Bitcoin рискует завершить 2025 год в красной зоне, если не закроется выше $94 тыс. к кануну Нового года.
Старейшая и крупнейшая криптовалюта упала на 5,7% в 2025 году. Она показала вялые результаты в течение рождественской недели, в то время как рынок акций США вырос до новых максимумов.
И теперь трейдеры проявляют осторожность, некоторые опасаются, что слабые показатели Bitcoin могут продолжиться в начале января.
Осторожность в отношении BTC в краткосрочной перспективе
Согласно платформе анализа опционов Leavitas, краткосрочные позиции подразумевают нестабильные рынки с предпочтением защиты от снижения среди опытных игроков.
Это проиллюстрировано падением 1-недельного 25-Дельта Risk Reversal (RR, оранжевый), подчеркивая возросший спрос на хеджирование или путы (медвежьи ставки).
Фактически, все сроки (от 1 недели до 1 года) были отрицательными, что implies, что институциональные инвесторы предпочитали хеджирование, а не ставки на резкий рост или сценарий прорыва.
Для позитивного сдвига в настроениях рынка и возобновления бычьего импульса 25-Дельта RR должен вернуться к 0 или стать положительным.
По словам сингапурской криптовалютной торговой площадки QCP Capital, четкое направление для BTC может сформироваться после возвращения ликвидности.
«При открытом интересе, упавшем примерно на 50% после экспирации (26 декабря), уверенность остается ограниченной. Капитал находится в стороне, и направление, вероятно, ждет возвращения ликвидности.»
Институциональный спрос на BTC ослабевает
Осторожное позиционирование на рынке опционов также отражало аналогичную тенденцию в институциональном спросе. В конце 2025 года отток средств из спотовых ETF США достиг в общей сложности $5,5 млрд – самого высокого показателя с момента их дебюта в 2024 году.
Однако отток, по-видимому, был вызван выходом хедж-фондов из позиций после того, как доходность lucrative basis trade упала вдвое с 10% до 5%.
Фактически, совокупный приток средств в ETF снизился всего на 9% по сравнению с октябрьским максимумом в $62 млрд. Иначе говоря, среди большинства держателей ETF все еще сохраняется долгосрочная уверенность, несмотря на снижение в четвертом квартале.
Тем не менее, обвал рынка в четвертом квартале 2025 года был ускорен несколькими факторами, включая крах 10 октября и пересмотр индекса MSCI компаний с казначейскими BTC.
При том, что риск делистинга стратегии MSCI все еще высок, более +75% в первом квартале 2025 года, рынок может оставаться в боковом тренде до исхода в середине января.
Со своей стороны, BTC остается ниже $90 000 с середины декабря, с сопротивлением на уровне $94 000. Эта боковая структура может продлиться до начала января.
Заключительные мысли
- Трейдеры опционов полагали, что распродажа BTC, возможно, ослабла, но ценовой диапазон $85–94 тыс. может продлиться до начала 2026 года.
- Отток средств из ETF достиг рекордных $5,5 млрд в четвертом квартале 2025 года, однако долгосрочная уверенность сохранилась.
