На этой неделе биткоин пережил отскок после сильного падения, экстремальные настроения паники на крипторынке ослабли, множество данных указывает на значительное формирование дна. С точки зрения рыночной конъюнктуры, чистый отток средств из биткоин-ETF продолжает сокращаться, отрицательная премия между Coinbase и USDT также стабильно корректируется. Если рассматривать фундаментальные показатели отрасли, себестоимость выключения основных майнеров сосредоточена в диапазоне 30 000–50 000 долларов, возможно, начинает формироваться дно отраслевых издержек на данном этапе, что также является классическим сигналом достижения дна на крипторынке в предыдущих циклах.
Судя по ситуации с транзакциями на передовой, также заметна тенденция к контратаке институционального капитала. Например, группа New Huo зафиксировала недельный объем внебиржевых сделок (OTC), который вырос более чем в 8 раз по сравнению с предыдущим периодом, а количество активных пользователей на платформе удвоилось. Оба ключевых показателя бизнеса достигли исторических максимумов, что подтверждает значительный рост активности крупных денежных транзакций в последнее время и резкий всплеск спроса на внебиржевое пополнение средств. Исследовательский институт New Huo также отслеживает данные в цепи: часть институциональных средств, имеющих признаки публичных компаний и принадлежащих «древним китам», выбирает ключевой ценовой диапазон около 60 000 долларов для активного сбора позиций на дне и входа на рынок. Исследовательский институт New Huo с середины мая неоднократно указывал на то, что окно для размещения «высокой стоимости» вновь открылось, и предыдущая оценка вновь подтверждается: рынок завершает смену фишек от панических продаж к долгосрочному хранению.
Что касается перспектив рынка, высвобождение ликвидности и реализация макроэкономической политики станут ключевыми драйверами роста рынка. Успешное и яркое размещение акций SpaceX вновь активизировало оптимистичные настроения на рынке, огромные средства, замороженные во время IPO, сейчас переживают волну размораживания. После высвобождения эта огромная ликвидность неизбежно будет искать новые недооцененные активы и перетекать в такие активы, как биткоин, которые в настоящее время серьезно недооценены. На макроэкономическом и политическом уровне, следующая встреча FOMC (Комитет по операциям на открытом рынке ФРС) 18 числа по пекинскому времени станет крайне важной, поскольку первое выступление Кевина Уорша напрямую задаст тон ожиданиям в отношении денежно-кредитной политики на ближайшее время; а если закон CLARITY будет успешно принят до конца июля, это значительно повысит уверенность институциональных инвесторов в выходе на рынок. Учитывая признаки дна, а также множественные благоприятные факторы со стороны денежных потоков и политики, исследовательский институт New Huo по-прежнему позитивно оценивает дальнейшую динамику рынка.
