Авторы: Дэвид Яффе-Беллани, Уильям К. Рашбаум, The New York Times
Перевод: Лаффи, Foresight News
Одним утром в ноябре 2024 года основатель Polymarket Шейн Коплан проснулся от незваных гостей в своем нью-йоркском доме. Агенты ФБР с таранами ворвались в его квартиру, обыскивая её в поисках доказательств незаконных азартных игр на платформе.
Коплан публично заявил в соцсетях, что обыск — это политически мотивированное преследование со стороны администрации Байдена. Но наедине он и его советники подозревали другого виновника, связывая многие проблемы Polymarket со своим главным конкурентом — генеральным директором платформы предсказательных рынков Kalshi Тареком Мансуром.
Как сообщили четыре осведомленных источника, за несколько месяцев до визита ФБР адвокаты Kalshi посетили офис федерального прокурора Манхэттена, чтобы сообщить о проблемах с Polymarket — факт, ранее не разглашавшийся. По словам источников, юристы подробно объяснили прокуратуре бизнес-модель Polymarket, особо выделив ключевую проблему: платформа должна быть заблокирована для США, но пользователи всё равно могут получить к ней доступ.
Это противостояние стало лишь кульминацией давней вражды между Kalshi и Polymarket. Обе компании — самые горячие стартапы в нынешней технологической индустрии. Сталкивающиеся амбиции основателей Кремниевой долины — явление не новое; повсюду происходят отраслевые конфликты, движимые самолюбием: вспомните борьбу Uber и Lyft за рынок такси или публичную перепалку миллиардеров Сэма Олтмана из OpenAI и Дарио Амодеи из Anthropic — побочную сюжетную линию в мире ИИ.
Но противостояние между 28-летним Копланом и 30-летним Мансуром давно переросло границы обычной бизнес-конкуренции. Более сорока человек из окружения обеих сторон, пожелавших остаться анонимными, рассказали, что оба, ставшие миллиардерами, стремятся монополизировать рынок предсказательных ставок, охватывающий спорт, политику, развлечения и другие категории, и при этом испытывают друг к другу сильнейшую личную неприязнь, которая пронизывает почти все деловые контакты между компаниями.
Шейн Коплан, основатель Polymarket
Дастин Гаукер, долгое время писавший колонки об индустрии предсказательных рынков, сказал: «Между ними столько горечи, что их борьба стала глубоко личной».
Эта вражда распространилась на внутренние совещания, слушания в Конгрессе США, влияет на направление регулирования в Вашингтоне и вызывает беспрецедентное внимание отрасли и опасения регуляторов. Компании регистрируют товарные знаки друг друга, борются за одни и те же сделки, переманивают сотрудников, обвиняют друг друга в СМИ и напрямую оскорбляют в соцсетях. Обе стороны наладили деловые связи с Дональдом Трампом-младшим — распространённая стратегия лоббирования в вашингтонских кругах времён президентства Трампа.
Бывший сотрудник Kalshi, управляющий фондом предсказательных рынков Ноа Цинглер-Штерниг, сказал: «Обе компании во многих вещах переходят границы, что затрудняет публичное восприятие этих платформ всерьёз».
Их вражда — не просто борьба за долю рынка; в основе лежат более глубокие разногласия по поводу этических границ и деловой этики. Kalshi позиционирует себя как образец соблюдения нормативных требований, настаивая на получении лицензий американских регуляторов до начала работы в США. Polymarket же не имеет местной лицензии, и её основная платформа долгое время работала в офшоре. Kalshi строго соблюдает правила верификации личности и блокирует чувствительные категории ставок. Пользователи Polymarket могут регистрироваться без предоставления личных данных и даже делать ставки на такие события, как время ракетного удара по Израилю.
Хотя Коплан и Мансур встречались за эти годы, теперь они почти не общаются, лишь публично порочат друг друга. Мансур, выпускник MIT, называющий себя любителем математики, сравнивал их соперничество с дружеским состязанием легендарных квотербеков Тома Брэди и Илая Мэннинга. Но в последнее время он прямо заявлял, что бизнес-модель Polymarket «незаконна и неэтична», и отмечал, что её офшорная платформа зарегистрирована в Панаме.
В апреле этого года Мансур публично заявил на отраслевой конференции в Вашингтоне: «Не знаю, какие в Панаме законы об инсайдерской торговле на предсказательных рынках. Скорее всего, их там вообще нет».
Коплан, недоучившийся в Нью-Йоркском университете, мастер презентаций, редко упоминает Kalshi публично. Но, по словам двух осведомлённых источников, в частных беседах он называет Kalshi простым клоном модели Polymarket и убеждён, что Мансур постоянно пытается его задавить. Коплан верит, что его платформа — лучшее решение в отрасли, и в прошлом году в программе «60 минут» заявил: «Это самый точный инструмент для получения информации, которым когда-либо обладало человечество».
Пресс-секретарь Kalshi Элизабет Диана заявила, что компания узнала об обыске ФБР из новостей. Она добавила, что Kalshi регулярно общается с регуляторами по вопросам соответствия нормам и публично указывала на то, что «некоторые компании вредят пользователям и роняют репутацию всей отрасли».
Тарек Мансур, сооснователь Kalshi
Диана заявила, что «у Тарека нет личной неприязни к Шейну; его единственное разочарование в том, что, потратив годы на продвижение отраслевого соответствия нормам, кто-то работает в этой сфере, не соблюдая никаких границ».
Пресс-секретарь Polymarket процитировал в ответ Мансуру только Эмерсона: «Чем громче он говорил о своей добродетели, тем больше мы считали наши столовые ложки». В заявлении также говорится, что на платформе внедрены сложные механизмы проверки на инсайдерскую торговлю, десятки раз передавались подозрительные данные правоохранительным органам, и подчёркивается: «Мы стремимся создать точный, честный и прозрачный торговый рынок».
По мере того как предсказательные рынки из нишевого направления становятся мейнстримом, регуляторное давление на обе компании усиливается. Генеральные прокуроры нескольких штатов подали в суд на обе платформы, обвинив их спортивные ставки в нарушении законов об азартных играх; на Polymarket также проводится расследование Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Жалобы Kalshi на Polymarket становятся всё более прямыми. В мае бывший комиссар CFTC, а ныне член совета директоров Kalshi Брайан Квинтенц написал в X о процедурах проверки пользователей Polymarket, отметив официальный аккаунт прокуратуры Южного округа Нью-Йорка.
История вражды двух соперников
Коплан, коренной ньюйоркец, основал Polymarket в 2020 году, первоначально работая из квартиры в нижнем Манхэттене, где ванная была переоборудована под офис, а весь инвентарь состоял из ноутбука. Тогда он считал себя новичком в отрасли, создающим совершенно новую, непопулярную категорию продуктов.
Вскоре у него появился сильный соперник. Мансур, выросший в Ливане, бывший трейдер хедж-фонда Citadel, в 2018 году вместе со своим однокурсником по MIT, а ныне операционным директором компании Луаной Лопес Ларой основал Kalshi. Коллеги описывают Мансура как умного, напористого и несколько замкнутого; Коплан — непринуждённый, коллекционирует произведения искусства, любит музыку и обладает характерной для ньюйоркцев раскованной харизмой.
Луана Лопес Лара, сооснователь Kalshi
Их отношения никогда не были гладкими. По воспоминаниям осведомлённых источников, во время одной неловкой ранней встречи Коплан упомянул, что оба выросли с матерями-одиночками, что вызвало у Мансура сильный дискомфорт.
Но у них было одно общее убеждение: предсказательные рынки преобразуют финансовую и медиаиндустрию, используя «мудрость толпы» для создания ценного информационного ресурса. Ставки и на Polymarket, и на Kalshi представлены в форме вопросов «да/нет», охватывая такие темы, как погода, Супербоул и другие события. Общая сумма ставок пользователей определяет коэффициенты для каждого исхода.
Kalshi ещё до запуска своей платформы для ставок в 2021 году подала заявку в CFTC на получение полной лицензии. Как сообщили три осведомлённых источника, ещё на ранних этапах общения с регуляторами Kalshi уже обращала их внимание на проблемы с соответствием нормам у Polymarket.
Основным контактным лицом был стратегический советник Kalshi Джефф Бэндмен, который неоднократно призывал CFTC проверить компанию Коплана, указывая, что платформа доступна в США без разрешения. В январе 2022 года регулятор оштрафовал Polymarket на 1,4 миллиона долларов и приказал платформе прекратить принимать ставки от пользователей из США.
Этот запрет дал Kalshi шанс монополизировать американский рынок, но компании всё ещё приходилось вести переговоры с регуляторами о более мягких правилах. При администрации Байдена CFTC запретила ставки на выборы, и в 2023 году Kalshi подала в суд на регулятора.
В то время как Kalshi увязла в судебных тяжбах, Polymarket взлетела в популярности, несмотря на запрет обслуживать пользователей из США. Американцы могли получить доступ к офшорному сайту, просто используя VPN для изменения местоположения. Перед президентскими выборами 2024 года коэффициенты платформы стали горячей темой для обсуждения, показывая, что шансы Трампа на победу значительно выше, чем в традиционных опросах.
В июне в подкасте Мансур прямо заявил: «Они полностью пропустили этап соответствия нормам, просто запустили продукт без каких-либо ограничений».
Накануне выборов Kalshi выиграла дело в суде, и лицензированные предсказательные рынки стали законными в США. Polymarket по-прежнему не имела местной лицензии, но трафик платформы резко вырос, а Коплан стал знаменитостью в отрасли.
В 2024 году прокуратура Южного округа Нью-Йорка начала расследование, чтобы проверить, предоставляет ли Polymarket доступ пользователям из США в нарушение правил. Через неделю после победы Трампа на выборах агенты ФБР провели обыск в манхэттенской квартире Коплана, изъяв всю электронику.
Kalshi тут же воспользовалась ситуацией. Технологическое издание Pirate Wires опубликовало скриншоты переписки, показывающие, что сотрудник Kalshi Китон Инглис связался с бывшей звездой НФЛ Антонио Брауном, предложив ему написать в X, что Коплан «виновен».
Антонио Браун, бывшая звезда НФЛ
Позже Браун извинился в своём посте, заявив, что в то время у него было деловое партнёрство с Kalshi, и он просто репостнул контент. Мансур также принёс извинения, заявив в декабрьском 2024 года подкасте: «Некоторые члены нашей команды тогда были чрезмерно эмоциональны».
Обыск заставил Коплана и его команду сильно заподозрить неладное, и слухи быстро распространились в СМИ. Четыре осведомлённых источника сообщили, что внутри Polymarket в частном порядке предполагали, что Kalshi или её партнёры наняли частного детектива для слежки за Копланом, который, увидев приход ФБР, сразу же слил информацию прессе.
Пресс-секретарь Kalshi Диана отвергла это: «Это полный вздор; их выдумки уже достигли абсурдных масштабов».
Срыв крупной сделки за кулисами
В июле прошлого года Коплан отправился на ключевой деловой ужин в манхэттенский ресторан Manhatta на верхнем этаже с панорамным видом на 60 этажей вниз. Он был одет небрежно и нёс с собой бумажный пакет с бубликом.
С другой стороны стола был миллиардер Джеффри Спречер, основатель Intercontinental Exchange (ICE). Этот гигант стоимостью 80 миллиардов долларов владеет Нью-Йоркской фондовой биржей. Встреча титанов старой и новой экономик стала поворотным моментом в соперничестве Polymarket и Kalshi.
На протяжении многих лет Kalshi привлекала инвестиции от таких известных венчурных фондов, как Sequoia Capital; Коплану же долгое время не удавалось привлечь финансирование от крупных институциональных инвесторов. Но и Коплан, и Мансур вели переговоры с ICE о возможных инвестициях, так как гигант хотел выйти на рынок предсказаний.
Коплан и Спречер быстро нашли общий язык. ICE изначально рассматривала возможность инвестирования в Kalshi, но в итоге осенью прошлого года заключила инвестиционное соглашение с Polymarket.
По словам осведомлённых источников, Мансур, узнав об этом, пришёл в ярость. Пять источников сообщили, что до официального объявления о сделке Мансур и партнёр инвестора Kalshi a16z Алекс Иммерман по отдельности встречались с высшим руководством ICE.
Детали разговоров, описанные источниками, разнятся, но трое подтвердили, что общение Мансура и Иммермана было по сути попыткой любыми средствами отговорить ICE от этих инвестиций.
Пресс-секретарь Kalshi Диана заявила, что компания сама «не стремилась к партнёрству со Спречером».
Джеффри Спречер, основатель Intercontinental Exchange
В итоге Спречер сделал ставку на Коплана, и в октябре было объявлено об инвестициях в Polymarket на сумму до 20 миллиардов долларов. Это была лишь одна из серии побед для Polymarket: в июле прошлого года администрация Трампа смягчила правоприменение, и прокуратура Южного округа Нью-Йорка прекратила расследование в отношении Коплана; тем же летом венчурная компания Трампа-младшего 1789 Capital также объявила об инвестициях в Polymarket.
Коплан в прошлом году в программе «60 минут» сказал: «Эта администрация очень поддерживает инновации, криптоиндустрию и особенно Polymarket, что довольно необычно».
Чтобы воспользоваться политическими дивидендами, Polymarket необходимо было получить лицензию на работу в США. Коплан планировал приобрести уже имеющую лицензию компанию.
И снова он столкнулся с противодействием Kalshi. Пять осведомлённых источников сообщили, что когда поползли слухи о намерении Коплана приобрести небольшую платформу предсказаний Railbird, Мансур сообщил о потенциальных проблемах с этим активом высшему руководству CFTC.
Донос Kalshi не сработал, и в июне 2025 года CFTC одобрила лицензию Railbird. Коплан в итоге потратил 112 миллионов долларов на приобретение другой лицензированной компании, QCX. Хотя основная офшорная платформа по-прежнему ограничена, после покупки QCX Polymarket запустила облегчённое приложение для США, получив доступ к массовой американской аудитории.
В июле, объявляя о сделке, Коплан разместил в соцсетях изображение американского флага с подписью: «Я слишком долго ждал этого дня. Polymarket официально возвращается домой, в США».
Провокационная бизнес-игра
Этой весной, когда «Нью-Йорк Никс» вышли в плей-офф, Мансур опубликовал фото с игры в «Мэдисон-сквер-гарден», сидя в первом ряду, одетый в цвета команды и широко улыбаясь.
Официально это было частью празднования нового партнёрства Kalshi с ареной, где галерея на шестом этаже была названа Галереей Kalshi. Но отраслевые наблюдатели усмотрели в этом и другой подтекст: намеренную провокацию.
Коплан, ещё до того как стал знаменитостью, часто делился в соцсетях контентом про «Никс» и регулярно появлялся на играх в первом ряду. По словам осведомлённых источников, Polymarket также вела переговоры о подобном спонсорстве перед тем, как Kalshi заключила сделку, но не захотела соответствовать предложенной конкурентом цене.
Это также ознаменовало переход отраслевого конфликта, ранее ограниченного узкими криптокругами, на всеобщее обозрение. За первые шесть месяцев этого года общий объём торгов на двух платформах превысил 1,5 триллиона долларов, увеличившись на 1200%, что лишь усилило накал конкуренции.
Судя по текущим данным, Мансур пока лидирует. После очередного раунда финансирования в мае оценка Kalshi достигла 220 миллиардов долларов, что на 70 миллиардов больше, чем у Polymarket. По данным The Block, в прошлом месяце объём торгов на Kalshi составил 330 миллиардов долларов, что вдвое больше, чем у Polymarket.
Диана отрицает, что партнёрство с «Мэдисон-сквер-гарден» было направлено против Коплана: «Мы не заключаем деловые партнёрства, чтобы дразнить конкурентов; такое утверждение смехотворно».
Рост популярности предсказательных рынков также привлёк более пристальное внимание регуляторов, большая часть которого сосредоточена на Polymarket. В апреле этого года военнослужащий американского спецназа был обвинён в использовании секретной информации для ставок через VPN на офшорной платформе Polymarket на событие, связанное с арестом президента Венесуэлы Николаса Мадуро, и незаконной прибыли в размере более 400 000 долларов. Пресс-секретарь Polymarket заявил, что платформа явно запрещает доступ через VPN.
Подход двух платформ к борьбе с инсайдерской торговлей кардинально различается. Kalshi требует от пользователей предоставления полной личной информации перед совершением ставок, а в некоторых случаях — и сведений о роде занятий. Все сделки на Polymarket публичны в блокчейне, что позволяет сообществу самостоятельно выявлять нарушения. Пользователи американского приложения должны проходить верификацию личности, но основная офшорная платформа по-прежнему не требует от пользователей раскрывать своё имя, место работы и другую личную информацию.
Платный инфлюенсер Polymarket Эй Джей Плезантон отмечает, что такая модель широко распространена в криптоиндустрии, где пользователи обычно предпочитают анонимность.
В частном порядке Мансур всё больше раздражается бизнес-моделью Polymarket, и, по словам двух осведомлённых источников, он часто звонит главному юристу Polymarket Нилу Кумару, чтобы выразить своё негодование.
Конфликты случаются часто. По словам осведомлённых источников и документам, изученным The New York Times, весной 2025 года несколько инфлюенсеров, связанных с Polymarket, активно распространяли слухи о срыве партнёрства между Kalshi и xAI Илона Маска.
Тем же годом Polymarket наняла одного из первых сотрудников Uber, Макса Кроули, на должность вице-президента по партнёрствам. Проработав менее двух месяцев, Кроули перешёл в Kalshi, что привело Коплана в ярость. По словам осведомлённых источников, в период перехода Коплан и корпоративный юрист, член совета директоров компании Алекс Спайро отправили Кроули письмо с угрозой судебного иска, но в итоге дело не было возбуждено.
Даже когда есть общие отраслевые интересы, компании не сотрудничают. Kalshi создала отраслевую лоббистскую группу для борьбы с ограничительным законодательством штатов в отношении предсказательных рынков, объединив несколько конкурентов, но исключив Polymarket.
На следующий месяц, после того как Kalshi проиграла судебный процесс о спортивных ставках в одном из штатов, Polymarket немедленно запустила новый рынок ставок, позволяющий делать ставки на дату закрытия спортивного бизнеса Kalshi в Массачусетсе.
