам в декабре 2025 года контракт YES на «снижение ставки на 25 б.п.» торговался по 0,95 доллара. Экономические данные были открыты, выступления чиновников ФРС также ясно намекали, не было места для сюрпризов. Вы потратили 0,95 доллара на покупку, через три дня при расчете получили 1 доллар, доходность 5,2% за 72 часа.
5% звучит не много? Посчитайте: если вы можете найти две такие возможности в неделю, годовая простая доходность составит 52 недели × 2 раза × 5% = 520%. С учетом сложного процента годовая доходность легко превышает 1800%. А риск, который вы承担, близок к нулю.
Некоторые трейдеры с помощью этой стратегии, делая всего несколько сделок в неделю, получают годовой доход超过 150 000 долларов.
Конечно, «почти определенно» не значит «абсолютно определенно».
Главный враг облигационной стратегии — черный лебедь, те неожиданности с вероятностью 0,01%. Одна ошибка может съесть прибыль десятков успешных сделок. Поэтому основная способность лучших игроков в облигации — не поиск возможностей, а识别 «псевдо-определенности»: тех, что кажутся решенными, но на самом деле таят风险.
Оценка возможности复制: Это самая подходящая стратегия для начинающих. Не требует глубоких исследований,不需要 преимущества в скорости,只需要 терпение и дисциплина. Но ее потолок доходности также самый низкий. Когда ваш初始 капитал достигнет определенного размера, на рынке просто не будет достаточно возможностей с вероятностью 95%+ для «сбора урожая».
4. Стратегия поставщика ликвидности: Зарабатывать только на «плате за проезд»? Не все так просто
Почему казино всегда в выигрыше? Потому что оно не играет с вами, оно только берет комиссию.
На Polymarket есть группа людей, которые выбирают «быть казино», а не «быть игроком» — это поставщики ликвидности (LP).
Работа LP: одновременное размещение ордеров на покупку и продажу в стакане заявок, заработок на спреде между ними. Например, вы выставляете ордер на покупку по 0,49 доллара и на продажу по 0,51 доллара, независимо от того, кто торгует, вы зарабатываете 0,02 доллара посередине. Вас не волнует исход события, только есть ли交易量.
На Polymarket каждый день появляются новые рынки. Особенности новых рынков: плохая ликвидность, большой спред, много мелких трейдеров. Для LP это просто рай. Данные показывают, что эквивалентная годовая доходность提供 ликвидности на новых рынках может составлять 80%-200%.
Трейдер по имени @defiance_cr дал интервью官方 Polymarket, подробно рассказав, как он构建 систему автоматического маркет-мейкинга. На пике эта система приносила 700-800 долларов прибыли в день.
Он начал с初始资本а в 10 000 долларов,最初 зарабатывая около 200 долларов в день. С оптимизацией системы и увеличением капитала доход выросла до 700-800 долларов в день. Ключ в использовании программы поощрения ликвидности Polymarket, размещение ордеров на обеих сторонах рынка может принести почти в 3 раза больше вознаграждения.
Его система включает два核心 модуля: модуль сбора данных получает исторические цены из API Polymarket, вычисляет показатели волатильности, оценивает ожидаемую доходность на каждые 100 долларов инвестиций, затем сортирует по доходности с поправкой на риск; модуль исполнения сделок автоматически размещает ордера согласно预设 параметрам — на рынках с хорошей ликвидностью узкий спред, на волатильных рынках — широкий спред.
Но после выборов奖励 за ликвидность на Polymarket значительно снизились.
Стратегия LP в конце 2025 года все еще可行, но доходность снизилась, конкуренция усилилась. Стоимость настройки высокочастотной торговли выше, чем зарплата обычного сотрудника. Инфраструктура высококачественных VPS должна размещаться near серверов Polymarket. Квантовые алгоритмы оптимизированы для быстрого исполнения.
Так что не завидуйте «тем трейдерам, которые确实 зарабатывают 200 000 долларов в месяц. Они входят в лучшие 0,5%».
Такая комбинированная тактика «маркет-мейкинг + прогнозирование» является стандартом для продвинутых игроков.
Оценка возможности复制: Стратегия LP требует глубокого понимания микроструктуры рынка, включая динамику стакана заявок, управление спредом, контроль риска инвентаря и т.д. Она не такая «механическая», как арбитраж, и не требует уникального инсайта, как информационный арбитраж, а находится между ними, требует технологий, но технологии можно изучить.
5. Стратегия специализации в нише: Версия правила 10 000 часов для рынка прогнозов
В рейтинге Polymarket есть интересное явление: самые赚钱 люди — почти все «узкие специалисты». Они не универсалы, которые немного разбираются во всем, а эксперты, обладающие подавляющим преимуществом в какой-то узкой области.
Посмотрим на несколько реальных кейсов:
Властелин спортивного рынка HyperLiquid0xb: общая прибыль超过 1,4 миллиона долларов, крупнейший单笔收益 755 000 долларов от прогноза бейсбольного матча. Его знакомство с данными MLB comparable профессиональному аналитику, он может быстро корректировать суждения в середине игры based on смены питчеров, изменений погоды.
Гений рынка упоминаний Axios: сохраняет恐怖胜率 96% на таких рынках, как «скажет ли Трамп слово 'крипто' в своей речи». Его метод прост, но очень трудоемок: анализ всех прошлых публичных выступлений целевого лица, статистика частоты и контекста появления特定词汇, построение预测模型. Когда другие еще «ставят», он уже «считает».
У этих кейсов есть общая черта: трейдеры-эксперты могут участвовать всего в 10-30 сделках в год, но каждая имеет极高的置信度 и потенциал прибыли.
Поэтому специализация赚钱нее, чем широта.
Конечно, я, Ваньвань, также видела спортивного эксперта SeriouslySirius, который понес单笔亏损 440 000 долларов на Мировой серии, а затем проиграл немало на серии мероприятий.
Оценка возможности复制: Это стратегия, требующая наибольших временных затрат, но и с самыми высокими барьерами. Как только вы создадите информационное преимущество в какой-либо области, его будет трудно复制ровать. Рекомендуется выбрать область, в которой у вас уже есть знания или профессиональный опыт.
6. Стратегия скоростной торговли: Успеть до того, как мир отреагирует
В某 среду下午 2 часа 2024 года председатель ФРС Пауэлл начал выступление. В течение 8 секунд после того, как он произнес фразу «мы скорректируем политику в подходящее время», цена контракта «снижение ставки ФРС в декабре» на Polymarket подскочила с 0,65 доллара до 0,78 доллара.
Что произошло за эти 8 секунд? Небольшая группа «скоростных трейдеров» путем мониторинга трансляции в прямом эфире,预设触发条件, успела разместить ордера до того, как обычные люди «поняли», что сказал Пауэлл.
Великий трейдер GCR сказал, что核心 скоростной торговли — это «реакция». Она использует временное окно между генерацией информации и ее消化цией рынком, обычно всего несколько секунд или минут.
Эта стратегия особенно эффективна на «рынках упоминаний». Например, «упомянет ли Байден Китай в сегодняшней речи» — если вы можете узнать ответ на 30 секунд раньше других (через мониторинг трансляции из Белого дома, а не ожидание новостной рассылки), вы можете открыть позицию до изменения цены.
Некоторые количественные команды уже工业化 эту стратегию. Согласно анализу ончейн-данных, в 2024-2025 годах ведущие алгоритмические трейдеры исполнили более 10 200 скоростных сделок,累计生成 прибыль в 4,2 миллиона долларов. Они используют инструменты, включая: API с низкой задержкой, системы мониторинга новостей в реальном времени,预设ные скрипты правил принятия решений и капитал, распределенный по нескольким площадкам.
Но скоростная торговля становится все сложнее. С приходом большего количества институционального капитала арбитражное окно сжалось с «минутного» до «секундного» уровня,普通 люди几乎 не могут участвовать. Это гонка вооружений, и инструменты розничных трейдеров сильно уступают институциональным.
Оценка возможности复制: Если у вас нет технического背景 и времени, готового投入 на разработку торговой системы, не рекомендуется尝试. Альфа скоростной торговли быстро исчезает,留给 розничных трейдеров的空间越来越少. Если вы все же хотите участвовать,建议 начать с низкоконкурентных нишевых рынков (например, местные выборы, нишевые спортивные события).
IV. Управление рисками и комбинации стратегий
4.1 Принципы управления позициями
Успешные трейдеры обычно следуют следующим принципам управления позициями:
Одновременное удержание 5-12 некоррелированных позиций; Смешение краткосрочных (несколько дней) и долгосрочных (несколько недель/месяцев)持仓;
Сохранение 20-40% капитала作为 резерв для новых возможностей;
Риск на одну сделку не превышает 5-10% от общего капитала.
Чрезмерная диверсификация (30+ позиций) разбавляет прибыль, а чрезмерная концентрация (1-2 позиции) слишком рискованна.
Оптимальное количество позиций обычно составляет 6-10.
4.2 Рекомендации по комбинациям стратегий
Рекомендации по配置 стратегий基于 риск-профиля如下.
- Консервативный инвестор: 70% облигационная стратегия + 20%提供 ликвидности + 10% копирование сделок.
- Сбалансированный инвестор: 40% специализация в нише + 30% арбитраж + 20% облигации + 10% событийные сделки.
- Агрессивный инвестор: 50% информационный арбитраж + 30% специализация в нише + 20% скоростная торговля.
Независимо от комбинации, следует избегать ставок более 40% капитала на单一事件 или группу высококоррелированных событий.
V. Заключение
2025 год стал ключевым для Polymarket в переходе от периферийного эксперимента к мейнстриму финансов.
Шесть рассмотренных прибыльных стратегий: информационный арбитраж, межбиржевой арбитраж, высоковероятные облигации,提供 ликвидности, специализация в нише и скоростная торговля — представляют проверенные источники альфы на рынках прогнозов.
В 2026 году рынки прогнозов столкнутся с более жесткой конкуренцией и более высокими профессиональными требованиями.
Новичкам, входящим на рынок позже, рекомендуется сосредоточиться на: (1) выборе вертикальной области, в которой можно создать информационное преимущество, для углубленной работы; (2) начале накопления опыта с небольших облигационных стратегий; (3) использовании таких инструментов, как PolyTrack, для отслеживания и изучения моделей ведущих трейдеров; (4) поддержании пристального внимания к изменениям в регулировании и обновлениям правил платформ.
Сущность рынков прогнозов — это «механизм обнаружения истины через голосование деньгами».
На этом рынке настоящее преимущество исходит не от удачи, а от лучшей информации, более строгого анализа и более рационального управления рисками. Пусть этот обзор предоставит вам системную карту для навигации в этом новом мире.
参考文献
[1] Chainalysis. "Polymarket Whale Analysis Report." Ноябрь 2024.
[2] The Free Press. "How a French Whale Made $85 Million off Trump's Win." Ноябрь 2024.
[3] Polymarket Analytics. "Trader Leaderboard and Performance Metrics." Декабрь 2025.
[4] PolyTrack. "Best Polymarket Traders to Follow 2025." Ноябрь 2025.
[5] Dune Analytics. "Prediction Market Volume and Open Interest Data." Сентябрь 2025.
[6] Wall Street Journal. "The French Trader Who Bet Big on Trump." Ноябрь 2024.
[7] Bloomberg. "Trump Whale's Polymarket Haul Boosted to $85 Million." Ноябрь 2024.
[8] CBS News 60 Minutes. "How a French 'whale' made over $80 million on Polymarket." Декабрь 2025.
Оригинальная ссылка
