Цикл 2025 года ясно высветил расхождение.
Примечательно, что вся нарратива о "убежище" оказалась под давлением, поскольку макро-страхи (FUD) вокруг угроз президента Трампа ввести пошлины подтолкнули капитал в традиционные активы, оказав давление на рисковые активы.
С технической точки зрения, золото [XAU] завершило четвертый квартал с ростом на 12%, в то время как Биткойн [BTC] упал на 23%, что подтвердило сдвиг. Расхождение становится еще более очевидным в годовом выражении (12 месяцев), где XAU завершил год с ростом на 65%, а BTC показал снижение на 6.3%.
Результат? Соотношение BTC/XAU вернулось к уровням, предшествовавшим выборам.
Проще говоря, показатель "золота за BTC" сократился в 2 раза: для покупки одного BTC теперь требовалось вдвое меньше золота. Естественно, это поднимает ключевой вопрос – Было ли это движение обусловлено в большей степени слабостью BTC или силой золота?
По данным AMBCrypto, эта динамика ротации, вероятно, определяет следующее направление движения Биткойна. По мере приближения заседания Банка Японии (BOJ), макро-потоки снова в фокусе. И для BTC ставки как никогда высоки.
Скачок золота в Японии создает давление на потоки Биткойна
Экономические трудности Японии не остались незамеченными.
От самого высокого соотношения долга к ВВП до статуса крупнейшего держателя казначейских облигаций США – экономический пузырь Японии продолжал расширяться. Это удерживало инфляцию на уровне около 3%, одновременно подпитывая fears о "более широком коллапсе".
На этом фоне золотые резервы Японии в 2025 году выросли на 60% в годовом исчислении, достигнув $120 миллиардов – что вдвое больше уровня 2022 года. Это не случайно. Привлекательность золота как убежища реальна, что создает ротационное давление на Биткойн по мере изменения потоков капитала.
С технической точки зрения, эта ротация четко проявилась в соотношении XAU/BTC.
Однако, со стороны политики, это может быть только началом. Учитывая текущее состояние экономики Японии, повышение ставки BOJ выглядит все более вероятным, что будет удерживать потоки капитала и динамику BTC/XAU в фокусе, пока инвесторы корректируют позиции.
В этом контексте недавняя распродажа металла выглядит очень стратегической.
Другими словами, это подготовка к покупке на "спаде", как только BOJ подаст сигнал о действии. Для Биткойна цикл 2025 года явно выдвинул эти потоки на передний план, и очередная ротация из BTC в XAU выглядит все более вероятной.
Заключительные мысли
- В 2025 году золото показало лучшие результаты, чем Биткойн, сократив показатель "золота за BTC" в 2 раза и высветив потоки капитала перед заседанием BOJ.
- Экономическое напряжение и скачок золотых резервов на 60% в годовом исчислении усиливают спрос на убежища.
